Анализ финансовой отчетности

Рис.2. Иллюстрация роли собственных оборотных средств как источника покрытия активов

Маневренность собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денеж­ных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:

МК = Денежные средства/ Собственные оборотные средства (6)

Для  нормально  функционирующего  предприятия этот показатель обычно меняется от 0 до 1, хотя теоретически возможны и другие варианты.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характе­ризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, и рассчитывается следующим образом:

WCs= Собственные оборотные средства/Запасы и затраты   (7)

На рис. 2 показано, что величина собственных оборотных средств в первую очередь должна сопоставляться с оборотными активами за мину­сом дебиторской задолженности. Очевидно, что основная часть остав­шихся активов - это запасы и затраты; именно этим и обосновывается необходимость введения в анализ показателя WCS. Данный показатель известен в нашей стране уже в течение нескольких десятилетий и имеет, в частности, большое значение в анализе финансового состояния предпри­ятий торговли. Рекомендуемая нижняя граница показателя, традиционно сложившаяся за эти годы, - 50%. Экономическая интерпретация этого лимита достаточно очевидна: по текущим операциям банки могут предос­тавлять льготное кредитование предприятиям, в которых не менее поло­вины стоимости запасов и вложений в незавершенное производство по­крывается собственными средствами. Такое льготное кредитование может реализовываться путем открытия специального ссудного счета, с которого оплачиваются счета поставщиков и на который одновременно зачисляют­ся поступления от продажи продукции. В том случае, когда у предприятия на спецссудном счете нет средств, оплата счетов поставщиков все же про­изводится, но уже за счет банка, который тем самым кредитует предпри­ятие. Плата за предоставленный кредит осуществляется на льготных ус­ловиях. Подобная система, известная под названием овердрафт, широко распространена и во многих экономически развитых странах. Безусловно, приведенный лимит является ориентиром, а его конкретная величина оп­ределяется в кредитных договорах.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением вели­чины "нормальных" (обоснованных) источников покрытия запасов и сум­мы запасов. Под нормальными в данном случае подразумеваются источ­ники, которые, по крайней мере, логически могут рассматриваться как ис­точники покрытия запасов. Сюда относятся ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленные сырье и материалы и др. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее фи­нансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. Ло­гика расчета этого показателя и смысл применения его в анализе заклю­чаются в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объе­ме используются для покрытия производственных (товарных) запасов (обозначим их величину как Inv).

В условиях централизованно планируемой экономики существовали достаточно четко выраженные соотношения между отдельными видами активов в балансе и источниками их покрытия (например, "Товары, про­данные в кредит" и "Ссуды под товары, проданные в кредит"). В настоя­щее время такие однозначные соотношения между активными и пассив­ными балансовыми статьями по схеме "вид актива" - "соответствующий источник покрытия" отсутствуют. Тем не менее в целях анализа целесо­образно рассмотреть многоуровневую схему покрытия запасов и затрат (товарных запасов). В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов (в чисто арифметиче­ском исчислении), можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

2. Задача.

Состав, структура и динамика имущества организации.

Анализируя данные, представленные в таблице, можно сделать следующие выводы. За отчетный период произошло увеличение стоимости имущества организации на 96 357 тыс. руб., что связано, в основном, с ростом стоимости запасов и основных средств. Для того, чтобы дать оценку этим изменениям необходимо знать, за счет чего они произошли. Так, увеличение запасов может быть связано с ростом цен или с увеличением их количества. А рост запасов в натуральном выражении, например, может быть вызван объективными причинами, или затовариваем. Увеличение дебиторской задолженности на 7 593 тыс. руб. является негативной тенденцией и говорит о неудовлетворительной организации работы с клиентами. В структуре активов фирмы произошли следующие перемены. Как и в начале года, наибольший удельный вес в составе имущества занимают оборотные активы. Однако, их доля по сравнению с началом года сократилась с 89% до 70% в пользу увеличения доли внеоборотных активов. Такое изменение может быть связано с тем, что организация начинает осваивать новый вид деятельности, более фондоемкий.

  Однако, необходимо помнить, что увеличивая долю неликвидных активов и уменьшая долю высоколиквидных активов (денежные средства, краткосрочная дебиторская задолженность), предприятие рискует оказаться на грани банкротства, если все кредиторы одновременно предъявят свои требования.

Список использованной литературы:

1. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. М., 2002

2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Под ред. Позднякова В Я. Учебник. М.: ИНФРА-М, 2008

3.Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М., 2005

3