Рынок Фьючерсов

     Хеджер  на рынке FORTS имеет следующие возможности  для страхования рисков:

     • возможность застраховаться как  от падения, так и от повышения  цен базового актива (акций, облигаций, валюты);

     • возможность застраховать даже те акции  или облигации, на которые не обращаются фьючерсы;

     • возможность страхования инвестиционных портфелей целиком;

     • возможность застраховать валютную стоимость портфелей.

     • Прием в качестве части гарантийного обеспечения позиций, открытых на срочном  рынке, ценных бумаг, еще более повышает эффективность проводимых на нем  операций.

     3. Арбитражеры

     Еще одной категорией участников FORTS являются арбитражеры – игроки, которые  стремятся получить доход за счет разницы цен на различных рынках. Они также, как и хеджеры, не руководствуются  целью извлечь прибыль именно на срочном рынке, их интересует общий  финансовый результат одновременно по всем рынкам.

     Преимущества  проведения арбитражных операций:

     • возможность проведения операций с  гарантированным уровнем дохода (покупка базового актива – продажа  фьючерса);

     • возможность использовать срочный  рынок для временного привлечения  средств (аналог операций репо);

     • многообразие инструментов предоставляет  поле для широкого круга арбитражных  операций, с использованием акций, инструментов рынков процентных ставок и валюты;

     • возможность построения календарных  спрэдов, а также спрэдов между  различными фьючерсными и/или опционными контрактами.

     4. Управляющие инвестиционными портфелями

     Другой  категорией участников срочного рынка, которая только зарождается в  России, но широко представлена на западных рынках, являются управляющие портфелями ценных бумаг. Наиболее эффективно управлять  портфелем акций возможно за счет операций с фьючерсами и опционами  на отдельные акции и индекс РТС. В то же время фьючерсы на облигации  предоставляют возможность управлять  портфелями облигаций. 

     2.4 Виды контрактов 

     Фондовая  биржа РТС предлагает участникам торгов в системе FORTS самый широкий  спектр фьючерсных и опционных контрактов среди всех российских бирж. При  этом мы предлагаем самые различные  варианты участия в торгах, рассчитанные как на юридических, так и на физических лиц по самым выгодным тарифам.

     На  срочном рынке Фондовой биржи  РТС обращаются фьючерсные и опционные  контракты, базовым активом для  которых являются наиболее ликвидные  российские ценные бумаги и инвестиционные индексы, рассчитываемые специально для  РТС:

     • фьючерс на обыкновенные акции ОАО  «Газпром»;

     • фьючерс на обыкновенные акции РАО  «ЕЭС России»;

     • фьючерс на обыкновенные акции ОАО  «Сургутнефтегаз»;

     • фьючерс на обыкновенные акции ОАО  «НК «Лукойл»;

     • фьючерс на обыкновенные акции ОАО  «Ростелеком»;

     • фьючерс на обыкновенные акции ГМК  «Норникель»

     • фьючерс на Индекс РТС;

     • фьючерсный контракт на курс доллара  США;

     • фьючерсный контракт на трехлетние рублевые облигации Городского облигационного (внутреннего) займа г. Москвы;

     • опцион на фьючерсный контракт на акции  ОАО «Газпром»;

     • опцион на фьючерсный контракт на акции  РАО «ЕЭС России»;

     • опцион на фьючерсный контракт на акции  ОАО «Лукойл»;

     • опцион на фьючерсный контракт на акции  ОАО «Ростелеком»;

     • опцион на фьючерсный контракт на курс доллара США. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 3. ВЫСОКОДОХОДНЫЕ СПЕКУЛЯТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ

     С ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ НА АКЦИИ  РАО ЕЭС 

     Использование фьючерсных контрактов позволяет проводить  операции с высокой доходностью, низкими издержками и минимальными вложениями средств. Эти свойства делают срочные контракты значительно  более привлекательными по сравнению  с торговлей самими акциями. 

     Операции  на срочном рынке доступны и эффективны как для инвесторов с небольшим  объемом средств (от 500 руб.), так и  для крупных участников рынка. 

     Преимущества  высокодоходных спекулятивных операций с фьючерсными контрактами могут  быть продемонстрированы на следующем  примере с реальными котировками  фьючерса на курс акций РАО ЕЭС  в августе-сентябре 2002г.

     Анализируя  рынок акций РАО "ЕЭС России", вы приходите к выводу, что после  значительного роста цены на акции  в августе-сентябре начнут падать. В  такой ситуации на рынке акций  вы не сможете получить прибыль (сыграть  на падении цен), не занимая акции  у брокера, что связано со значительными  издержками. 

     В отличие от рынка акций, на срочном  рынке нет необходимости пользоваться платными заемными средствами брокера (проводить маржинальные операции), поскольку на срочном рынке вы получаете "бесплатное плечо", благодаря  чему значительно возрастает выигрыш. 

     Провести  высокодоходную спекулятивную операцию в этом случае вы сможете на срочном  рынке FORTS. Для этого вам следует  сначала "продать" фьючерсы на курс акций РАО "ЕЭС России", а  когда цены, как и прогнозировалось, упадут, вы сможете "купить" эти  же фьючерсы значительно дешевле  и таким образом получить прибыль. (Понятно, что для продажи фьючерсов  нет необходимости их сначала  покупать, поскольку "продажа фьючерса" означает заключение контракта на условиях продавца). 

Рис.1 «Динамика цены фьючерса на акции РАО ЕЭС» 
 

     Допустим, вы владеете суммой денежных средств  в размере 12 000 руб.

     Чтобы провести описанную операцию, 19 августа  вы заключаете 20 контрактов на продажу  фьючерсов на курс акций РАО "ЕЭС  России" по цене 3 200 руб. за контракт (1 контракт = 1000 акций). 

     В качестве гарантии исполнения обязательств по фьючерсным контрактам вам потребуется  внести гарантийное обеспечение (начальную  маржу), исходя из установленного биржей размера в 596 руб. за 1 контракт. Таким  образом, для заключения 20 контрактов объем необходимого гарантийного обеспечения  составит 11 920 руб. (В этом и проявляется  эффект плеча: для заключения 20 контрактов на сумму 92 800 руб. потребовалось всего 11 920 руб.). 

     Из  приведенного примера видно, что  операция по "продаже" и последующей "покупке" фьючерсов на срочном  рынке FORTS позволила получить за месяц  доход в размере 13 100 руб. 

     В обратной ситуации, когда ожидается  повышение цен на акции, например, того же РАО "ЕЭС России", вы сначала  покупаете фьючерс, а когда цена акций (и фьючерса) вырастет, продаете, получая тем самым спекулятивную прибыль. Для покупки фьючерса так же необходимо внесение только гарантийного обеспечения. 

     В первом и втором случае следует учитывать, что проведение высокодоходных спекулятивных  операций сопряжено и с высоким  риском, связанным с необходимостью поддержания требуемого размера  средств для удержания фьючерсной позиции. Если цена фьючерса будет двигаться  в неблагоприятном для вас  направлении, биржа может потребовать  внесение дополнительных средств в  относительно короткий промежуток времени (с вашего счета будет ежедневно  списываться вариационная маржа).  
 
 

 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Во  всем мире срочный рынок является важной составной частью финансового рынка. Рынок фьючерсных контрактов снискал популярность среди большого круга инвесторов благодаря широким возможностям эффективно управлять капиталом при минимальных затратах. Оборот срочного рынка в развитых странах превышает объем торгов на рынках базовых активов.

     Инструментом  рынка фьючерсов выступает фьючерсный контракт – это юридически обоснованное соглашение между двумя сторонами о получении или поставке того или иного товара, определенного объема и качества по заранее согласованной цене, в определенный момент или определенный ряд моментов в будущем.

     Особенности фьючерсного контракта:

1. торгуется только централизованно на биржах;
2. строго стандартизирован, торгуется на строго определенный инструмент;
3. поставка только  через расчетно-клиринговые центры;
4. реальной поставки не происходит.

     Рынок фьючерсов служит для двух целей:

1. страхование;
2. позволяет спекулянтам открывать позиции на большие суммы под незначительное обеспечение.

     Основными участниками рынка фьючерса являются хеджеры, спекулянты, арбитражеры и  управляющие инвестиционными портфелями.

     Сегодня FORTS – ведущий срочный рынок  в России. Рынок фьючерсов и  опционов в РТС сочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии Фондовой биржи РТС, а также технологии торговли на срочном рынке, проверенные в течение более чем десяти лет успешного развития рынка. 

     Использование фьючерсов и опционов в FORTS предоставляет  российскому инвестору следующие возможности:

     • проведение высокодоходных (спекулятивных) операций;

     • страхование рисков на рынке ценных бумаг (хеджирование);

     • страхование портфелей облигаций  от изменения процентных ставок на долговом рынке;

     • снижение валютного риска инвестиционных портфелей:

     • арбитражные операции;

     • эффективное управление портфелем  акций с помощью фьючерсов  на Индекс РТС;

     • построение различных стратегий  с использованием фьючерсов и  опционов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованной литературы 

     

1. Федеральный закон «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20.02.1992 №2383-1 (ред. от 25.11.2009).
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от22.04.2010).
3. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки - А.Н.Буренин. - М.: Тривола, 2000. – 232 с.
4. Иванова Е.В. Финансовые деривативы: Фьючерс. Форвард. Опцион. Своп / Е.В.Иванова. - М.: Ось-89, 2005. - 190 с.
5. Иванова Е.В. Фьючерсный контракт / Е.В.Иванова // Международные банковские операции. - 2006. - № 4.
6. Методическое пособие по организации и ведению операций на срочном рынке FORTS. - 2003
7. http://www.rts.ru/
8. http://www.2stocks.ru