Таблица 3.2.5

Факторный анализ оборачиваемости активов

Е а = В/А

    Таблица 3.2.6

Факторный анализ рентабельности активов

Р активов = Р продаж · Е а

    Таблица 3.2.7

Факторный анализ коэффициента финансовой зависимости

К фин завис = П/К

    Таблица 3.2.8

Факторный анализ рентабельности капитала

Р капитала = Р активов * К фин завис

    Вывод: В анализируемом периоде рентабельность капитала снизилась на 0,7%. Данное снижение произошло исключительно за счет снижения коэффициента финансовой зависимости предприятия и составило 0,71%. Коэффициент финансовой зависимости снизился за счет снижения в отчетном периоде суммы пассива (капитала и обязательств) на 12 298 т.р. или на 4,79% и увеличении собственного капитала на 12 263 т.р. или 5,07%.

    Рост  рентабельности капитала обусловлен ростом рентабельности активов и составил 0,01%. Данное изменение произошло за счет снижения рентабельности продаж на 0,89% и ускорения оборачиваемости активов на 0,9%.

    Рентабельность  продаж снизилась на 3,66%. Данное снижение произошло исключительно за счет увеличения уровня себестоимости продукции на 5,45%. Увеличение рентабельности продаж на 1,79% обусловлено снижением уровня управленческих расходов в выручке организации. Увеличение уровня себестоимости обусловлено более высоким темпом роста себестоимости продукции по сравнению с выручкой. Уровень себестоимости увеличился на 9,94% за счет роста себестоимости на 7929 т.р. и снизился на 4,49% за счет роста выручки от продажи продукции на 7039%. Уровень управленческих расходов в выручке в отчетном периоде снизился на 1,79% в больше степени за счет увеличения выручки и данное уменьшение составило 1,74%, в меньшей степени – за счет снижения суммы управленческих расходов (на 0,05%).

    Ускорение оборачиваемости активов на 2,47% обусловлено  преимущественно ростом выручки  и составило за счет этого фактора 2,47%, за счет снижения стоимости активов на 12 298 т.р. оборачиваемость увеличилась на 1,05%. 
 
 

3.3. Расчет и оценка эффекта финансового рычага

    Таблица 3.3.1

Расчет  и оценка эффекта финансового  рычага

    Вывод: Финансирование деятельности организации осуществлялось за счет собственного капитала и краткосрочной кредиторской задолженности, в результате увеличения которых произошло снижение рентабельности капитала и активов, т.е. привлечение заемных средств экономически не обоснованно. В отчетном периоде увеличился финансовый риск, т.е. риск неплатежа по своим обязательствам. Рентабельность капитала снизилась в результате привлечения заемных средств, эффективность использования капитала снизилась.

3.4. Общий вывод по разделу

    Проведенный анализ показал, что значения большинства рассчитанных показателей рентабельности снизились, что в первую очередь объясняется снижением показателей прибыли в связи с более низким темпов роста доходов по сравнению с расходами.

    Рентабельность  совокупного капитала снизилась  на 15,06%, что говорит о снижении эффективности использования средств  на предприятии. Данное снижение произошло как за счет уменьшения стоимости совокупного капитала, так и за счет уменьшения чистой прибыли отчетного периода.

    Данное  снижение произошло за счет снижения коэффициента финансовой зависимости предприятия.

    Рост  рентабельности капитала обусловлен ростом рентабельности активов. Данное изменение произошло за счет снижения рентабельности продаж на 0,89% и ускорения оборачиваемости активов на 0,9%.

    Снижение рентабельности продаж на 3,66% произошло исключительно за счет увеличения уровня себестоимости продукции на 5,45%. Увеличение рентабельности продаж на 1,79% обусловлено снижением уровня управленческих расходов в выручке организации. Ускорение оборачиваемости активов на 2,47% обусловлено преимущественно ростом выручки и составило за счет этого фактора 2,47%, за счет снижения стоимости активов на 12 298 т.р. оборачиваемость увеличилась на 1,05%. 

Заключение

    На  основании проведенного анализа  можно сделать вывод о том, что финансовое состояние ГУП "Прогресс" неустойчивое, но решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации не платежеспособной не принимается.

    В отчетном периоде произошло увеличение объемов деятельности организации.

    Наибольший  удельный вес активов организации  занимают внеоборотные активы – более 85%, причем более 70% приходится на основные средства. Как предприятие со значительным удельным весом недвижимого имущества ГУП "Прогресс" имеет большую долю собственного капитала в структуре обязательств. При этом рост собственного капитала связан исключительно с увеличение нераспределенной прибыли организации.

    Относительно  небольшой удельный вес оборотных  активов организации (на начало периода  – 13,88%, на конец – 12,55%) и значительную долю внеоборотных активов, а так  же рост незавершенного строительства  можно объяснить спецификой деятельности. Скорее всего, что организация сдает в аренду объекты, преимущественно принадлежащие ей на праве собственности, чем занимается субарендой.

    Увеличение  объема финансирования деятельности организации  было на 68,9% обеспечено собственным капиталом, а на 31,1% - краткосрочными заемными средствами. Отметим, что в структуре обязательств организации отсутствуют долгосрочные обязательства, а так же кредиты и займы, это позволяет сделать вывод о том, что единственным источником финансирования, привлекавшимся на заемной основе, была кредиторская задолженность, т.е. относительно бесплатные средства для организации.

    Поскольку финансирование деятельности организации осуществлялось за счет собственного капитала и краткосрочной кредиторской задолженности, в результате увеличения которых в отчетном периоде произошло снижение рентабельности капитала и активов, т.е. привлечение заемных средств экономически не обоснованно. В отчетном периоде увеличился финансовый риск, т.е. риск неплатежа по своим обязательствам. Рентабельность капитала снизилась в результате привлечения заемных средств, эффективность использования капитала снизилась.

    При анализе ликвидности было выявлено, что имеется платежный недостаток по наиболее ликвидным активам, вместе с тем платежный недостаток по наиболее ликвидным активам на предприятии покрывается за счет излишка средств по другим группам активов. В ближайшем будущем средства, полученные в счёт погашения дебиторской задолженности от покупателей, будут направлены на погашение кредиторской задолженности.

    Исходя  из данных аналитического баланса, можно  сделать вывод, что причиной снижения ликвидности явилось то, что у  организации недостаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств, темп роста  денежных средств значительно ниже темпа роста обязательств.

    Высокие значения практически всех рассмотренных  коэффициентов ликвидности позволяют  предположить, что предприятие располагает  достаточным объемом средств  для обеспечения погашения своих  обязательств. Но поскольку коэффициент текущей ликвидности на конец периода меньше нормативного значения, необходимо провести расчет коэффициента восстановления платежеспособности. Расчет показал, что в ближайшие 6 месяцев у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.