Специфика денежно-кредитной политики в современной России

     Цена  на нефть на мировых энергетических рынках является важнейшим фактором, оказывающим влияние на развитие российской экономики. В этой связи  банк России рассмотрел 4 варианта условий  проведения денежно-кредитной политики в 2009-2011 гг., 3 из которых основываются на прогнозах Правительства РФ.

     В рамках первого варианта, который  рассмотрен дополнительно к вариантам  прогноза Правительства РФ, предполагается снижение в 2009 г. Среднегодовой цены на российскую нефть до 66 долларов/баррель. В этих условиях сальдо счёта текущих операций может стать отрицательным. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти на 8,1%, инвестиции в основной капитал – на 10%, объём ВВП - на 5,7%.

     В рамках второго варианта в 2009г предусматривается  развитие российской экономики в  условиях снижения на мировом рынке  цены на нефть сорта Urals до 90долл/баррель. В этих условиях положительное сальдо счёта текущих операций платёжного баланса может сократиться более чем в 3 раза.

     При ухудшении внешних условий темпы  роста основных экономических показателей  в 2009г будут ниже, чем в предыдущем году. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут увеличиться  на 9,9%. Предполагается замедление темпов прироста инвестиций в основной капитал  до 14%. Объём ВВП в этом случае может возрасти на 6,4%.

     В качестве третьего варианта рассматривается  прогноз, положенный в основу проекта  федерального бюджета. Предполагается, что в 2009г цена на российскую нефть  снизится до 95 долларов/баррель. Экспорт товаров и услуг по этому варианту будет практически таким же, как в 2008г., а импорт увеличится. Профицит счёта текущих операций платёжного баланса будет больше, чем во втором варианте. Прирост валютных резервов замедлится, но в меньшей степени, чем во втором варианте.

     По  этому варианту предполагается реализация мероприятий по переходу на инновационную  модель развития, что будет способствовать сохранению высокой инвестиционной активности – в 2009г темп прироста инвестиций в основной капитал может  составить 14,5%. Реальные располагаемые  денежные доходы населения могут  возрасти примерно на 10,5%. Темпы экономического роста в этих условиях ожидаются  на уровне 6,7%.

     Согласно  четвёртому варианту прогноза, предполагается, что цена на российскую нефть в 2009г  составит 115долларов/баррель. В этом случае положительное сальдо счёта текущих операций и прирост валютных резервов будут больше, чем в третьем варианте. На фоне значительного улучшения внешних условий темпы роста основных экономических показателей будут выше, чем в третьем варианте. Увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения ожидается на уровне 11,1%, инвестиций в основной капитал – 15,2%. Прирост ВВП в этом случае может составить 7,1%.

     В соответствии с прогнозом на среднесрочную  перспективу, предполагается, что цена на российскую нефть в 2011г может  составить: по первому варианту – 60долл/баррель; по второму – 75 долларов/баррель; по третьему – 88 долларов/баррель; по четвёртому – 122 долларов/баррель. Эти условия будут благоприятными для развития российской экономики. В зависимости от варианта, ВВП может расти в 2010 и 2011гг темпами 5,5-7,1%, что выше ожидаемых темпов роста мировой экономики.

     Расчёты по денежной программе на 2009-2011гг осуществлены исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции, прогнозируемым темпам роста ВВП и его составляющих, а также динамика валютных курсов, учитываемых в прогнозе платёжного баланса.

     Политика  валютного курса Банка России в среднесрочной перспективе  будет направлена на создание условий  для реализации модели денежно-кредитной  политики на основе таргатирования инфляции, постепенное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования.

     В качестве операционного показателя при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит  использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара США, что позволит взвешенно реагировать на взаимные колебания курсов основных мировых валют и, соответственно, осуществлять сглаживание колебаний номинального эффективного курса рубля.

     Тенденции изменения курса рубля в среднесрочной  перспективе будут определяться движением средств в рамках внешнеэкономической деятельности, формирующимся под воздействием, как внешних факторов, так и процессов преобразования структуры российской экономики.

     В условиях, заданных основными макроэкономическими  вариантами развития России, а также  параметрами реализации денежно-кредитной  политики, темпы повышения реального  эффективного курса рубля будут  иметь тенденцию к снижению. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     Первоочередной  задачей государственного сектора  является стабилизация экономики. Необходимо обеспечение экономического роста, борьба с инфляцией. Государство  этим занимается, проводя денежно-кредитную  политику. Целью денежно-кредитной  политики является контроль над денежной массой или уровнем ссудного процента – всё это делается для регулирования  денежного предложения в стране.

     Центральным звеном денежной политики государства  является центральный банк (ФРС –  в США, ЦБ – в РФ). Именно он своими действиями и проводит денежную политику. В мировой практике основными  инструментами ЦБ являются: операции на открытом рынке ценных бумаг, уровень  процентной ставки по займам коммерческим банкам и величина обязательных резервов. Также ЦБ разрабатывает требования к коммерческим банкам, выполнение которых обеспечивает ликвидность банков.

     При проведении денежно-кредитной политики Банк России предполагает использовать на только все имеющиеся в настоящее  время в его распоряжении инструменты, но и расширить их состав, сделав набор располагаемых методов  контроля и управления денежным предложением полностью адекватным складывающимся общеэкономическим условиям. Однако возможность и эффективность  применения конкретных инструментов денежно-кредитного регулирования в значительной степени  будут связаны с восстановлением  и развитием сегментов финансового  рынка и укреплением банковской системы. Достижение поставленных целей также будет зависеть от наличия соответствующих условий, создаваемых функционированием всех секторов экономики и проведением необходимых преобразований. 
 
 

     Список  используемой литературы

1. Абрамова М.А. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. пособие – М.: Институт международного права и экономики, 1999г.
2. Деньги, кредит, банки: Учебник/Под ред. О.И.Лаврушина.-2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика,1999г.
3. Долан Эдвин Дж. Деньги, банки и денежно-кредитная политика/С.Петербург. Изд. «Санкт-Петербург Оркестр». – 2002г.
4. Латус Е.Б. Цели, понятие и виды банковского регулирования/Банковское право, 2006г.
5. Мировая экономика/Под ред. А.С.Булатова. М.: Юрист, 2005г.
6. Основы экономической теории/Под ред. С.И.Иванова – М.: Вита-Пресс, 2003г.
7. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Под ред. Л.А.Дробозиной. – М.: ЮНИТИ. Финансы, 2004.
8. Экономическая теория. / Под ред. Камаева В.Д. – М.: ВЛАДОС, 2000.
9. www.budgerf.ru
10. www.businessuchet.ru/ПРАЙМ-ТАСС
11. spb-tei.ru

 
 
 
 
 
 
 
 

ПРИЛОЖЕНИЯ

       Приложение 1 Диаграмма №1 Динамика стоимости бивалютной корзины.

 

Приложение 2 Диаграмма №2 Динамика официальных курсов доллара США и евро к рублю

Приложение 3 Диаграмма №3 Динамика среднемесячных реальных курсов рубля в 2008-2009 годах

Приложение 4 Диаграмма №4 Совокупный объём торгов на ЕТС по инструментам рубль/доллар США и рубль/евро

 

Приложение 5 Диаграмма №5 Международные резервы РФ в 2008-2009 годах 

 

Приложение 6 Диаграмма №6 Объём торгов и доходность рублевых государственных облигаций России

 

Приложение 7 Диаграмма №7 Кривая бескупонной доходности рынка ОФЗ,% годовых

 

Приложение 8 Диаграмма №8 Бескупонная доходность ОФЗ на различные сроки, % годовых

 
 
 
 

Приложение 9 Диаграмма №9 Объём средств на корсчетах кредитных организаций и операций прямого РЕПО

 

Приложение 10 Диаграмма №10 Стерилизационные операции Банка России на денежном рынке