Значение и проблемы прогнозного анализа финансовой несостоятельности (риска банкротства)

     Проведенный анализ показывает, что объем имущества  предприятия по сравнению с началом  года вырос на 325 тыс. руб.; рост составил 105,%. При этом рост внеоборотных средств  опередил рост оборотных активов  на 9,33% (в абсолютных показателях  это превышение составило 38 тыс. руб.). Среди показателей, составляющих в целом оборотные средства, произошло  снижение материальных средств – за год они снизились в 0,902 раз (90,2%). Рост прочих активов был вызван увеличением более чем в 1,2 раза (120,8%) объема денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.

     Определим удельный вес каждой части имущества и источников его покрытия на начало и конец отчетного года. Результаты представим на накопительных гистограммах.

       Анализ показывает, что в общем  объеме имущества предприятия оборотные средства преобладают над внеоборотными активами – но их доля в начале составляет  59  и в конце отчетного года снижается до  57%, незначительнее снижение (доля снижения  составила  2%). Доли источников покрытия имущества почти равны – на начало года доля собственных средств превышала долю заемных на 2,4%; к концу года разница между этими долями сократилась до 1,38%.

     Общий вывод: имущество предприятия увеличивается  быстро, динамично. Рост всех показателей  говорит о том, что руководство  предприятия уделяет равное внимание и увеличению оборотных средств и внеоборотных активов. В то же время, увеличение собственных средств повлекло значительное увеличение заемных средств.

3.2.2. Оценка финансовой устойчивости предприятия

     Оценим финансовую устойчивость предприятия, которая в условиях рынка  является, основой для эффективной производственно-хозяйственной деятельности.

     Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. При определении  типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид: М=±Ес,±Ет,±Ее.

     1) абсолютная финансовая  устойчивость (трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

     2) нормальная финансовая  устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

     3) неустойчивое финансовое  положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

     Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

     4) кризисное финансовое  состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

     1. Коэффициент автономии:

                              (6)

     Значение  коэффициента автономии:

на начало года ; на конец года

     Коэффициент характеризует независимость от заемных средств, показывает долю собственных  средств в общей сумме всех средств предприятия. Минимальное значение на уровне 0,5. Наблюдаемые значения практически равны этому показателю и имеют тенденцию к снижению. Следовательно, если предприятие не изменит свою финансовую политику, то будет зависеть от заемных средств.

     2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

                           (7)

     Значение  коэффициента соотношения заемных  и собственных средств:

- на  начало года 

  - на конец года 

     Коэффициент показывает, сколько заемных средств  привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Нормативное значение – менее 0,7. Наблюдаемое превышение указывает на зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

     3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

                (8)

     Значение  коэффициента обеспеченности собственными средствами:

- на  начало года 

- на  конец года 

     Коэффициент показывает наличие у предприятия  собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, является критерием для  определения неплатежеспособности предприятия. Нормативное значение – не менее 0,1. Наблюдаемое значение показателя позволяет сделать вывод, что у предприятия есть возможности для проведения независимой финансовой политики.

     4. Коэффициент маневренности:

                              (9)

     Значение  коэффициента маневренности:

на начало года  ; на конец года 

     Коэффициент характеризует способность предприятия  поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнить  оборотные средства за счет собственных  источников. Нормативное значение – 0,2  – 0,5. Наблюдаемое значение говорит о том, что у предприятия есть возможность финансового маневра.

     5) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств – отношение оборотных средств к внеоборотным активам.

                              (10)

     Значение  коэффициента соотношения:

на начало года  ; на конец года 

     Наблюдаемая динамика показателя говорит о том, что  предприятие снижает вклад собственных средств в оборотные активы.

     6) Коэффициент имущества производственного  назначения – 

                              (11)

     Значение  коэффициента имущества производственного  назначения:

на начало года  ;

на конец  года 

Коэффициент показывает долю имущества производственного  назначения в общей стоимости  всех средств предприятия. Наблюдаемое значение выше нормативного (0,5).

     7) Коэффициент прогноза банкротства

                              (12)

     Значение  коэффициента прогноза банкротства:

на начало года  ;

на конец  года 

Коэффициент показывает долю чистых оборотных активов  в стоимости всех средств предприятия. Наблюдаемая динамика снижения свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения.

     Таким образом, по данным показателям финансовое состояние предприятия в целом  можно охарактеризовать как стабильное, устойчивое, что обеспечивается высокой  долей оборотных средств. В тоже время предприятие в текущем году привлекло большое количество заемных средств, что может привести к потере финансовой независимости. Но предприятие имеет возможность для финансового маневра.

3.2.3. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

     Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  наличными денежными ресурсами  своевременно погашать свои платежные  обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

     Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства.

       Текущая платежеспособность (ликвидность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

     Произведем  расчет коэффициентов ликвидности на начало и конец года, на основе анализа их динамики и сравнения с нормативными значениями сделаем выводы.

     1) Коэффициент текущей ликвидности  (общий коэффициент покрытия)

                              (13)

     Значение  коэффициента текущей ликвидности:

на начало года 

на конец  года  .

     Коэффициент  определяет достаточность оборотных  средств предприятия, которые могут  быть использованы им для погашения  своих краткосрочных обязательств. Нормативное значение показателя в пределах от 1 до 2. Наблюдаемое превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.

     2) Коэффициент критической (срочной) ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия):

                              (14)

     Значение  коэффициента критической ликвидности:

на начало года 

на конец  года 

Коэффициент характеризует прогнозируемые платежные  возможности предприятия при  условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение – более (или равно) 1. Наблюдаемая динамика снижения коэффициента указывает на необходимость работы с дебиторами с целью обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

     3) Коэффициент абсолютной ликвидности:

                              (15)

     Значение  коэффициента абсолютной ликвидности:

на начало года 

на конец  года 

Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной  задолженности предприятие может  погасить в ближайшее время. Показатель характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

      Нормативное значение – более (или равно) 0,2 – 0,5. Наблюдаемая динамика говорит о снижение платежеспособности предприятия. 

3.2.4.Оценка эффективности хозяйственной деятельности

     Произведем  оценку эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Для этого найдем значения показателей деловой активности и рентабельности предприятия.

     Для расчета показателей деловой  активности и рентабельности применяются  абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т.д. Но показатели баланса исчислены на начало и конец периода, т.е. имеют одномоментный характер. Поэтому при расчете коэффициентов применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса.

     Приведем  расчет усредненных значений статей баланса:

Показатели, тыс. руб.	Значение  показателя
	На  начало года	На конец  года	Усред-ненный показатель
Всего имущества в том числе:	6318	6643	6480,5
Внеоборотные  активы из них:	2590	2856	2723
– основные средства	1917	2228	2072,5
Оборотные средства из них:	3728	3787	3757,5
а) материальные оборотные средства	2349	2121	2235
в том числе – расходы будущих  периодов	74	85	79,5
б) денежные средства, расчеты и прочие активы в том числе:	1379	1666	1522,5
- денежные средства и краткосрочные  ценные бумаги	388	386	387
- дебиторская задолженность	991	1280	1135,5
Источники покрытия имущества 2.1. Собственные  средства	3001	3116	3058,5
из  них    – собственные оборотные  средства	708	742	725
2.2. Заемные средства из них:	3317	3527	3422
а) долгосрочные займы	527	589	558
б) краткосрочные займы	1880	1933	1906,5
в)кредиторская задолженность	910	1006	958
3. Прибыль от реализации продукции	1100	800	950
4. Чистая прибыль	1162	1129	1145,5
5. Численность работников, чел.	1000	1150	1075
6. Отработано всеми рабочими за год	план
дней	250000	288600	269300
часов	2000000	2251080	2125540
7. Запланированные простои оборудования, мин.		25	25
8. Остановка и устранение неисправности, ч.		0.5	0,5
9.Фактический выпуск продукции в течение смены, шт		370	370
10.Норма штучно-калькуляционного времени, мин/шт.		0.8	0,8
11.Количество бракованных изделий		8	8
12. Выручка от реализации продукции	4304	3859	3628,8