Анализ финансового состояния предприятия

    Анализ  ликвидности заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

    В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

    А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

    А1=стр.250 + стр.260

    А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская  задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы, готовая продукция.

    А2=стр.240

    А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

    А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270

    А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы

    А4=стр.190

    Приведем  активы по степени ликвидности в таблице 6.

    Таблица 6. Структура актива баланса ЗАО «Миадельта» по степени ликвидности.

 

    Из  таблицы видно, что за отчетный период больше всего увеличились медленно реализуемые активы, на 80,9%. Труднореализуемые активы остались практически на прежнем месте, их увеличение составило только 0,3%.

    Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

    П1. Наиболее срочные обязательства  – к ним относится кредиторская задолженность.

    П1=стр.620

    П2. Краткосрочные пассивы – это  краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.

    П2=стр.610+стр.660

    П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

    П3=стр.590+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660

    П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи IV раздела баланса.

    П4=стр.490

    Приведем  пассивы баланса ЗАО «Миадельта» по степени погашения обязательств в таблице 7.

    Таблица 7. Структура пассива баланса по степени погашения обязательств, руб.

 

    Наиболее  срочные обязательства не изменились совсем. Больше всего увеличились долгосрочные пассивы, на 16%. Произошло и увеличение собственных средств предприятия на 8%.

    Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

    Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент  покрытия) – Кт.л. показывает достаточность  оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств, характеризует платежеспособность предприятия за период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств.

    Нормальное  ограничение: Кт.л. должен быть не менее 2 (норматив установлен Постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 г.).

    ТЛ=ТА/КП                      (1.15)

    где ТА – итого по разделу оборотные активы, стр.300

    КП  – краткосрочные пассивы, стр. 690.

    Коэффициент срочной ликвидности характеризует  прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.

    СЛ = (ДС+ДБ)/КП                    (1.16)

    где ДС – денежные средства и их эквиваленты, стр.260

    ДБ  – расчеты с дебиторами, стр.240 – стр.244

    КП  – краткосрочные пассивы, стр.690.

    Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Рассчитывается, как отношение наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к текущим пассивам:

    АЛ = ДС /КП, где 

    ДС  – денежные средства и их эквиваленты, стр.260

    КП  – краткосрочные пассивы, стр.690.

    Нормальное  ограничение – 0,3 - 0,08. 

 

    Коэффициенты  текущей ликвидности и абсолютной ликвидности соответствуют нормам. Отстает от нормы только коэффициент срочной ликвидности, который к тому же снизился за год на 0,03, что указывает на ухудшение состояния платежеспособности предприятия. Т.е., можно сделать заключение, что предприятие платежеспособно.

      1.8 Рейтинговая оценка  предприятия

    Для определения рейтинга предприятий  предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние.

    Обеспеченность  собственными средствами, которая характеризует  наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости, определяется по формуле

    Kо  = (IVп – IA)/IIA                (1.17)

    Где

    IVп  – итог раздела IV пассива баланса,

    IA – итог раздела I актива баланса,

    IIA – итог раздела II актива баланса,

    K0 = (7371833-9119547)/ 4567795 =-0,38

    K1 = (7984913-9147835)/ 5446073 =-0,21

     Нормативное требование: К> 0,1 не выполняется. Следовательно, у предприятия не достаточно ресурсов оборотных средств, необходимых для его устойчивости.

    Коэффициент покрытия, который характеризуется  степенью общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств (ликвидность баланса), определяется по формуле

    Кп = IIA/(стр. 610+620+630+670)

    Кп0 =4567795/1051572 =4,34

    Кп1 =5446073/1051572 =5,18

     Нормативное требование: К>=2 выполняется. Следовательно, оборотные средства предприятия покрывают сумму срочных обязательств.

    Интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия, определяется по формуле:

    Ки = Ф№2, стр.10/Ф№1, стр.(300нач + 300кон)*0,5 * 365/Т  (1.18)

    где Т – количество дней в рассматриваемом периоде.

    Ки0= 28173790/(13687342+14593908)*0,5*365/365=0,5

    Ки1= 48015164/(13687342+14593908)*0,5*365/365=0,85

    Нормативное требование: К>=2,5 не выполняется. Следовательно, у предприятия очень низкая интенсивность оборота авансируемого капитала.

    Менеджмент  характеризуется соотношением величины прибыли от реализации величины выручки от реализации, определяется по формуле:

      Км = Ф№2, стр. 050/ Ф№2, стр.010          (1.19)

      Км0 = 1096390/28173790 = 0,04

      Км1 = 1868522/48015164 = 0,04

    Нормативное требование, уровень учетной ставки ЦБРФ, не выполняется.

    Прибыльность  предприятия, характеризует объем  прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала, определяется по формуле

    Кр = Ф№2, стр.140/ Ф№1, стр.(490нач.+490кон.)*0,5*365/Т

    Кр0 = 1212570/(7371833+7984913)*0,5*365/36 = 0,4

      Кр0 = 2001786/(7371833+7984913)*0,5*365/36 = 0,66

    Нормативное требование: К>=2 не выполняется.

    Рейтинговое число предприятия определим  на основе перечисленных пяти показателей

    R = 2К0+0,1Кп+0,08Ки+0,45Км+Кр

    R0 = 2*(-0,38)+0,1*4,34+0,08*0,5+0,45*0,04+0,4 = 0,132

    R1 = 2*(-0,21)+0,1*5,18+0,08*0,85+0,45*0,04+0,66 = 0,844

    Таблица 8. Изменение финансового состояния ЗАО «Миадельта» за период 2000-2001гг., руб.