Возвратный лизинг

Возвратный лизинг – за и против               

 

 В связи с кризисными  явлениями не только в нашей  стране, но и во всем мире, редкое  предприятие на сегодняшний день  может похвастаться наличием  свободного оборотного капитала.  Всё чаще организации различных  отраслей испытывают недостаток  денежных средств, потребность  в которых может быть удовлетворена  нескольким способами: продажа  имущества, кредит под его залог,  возвратный (обратный) лизинг.

 

 При использовании  каждого из этих методов может  требоваться проведение независимой  экспертной оценки стоимости  имущества, которое подлежит продаже  или передаче в возвратный  лизинг либо в залог банку-кредитору. При этом продажа и передача в финансовую аренду возможны по цене, указанной в заключении об оценке, а передача в залог сопровождается обязательной индексацией оценочной стоимости с использованием понижающего коэффициента (чаще всего K=0,7).

 

- При работе по схеме  возвратного лизинга мы не  всегда требуем проведения экспертной  оценки (в основном только в  случае привлечения кредитных  средств), – сообщает Эдуард Кузнецов, заместитель директора ООО «Финпрофит». – Кроме того, в случаях, когда рыночная стоимость продаваемого клиентом имущества оказывается ниже остаточной по балансу, мы можем пойти на покупку этого основного средства по более высокой и выгодной лизингополучателю цене.

 

 Интересен тот факт, что до вступления в силу  с 01 июля 2010 года нового Положения  о лизинге, утвержденного Постановлением  Советом Министров Республики  Беларусь от 04.06.2010 г., понятие «возвратного  лизинга» не было закреплено  в нормативных актах и определялось  лишь в теории. Однако этот  инструмент все же использовался  лизинговыми компаниями на практике, что вызывало дискуссии о правомерности  такого применения.

 

 

Эдуард Кузнецов

 

 Сейчас же законность  возвратных лизинговых операций  не подвергается сомнению. «Лизингополучатель  может выступить одновременно  в пределах одного договора  в качестве продавца имущества,  передаваемого в лизинг (возвратный  лизинг)» – п.3, абз. 3 Положения  о лизинге.

 

 Преимуществом этой  схемы перед прямой финансовой  арендой является наличие лишь  двух контрагентов в сделке (продавец/лизингополучатель  – покупатель/лизингодатель), а не  трех (продавец – покупатель/лизинговая компания – лизингополучатель). Уменьшение количества сторон по договорам позволяет сократить время на их согласование и подписание, а также упростить их содержание, т.к. интересы продавца и конечного потребителя в этом случае совпадают.

 

 При использовании  схемы возвратного лизинга, в  отличие от кредита, клиент  полностью относит лизинговые  платежи на затраты. Также он  получает возможность ускоренной  повторной амортизации проданных  и полученных обратно в пользование  основных средств. При этом  учет этого имущества на балансе  лизингополучателя осуществляется  по контрактной стоимости договора  лизинга.

 

 Преимуществом  обратного  лизинга перед продажей имущества  является то, что предприятие  получает на свой счет свободные  оборотные средства, не лишаясь  при этом возможности использования  проданного имущества. Кроме того, не требуется проводить демонтаж  оборудования и его перевозку.

 

 Однако, сделки по возвратному лизингу все же вызывают настороженность у лизинговых операторов и банков-кредиторов, в связи с чем их количество в рамках одной ЛК редко превышает отметку в 5% от объема всех договоров.

 

- Наша компания имеет  опыт передачи имущества в  возвратный лизинг, - сообщил нам  генеральный директор ЗАО «Соларлизинг»  Сергей Шегидевич. – Однако  количество таких сделок составляет  лишь около 2% от всех заключенных  договоров. Специалисты нашей  компании внимательно относятся  к данным проектам, т.к. использование  схемы возвратного лизинга может  не оздоровить, а, наоборот, ухудшить  финансовое состояние предприятия.  Поэтому при принятии решения  о таком сотрудничестве нами  учитываются возможные риски  и последствия для обеих сторон.

 

 Так как основной  причиной востребованности возвратного  лизинга является недостаток  оборотных средств у потенциального  лизингополучателя, при его обращении  в лизинговую компанию у последней  всегда возникают вопросы, почему  этот недостаток возник и на  какие цели будет использован  высвободившийся капитал.

 

 

 Сергей Шегидевич

 

 Существует множество  вариантов ответа на эти вопросы.  Но лишь некоторые из них  могут стать объективной причиной  для использования схемы возвратного  лизинга.

 

 Нередко причиной недостатка  оборотных активов является неэффективная   денежная политика предприятия,  неправильное позиционирование  на рынке, невостребованность  предлагаемых товаров или услуг  клиента либо другие факторы,  повышающие риск его неплатежеспособности. В таких случаях использование  возвратного лизинга не только  может стать неэффективным, но  и, вероятно, приведет к усугублению  ситуации из-за наращивания кредиторской  задолженности лизингополучателя.

 

- В нашей практике бывали  случаи, когда мы вынуждены были  отказывать клиентам в проведении  сделки возвратного лизинга, - рассказывает  Эдуард Кузнецов, заместитель директора ООО «Финпрофит». - Но и тогда мы стремились помочь предприятиям в решении их проблем и предлагали им те варианты выхода их сложившейся ситуации, которые были бы максимально эффективны для них. Сталкивались мы и с попытками проведения скрытой купли-продажи с целью избавления от ненужного имущества. Однако это все же редкость, а не частое явление.

 

 Причиной нехватки  денежных средств у предприятия  может стать также большой  объем просроченной дебиторской  задолженности, когда активы предприятия  являются «замороженными» и не  могут использоваться для удовлетворения  текущих потребностей организации.  Без принятия соответствующих  мер это может привести к  сокращению объемов производства  и росту кредиторской задолженности,  что негативно отразится на  бухгалтерском балансе предприятия.

 

 Однако использование  обратного лизинга может помочь  клиенту избежать таких негативных  последствий и позволит удовлетворить  его потребность в оборотных  активах, не ухудшая финансовых  показателей и сохраняя темпы  роста производства. При этом  лизинговые платежи могут покрываться  как за счет доходов, полученных  от текущей деятельности предприятия,  так и за счет поступления  платежей от дебиторов.

 

 Невозможность приобретения  в финансовую аренду имущества,  не являющегося основным средством  (например, недостроенного здания  или помещения), может также подтолкнуть  предприятие к применению возвратного  лизинга. В этом случае лизингополучатель  продает лизинговой компании  собственное основное средство, полученные деньги направляет  на приобретение необходимого  объекта незаконченного строительства,  а проданное имущество  получает  в пользование по возвратному  лизингу.

 

 Также обратный лизинг  может стать эффективным инструментом  при необходимости приобретения  импортного имущества. Ввиду действующих  ограничений по осуществлению  авансовых платежей нерезидентам, применение схемы прямой финансовой аренды может стать затруднительным и слишком долгим процессом. В связи с чем, клиенту иногда проще самостоятельно заключить договор поставки (купли-продажи) с нерезидентом, согласовать с ним наиболее выгодные условия по оплате и отгрузке, ввезти полученную технику или оборудование на территорию РБ и после оформить передачу этого имущества в возвратный лизинг.

 

- Если у предприятия  возникает острая необходимость,  например, в автомобиле, а проведение  стандартной лизинговой сделки  требует слишком много времени,  специалисты ЗАО «Соларлизинг»  иногда рекомендуют клиенту приобрести  нужную технику за собственные  средства с последующим оформлением  возвратного лизинга, – комментирует  генеральный директор ЗАО «Соларлизинг»  Сергей Шегидевич. – Так, например, в нашей практике был случай, когда клиент приобретал с  отсрочкой платежа экскаватор  за границей, ввозил на территорию  РБ и оформлял его передачу  в обратный лизинг. Благодаря  этому, нам удалось избежать  временных и денежных  затрат, связанных с применением аккредитива. 

 

 Однако не только  при покупке товаров за границей  скорость оформления документов  имеет значение. При ежемесячном  повышении цен как на импортную, так и отечественную продукцию, быстрота принятия решений и их воплощения в жизнь зачастую является определяющим фактором экономической целесообразности сделки. Но, к сожалению, лизинговые компании не всегда могут моментально удовлетворить потребности клиентов, многие из которых обращаются к лизинговой компании с проблемой, решить которую «нужно было ещё вчера». В таких случаях решением также может стать обратный лизинг, при использовании описанной выше схемы.

 

 Возможен также вариант  применения возвратного лизинга  предприятием, не располагающим  достаточным количеством денежных  средств для оплаты авансового платежа лизингодателю по новому договору.

 

 В любом случае, потребность  в использовании обратного лизинга  является обоснованной, когда для  лизингодателя уровень риска  сопоставим с доходностью сделки, а для клиента экономический  эффект от проводимых операций  превышает стоимость лизинговой  услуги.

Мировой практикой выработано много схем привлечения внешнего финансирования предприятий для  тех случаев, когда собственных  финансовых ресурсов для этого недостаточно, а реалии и перспективы бизнеса  требуют расширения или обновления основных активов. Одной из наиболее распространенных схем является лизинговая схема, обеспечивающая предприятию  достаточно много плюсов. В первую очередь - это возможность получить необходимые активы для ведения  своей деятельности независимо от наличия  для этого собственных средств. Одной из разновидностей лизинговых сделок является возвратный лизинг.

 

 

Возвратный лизинг – что  это такое 

 

Итак, что же представляет собой операция возвратного лизинга? Возвратный лизинг – это процесс  продажи собственником основных средств второй стороне с их последующим взятием в аренду. Т.е., по сути, основные средства уже находятся в собственности и в использовании компании, при этом продавая их, а затем принимая в лизинг предприятие выступает в качестве лизингополучателя. Вторая сторона, каковой зачастую выступает лизинговая компания, покупает их и затем сдает в лизинг, выступая лизингодателем в сделке возвратного лизинга.

 

 

 Для того чтобы понять, в каких случаях целесообразно  использовать возвратный лизинг, следует более подробно смоделировать  ситуации из реальной практики  предприятия? 

 

 

Ситуация первая – у  предприятия имеется производственное оборудование и разработан бизнес-план его использования, но для полноценной  работы на нем и для создания предпосылок  для устойчивого долгосрочного  развития оно нуждается в дополнительных средствах. Причем речь в данном случае не идет о кратковременном кассовом разрыве – нехватка средств более  значительная, и так сказать долговременная. В этой ситуации видится несколько  выходов для предприятия. Во-первых, можно попробовать обратиться в  банк за среднесрочным кредитом, однако это может быть достаточно дорого и потребует дополнительного  финансового обеспечения. Во-вторых, можно работать с поставщиками на условиях товарного кредита, однако кардинально это проблему не решит, поскольку срок товарного кредитования со стороны контрагентов, как правило, ограничивается 3-мя месяцами, тогда  как предприятие нуждается в  более долгих ресурсах. И, в третьих, можно использовать возвратный лизинг, т.е. обратиться в лизинговую компанию с предложением купить у предприятия  за деньги его оборудование (т.е. тем  самым будет решена проблема нехватки средств), а затем сдать его  в аренду на стандартных условиях лизинга.

 

 

Ситуация вторая – у  предприятия может сформироваться неоптимальная структура активов (в частности, по причине наличия  излишних непрофильных мощностей), когда  соотношение необоротных и оборотных  активов не соответствует некоему  оптимальному уровню. Это оптимальное  соотношение различается в зависимости  от профиля деятельности и для  промышленности в среднем составляет 70 на 30.

 

Тоже достаточно распространенная ситуация, когда активы в значительной мере представлены мало мобильными необоротными средствами, тогда как активов  в ликвидной форме недостаточно. При этом чтобы сделать структуру своего баланса более привлекательной и ликвидной (например, для потенциальных партнеров по бизнесу, с которыми оно планирует реализовывать совместные проекты), предприятию нужно снять с него излишние необоротные активы и увеличить оборотные.

 

 При этом чтобы не  прибегать к реальной продаже  имущества, предприятие использует  возвратный лизинг.

 

 

Третья возможная ситуация связана с желанием предприятия  несколько перепрофилировать свою деятельность и произвести частичную  модернизацию всего предприятия  или отдельных производственных процессов (линий). При этом при нехватке собственных средств для внесения авансового платежа предприятие может отдать по условиям возвратного лизинга часть своих непрофильных производственных активов (продолжая при этом их использование и выплачивая лизинговые платежи), а на полученные средства произвести обновление своей производственной базы или начать реализацию новых запланированных бизнес - проектов.