Анализ финансовой активности

По результатам анализа  денежных потоков косвенным методом  можно получить ответы на следующие  вопросы:

в каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования;

способно ли предприятия  в результате текущей деятельности обеспечить превышение поступлений  над платежами, т. е. создать резерв денежной наличности;

в состоянии ли предприятие  погасить краткосрочные обязательства за счет поступлений от дебиторов;

достаточно ли полученной чистой прибыли для удовлетворения его текущих потребностей в денежных ресурсах;

достаточно ли собственных  средств (чистой прибыли и амортизационных  отчислений) для финансирования инвестиционной деятельности;

чем объясняется разница  между величиной полученной чистой прибыли и объемом денежных средств.

 

 

 

 

 

 

Вопрос 4. Показатели оборачиваемости оборотных  средств и их анализ.

 

Оборотные средства находятся  в постоянном движении. Кругооборот  капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную и сбытовую.

Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые вкладываются в определенное количество ресурсов для производства.

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

После  реализации произведенного продукта оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег и выручки от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения (рис. 10).

 

 

 

Время полного кругооборота оборотных средств называется временем (периодом) оборота оборотных средств.

Время (длительность) оборота  оборотных средств представляет собой один из показателей оборачиваемости. Другим показателем оборачиваемости  служит коэффициент оборачиваемости.

 

 

Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период; его рассчитывают по формуле

 

 

 где Р – объем  реализованной продукции за рассматриваемый  период; ОбС –  средняя сумма  оборотных средств за тот же  период.

 

Время (длительность) оборота принято называть оборачиваемостью в днях. Этот показатель определяют по формуле

 

 

 

где   Д  – число  дней в данном периоде (360, 90, 30); Коб  – коэффициент оборачиваемости.

 

 

После подстановки в  формулу соответствующих величин  можно получить для показателя оборачиваемости развернутое выражение:

 

На каждой стадии кругооборота оборотных средств можно определять частную оборачиваемость каждого  элемента оборотных средств:

 

 

Частные показатели оборачиваемости  можно рассчитать по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов является их расход на производство, для незавершенного производства – поступление товаров на склад, для готовой продукции – отгрузка, для отгруженной продукции – ее реализация.

 

Средние за период суммы  оборотных средств, используемые  при  расчете показателей оборачиваемости, определяются с использованием формулы средней хронологической. Среднегодовую сумму (среднегодовые остатки оборотных средств) находят как среднеарифметическую четырех квартальных сумм:

 

 

Среднеквартальную сумму рассчитывают как среднюю трех среднемесячных:

 

 

Выражение, по которому вычисляют  среднемесячную сумму, имеет вид

 

 

Сумма оборотных средств, находящаяся в распоряжении предприятия  должна быть достаточно большой, чтобы  процесс кругооборота не прерывался. В то же время, наличие излишков оборотных средств негативно сказывается на результатах его деятельности.

 

 

Вопрос 5. Анализ оборачиваемости товарно-материальных ценностей.

 

Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций.

Оборачиваемость производственных запасов в отраслях промышленности весьма существенно различается. В отраслях с длительным операционным циклом формирование запасов требует более крупных капиталов.

Сроки оборота производственных запасов предприятий одной и  той же отрасли, как правило, характеризуют, насколько успешно используется ими капитал. Как было выяснено ранее, накапливание запасов связано с весьма значительным дополнительным оттоком денежных средств, что делает необходимой оценку возможности и целесообразности сокращения срока хранения материальных ценностей.

Уровень запасов определяется объемом реализации, характером производства, природой запасов (возможностью их хранения), возможностью перебоев в снабжении и затратами по приобретению запасов (возможной экономией от закупок большего объема) и др.

Уровень незавершенного производства зависит от характера производства, отраслевых особенностей, способа оценки.

Основным фактором, который  необходимо учитывать при анализе  уровня запасов готовой продукции, является прогноз объема продаж. В  свою очередь прогнозирование объема продаж требует корректного предвидения потребностей покупателей. Поэтому одно из преимуществ длительных экономических связей связано с возможностью координации производства продукции с планами закупок покупателей.

 

Подобная ситуация становится все более распространенной в  условиях разрыва хозяйственных связей и инфляции. Падение покупательной способности денег заставляет предприятия вкладывать временно свободные средства в запасы материалов. Кроме того, накопление запасов часто является вынужденной мерой снижения риска непоставки (недопоставки) сырья и материалов, необходимых для производственного процесса предприятия. Отметим в этой связи, что предприятие, ориентирующееся на одного основного поставщика, находится в более уязвимом положении, чем предприятия, строящие свою деятельность на договорах с несколькими поставщиками.

Вместе с тем следует  иметь в виду и то, что политика накопления запасов товарно-материальных ценностей неизбежно ведет к  дополнительному оттоку денежных средств  вследствие:

увеличения затрат, возникающих  в связи с владением запасами (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и др.);

увеличения затрат, связанных  с риском потерь из-за устаревания  и порчи, а также хищений и  бесконтрольного использования  товарно-материальных ценностей (общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем сложнее осуществлять контроль за его сохранностью);

увеличения сумм уплачиваемых налогов. В условиях инфляции фактическая  себестоимость израсходованных  производственных запасов (суммы их списания на себестоимость) существенно ниже их текущей рыночной стоимости. В результате величина прибыли оказывается "раздутой", но именно с нее будет рассчитан причитающийся к уплате налог. Аналогичная картина и с налогом на добавленную стоимость. То, что с увеличением объема запасов растет величина налога на имущество, наверное, не требует пояснений;

отвлечения средств  из оборота, их "омертвления". Чрезмерные запасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую стабильность деятельности, заставляя руководство предприятия в срочном порядке изыскивать необходимые для текущей деятельности денежные средства (как правило, дорогостоящие). Поэтому не без основания чрезмерные запасы товарно-материальных ценностей называют "кладбищем бизнеса".

Эти и другие негативные последствия политики накапливания запасов нередко полностью перекрывают  положительный эффект от экономии за счет более ранних закупок.

Значительный отток  денежных средств, связанный с расходами  на формирование и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их сокращения. При этом, разумеется, речь не идет о сведении величины расходов по созданию и содержанию запасов товарно-материальных ценностей к минимуму. Такое решение, скорее всего, оказалось бы неэффективным и привело бы к росту потерь другого рода (например, от порчи и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей). Задача состоит в том, чтобы найти "золотую середину" между чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватка денежных средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильности производства. Такая задача не может быть решена в условиях стихийного формирования запасов — необходима налаженная система контроля и анализа состояния запасов.

В теории и практике управления запасами выделяют следующие основные признаки неудовлетворительной системы контроля ресурсов:

тенденция к постоянному  росту длительности хранения запасов;

непрерывный рост запасов, заметно опережающий динамику увеличения объема реализуемой продукции;

частые простои оборудования из-за отсутствия материалов;

нехватка складских  помещений;

периодический отказ  от срочных заказов из-за недостатка (отсутствия) запасов товарно-материальных ценностей;

большие суммы списаний из-за наличия устарелых (залежалых), медленно оборачивающихся запасов;

значительные объемы списаний запасов вследствие их порчи  и хищений.

 

Основные цели контроля и анализа состояния запасов:

обеспечение и поддержание  ликвидности и текущей платежеспособности;

сокращение издержек производства путем снижения затрат на создание и хранение запасов; уменьшение потерь рабочего времени и простоев оборудования из-за нехватки сырья и материалов; предотвращение порчи, хищений и бесконтрольного использования материальных ценностей.

Достижение поставленных целей предполагает выполнение следующей учетно-аналитической работы.

1. Оценка рациональности  структуры запасов, позволяющая  выявить ресурсы, объем которых  явно избыточен, и ресурсы,  при- обретение которых нужно  ускорить. Это позволит избежать из лишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке рациональности структуры запасов установить объем и со став испорченных и неходовых материалов. Таким образом обеспечивается поддержание производственных запасов в наиболее ликвидном состоянии и сокращение средств, иммобилизованных в запасы.

2. Определение сроков и объемов  закупок материальных ценностей.  Это одна из самых важных  и сложных для современных  условий функционирования российских предприятий задач анализа со стояния запасов.

Несмотря на неоднозначность принимаемых  решений для каждого конкретного  предприятия, общим является подход к определению объема закупок, позволяющий  учитывать:

средний объем потребления материалов в течение операционного цикла (обычно определяется на основании результатов анализа потребления материальных ресурсов в прошедших периодах и объема производства в условиях предполагаемого сбыта);

дополнительное количество (страховой  запас) ресурсов для возмещения непредвиденных расходов материалов (например, в случае срочного заказа) или увеличения периода, требуемого для формирования необходимых запасов.

3. Выборочное регулирование запасов  материальных ценностей, предполагающее, что внимание нужно акцентировать на дорогосто- ящих материалах или материалах, имеющих высокую потребитель ную привлекательность. В зарубежной практике широкое распро- странение получил так называемый АВС-метод, приемы которого могут быть применены и на российских предприятиях. Основная идея метода ABC — оценить каждый вид материалов с точки зрения их значения. Имеются в виду: степень использования материала за конкретный период; время, необходимое для пополнения запасов этого материала, и затраты (потери), связанные с его отсутствием на складе; возможность замены, а также потери от замены.

Небольшая доля (обычно до 20 %) данных материальных ресурсов в общем объеме материальных ценностей, хранящихся на складе, определяет основную сумму  оттока денежных средств при формировании запасов (около 80 %). Такие материалы рассматриваются как ресурсы группы А. Материалы группы В относятся к второстепенным; они менее дорогостоящи, чем материалы группы А, но превосходят их по количеству наименований. Материалы группы С считаются относительно маловажными - это наименее дорогостоящие и наиболее многочисленные материальные ценности. Их приобретение и содержание сопровождаются незначительным (в сравнении с общей суммой) оттоком денежных средств. Обычно затраты на хранение таких запасов меньше, чем расходы по обеспечению жесткого контроля за заказанными партиями, страховыми (резервными) запасами и остатками на складе.

Материальные ресурсы делятся  на перечисленные группы в зависимости  от конкретных условий производства. Принципиально здесь то, что наиболее тщательно контролируются материалы группы А. Особое внимание при этом уделяют: расчету потребности в них; календарному планированию формирования запасов и их использования; обоснованию величины страховых запасов; инвентаризации.