Валютные операции: понятие и виды

1 ПОНЯТИЕ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ 
 

     Под валютной операцией понимают вид деятельности по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты при посредничестве валютного рынка (сделки банков с клиентурой и межбанковские сделки), а также на биржах. Основными видами валютных операций являются сделки с немедленной поставкой валюты (наличные), а также срочные. В последние годы быстрыми темпами возрастал объем новых форм срочных сделок - операций своп, опционов, фьючерсов.

     Наличные  сделки (спот) – это сделки с немедленной поставкой валюты предполагают поставку валюты на второй рабочий день со дня заключения сделки. Они преобладают в общей массе сделок. Наличные валютные операции проводятся в целях обслуживания экспорта и импорта товаров и услуг, туризма, для получения доходов от размещения средств за рубежом на короткое время под больший процент, чем на местном рынке с целью извлечения прибыли за счет разницы курсов валют на разных рынках.

     Срочные валютные операции – это сделки, исполнение которых осуществляется более чем через два рабочих дня после заключения, по курсу, установленному в момент заключения договора. Это сделки на будущее. Обычно они заключаются на 1, 3, 6, 9, 12 месяцев. При этом валютный контракт может быть категоричным (твердым), т.е. обязательным для исполнения обеими сторонами сделки. В других случаях он дает клиенту банка право выбора осуществлять или не осуществлять заключенную ранее сделку. Валютные сделки могут заключаться с конкретным клиентом или торговаться централизованно на биржах. Поэтому срочные сделки подразделяются на  форвардные   (категоричные  для  обеих сторон), опционы (покупатель опциона имеет право решать, осуществлять сделку или нет) и фьючерсные (торгуются только централизованно на биржах).

     Используются срочные сделки для защиты от изменения курсов валют и извлечения прибыли. Продавец заключает сделку в расчете на то, что к моменту наступления срока сделки курс валюты понизится и он извлечет прибыль за счет курсовой разницы. Покупатель, напротив, рассчитывает на повышение курса и получение прибыли за счет разницы форвардного и спотового курсов [1, с. 117-118].

     В последние годы появились и получили широкое распространение сделки своп. Своп представляет собой соглашение, оформленное одним документом, согласно которому обе стороны осуществляют периодические платежи друг другу. Валютные свопы, являющиеся разновидностью этих сделок, представляют собой соглашение о взаимовыгодном обмене валютными обязательствами в случае, если одна из сторон имеет сравнительное преимущество на рынке одной из валют [2, с. 443-444].

     Форвардный  валютный контракт – это обязательное для исполнения соглашение между участниками сделки о поставке на конкретную дату определенной суммы валюты по установленному контрактом курсу. Именно эти контракты используются для хеджирования валютного риска. Отличие форвардного контракта от своп-контракта состоит, во-первых, в том, что дата валютирования отдалена от даты заключения соглашения более чем на два рабочих дня, во-вторых, курс является расчетным, а не действительным, как при сделках спот.

     Форвардные  сделки могут быть представлены либо в виде единичной конверсионной  операции, либо в виде комбинации двух операций. Единичные конверсионные  операции называют сделками аутрайт.

     Комбинированная операция предусматривает обмен определенным количеством двух валют на установленную дату и обратный обмен этих же валют на другую дату. Такие операции называют валютными свопами. Стандартный валютный своп – это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях спот с одновременной обратной сделкой по этим валютам на определенную дату в будущем.

     На  современном валютном рынке часть  спекулятивных сделок осуществляется не на межбанковском, а на биржевом его сегменте. В этих сделках используются такие инструменты, как фьючерсы и опционы. При фьючерсном контракте покупают безусловное обязательство, что установленное контрактом количество валюты будет поставлено на определенную дату в будущем по согласованному курсу. Для торговли такими контрактами были созданы специализированные рынки.

     Первый  такой рынок был организован  на Чикагской товарной бирже в 1972 г., на котором стала осуществляться продажа фьючерсных контрактов на британский фунт, канадский доллар, немецкую марку, швейцарский франк, иену, австралийский доллар. В том же году открылась Лондонская международная фьючерсно-финансовая биржа, на которой продавались контракты на фунты стерлингов, немецкие марки, швейцарские франки, японские иены. Затем была открыта фондовая биржа в Филадельфии по торговле опционами. Эти контракты похожи на форвардные, но в то же время имеют существенные отличия.

     Одним из отличий является то, что фьючерсные контракты стандартизированы по срокам, объемам и условиям поставки. Отличаются фьючерсные контракты от форвардных еще и тем, что они заключаются на биржевом рынке, а не на межбанковском, как форвардные. Кроме того, на фьючерсном рынке сделки совершаются с очень малым числом валют (доллар США, фунт стерлингов, японская иена и, в зависимости от биржи, еще 1 —3 другие валюты).

      Фьючерсный контракт имеет ряд  преимуществ по сравнению с форвардным. Во-первых, фьючерсный рынок доступен более широкому кругу участников, поскольку можно оперировать на рынке с незначительными суммами. Более того, реальной поставки валюты не требуется. Участники операции получают лишь разность между первоначальной ценой заключения контракта и его текущей рыночной ценой. Контракт переоценивается ежедневно. Функцию переоценки выполняет клиринговая палата соответствующей биржи, которая в то же время является партнером клиента. Клиент должен депонировать определенную сумму 
в клиринговой палате. Если по контракту получается убыток, то клиенту клиринговая палата выставляет требования на соответствующую сумму.

     Еще одним преимуществом фьючерсного контракта является то, что стоимость самой сделки меньше, чем форвардной. Это связано с меньшими издержками благодаря стандартизации сделки и ее параметров.

     По  мере развития валютного рынка его  участники постоянно ищут новые возможности повышения прибыли и уменьшения риска. В результате этих поисков в 1982 г. появился новый вид срочных валютных контрактов, именуемых опционами.

     Валютный опцион – это договор (ценная бумага), дающий его владельцу право купить или продать определенное количество валюты по установленной в момент заключения сделки цене в конкретный момент времени в будущем. В зависимости от момента исполнения различают опционы европейские и американские. Европейский опцион предполагает исполнение его только в день истечения срока действия контракта, а американский – в любое время вплоть до установленной даты истечения его срока.

     Различают опцион пут и опцион колл. Опцион пут дает право продать иностранную валюту по известному заранее курсу в любой момент времени в течение указанного срока. Опцион колл дает право купить иностранную валюту по заранее известной цене [3, с. 283-288]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ  В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ 
 

     Основой валютного законодательства Республики Беларусь является Закон "О валютном регулировании и валютном контроле" от 22 июля 2003 г. № 226-З. Согласно действующему законодательству, все валютные операции должны осуществляться только через Национальный Банк Республики Беларусь или уполномоченные банки - банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Национального Банка на проведение валютных операций.

     Закон "О валютном регулировании и  валютном контроле" дает перечень валютных операций, к которым относятся:

     1) сделки, предусматривающие использование  иностранной валюты, ценных бумаг  в иностранной валюте, платежных документов в иностранной валюте;

     2) сделки между резидентами и  нерезидентами, предусматривающие  использование белорусских рублей, ценных бумаг в белорусских  рублях;

     3) сделки между нерезидентами, предусматривающие  использование белорусских рублей, ценных бумаг в белорусских рублях, совершаемые на территории Республики Беларусь;

     4) ввоз и пересылка в Республику  Беларусь, а также вывоз и пересылка  из Республики Беларусь валютных  ценностей; 

     5) международные банковские переводы;

     6) операции нерезидентов с белорусскими  рублями по счетам и вкладам  (депозитам) в банках и небанковских  кредитно-финансовых организациях  Республики Беларусь, не влекущие  перехода права собственности  на эти белорусские рубли; 

     7) операции с иностранной валютой по счетам и вкладам (депозитам) в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь, банках и иных кредитных организациях за пределами Республики Беларусь, не влекущие перехода права собственности на эту иностранную валюту [4].

     Классификация банковских валютных операций может  осуществляться как по критериям, общим  для всех банковских операций (пассивные, активные операции), так и по особым классификационным признакам, свойственным только валютным операциям.

     Основополагающий вариант классификации валютных операций вытекает из Закона "О валютном регулировании и валютном контроле". Он состоит в следующем: все операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на:

     − текущие валютные операции;

     − валютные операции, связанные с движением капитала.

     Текущими  валютными операциями являются валютные операции, проводимые между резидентами и нерезидентами и предусматривающие:

     1) осуществление расчетов по сделкам,  предусматривающим экспорт и  (или) импорт товаров (работ, услуг), охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, если срок между датой поступления денежных средств (платежа) и датой отгрузки (поступления) товара (выполнения работ, оказания услуг), передачи охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности не превышает 180 дней, включая осуществление таких расчетов с использованием ценных бумаг, выполняющих функции расчетных документов, если срок платежа по ценной бумаге обеспечивает поступление (уплату) денежных средств в срок, не превышающий 180 дней с (до) даты отгрузки (поступления) товара (выполнения работ, оказания услуг), передачи охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности;

     2) предоставление и получение кредитов  и (или) займов на срок, не  превышающий 180 дней;

     3) перевод и получение процентов,  дивидендов и иных доходов  по вкладам (депозитам), инвестициям,  заемным и кредитным операциям; 

     4) операции неторгового характера  (выплата заработной платы, стипендий, дарение, уплата налогов и др.).

     Валютными операциями, связанными с движением капитала, являются:

     1) приобретение акций при их  распределении среди учредителей,  а также доли в уставном  фонде или пая в имуществе  нерезидентов;

     2) приобретение ценных бумаг, выпущенных  резидентами или нерезидентами,  за исключением приобретения  акций при их распределении  среди учредителей; 

     3) переводы для осуществления расчетов  по обязательствам, предусматривающим  передачу имущества, относимого, законодательством Республики Беларусь к недвижимому имуществу, либо прав на него;

     4) расчеты по сделкам, предусматривающим  экспорт и (или) импорт товаров  (работ, услуг), охраняемой информации, исключительных прав на результаты  интеллектуальной деятельности, если срок между датой поступления денежных средств (платежа) и датой отгрузки (поступления) товара (выполнения работ, оказания услуг), передачи охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности превышает 180 дней, включая осуществление таких расчетов с использованием ценных бумаг, выполняющих функции расчетных документов, если срок платежа по ценной бумаге обеспечивает поступление (уплату) денежных средств в срок, превышающий 180 дней с (до) даты отгрузки (поступления) товара (выполнения работ, оказания услуг), передачи охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности;

     5) предоставление и получение кредитов  и (или) займов на срок, превышающий  180 дней;

     6) иные валютные операции, не относимые к текущим валютным операциям [4].

     Порядок осуществления валютных операций урегулирован Правилами проведения валютных операций, утвержденными постановлением Правления  Национального банка Республики Беларусь от 30 апреля 2004 г. № 72.