Автор: Пользователь скрыл имя, 26 Октября 2011 в 22:36, курсовая работа
Анализ документов - Бухгалтерский баланс ОАО "ГАЗ" за 2003 г. (тыс.руб.) Бухгалтерский баланс ОАО "ГАЗ" за 2004 г. (тыс.руб.) Бухгалтерский баланс ОАО "ГАЗ" на 31 декабря 2005 г. (тыс.руб.) Бухгалтерский баланс ОАО "ГАЗ" на 31 декабря 2006 г. (тыс.руб.) Отчет о прибылях и убытках (тыс.руб.) Отчет о прибылях и убытках (тыс.руб.) Отчет о прибылях и убытках на 31 декабря 2005 г. (тыс.руб.) Отчет о прибылях и убытках на 31 декабря 2006 г. (тыс.руб.)
В общем виде платежеспособность любого предприятия является внешним проявлением его финансовой устойчивости.
1. АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА
1.1. Характеристика объекта исследования
1.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
1.3. Анализ ликвидности баланса
2. АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
2.1. Анализ показателей по отчету о прибылях и убытках
2.2. Анализ рентабельности
3. АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ (примерная методика Сбербанка РФ)
3.1. Анализ коэффициента абсолютной ликвидности (K1)
3.2. Анализ промежуточного коэффициента покрытия (K2)
3.3. Анализ коэффициента текущей ликвидности (K3)
3.4. Анализ коэффициента соотношения собственных и заемных средств (К4)
3.5. Анализ рентабельности (К5)
3.6. Анализ кредитоспособности
4. ОЦЕНКА БИЗНЕСА
4.1. Метод избыточного дохода (прибыли)
4.2. Метод капитализации чистой прибыли
4.3. Метод дисконтированного денежного потока
4.4. Метод стоимости чистых активов (затратный подход)
4.5. Стоимость бизнеса (предприятия) - сравнительный анализ
Заключение
ПРИЛОЖЕНИЯ
В результате проведенного экспертного анализа прогнозируются следующие изменения в период после последнего анализируемого.
Выручка от реализации может равняться 103.0%, поэтому абсолютная величина прогнозной выручки может составить 24477837.73 тыс.руб. Себестоимость может равняться 101.5%, а ее абсолютная величина - 20351185.435 тыс.руб. Коммерческие расходы могут составить 102.0% и 213933.78 тыс.руб. Управленческие расходы - 98.2% и 1813258.09 тыс.руб. соответственно.
Вследствие действия перечисленных выше факторов прибыль (убыток) от продаж может составить 2099460.425 тыс.руб.
Для
осуществления дальнейшего
Таблица 17
Стоимость чистых активов
| Показатели | на начало 1 периода | на конец 1 периода | на конец 2 периода | на конец 3 периода | на конец 4 периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Нематериальные активы | 5814.0 | 11372.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Основные средства | 9911147.0 | 8769924.0 | 9140489.0 | 5847620.0 | 5859031.0 |
| Незавершенное строительство | 1644101.0 | 1138997.0 | 1065210.0 | 635949.0 | 515131.0 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 0.0 | 0.0 | 70017.0 | 68365.0 | 62128.0 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 1044885.0 | 1304083.0 | 75647.0 | 14827513.0 | 27699777.0 |
| Прочие внеоборотные активы | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 18001.0 | 9784.0 |
| Запасы | 1963835.0 | 1548741.0 | 2432123.0 | 894094.0 | 1466805.0 |
| НДС по приобретенным ценностям | 489090.0 | 414662.0 | 780004.0 | 217612.0 | 30112.0 |
| Дебиторская задолженность (долгосрочная) | 125686.0 | 201363.0 | 93591.0 | 0.0 | 0.0 |
| Дебиторская задолженность (краткосрочная) | 10348427.0 | 6009904.0 | 2054980.0 | 509646.0 | 2448552.0 |
| Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 688827.0 | 10182.0 | 832879.0 | 13499.0 | 4061780.0 |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Денежные средства | 85471.0 | 40595.0 | 25542.0 | 102369.0 | 96641.0 |
| Прочие оборотные активы | 6546.0 | 3261.0 | 0.0 | 3043.0 | 2605.0 |
| Долгосрочные обязательства | 8532987.0 | 1296234.0 | 1732974.0 | 963471.0 | 2871560.0 |
| Краткосрочные займы и кредиты | 6418174.0 | 8641025.0 | 5306962.0 | 2202999.0 | 10060326.0 |
| Кредиторская задолженность | 5880245.0 | 3751741.0 | 3851395.0 | 2033058.0 | 12668545.0 |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 15918.0 | 3993.0 | 2989.0 | 3549.0 | 28608.0 |
| Резервы предстоящих расходов | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Прочие краткосрочные обязательства | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Стоимость чистых активов (п.1 + п.2 + п.3 + п.4 + п.5 + п.6 + п.7 + п.8 + п.9 + п.10 - п.11 + п.12 - п.13 + п.14 + п.15 - п.16 - п.17 - п.18 - п.19 - п.20 - п.21 | 5380359.0 | 5708290.0 | 5552150.0 | 17866269.0 | 16561179.0 |
Подробный
анализ стоимости чистых материальных
активов анализируемого предприятия
будет проведен ниже при рассмотрении
метода стоимости чистых активов как одного
из методов затратного подхода к оценке
стоимости бизнеса. Поэтому далее на основе
полученных данных сразу перейдем к оценке
бизнеса методом избыточного дохода (прибыли).
Таблица 18
Определение
стоимости бизнеса методом
| № п/п | Показатели | На конец 1-го периода | На конец 2-го периода | На конец 3-го периода | На конец 4-го периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Стоимость чистых активов | 5708290.0 | 5552150.0 | 17866269.0 | 16561179.0 |
| 2 | Прибыль (фактическая) | 3156463.0 | 1850400.0 | 1672202.0 | 1658228.0 |
| 3 | Рентабельность чистых активов, % (по аналогам) | 4.0 | 4.0 | 5.0 | 4.5 |
| 4 | Прибыль (прогнозируемая) (п.1 x п.3 / 100) | 228331.6 | 222086.0 | 893313.45 | 745253.055 |
| 5 | Избыточная прибыль (п.2 - п.4) | 2928131.4 | 1628314.0 | 778888.55 | 912974.945 |
| 6 | Ставка капитализации избыточной прибыли, % | 30.0 | 28.0 | 27.0 | 26.0 |
| 7 | Стоимость избыточной прибыли (гудвилл) (п.5 / п.6 x 100) | 9760438.0 | 5815407.1429 | 2884772.4074 | 3511442.0962 |
| 8 | Стоимость бизнеса (п.1 + п.7) | 15468728.0 | 11367557.143 | 20751041.407 | 20072621.096 |
На основе полученных данных можно сделать следующие основные выводы.
Величина чистых активов анализируемого предприятия на конец 1-го периода составляла 5708290.0 тыс.руб. Рентабельность чистых активов была задана на уровне 4.0 %. Вследствие этого прогнозируемая прибыль по данным на конец 1-го периода может составлять 228331.6 тыс.руб.
Избыточная прибыль может составлять 2928131.4 тыс.руб. Таким образом, гудвилл на конец 1-го периода составлял 9760438.0 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) по данным на конец 1-го анализируемого периода, рассчитанная методом избыточного дохода (прибыли), на основе фактических (ненормализованных) данных может составить 15468728.0 тыс.руб.
Величина чистых активов анализируемого предприятия на конец 2-го периода составляла 5552150.0 тыс.руб. Рентабельность чистых активов была задана на уровне 4.0 %. Вследствие этого прогнозируемая прибыль по данным на конец 2-го периода может составлять 222086.0 тыс.руб.
Избыточная прибыль может составлять 1628314.0 тыс.руб. Таким образом, гудвилл на конец 2-го периода составлял 5815407.143 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) по данным на конец 2-го анализируемого периода, рассчитанная методом избыточного дохода (прибыли), на основе фактических (ненормализованных) данных может составить 11367557.143 тыс.руб.
Величина чистых активов анализируемого предприятия на конец 3-го периода составляла 17866269.0 тыс.руб. Рентабельность чистых активов была задана на уровне 5.0 %. Вследствие этого прогнозируемая прибыль по данным на конец 3-го периода может составлять 893313.45 тыс.руб.
Избыточная прибыль может составлять 778888.55 тыс.руб. Таким образом, гудвилл на конец 3-го периода составлял 2884772.407 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) по данным на конец 3-го анализируемого периода, рассчитанная методом избыточного дохода (прибыли), на основе фактических (ненормализованных) данных может составить 20751041.407 тыс.руб.
Величина чистых активов анализируемого предприятия на конец 4-го периода составляла 16561179.0 тыс.руб. Рентабельность чистых активов была задана на уровне 4.5 %. Вследствие этого прогнозируемая прибыль по данным на конец 4-го периода может составлять 745253.055 тыс.руб.
Избыточная прибыль может составлять 912974.945 тыс.руб. Таким образом, гудвилл на конец 4-го периода составлял 3511442.096 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) по данным на конец 4-го анализируемого периода, рассчитанная методом избыточного дохода (прибыли), на основе фактических (ненормализованных) данных может составить 20072621.096 тыс.руб.
Здесь
следует отметить, что полученные оценки
анализируемого бизнеса (предприятия)
устраивают в большей степени продавца,
чем покупателя.
Профессиональный оценщик проводит нормализацию (корректировку) бухгалтерского баланса (Ф1) и отчета о прибылях и убытках (Ф2).
При составлении нормализованного бухгалтерского баланса из него исключают показатели, обусловленные непрофильной деятельностью предприятия, а также величины недействующих и избыточных активов.
При составлении нормализованного отчета о прибылях и убытках из него исключают показатели, также обусловленные непрофильной деятельностью предприятия (в составе выручки, себестоимости, коммерческих и управленческих расходов, операционных доходов и расходов, внереализационных доходов и расходов).
После
проведения нормализации, на основе данных
скорректированного баланса и отчета
проводится оценка бизнеса (предприятия)
по методике, описанной выше.
4.2.
Метод капитализации чистой
Сущность
метода капитализации чистой прибыли
заключается в сопоставлении
потока чистой прибыли, формируемого в
результате функционирования анализируемого
предприятия, с показателями альтернативных
инвестиций, имеющих сопоставимый уровень
риска.
Таблица 19
Определение
стоимости бизнеса методом
| № п/п | Показатели | На конец 1-го периода | На конец 2-го периода | На конец 3-го периода | На конец 4-го периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Прибыль от продаж (фактическая) | 3156463.0 | 1850400.0 | 1672202.0 | 1658228.0 |
| 2 | Общая ставка капитализации, % | 3.0 | 2.5 | 3.1 | 2.8 |
| 3 | Долгосрочные обязательства | 1296234.0 | 1732974.0 | 963471.0 | 2871560.0 |
| 4 | Стоимость бизнеса (п.1 / п.2 x 100 - п.3) | 103919199.333 | 72283026.0 | 52978529.0 | 56350868.5714 |
Стоимость бизнеса (предприятия) на основе фактических данных, определенная методом капитализации чистой прибыли, на конец 1-го анализируемого периода (общая ставка капитализации - 3.0%) составила 103919199.333 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) на основе фактических данных, определенная методом капитализации чистой прибыли, на конец 2-го анализируемого периода (общая ставка капитализации - 2.5%) составила 72283026.0 тыс.руб.
Стоимость бизнеса (предприятия) на основе фактических данных, определенная методом капитализации чистой прибыли, на конец 3-го анализируемого периода (общая ставка капитализации - 3.1%) составила 52978529.0 тыс.руб.
Стоимость
бизнеса (предприятия) на основе фактических
данных, определенная методом капитализации
чистой прибыли, на конец 4-го анализируемого
периода (общая ставка капитализации -
2.8%) составила 56350868.571 тыс.руб.
Таблица 20
Определение
стоимости бизнеса методом
| № п/п | Показатели | На конец 1-го периода | На конец 2-го периода | На конец 3-го периода | На конец 4-го периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Прогноз прибыли от продаж | 3156463.0 | 553655.811 | 1491680.554 | 1625003.319 |
| 2 | Общая ставка капитализации, % | 3.0 | 2.5 | 3.1 | 2.8 |
| 3 | Долгосрочные обязательства | 1296234.0 | 2169683.448 | 193657.671 | 4778275.84 |
| 4 | Стоимость бизнеса (п.1 / п.2 x 100 - п.3) | 103919199.333 | 19976548.992 | 47925069.8774 | 53257556.9814 |
Стоимость бизнеса (предприятия), определенная методом капитализации чистой прибыли и рассчитанная исходя из предположения сохранения динамики последнего периода изменения финансовых показателей для 2-го периода (общая ставка капитализации - 2.5%) составила 19976548.992 тыс.руб.
Информация о работе Анализ документов - Бухгалтерский баланс ОАО "ГАЗ