Анализ финансового состояния ООО «Веко»

 
 
 
 
 
 
 

 

3. АНАЛИЗ  ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА  

     Вероятность банкротства предприятия - это одна из оценочных характеристик текущего состояния и обстановки на исследуемом предприятии. Проводя анализ вероятности ежемесячно, руководство предприятия может постоянно поддерживать вероятность на низком уровне. Поскольку вероятность зависит от ряда показателей, то для положительного результата необходимо следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно.

     Наиболее  точными в условиях рыночной экономики  являются многофакторные модели прогнозирования  банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.  Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:

     Для оценки вероятности банкротства  используют следующую формулу: 

     Z = 0,717 х₁ + 0,847х₂ + 3,107х₃ + 0,42х₄ + 0,995х₅, 

     где Z –– надежность, степень отдаленности от банкротства;

     x₁ –– собственные оборотные средства / всего активов (показывает степень ликвидности активов);

     x₂ –– нераспределенная прибыль / всего активов (показывает уровень генерирования прибыли);

     x₃ –– прибыль до уплаты налогов и процентов / всего активов (показывает, в какой степени доходы предприятия достаточны для возмещения текущих затрат и формирования прибыли);

     x₄ –– балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

     x₅ –– выручка (нетто) от реализации / всего активов. 

     Константа сравнения – 1,23

     Отнесение организации к определенному  классу надежности производится на основании следующих значений индекса Z:

     Если  Z < 1,23 степень банкротства высокая, если 1,23 < Z < 2,89 - средняя, Z => 2,89 низкая степень вероятности банкротства.   Модель Альтмана может быть использована для диагностики риска банкротства и на более продолжительный срок более чем 1 год, но точность в этом случае будет снижаться.

     На анализируемом предприятии величина Z-счета по модели Альтмана составляет:  

     - на начало года

     Z  = 0,717*0,64981 + 0,847*8,3627 + 3,107*10,4534 + 0,42*5,59229+ 0,995*37,63685 = 79,82

     - на конец года

     Z  = 0,717*0,732372 + 0,847*8,7167 + 3,107*10,89583 + 0,42*2,183673+ 0,995*30,45673 = 72,98 

     Вывод: На начало и на конец года вероятность  банкротства данного предприятия  низкая.

 

       4. АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 

      Финансовая  устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

      В целях характеристики источников средств  для формирования запасов используются показатели, отражающие различную степень  охвата видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

      Еc = Иc - F,

      где Еc - наличие собственных оборотных  средств;

      Иc - источники собственных средств;

      F - основные средства и вложения.

      2. Наличие собственных оборотных  и долгосрочных заемных средств

      Определяется  как сумма собственных оборотных  средств и долгосрочных кредитов и займов:

      Ет = Ес + Кт = (Ис + Кт) - F,

      где Ет - наличие собственных оборотных  средств и долгосрочных заемных  источников для формирования запасов  и затрат;

      Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства.

      3. Общая величина основных источников  запасов рассчитывается по формуле:

      Ео = Ет + Кt = (Ис + Кт + Кt) - F.

      где Ео - общая величина основных источников средств для формирования запасов  и затрат;

      Кt - краткосрочные кредиты и займы.

      На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств:

      +Ес = Ес - З,

      где З - запасы.

      2. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников:

      ±Ет = Ет - З = (Ес + Кт) - З

      3. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) общей  величины источников

      +Ео = Ео - З

      По  степени финансовой устойчивости предприятия  возможны четыре типа ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость:

      Абсолютная  устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующем  условии:

      3 < Ес + М

2. Нормальная устойчивость:

      Нормальная  устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

      3 = Ес + М

      3. Кризисное финансовое состояние:

      3 > Ес + М

      4. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  для формирования запасов и  затрат +Е0:

      +Е0 = Ео - З

      Расчет  указанных показателей и определение  на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.

      Расчеты проводятся по форме:

Таблица 6

Данные  для расчета 

 

      На  основе рассчитанных в таблицах величин, и по формулам представленным выше, определяем тип финансовой устойчивости предприятия: абсолютная финансовая устойчивость.

      Оценка  финансовой устойчивости предприятия  осуществляется на основании следующих  коэффициентов (относительные показатели):

Таблица 7

Расчет  коэффициентов 

Таблица 8

Коэффициенты  финансовой устойчивости

 

      По  данным, полученным в результате расчетов относительных и абсолютных показателей, мы видим:

1. Коэффициент финансовой независимости составил 0,68 при норме >0,6, то есть удельный вес собственных средств в общем объеме источников финансирования составляет 68%.
2. Коэффициент капитализации составил 0,46, находится в норме, показывает сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств в активах.
3. Коэффициент финансирования 2,18, показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств.
4. Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес средств из тех источников, которые могут быть использованы длительное время. В нашем случаи этот коэффициент составил 0,72 (чуть перешел критическую отметку), что указывает на снижение доли средств, которые долгое время могут быть в обороте и приносить прибыль;
5. Увеличение доли собственных оборотных средств является положительным моментом, но, увеличение произошло за счет краткосрочных кредитов и займов, что является негативным фактором, т.к. эти средства не могут в целом принадлежать предприятию. Увеличение доли собственных средств непосредственно из-за займов предприятия доказывает снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 1,45. Снижение этого коэффициента также показывает, что предприятие становится зависимым от кредиторов.
6. Коэффициент маневренности. Данный коэффициент показывает, какая часть средств из собственных источников вложена в наиболее мобильные активы. На рассматриваемом примере коэффициент составил 1,00.

 

 

5. АНАЛИЗ  ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ 

      Показатели финансовых результатов (прибыли или убытка) деятельности предприятия содержатся в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». В отчете содержатся показатели прибыли (убытка) до налогообложения и чистой прибыли (нараспределенной прибыли (убытка) отчетного года).

      На  основе данных отчета о прибылях и убытках проводится анализ по следующим направлениям:

      •  анализ деловой активности;

      •  анализ уровня и динамики финансовых результатов;

      •  анализ рентабельности. 

5.1 Анализ деловой активности