Анализ формирования и размещения капитала предприятия ОАО «БРТ»

Данные таблицы 6 свидетельствуют о том, что рентабельность заёмного капитала увеличилась на 1,77% и в 2009 году составила 10,21%.  Это свидетельствует об увеличении объёма используемого заемного капитала предприятия. На анализируемом предприятии коэффициент финансовой зависимости очень высокий в 2008 году 83% и в 2009 году 81%, что говорит о финансовой зависимости предприятия от кредитов.

Одним из показателей используемых для оценки эффективности использования заёмного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР). Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (ROА) за счет привлечения заемных средств в оборот предпри­ятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рента­бельность капитала выше ссудного процента.

Таблица 4.

Исходные данные для  расчета эффекта финансового рычага

На анализированном предприятии эффект финансового рычага вырос на 3,27% и в 2009 году составил 14,54%. В нашем примере на каждый рубль вложенного капитала пред­приятие получило прибыль в размере 9,9 коп., а за пользование заемными средствами оно уплатило по 5,3 коп. В резуль­тате получился положительный эффект (9,9-5,3 = +4,6). Это зна­чит, что с каждого рубля заемного капитала, используемого в обороте, предприятие имеет прибыль 4,6 коп. ЭФР снижается за счет налогов. Кроме того, ЭФР зави­сит также от плеча финансового рычага. Высокое значение финансового плеча это негативный фактор. Но при положительном значении дифференциала, что наблюдается на анализируемом предприятии, любой прирост финансового плеча будет вызывать ещё больший прирост рентабельности собственного капитала.

Следовательно в сложившейся ситуации предприятию ОАО «Балаковорезинотехника» выгодно использовать заёмные средства в обороте предприятия, так как в результате повышается сумма собственного капитала.

2.5. Разработка мероприятий повышающие эффективность использования капитала предприятием ОАО «Балаковорезинотехника»

Получение достаточно высокой прибыли на средства, вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, такие показатели как ROA и ROE являются  хорошим средством для оценки качества управления. Связанные с эффективностью управления эти показатели намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, основанных на соотношении отдельных статей баланса. Поэтому он составляет большой интерес для всех субъектов хозяйствования при оценки эффективности использования своего капитала.

После проведённого анализа эффективности использования капитала предприятием ОАО «Балаковорезинотехника» за 2 года можно сделать вывод, что  предприятие эффективно использует его. Об этом свидетельствует увеличения рентабельности заёмного капитала на 1,8%, эффекта финансового рычага на 3,3% и увеличение рентабельности собственного капитала с 2008 по 2009 год на 16,6%. Но если рассматривать структуру источников формирования капитала предприятия, то можно заметить о финансовой неустойчивости, то есть у предприятия преобладает доля заёмного капитала над собственным капиталом.  В 2008 году эта доля составила 83%, а в 2009 году 81 %.

На предприятии финансовый менеджеры не учитывают уровень риска и уровень получаемого доходности. Об этом свидетельствует значение эффекта финансового рычага. По мнению западных экономистов эффект от использования заёмного капитала должен составлять 30-50%. На анализируемом предприятии эффект составляет 14% при очень высокой доли заёмных средств, а значит предприятию сопутствует высокий риск при относительно невысоком уровне доходности. Следовательно, предприятию необходимо пересмотреть выбранную тактику формирования финансовых ресурсов, чтобы понизить риск неплатёжеспособности и повысить финансовую устойчивость предприятия.

У предприятия отсутствует взаимосвязь структуры капитала и финансовой устойчивости. Стратегия оптимизации структуры капитала любого предприятия предполагает действия по двум направлениям: прирост собственного капитала и сокращение оттока собственного капитала, но анализируемое предприятие, реализуя заданную стратегию, при этом пренебрегла своей стабильностью и финансовой устойчивостью. Поэтому ему необходимо разработать оптимальную структуру капитала, позволяющая снизить риск, повысить доходность собственного капитала и создать необходимые условия для сохранения или увеличения финансовой устойчивости организации.

Так же, следует отметить, что между финансовой устойчивостью предприятия и финансовым рычагом существует определенное противоречие, которое состоит в том, что рост финансового рычага в структуре пассивов организации приводит к увеличению рентабельности собственного капитала (ROE) как одного из критериев принятия эффективных финансовых решений. В то же время повышение удельного веса заемного капитала в валюте баланса снижает финансовую устойчивость организации и генерирует повышенный финансовый риск. Поэтому для того чтобы уравновесить финансовый рычаг и финансовую устойчивость, а затем направить их в сторону повышения, необходимо финансовым менеджером принять решения по управлению и оптимизации структурой капитала организации при заданных параметрах финансовой устойчивости. Это может быть представлено следующей блок-схемой (рис. 7).

4.Мероприятия, направленные эффективное управление оборотным капиталом предприятия.

Проведя, необходимый анализ оборотного капитала и изучив структуру и динамику оборотных активов предприятия ЗАО «БРТ» можно сказать, что предприятию необходимо проводить мероприятия, направленные на более эффективное управление оборотным капиталом предприятия такие как:

1. Повышение эффективности использования всех составных частей оборотного капитала;

2. Ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия.

Можно выделить основные пути ускорения оборачиваемости капитала:

      Сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших    технологий,    механизации    и автоматизации     производственных    процессов,      повышение  уровня производительности  труда,  более  полное   использование   производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов  и  др.);

      Улучшение организации материально – технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращение времени нахождения капитала в запасах;

      Ускорение процесса отгрузки продукции и оформление расчетных документов;

      Сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.

3. Определения оптимального уровня оборотного капитала;

4. Выбор наиболее подходящего для предприятия типа политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами.

Заключение.

В данной работе  был проведен анализ хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Балаковорезинотехника», рассмотрены  основные показатели работы предприятия и проведен анализ формирования и размещения капитала. В  результате данного анализа  было выявлено, что данное предприятие  работает в условиях стабильности и устойчивости, так же как и компании, которые работают совместно с ним (исключая внутренние факторы деятельности этих предприятий), так как предприятие, выполняя свои обязательства перед партнёрами, подаёт пример успешной деятельности на российском рынке и за его пределами.

Но при анализе оборотного капитала было выявлено, что предприятие имеет довольно большую продолжительность оборота  оборотного капитала и  низкий коэффициент оборачиваемости. Также было установлено, что в структуре оборотных активов наибольший удельный вес имеет дебиторская задолженность, что не очень благоприятно влияет на финансовое состояние предприятия ОАО «Балаковорезинотехника». Поэтому были разработаны мероприятия, направленные на более эффективное управление оборотным капиталом предприятия.

              Исходя из всего сказанного, можно сделать вывод о том, что анализ хозяйственно-финансовой деятельности является основным аспектом нормального функционирования любого предприятия. В условия рыночной экономики необходимость вынуждает каждое предприятие анализировать свою деятельность и корректировать свою работу на данные полученного анализа. Следует отметить, что практически каждый вид деятельности предприятия связан с анализом его возможностей и ситуации на рынке, на котором оно действует. А особенно это необходимо в  жестких экономических условиях, которые складываются на данный момент в России такие как: высоким уровнем инфляции, трудностями сбыта готовой продукции, хроническими неплатежами и, как следствие, спадом производства.

Список используемой литературы.

1.      Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник – 3-е издание- М., 2004 год.

2.      Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие – 7-е изд., испр. / – Мн.: Новое знание, 2002.

3.      Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности (вопрос – ответ): Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003.

4.      Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учеб. пособие – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2000.

5.      Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. (Краткий курс): Учеб. пособие / – М.: ИНФРА-М, 2001.

6.      Грузинов В.П. Экономика предприятия (предпринимательская). – М.: ЮНИТИ, 2002.

7.      Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие, М.: «Финансы и статистика», 2002 год.

8. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 560 с.

9. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения: Учебное пособие. / под ред. М.В.Мельник. – М.: Экономист, 2006. – 159с.

10. Финансовый анализ: Учебник./ А.Ф.Ионова, Н.И. Селезнёва. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008. – 624с.

11. Финансовый анализ: Учебник/О.В.Ефимова. – 4-е изд.,перераб.и доп. – М.: Издательство «Бухгалтерский учёт», 2002. – 528с.

12. Финансовый анализ: Учебное пособие. / Э.А.Маркарьян, Г.П.Герасименко, С.Э.Маркарьян. – 5-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2006. – 224с.

13. Финансовый менеджмент: Учебник / И.А. Бланк.-2-е издание, переработанное и дополненное. – Киев: Эльта, Ника-Центр, 2007.-456с.

14. Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред.проф. Е.И. Шохина. – 2-е издание, стер. – М.: КНОРУС. 2010. – 480с.

15. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Г.Б.Поляк, - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. – 518с.

16. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/ Н.Б. Ермасов,С.В. Ермасов. – 2-е изд., прераб.и доп. – М.: Издательство Юрайт: ИД Юрайт, 2010. – 621с.

17.    Финансовый менеджмент: учебное пособие/М.Г. Миронов, Е.А. Замедлина, Е.В. Жарикова. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. -224с.

18. Экономический анализ деятельности предприятий: Учебное пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений, экономистов и преподавателей./ С.М. Пястолов. – 4-е изд. – М.: Академический Проект: Трикса, 2004.576с.

19. Экономический анализ: Учебник/ Г.В. Савицкая. – 9-е изд.,испр. – М.: Новое знание, 2004. – 640с.

20. Экономический анализ: учебное пособие / Н.П. Любушин . – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 200. – 423 с.

21. Экономический анализ: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080105 «Финансы и кредит» и 080109 «Бухгалтерский учёт, анализ и аудит»/ Н.П. Любушин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 423с.

22. Экономический анализ: учебное/А.И. Гинзбург. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2008.- 208с.

23. Интернет – ресурсы.

47

[1] Финансовый менеджмент: Учебник / И.А. Бланк.-2-е издание, переработанное и дополненное. – Киев: Эльта, Ника-Центр, 2007.-С.205

[2] Финансовый менеджмент: Учебник / И.А. Бланк.-2-е издание, переработанное и дополненное. – Киев: Эльта, Ника-Центр, 2007.-С.211

[3] Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Г.Б.Поляк, - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. – С.389