Шпаргалка по "Экономике предприятии"

Рассмотрим след. Методы эффективности инвестиц. Портфеля   1) метод срока окупаемости Срок окупаемости -это миним  Времен Интервал от начала осущ Проекта за который инвестиц. Затраты покрываются чистыми денежн. Поступлениями от проекта Расчет срока окупаемости строится на прогнозир Чистых денеж. Потоков первых нескол. Лет и сравнении накопл. Величины отдачи с инвестиц Затратами   2) метод ср. доходности инвестиций предпол. Расчет по прогнозир Потокам усреднен. Значения доходности вложен. Ср-в и сравнения его с целевым ко эф-то м доходности активов Ср. доходи Инвестиций равна соотношению ср. значения чистой прибыли за год к ср. значению активов по проекту. Существ. Два метода оценки ср. доходности а) прогнозир Значение чист. Прибыли в году использ. Активов на полную проектную мощность относят к среднегод. Величине этих активов; б) предполагается нахождение усреднен. Значений прибыли и активов по всем годам функционирования проекта. 3) метод чистого дисконтированного дохода исходит из сравнения инвестиц Затрат с текущей оценкой всех будущих чистых денежных потоков по годам функционирования проекта. 4) метод индекса рентабельности проекта рассчитывается как отнош Текущей оценки будущих чистых денежных потоков по проекту к текущей оценке инвестиц. Затрат. 5) β- коэф-т показывает уровень изменчивости актива по отношению к рыночном) портфелю.

24. Инвестор: виды и функции

Инвестор - участник (субъект) инвестиционной деятельности, осуществляющий долгосрочное размещение капитала путем  приобретения активов,  ценных бумаг, либо недвижимости, земельных участков и пр. с целью получения прибыли на капитал. Отсюда вытекает функции инвестора: финансирование и кредитование инвестиций в основной капитал.

Инвесторами могут выступать:

юридические лица;

физические лица (население и его группы);

федеральные и местные органы исполнительной власти;

институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании и т.д.)

С точки зрения портфельного инвестирования различают следующие виды инвесторов: консервативные, умеренно-агрессивные, агрессивные и нерациональные. Каждому типу инвестора будет соответствовать и свой тип портфеля ценных бумаг:  высоконадежный, но низко доходный; диверсифицированный; рискованный, но высокодоходный, бессистемный

Агрессивный инвестор — инвестор, склонный к высокой степени риска В своей инвестиционной деятельности он делает акцент на приобретение акций.

Консервативный инвестор — инвестор, склонный к меньшей степени риска Он приобретает в основном облигации и краткосрочные ценные бумаги

Подчеркивая статус инвестора выделяют индивидуальных инвесторов (население), институциональных (коллективных) и профессиональных (фин Посредники) Выделяют также предпринимателей - это тот кто вкладывает свой собствен Капитал при опред. Риске , спекулянт -это тот кто готов идти на опред. Заранее рассчитан. Риск и игрок -это тот кто готов идти на любой риск

Функции инвестора: 1) финансирование и кредитов. Инвестиций в основной капитал; 2) осуществление вложения собственных, заемных и привлеченных ср-в в форме инвестиций, 3) обеспечение целевого использования собственных, заемных и привлеченных ср-в

25. Инвестиционная деят. Предприятия, определение и показатели эффективности

Инвестиционная деятельность предприятия включает следующие составные части: инвестиционная стратегия, стратегическое планирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности инвестиций. Инвестиционная стратегия - это выбор пути развития предприятия на длительную перспективу при имеющихся собственных источниках финансирования и возможности получения заемных средств, а также прогнозирование объема и рентабельности совокупных активов. Стратегический план предполагает уточнение инвестиционной стратегии с перечнем инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансирования инвестиций. Инвестиционный проект может быть представлен в виде технико-экономического обоснования или бизнес-плана. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта — это исследование технических, экономических, экологических и финансовых возможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью. ТЭО включает геологические исследования, технические проекты зданий и сооружений, техническую подготовку производства, экологические исследования влияния на окружающую природную среду, маркетинговые исследования, расчет финансово-экономических показателей. Бизнес-план инвестиционного проекта — это стандартная форма представления ' инвестиций, общепринятая для всех развитых стран. Методы планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов — это экономический язык делового общения, обеспечивающий взаимопонимание собственников, предпринимателей, инвесторов, банкиров, служащих государственных учреждений и международных финансовых организаций. Для крупных инвестиционных проектов ТЭО и бизнес-план отличаются степенью детализации исследований и набором сопроводительных документов. Для небольших инвестиций ТЭО и бизнес-план можно отождествлять. Далее эти понятия используются как одинаковые.

Анализ эффективности инвестиционных проектов состоит из трех частей: общеэкономический, технико-экономический и финансовый.

Общеэкономический анализ представляет собой описание благоприятной или неблагоприятной национально-экономической обстановки и критериев народнохозяйственной значимости инвестиций. Основные критерии целесообразности инвестиций в социально-рыночной экономике: насыщение национального рынка товарами и услугами (формирование конкурентной среды); создание рабочих мест и потребительского спроса населения; налоги в государственный и местный бюджеты. Технико-экономический анализ касается технической части проекта с доказательством экономических преимуществ того или иного технического решения. Финансовый анализ инвестиций построен на исследовании денежных потоков капитальной и текущей стоимости. Капитальная стоимость рассчитывается в проекте баланса инвестиций (активы и пассивы). Текущая стоимость — это выручка от реализации товаров (услуг), себестоимость и налоги. Потоки наличности и финансовый анализ отражаются в финансовой части бизнес-плана инвестиционного проекта.

Инвестиц. Деят. Представляет собой вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практич. Действий по реализации инвестиций. Методы: 1) метод оценки эффективн. Использов. Собств. И заемного капиталов. Коэф-т эффективн. Инвестиц. Капитала рассчит. По формуле К pu = Пu/(Kc+Kз) где Кpu|- коэф-т эффективн. Инвестиц. Капитала; Кз - долгоср. Заемн. Капитал    2) метод цепных подставок - расчеты производят по

нескол. Временным периодам, а затем делают сравнение их изменения и оценивается влияние отдельных составляющих   3) метод коммерч. Эффективности. Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, Обеспечивающих требуемую норму доходности.

26. Инвестиционные риски: методы оценки и урегулирования

Риск - историческая и экономическая категория. Как историческая категория, риск представляет собой осознанную человеком возможную опасность. Она свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем ходом общественного развития. По мере развития цивилизации, появляются товарно-денежные отношения, и риск становится экономической категорией. Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков - риски упущенной выгоды, снижения доходности, прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (страхование, инвестирование, хеджирование). Риск снижения доходности - может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, селинговыми ( продажа) компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, Г которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Кредитный риск - это опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь, включающих следующие разновидности: биржевой, риск банкротства и селективный риск. Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. Селективные риски (выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля. Риск банкротства - это опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

В любом инвестировании капитала всегда присутствует риск Место риска в инвестировании капитала определяется самим существованием и развитием хозяйственного процесса. Риск является обязательным элементом любой экономики. Появление риска, как неотъемлемой части экономического процесса - объективный экономический закон. Существование данного закона обусловлено элементом конечности любого явления. Каждое явление имеет свой конец. Ограниченность (конечность) материальных, трудовых, финансовых, информационных и др. ресурсов вызывает их дефицит и способствует появлению риска как элемента хозяйственного процесса.

Риск имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой степенью точности. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного события, исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого - либо события равно абсолютной величине этого события умноженной на вероятность его наступления. Вероятность наступления события может быть определена объективным или субъективным методом.

Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный  метод определения   вероятности   основан   на   использовании   субъективных   критериев,   которые  базируются   на  разных  предположениях  (личный  опыт оценивающего, оценка эксперта, мнение финансового консультанта).

При этом важное место занимает путем экспертной оценки, т.е. проведение экспертизы, обработка и использование его результатов при обосновании значения вероятности.

Величина риска (степени риска) измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Средне ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией; оно является средневзвешенным для всех возможных  результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения, оно измеряет результат, который мы ожидаем в среднем.

Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

Для этого на практике обычно применяют два близко связанных критерия: дисперсия и средне квадратическое отклонение. Для анализа обычно используют коэффициент  вариации. Коэффициент вариации - относительная величина. Поэтому на его размер не оказывает влияние абсолютные значения изучаемого показателя. С его помощью можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения. ^ Существуют также несколько упрощенный метод определения степени риска.

Количественно риск инвестора характеризуется оценкой вероятной величины максимального и минимального доходов. При этом чем больше диапазон между этими величинами при равной их вероятности, тем выше степень риска.

Инвестиц. Риск - это вероятность возникновения непредвиденных фин. Потерь (снижение прибыли, доходов, потери капитала и т.п) в ситуации неопределенности условий инвестиц. Деят.

Методы оценки: 1) анализ чувствительности. Инвест. Проект основыается на прогнозе цен на разл. Элементы использ. Ресурсов и продукции или работ, являют.

Итогом реализ. Проекта. 2) вариационный анализ или метод сценариев базируется на двух осн. Понятиях: ожидаемой величины и десперсии - сред. Отклонения от ожидаем.

Величины 3) анализ графика погашения кредита (анализ целесообразности затрат) играет роль в оценке приемлимости того или иного проекта для банка-кредитора.

Урегулирование рисков зависит от ого какой из названных методов будет использован.

Алгоритм действий по регулир. Риска включает: 1) идентификация риска, возникающих в связи с инвестиц. Деят.; 2) выявление источников и объемов информации, необх. Для оценки уровня инвестиц. Рисков; 3) определение критериев и способов анализа рисков; 4) разработка мероприятий по снижению рисков и выбор форм их страхования; 5)мониторинг рисков с целью осуществления необх. Корректировки их значений; 6) ретроспективный анализ регулирования рисков.