Анализ  оборотных активов по категориям риска показывает, что как в 2007 году, так и в 2008 году наибольший удельный вес  в них приходится на малую степень риска. Однако следует отметить, что в динамике наблюдается уменьшение минимальной и малой  категорий оборотных средств на 8,95% и увеличение категории средней степени на 14,82%. Положительно следует оценить уменьшение оборотных средств относящихся к высокой категории риска.

Таблица 4-  Анализ дебиторской задолженности по срокам образования, тыс. руб. 

    Рис.2 -Структура дебиторской задолженности  по срокам возникновения

    Проведенный анализ дебиторской задолженности  по срокам образования показал, что  наибольшую долю в ней занимает задолженность  от 3 до 6 мес. 53,62%, второе по значимости место составляет задолженность от 6 мес. до года 34,25%.

    Анализ  структуры дебиторской задолженности  по срокам возникновения полезен  для контроля платежной дисциплины во времени.  Следует отметить, что  структура дебиторской задолженности  по срокам ее возникновения не может быть построена на основе агрегированных данных финансовой отчетности, для этого требуется более подробная информация.

    В целом по результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что имеет место систематическое  нарушение сроков оплаты дебиторской  задолженности контрагентами предприятия (при том, что договорами поставок и так в основном предусмотрена  отсрочка платежа). В результате у  ООО «Антонов двор», ощущается острая нехватка оборотных средств, что приводит к необходимости привлекать заемные средства в виде банковских кредитов.

Таблица 5 - Показатели оборачиваемости оборотных средств

    Как видно из табл. 5. оборачиваемость  оборотных средств замедлилось на 0,02 оборота и составила 0,47 оборота за год, или соответственно 782,64 дня, что следует оценивать как отрицательный факт, так как один оборот равен 2,14 года.

    Замедление  оборачиваемости требует привлечения  дополнительных средств для продолжения  хозяйственной деятельности предприятия  хотя бы на уровне прошлого периода.

  Таблица 6 - Расчет влияния объема  и оборачиваемости оборотных средств на изменение выручки от продаж  (методом абсолютных разниц)

   Влияние размера оборотных активов и  оборачиваемости на выручку представлены в таблице 6. Увеличение  средней величины оборотных активов на 74398,5 тыс. руб., сказалось на росте выручки в размере 36455,27 тыс. руб. Замедление оборачиваемости оборотных активов сказалось на снижении выручки в размере 6257,92 тыс. руб.

Таблица 7 - Динамика качественных показателей движения денежных средств ООО «Антонов двор»

    Полученные  данные дают представление о ПФЦ, который увеличился за  анализируемый  период на 45 дней.. Увеличение ПФЦ в 2008 году было обусловлено увеличением времени обращения дебиторской задолженности на 6,28 дня, на фоне снижения времени обращения запасов и кредиторской задолженности на  0,75  и 38,82 дня. В 2008 году увеличение ПФЦ произошло из-за влияния этих же факторов. Это говорит о том, что произошло замедление оборачиваемости дебиторской задолженности, что вызвало, в свою очередь увеличение доли просроченной и сомнительной дебиторской задолженности, ухудшения ее качества. Отрицательно оценивается уменьшение времени обращения кредиторской задолженности, которая является вполне приемлемым источником финансирования в отличии от дорогостоящих кредитов банка. Положительно оценивается уменьшение времени обращения запасов, это говорит о том, что не происходит затоваривания и денежные средства «работают» для предприятия.

    Одним  из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Организация должна иметь  достаточное количество денежных средств  для того, чтобы вовремя рассчитаться со своими кредиторами, выплатить заработную плату, в конечном итоге, чтобы поддерживать некий оптимальный уровень ликвидности. Однако, чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что  реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а также с упущенной  возможностью их выгодного размещения.

    Анализ  денежных потоков при исследовании уровня платежеспособности проводится прямым методом, сущность которого заключается  в исследовании объема и структуры  денежного потока в разрезе источников поступлений и направлений расходования денежных средств.

    Основным  источником информации для анализа  денежных потоков прямым методом  является отчет о движении денежных средств (в российской практике типовая  форма бухгалтерской отчетности № 4).  
 

    Таблица 8 - Анализ движения денежных средств (на основе прямого метода) ООО «Антонов двор» за 2007-2008 г.г.

    Проведенный анализ движения денежных средств на основе прямого метода показал, что  основное поступление денежных средств  на предприятии происходит от реализации товаров. Отток денежных средств  происходит по четырем направлениям, наибольший удельный вес приходится на оплату товаров поставщикам, второй по значимости статьей расходов являются расчеты с бюджетом. В 2008 году на предприятии наблюдается недостаток денежных средств от текущей деятельности в размере 483 тыс. руб.

    По  инвестиционной деятельности предприятия  во всех отчетных периодах происходил отток денежных средств.

    По  финансовой деятельности предприятии  в 2007 году наблюдается недостаток денежных средств в размере 89624 тыс. руб.

    На  основе проведенного анализа движения денежных средств дадим краткий  анализ финансового состояния.   В 2007 году наблюдается недостаток денежных средств как по инвестиционной, так  и по финансовой деятельности. Из этого  можно сделать вывод, что компания использовала денежные средства, полученной от основной деятельности, чтобы произвести выплаты по займам. В 2008 году на предприятия  недостаток денежных средств от текущей  и инвестиционной деятельности, что  означает, что компания компенсирует недостаток денежных средств от основной и инвестиционной деятельности путем  привлечения заемных средств.

3. Совершенствование  управления оборотными  средствами  предприятия

3.1. Принципы совершенствования управления оборотным капиталом

    Прежде  всего, выделим пять ключевых принципов  совершенствования управления.

1. Управление оборотным капиталом всегда требует координации деятельности и согласования интересов различных подразделений. Построение четкого взаимодействия подразделений важнее оптимизации деятельности каждого из них в отдельности.
2. Совершенствование управления оборотным капиталом — процесс непрерывный. Это связано как с постоянным изменением внешних условий, так и с периодическими изменениями самих критериев «совершенства», на которые может влиять смена стратегии развития компании, ее рыночная позиция, объем операций и т.д.
3. Управление оборотным капиталом тесно связано с управлением рисками, как финансовыми, так и операционными. Это, с одной стороны, позволяет использовать механизмы риск-менеджмента в управлении оборотным капиталом. А с другой стороны, требует учитывать дилемму «больший доход – больший риск» при выборе решений.
4. В абсолютном большинстве случаев прямой перенос эффективного комплексного решения по управлению оборотным капиталом из одной компании в другую невозможен. Хотя решение для отдельного участка, например, работа с временно свободными денежными средствами или управление складом сырья и материалов, может быть полезным и в другой организации.
5. Для поиска эффективных решений по управлению оборотным капиталом и их последующей реализации необходимы современное программное обеспечение и соответствующая информационная инфраструктура.