Рынок капитала и особенности его формирования в Республике Беларусь

      Имеются проблемы и в развитии самого фондового  рынка. Одна из них состоит в отсутствии существенных объемов иностранных инвестиций в его инструменты, что при сформированной инфраструктуре обусловлено теми же причинами, что и в целом для иностранных инвестиций. Другая причина заключается в невысоком уровне капитализации национального фондового рынка, что объясняется низкими рыночными спросом и предложением на нем.

      Основной  целью развития фондового рынка  в Республике Беларусь является создание целостного высоколиквидного прозрачного и эффективного рыночного института, регулируемого государством и интегрированного в мировой рынок ценных бумаг. Это невозможно без комплекса общих мер по формированию благоприятного инвестиционного климата, в числе которых обеспечение защиты прав собственников, изменение налоговой системы, либерализация валютного законодательства и ряд других. Кроме того, необходима глубокая модернизация системы действующего рынка.

      В условиях глобализации мирового рынка  капиталов практически невозможно поддерживать изоляцию национальных рынков. Следовательно, важным шагом в этом направлении является интеграция финансовой системы республики и в мировое инвестиционное пространство, прежде всего путем выхода на рынок евробумаг как наиболее перспективный источник инвестиций для эмитентов стран с переходной экономикой, а также создания общего финансового рынка Союза Беларуси и России.

      Получение Республикой Беларусь кредитного рейтинга и выход на международный рынок путем выпуска еврооблигаций должны создать благоприятные предпосылки для использования иностранного капитала с целью развития национального фондового рынка, технологического перевооружения и наращивания производственного потенциала страны.

      Таким образом, в настоящее время в  республике сложилась ситуация, когда, с одной стороны, созданы инфраструктура, нормативно-правовая база финансового  рынка, системы государственного регулирования и регулирования межгосударственного обращения капиталов, отвечающие требованиям международных стандартов, а с другой — размеры иностранных портфельных инвестиций и капитализация национального фондового рынка не соответствуют уровню и динамике макроэкономических показателей экономики Беларуси и отстают от других стран с переходной экономикой.

       ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 

      Одним из факторов производства является капитал. Взгляды на капитал разнообразны, но все они едины в одном: капитал ассоциируется со способностью приносить доход.

      Капитал можно было бы определить как инвестиционные ресурсы, используемые в производстве товаров и услуг и их доставке потребителю.

      Рынок капиталов - сфера формирования спроса и предложения на капитал, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение денежных средств, движение основного капитала, максимизацию прибылей, поддержание пропорций в экономике. Через рыночный капитал привлекаются денежные накопления предприятий, государства и частных лиц, превышающие их текущие потребности, и в качестве кредитных средств направляются на развитие производства и др. сфер экономики. Одновременно капитал находится в руках кредитора в виде ценных бумаг.

      Рынок капиталов подразделяется на рынок  ценных бумаг, рынок средне и долгосрочного кредита, определенную часть валютного рынка и рынок прямых инвестиций, в т.ч. иностранных. Соответственно основными видами операций на рынке капиталов является купля-продажа ценных бумаг, получение банковских ссуд, коммерческого и ипотечного кредита.

      Рынок капиталов - это разветвленная сеть финансово-кредитных учреждений, через которые осуществляется движение капитала: биржи фондовые, страховые компании брокерские и дилерские компании, аудиторские фирмы, коммерческие и инвестиционные банки, инвестиционные и пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации и др. Они выступают контрагентами сделок с конечными продавцами и покупателями капитала: торгово-промышленными компаниями, государством и частными лицами.

      Капитал пользуется спросом, потому что он производителен. Субъектом спроса на капитал является бизнес, предприниматели. Субъекты предложения капитала — это домашние хозяйства Спрос на капитал — это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги.

      Рынок капиталов формируется в органической связи с развитием национального и мирового хозяйства и кредитной системы. Рынок капиталов выходит за пределы отдельных стран, являясь важной составной частью мирового хозяйства. Он играет существенную роль в создании новых региональных экономических комплексов, обеспечивает структурные сдвиги в экономике, обслуживает структурные сдвиги в экономике, обслуживает внешнюю торговлю, экспорт капиталов, международные расчеты.

      На  мировом рынке капиталов в  качестве кредиторов и заемщиков  выступают в основном крупные транснациональные фирмы и банки, государства, правительственные и муниципальные органы, международные валютно-финансовые организации (Международный валютный фонд, Всемирный банк,   Европейский банк реконструкции и развития).

      Особенности рынка капиталов развитых стран Запада обусловлены их ведущим местом в мировом хозяйстве, международных валютно-кредитных отношениях, высоким уровнем накопления капитала, наличием развитой кредитной системы и рынка ценных бумаг, относительной стабильностью политического режима.

      Рынок капитала в Беларуси в форме торговли продукцией производственно-технического назначения складывается в стране с конца 80-х гг. XX в. и ныне функционирует в системе финансовых и товарных рынков страны.

      Конечно, почти двадцать лет — небольшой  период для вызревания такой сложной экономической структуры, как рынок капитала, который на Западе складывался в течение нескольких столетий. Тем не менее, становление состоялось.

      Формирование  рынка капитала в Беларуси в настоящее  время осложняется общим кризисным состоянием, быстро растущей внешней задолженностью, дефицитом государственного бюджета, расстройством финансовой и кредитной систем, значительной инфляцией. К числу основных проблем рынка капитала в РБ относятся дефицит кредитных и инвестиционных ресурсов, вызывающий рост процентных ставок по кредитам и сумм невозвращенных кредитов и просроченных платежей; несогласованность инвестиционной и кредитной политики государственных и коммерческих структур; отсутствие строгих гарантий прав инвесторов.

     Развитие  национального фондового рынка позволит существенно расширить источники инвестиций (не ограничиваясь традиционным самофинансированием предприятий и банковскими кредитами), а также будет способствовать развитию инструментов банковского инвестиционного кредитования. В настоящее время в Республике Беларусь предприняты серьезные усилия по либерализации фондового рынка (главным образом в правовой плоскости), однако наилучшее сочетание взаимодействия государства и рынка в финансовой сфере пока не найдено.

      Кроме того, акционирование предприятий и последующее формирование финансово-промышленных групп предполагает налаживание соответствующих сегментов фондового рынка (биржевые операции с акциями предприятий, облигациями, векселями, корпоративными ценными бумагами), что позволит создать механизмы безинфляционного кредитования Правительством предприятий под залог ценных бумаг, обеспеченных имуществом. 

      В настоящее время в республике сложилась ситуация, когда, с одной  стороны, созданы инфраструктура, нормативно-правовая база финансового рынка, системы государственного регулирования и регулирования межгосударственного обращения капиталов, отвечающие требованиям международных стандартов, а с другой — размеры иностранных портфельных инвестиций и капитализация национального фондового рынка не соответствуют уровню и динамике макроэкономических показателей экономики Беларуси и отстают от других стран с переходной экономикой.

      Что касается долгосрочной перспективы, то только внутренних ресурсов будет недостаточно для обеспечения устойчивого экономического роста, поэтому привлечение иностранных инвестиций также является составной частью государственной политики на рынке ценных бумаг. Необходимо создание условий для привлечения всех категорий инвесторов из разных стран мира и, в первую очередь, интегрируемых стран. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Список  использованных источников: 

1. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг.- М.: Экзамен, 2007. – 122 с.
2. Бердникова Т.Б. Финансовый рынок. – М.: ИНФРА-М., 2007. – 466 с.
3. Войтов А. Г. Экономика. Общий курс: Учебник. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2007. – 584 с.
4. Данилов Ю.А. Анализ и прогноз развития мирового рынка капитала // ЭКО. - 2008 - № 10. - С.21-37.
5. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. – М.:  Изд-во «Финансы и статистика», 2007. – 312 с.
6. Ивашковский С.Н. Экономика: микро- и макроанализ: Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2006. – 360 с.
7. Лемешевский И.М. Микроэкономика (экономическая теория. Ч.2.) Учеб. пособие для вузов. – Мн.: ООО «ФУАинформ», 2003. – 720 с.
8. Михайлов Д.М. – Мировой финансовый рынок: тенденции развития и инструменты. - М.: Экономика, 2007. – 388 с.
9. Национальная экономика Беларуси / Под ред. В.Н.Шимова. – Мн.: БГЭУ, 2006. – 751 с.
10. Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь: информация для нерезидентов. – Мн., 2008. – 28 с.
11. Финансовый рынок / Под ред. В.С. Торкановского. - С-Пб.: АО "Комплект", 2008. – 269 с.
12. Савенков В. Н. Ценные бумаги в России. – М.: Изд-во «Ифра-М», 2007. – 278 с.
13. Светин Е. Биржевой капитал // Финансовая Россия. – 2008. - № 9. – С. 33-39.
14. Семенов А. Ю. Рынок ценных бумаг Беларуси: вчера, сегодня, завтра // Белорусский фондовый рынок. – 2008 - № 2. – С. 28-36.
15. Усоский В.Н. Проблемы развития частного предпринимательства и рынка капитала в экономике Беларуси // http://allminsk.biz/content/view/1333/82/
16. Ханштейн О. Рынок ценных бумаг ставит рекорды // Финансовая Россия. – 2009. - № 2. – С. 21-25.
17. Экономическое и финансовое положение Республики Беларусь // http://www.nbrb.by/publications/report/2009/2009.pdf
18. Яблукова Р.З. – Международные экономические отношения: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 452 с.
19. Яковцев В. А. Особенности функционирования фондового рынка в Республике Беларусь // Вестник Ассоциации белорусских банков. – 2009. - № 3. – С. 25-34.
20.   Котова В.А. / Формирование эффективного рынка капитала в Республике Беларусь//  Вестник БНТУ №6 – 2009. – С.8.