Анализ финансово-экономической деятельности предприятия

    Финансовая  устойчивость — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления  какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых  ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие — «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависит от результатов производственной, коммерческой, финансово – инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность. 

    Финансовая  устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния  организации, а поиск внутрихозяйственных  возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа. Таким образом, финансовая устойчивость — это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия  в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения  и использования финансовых ресурсов. В то же время — это обеспеченность запасов собственными источниками  их формирования, а также соотношение  собственных и заемных средств  — источников покрытия активов предприятия.  
            Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов, т. е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует, прежде всего, о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. 

    Организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости  иметь возможность привлекать заемные  средства. Поэтому другим проявлением  потенциальной устойчивости организации  служит ее кредитоспособность, т. е. возможность  своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам в связи  с возвратом кредита. Значит, кредитоспособной является та организация, которая имеет  все предпосылки и возможности  для получения кредита, а также  обладает способностями своевременно возвратить его с уплатой причитающихся  процентов. Она тесно связана с финансовой устойчивостью организации и показывает, обладает ли компания способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников для погашения кредита. Оценка кредитоспособности позволяет прогнозировать перспективную платежеспособность, и ее анализ тесно связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала. Определенным гарантом возврата кредита является стабильная работа организации, высокий уровень рентабельности и оборачиваемости ее оборотных средств.

    Финансовая  устойчивость направлена одновременно и на поддержание равновесия структуры  финансов организации, и на избежание  рисков для инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такими показателями, которые определяются как соотношение  собственных и заемных источников средств, используемых для формирования имущества, отраженного в активе баланса. Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств  с активами организации, что отражает только общие черты финансовой устойчивости и требует дополнительных обоснований. Дальнейшее раскрытие финансовой устойчивости требует использования дополнительных показателей и характеристик. По нашему мнению, финансовая устойчивость — это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и использования  ресурсов, обеспечивающем ее поступательное развитие в целях роста прибыли  и капитала при сохранении платежеспособности. 

    Устойчивое  финансовое состояние формируется  в процессе всей деятельности предприятия. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т. е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней  устойчивость в необходимом для  себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как  результат), а внутренних пользователей — больше устойчивое финансовое состояние (включающее как результат, так и процесс).

    В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль — основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли  организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении  финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, тем  выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции  организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном  управлении ликвидностью активов), но, при прочих равных условиях, организация  гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при высоком потенциале генерирования прибыли. За счет капитализации  полученной прибыли может быть быстро увеличена доля высоко ликвидных  активов (восстановлена платежеспособность), повышена доля собственного капитала при соответствующем снижении объема используемых заемных средств (повышена финансовая устойчивость). Для поддержания  финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, т. е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана  и с высоким риском, а это  означает, что вместо получения дохода организация может понести значительные убытки и стать неплатежеспособной. Значит, в стремлении к успехам  организации приходится решать основную дилемму: рентабельность или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Необходимо решить самую главную проблему — определение посильных темпов прироста оборота, т. е. наращивание оборота продаж за счет сочетания самофинансирования с заимствованиями. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии. 

    Факторы, определяющие финансовую устойчивость, подразделяются на внешние и внутренние.

    К внутренним факторам относятся:

● непосредственная деятельность предприятия. Это основной источник пополнения доходной базы, а также основное условие организации бизнеса. Сюда же включаются и расходы.

● инвестиционная деятельность страховой компании. Доход от инвестиций складывается из процентов от банковских вкладов, дивидендов по акциям, доходов по ценным бумагам, от недвижимости и т.д.

● собственный капитал: для гарантий исполнения обязательств необходимо наличие соответствующих средств, используемых для того, чтобы осуществлять (оплачивать) факторы производства. Разграничение этих расходов и выплат по времени требует достаточного размера собственного капитала, который гарантирует дальнейшее существование предприятия.

●   кадровая политика: подразумевает эффективное  управление персоналом компании, формирование развитой корпоративной культуры.

●    чёткая стратегия развития.                                                   

●    качество и уровень использования маркетинговой политики.                               

    Внешние факторы – те факторы, которые, как правило, нельзя изменить, но необходимо учитывать, поскольку они сказываются на состоянии дел и на уровне финансовой устойчивости. Они разделяются на две группы: факторы прямого воздействия (“ближайшее окружение”) и факторы косвенного воздействия (“общее окружение”).

    Факторы прямого воздействия непосредственно  влияют на уровень финансовой устойчивости. К этой группе следует отнести: изменения  законодательства; конкуренцию; взаимоотношения  с хозяйствующими партнерами; налоговую  систему.

    К факторам косвенного воздействия относят  те, которые могут не оказывать  прямого немедленного воздействия  на уровень риска, но способствуют его  изменению. Это: политическая обстановка, международные события, экономическая  неустойчивость страны, деятельности, экономическое положение страховой отрасли, стихийные бедствия. Их влияние на финансовую устойчивость не так заметно, как факторов прямого воздействия, однако может быть значительным, и страховым организациям необходимо учитывать это в процессе своей деятельности.  

    Разнообразие  факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани  устойчивости. Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности:  
• внутренняя устойчивость — это такое состояние организации, т. е. состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования; 

• внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствующей системой управления в масштабах всей страны, т. е. управлением извне; 

 • «унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов; 

• общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материально – технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство; 

• финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость — это главный компонент общей устойчивости организации, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Определение границ ее относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная — будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состояние финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны — отвечает потребностям развития организации. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего, эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны. 

    В сложившихся условиях финансовую устойчивость необходимо структурировать на:

•     текущую — на конкретный момент времени;