Взаимосвязь реального и финансового секторов в условиях финансового кризиса

3. Формы взаимодействия  финансового и  реального секторов  рынка

       Инвестиции  в экономике, как правило, осуществляются в денежной форме, при этом деньги могут расходоваться на покупку  и финансовых инструментов (например, ценных бумаг), и элементов производительного капитала. Основным критерием отличия этих инвестиций друг от друга выступает то, сопровождается ли процесс движения денежной формы инвестируемого капитала встречным потоком элементов производительного капитала. Если такое встречное движение есть, то инвестиции, начинающиеся в денежной форме, становятся элементами реального капитала. Если оно отсутствует, денежная форма инвестируемого капитала завершает свой кругооборот, обмениваясь на вторичные активы, и не превращается в элементы производительного капитала. Характер инвестиций, таким образом, определяется не исходной формой движения, а содержанием кругооборота функциональных форм капитала.

       В соответствии с воспроизводственным  подходом, например, инвестиционные расходы банков при лизинге представляют собой реальные инвестиции - хотя сами банки не относятся к реальному сектору экономики. При завершении всего цикла лизинговых отношений изменения происходят в реальном секторе, а не только в финансовом.

       Другой пример. Покупка товаропроизводящими фирмами государственных ценных бумаг на вторичном рынке с целью дальнейшей продажи и получения прибыли не является реальной инвестицией, хотя средства расходуются предприятиями реального сектора. Вложение в ценные бумаги относится к финансовым инвестициям, если такие вложения осуществляются исключительно с целью получения спекулятивной прибыли путем купли – продажи ценных бумаг.

       Финансовые  инвестиции в акции, облигации, векселя, деривативы и другие финансовые инструменты сами по себе не дают приращения реального капитала, не обеспечивают прироста основного и оборотного капитала как капиталообразующие инвестиции. Но средства, вырученные в будущем от реализации ценных бумаг, могут быть инвестированы в производство, строительство, другие отрасли народного хозяйства, использованы на приобретение основных фондов, пополнение оборотных средств. В данном случае финансовые активы становятся реальными инвестициями. Вопрос об отнесении тех или иных сделок и потоков к реальному или финансовому сектору сводится к их исходной форме.

       С развитием и усложнением экономической  системы и структуры экономических отношений меняются формы, цели и условия взаимодействия участников реального сектора и финансового сектора. Реальный и финансовый сектора могут выступать как комплементы, субституты в экономике, либо они могут состоять в функциональном противоречии друг к другу.

       Комплементарность реального и финансового секторов заключается в их взаимном дополнении друг друга в экономике в ситуации, когда для полноценного развития экономики необходимо присутствие и участие обоих элементов одновременно. Взаимосвязь реального и финансового секторов обусловлена общностью интересов и целей их участников, к которым относятся увеличение прибыли, доли рынка, рост капитализации, повышение конкурентоспособности. Реализация этих целей для одного субъекта возможна только при взаимодействии с другим участником. Для расширения доли рынка, повышения конкурентоспособности реального сектора необходимы дополнительные финансовые ресурсы, которые могут быть предоставлены субъектами финансового рынка путем кредитования реального сектора и осуществления других активных операций. Очень важно, чтобы комплементарность выступала характеристикой взаимодействия реального и финансового секторов в моменты наступления системных кризисов.

       Реальный  сектор и фондовый рынок могут  быть альтернативными по отношению друг к другу, выступая субститутами для экономических агентов.

       Замещение имеет место, когда инвесторы  вкладывают свои свободные ресурсы  в те или иные активы – реальные или финансовые – исходя из соотношения доходности и риска, а изменения в секторах приводят к соответствующему изменению в структуре активов в экономике. В данном случае существует выбор между вложением свободных средств только в реальные активы, либо только в финансовые активы, либо в определенную комбинацию тех и других, исходя из определенных критериев. В зависимости от степени соответствия критерию (доходности или риска, например), один из активов может полностью замещать другой. В этой ситуации вложение ресурсов в тот или иной сектор носит альтернативный характер, а сектора относительно независимы друг от друга.

       Реальна также ситуация, когда развитие и  функционирование одного из секторов негативно отражается на другом, и  оба они не могут эффективно развиваться одновременно – имеет место их противоречивое взаимодействие. В российской экономике сложилась ситуация, когда при недостатке долгосрочных ресурсов в реальном секторе бездействующие финансовые ресурсы все-таки имеются, о чем свидетельствуют значительный уровень валовых накоплений в экономике (особенно государственных) при низком уровне инвестиций, и существенный вывоз капитала за границу, что говорит о том, что этому капиталу не находится эффективного применения в России и он уходит за рубеж и вкладывается в зарубежные активы.

Заключение

       Последствия экономического кризиса привели  к сокращению финансовой активности в сфере взаимодействия с предприятиями реального сектора экономики и, как следствие, обусловили снижение объемов производства, рост уровня безработицы. В современных условиях формируется насущная потребность системного решения задач повышения надежности, устойчивости и конкурентоспособности предприятий как реального, так и финансового секторов, углубления экономических исследований с позиции формирования эффективного механизма взаимодействия финансовой системы с организациями реального сектора национальной экономики.

       По  результатам выполненной работы необходимо сделать несколько выводов  и обобщений:

       Во-первых, финансовый сектор – это громоздкая и сложная система, включающая в себя ряд рынков: фондовый, денежный, страховой, валютный и другие, необходимые для институционального обеспечения инвестиционных процессов в реальном секторе экономики. Однако, основу экономической системы формирует все же реальный сектор и развитие финансового сектора в экономике должно обеспечивать условия для развития реального сектора экономики, а не наоборот, так как главные критерии эффективного развития экономики - экономический рост и повышение конкурентоспособности как на уровне фирм, так и на уровне национальной экономики.

       Во-вторых, последние годы в российской экономике наблюдается инвестиционная активность как в реальном, так и в финансовом секторах. Однако по своей структуре и содержанию инвестиционные потоки не в полной мере соответствуют идее модернизации экономики и долговременной стабилизации роста, а применительно к усилению инвестиционной активности финансового сектора отмечается отсутствие значимых эффектов.

       В-третьих, одной из серьезных проблем для государства является развитие кризисных процессов в реальном секторе экономики. Однако преодоление негативных последствий кризиса исключительно рыночными методами без вмешательства государства становится невозможным. Важнейшая цель государства на ближайшую перспективу – обеспечение устойчивого экономического роста в реальном секторе экономики, что позволит восстановить функционирование финансового и реального секторов экономики как единой системы, возродить доверие, повысить качество жизни населения.

       В-четвертых, очень важно, чтобы комплементарность выступала характеристикой взаимодействия реального и финансового секторов в моменты наступления системных кризисов. Комплементарность реального и финансового секторов заключается в их взаимном дополнении друг друга в экономике в ситуации, когда для полноценного развития экономики необходимо присутствие и участие обоих элементов одновременно.

       Таким образом, полагаю, что основные задачи работы решены, поскольку полученные теоретические и практические результаты образуют единую систему взглядов, которая наглядно отражает взаимосвязь реального и финансового секторов экономики и дальнейшие перспективы их взаимодействия с целью преодоления кризисных явлений.

Список  использованных источников и литературы

1. Галимова Э.Р. Реализация отношений собственности во взаимодействии реального и финансового секторов // Сборник статей молодых ученых и аспирантов. – СПб: Изд. СПбГУ, 2009. С.30-34.
2. Дворецкая А.Е. Основные тенденции мирового рынка капиталов // Прямые инвестиции, 2009, № 3. с. 44-46.
3. Захаров А. Н. Мировой финансово-экономический кризис и возможные пути его преодоления // Российский внешнеэкономический вестник. 2009, № 4, С. 7-9.
4. Подольский С. Ю. Влияние мирового финансового кризиса на реальный сектор экономики России // Финансовые исследования. 2009 № 2, С. 12-14.
5. Рыкова И.Н. Зависимость развития экономика региона от взаимодействия реального и банковского секторов // Региональная экономика: теория и практика. № 8(143). –М., 2010.
6. Сафина Т.Р. Финансовый и реальный секторы: подходы к оценке места и роли в экономике // Финансы и кредит, № 46(286). 2007. с. 12-15.
7. Федорова Е. А. Финансово – экономические аспекты государственно-частного партнерства в реальном секторе экономики // Финансы и кредит. 2009 № 27, С. 11-13.
8. Фисенко Н.В. Рыкова И.Н. Роль кредитного потенциала банковской системы в региональной экономике // Финансы и кредит. №21(309). –М., 2008.
9. Сайт Министерства Финансов РФ // www.minfin.ru
10. Сайт Министерства экономического развития РФ // www.economy.gov.ru
11. Сайт Федеральной службы государственной статистики // www.gks.ru