В качестве рекомендаций можно предложить предприятию снижать краткосрочные  обязательства и повышать долю собственного капитала. 

     

     Рис. 2.3. Показатели платежеспособности

     2.3. Анализ финансовой  устойчивости и деловой активности предприятия

     Оценка  финансового состояния организации  будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

     Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

Наличие собственных оборотных средств:  

     СОС = стр. 490 — стр. 190 (2.4) 

     Наличие собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов и  затрат или функционирующий капитал (КФ): 

КФ = стр. 490 + стр. 590 — стр.190 (2.5)

     Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные  и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы  — Внеоборотные активы): 

ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр.690 — стр.190 (2.6) 

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

1) Излишек  или недостаток собственных оборотных  средств:  

Ф^СОС= СОС – ЗЗ (2.7) 

где Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек  или недостаток перманентного  капитала:  

Ф^ПК = ПК-ЗЗ  (2.8) 

где Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

3) Излишек  или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности): 

Ф^ВИ = ВИ – ЗЗ   (2.9) 

где Ф^ви – излишек или недостаток всех источников.

С помощью  этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового  состояния, то есть: 

1, если  Ф>0,

S(Ф) =

0, если  Ф<0. 

     Вычисление  трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени  устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная  устойчивость финансового состояния, если 

S = {1, 1, 1}  

     При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются  собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная  устойчивость финансового состояния  предприятия, гарантирующая его  платежеспособность, то есть 

S = {0, 1, 1}  

     Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное  с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть 

S = {0, 0, 1}  

     Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой  «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

4) Кризисное  финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть: 

S = {0, 0, 0}  

     При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.  

     Таблица 2.4. Показатели абсолютной финансовой устойчивости

 

     Из  полученных данных видно, что финансовое состояние анализируемого предприятия  на 2006 г. относилось к неустойчивому, а к 2007 г. приблизилось к абсолютно устойчивому финансовому состоянию. В 2008г. ситуация ухудшилась – неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов.

     Для оценки относительной финансовой устойчивости применяется система коэффициентов  капитализации.  

     Таблица 2.5. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия 

 

     Нормальное  значение коэффициента собственности (автономии)- 0,7. На анализируемом предприятии этот показатель значительно ниже, а значит оно финансово неустойчиво, нестабильно, зависимо от внешних кредиторов. Есть благоприятная тенденция роста показателя (рис. 2.4).

     Коэффициент финансовой зависимости показывает, насколько велика доля заемных средств на предприятии. В нашем случае на 2008 год показатель 2,55 означает, что в каждом 2,55 руб., вложенном в активы, 1,55 руб. – заемные. Это много, что опять говорит о финансовой неустойчивости и зависимости.

     Нормативное значение коэффициента мобильности (маневренности) собственных средств - 0,2-0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у предприятия. В организации этот коэффициент превышает норматив, что говорит о больших возможностях финансового маневрирования у предприятия.

     Коэффициент концентрации заемного капитала высок, это отрицательно отражается на финансовой устойчивости предприятия (рис. 2.5).

     За  критическое значение коэффициента соотношения заемных и собственных  средств принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение. На анализируемом предприятии значение превышает норму, что говорит о большой доли заемных средств, но есть тенденция к снижению показателя в будущем.

     Коэффициент обеспеченности оборотных средств  собственными оборотными средствами - минимальное значение этого показателя - 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Так происходило в 2006 году. Более высокая величина показателя 0,2 свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику. Так происходило в 2007 г., а в 2008 г. показатель вырос.

     На  предприятии велика доля заемного капитала, что плохо сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Предприятию  необходимо вводить в оборот собственные  основные средства и уменьшать долю заемных средств.

     В процессе анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов статей нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.

Данные  анализа занести в таблицу 2.6. 

     Таблица 2.6. Система показателей деловой активности