Валютный курс

     4.2. Теория регулируемой валюты 

     Кейнсианская  теория регулируемой валюты возникла под влиянием мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., когда обнаружилась несостоятельность идей неоклассической  школы, выступавшей за свободную  конкуренцию и невмешательство  государства в экономику. В противовес теории валютного курса, допускавшей  возможность автоматического его  выравнивания, на базе кейнсианства была разработана теория регулируемой валюты, которая представлена двумя направлениями.

     Первое  направление – теория подвижных  паритетов или маневрируемого стандарта, - разработано И. Фишером и Дж. М. Кейнсом. Фишер предлагал стабилизировать  покупательную способность денег  путем маневрирования золотым паритетом  денежной единицы. В отличие от Фишера Кейнс защищал эластичные паритеты применительно к неразменным  кредитным и бумажным деньгам, так  как считал золотой стандарт пережитком прошлого. Кейнс рекомендовал снижать  курс национальной валюты в целях  воздействия на цены, экспорт, производство и занятость в стране, для борьбы за внешние рынки.

     Второе  направление – теория курсов равновесия или нейтральных курсов – подменяет  паритет покупательной способности  понятием «равновесие курса». По мнению западных экономистов, нейтральным  является валютный курс, соответствующий  состоянию равновесия национальной экономики. 

     4.3. Теория ключевых валют 

     Исторической  почвой возникновения этой теории явилось  изменение соотношения сил в  мире в пользу США на базе усиления неравномерности развития стран. Представители  теории ключевых валют – американские экономисты Дж. Вильямс, А. Хансен, английские экономисты Р. Хоутри, Ф. Грэхем и др.

     Сущность  данной теории заключается в стремлении доказать:

     Необходимость и неизбежность деления валют  на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран  «группы десяти» – марка ФРГ, французский франк и др.) и мягкие, или «экзотические», валюты, не играющие активной роли в МЭО;

     Лидирующую  роль доллара в противовес золоту (по их оценке, доллар «не хуже, а  лучше золота»);

     Необходимость ориентации валютной политики всех стран  на доллар и поддержки его как  резервной валюты, даже если это  противоречит их национальным интересам.

     Кризис  Бреттон-Вудской системы обнажил  несостоятельность утверждений  о превосходстве доллара над  другими валютами. Американская валюта оказалась такой же нестабильной, как и другие национальные неразменные  кредитные деньги. 

     4.4. Теория плавающих валютных курсов 

Представители этой теории – преимущественно экономисты неоклассического (монетаристского) направления. Сущность данной теории состоит в  обосновании следующих преимуществ  режима плавающих валютных курсов по сравнению с фиксированными:

1. Автоматическое выравнивание платежного баланса;
2. Свободный выбор методов национальной экономической политики без внешнего давления;
3. Сдерживание валютной спекуляции, так как при плавающих валютных курсах она приобретает характер игры с нулевым результатом: одни теряют то, что выигрывают другие;
4. Стимулирование мировой торговли;
5. Валютный рынок лучше, чем государство определяет курсовое соотношение валют.

По мнению монетаристов, валютный курс должен свободно колебаться под воздействием рыночного  спроса и предложения, а государство  не должно его регулировать. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 

     На  курс валюты очень сильно влияет количество ее в обращении. Если коротко, то стоимость  валюты тем меньше, чем больше ее находится в обращении и наоборот. Здесь важно учитывать, что деньги должны быть обеспечены товарами (ВНП), производимыми данной страной.

     Рост  ВНП означает общее хорошее состояние  экономики, увеличение промышленного  производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта приводит к увеличению спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что  выражается в росте курса. Следовательно, можно заключить, что увеличение ВНП способствует росту курса  валюты.

     Условия равновесия на отдельных рынках можно  преобразовать в теорию валютных курсов с помощью теории паритета покупательной силы. Согласно этой теории, международная конкуренция  ведет к выравниванию внутренних и зарубежных цен на все товары и услуги, участвующие в международной  торговле. Теория паритета покупательной  силы дает приличные результаты на достаточно протяженных периодах при  отсутствии резких скачков цен. Для  краткосрочных прогнозов она  неприменима - слишком велики ошибки.

     В целом большинство моделей валютных курсов предсказывает, что цена иностранной  валюты, или r, растет при росте соотношения (M/M_f), росте соотношения (у_f/у), увеличении разрыва в процентных ставках (i_f - i), росте или снижении торгового баланса ТВ; эластичность воздействия на r как (M/M_f), так и (y_f/y) приблизительно равна единице. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 
 
 

1. «Международные  отношения» И.П.Фаминский , 1994.
2. «Международные экономические отношения»  под ред. Б.П.Супруновича, 1995.
3. Буторина О. «Перекуем доллары на евро»//ДЕЛОВЫЕ ЛЮДИ №83 НОЯБРЬ 1997
4. Долан Э. Дж. И др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/ Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. Ред. В. Лукашевича – Л.,1991.
5. Долгов С. И. Единая валюта стран Европейского союза – евро: проблемы и перспективы// Деньги и кредит.-1998.-№7.
6. Золотухина Т. «Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты» Вопросы экономики №9, 1998
7. М. Бурда, Ч. Виплош, «Макроэкономика. Европейский текст». С.-Петербург, «Судостроение», 1998 г.
8. Макконел К.Р., Брю С.Л. "Экономикс" в 2-х книгах. - М.: "Республика" ,1992
9. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Проф. Л.Н. Красавиной. М. “Финансы и статистика”, 1995
10. Носкова И.Я., Максимова Л.М. “Международные экономические отношения”. – М.: Экуономик-пресс, 1997. – 282 с.
11. Под редакцией Красавиной Л.Н. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» г. Москва, «Финансы и статистика», 1994 г.
12. Под редакцией Круглова В.В. «Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений» г. Москва, «Инфра-М», 1998 г.
13. Смыслов Д. «Куда идет мировая валютная система» МЭ и МО №7-8 1997
14. Толковый словарь экономических терминов “Это - бизнес”. - Киев, “Альтерпрес”, 1996. – 472 с.

15. Хасбулатов  Р.И. «Мировая экономика» г. Москва, «Инсан», 1994