Роль инвестиций

      Объем сбережений в стране непосредственно влияет на  объем инвестиций  в стране.  Уже было  отмечено,   что инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования,  зданий и жилья, которые в будущем выразятся в подъеме производительной мощи  всей  экономики.  Когда общество  сберегает часть своего текущего дохода,   это означает,  что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

      Чаще  всего сберегатели (вкладчики) и  инвесторы принадлежат к разным экономическим группам.  Когда семья откладывает часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения.   В этом случае   вкладчики  (отдельные  граждане)    и   инвесторы (предприятия)  связаны через финансового   посредника   (банк).

      Иногда  вкладчики и инвесторы представляют  собой  одно и  то же лицо.  Если    предприятие    сберегает  часть  своей  прибыли  и использует  ее  на  покупку нового  станка,  оно  одновременно  и сберегает  и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою прибыль за  счет  увеличения  банковских  вкладов.  Банк  затем одалживает  эти деньги  другой  компании,   желающей  сделать капиталовложения.  В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему  инвестиций.  Какая  часть  национального дохода сберегается,   такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.

      Когда  страна  входит   в  мировую  финансовую  систему, складывается не столь однозначная ситуация. Если некая белорусская компания желает сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства как в российском, так и в зарубежном банке.  Рассмотрим,  какие  же  существуют  внутренние  источники инвестиций. 

      Прибыль как источник инвестиций

      Недостаток   финансовых   ресурсов   предприятия   пытаются восполнить за  счет повышения  цен на свою продукцию. В 1993 году все увеличение  прибыли в народном   хозяйстве   определялось ценовым   фактором.   Однако,   увеличивая   цены,   предприятия сталкиваются   со   спросовыми   ограничениями,   приводящими   к проблемам с реализацией продукции,  и,  как следствие,  к спаду производства.  Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.

      Правительством   принимаются   меры,    которые   облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они являются одним  из  основных  источников  капиталовложений  в  экономику. Расширить  возможности  предприятий  поможет  решение  о  полном освобождении  от  налога  прибыли,  направляемой  на  инвестиции, которое действует с 1 января 1993 года. Это должно послужить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности. 

      Амортизационные отчисления

      Амортизационные  отчисления  -  это  капитальная  стоимость, отделившаяся   от   своего   материального   носителя   (зданий, сооружений,   оборудования,   аппаратуры  и   т.д.)   изначально являющуюся капиталом уже находящимся  в кругообороте и обороте предприятия.    Амортизационные    отчисления    направлены    на восстановление  средств  производства,  которые  изнашиваются  в процессе использования при производстве товаров. Однако в данный момент  в  Беларуси  амортизационные отчисления  теряются  из-за инфляции  (инфляция  практически девальвировала  этот  источник капиталовложений),  поэтому для самоинвестирования  предприятия используют средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего,  что отражается на социальной сфере.  Рост стоимости  основных  фондов  предприятий  и  их  амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений.  Поэтому  одной  из  важных  мер  по  повышению внутренней   инвестиционной   активности   могла   бы   стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации   балансовой   стоимости   основных   средств.   Чтобы восстановить  инвестиционный  характер  амортизационного  фонда, необходимо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота  и  оборота  амортизационного  фонда: однозначно признать   капитальный   характер   амортизационных отчислений; распространить  на  амортизационный  фонд  законодательство  о собственности и гарантировать права собственников капитала на определение    судьбы    амортизационного    фонда; усилить ответственность  производства  (менеджеров)  предприятий  за  его сохранность  и  целевое  использование;   ввести  налоговые  и административные  санкции  против  разбазаривания,  проедания  и вывоза амортизационного фонда за пределы белорусской национальной территории  (пресечь вывоз капитала  за  счёт  амортизационных отчислений). Эти меры помогут сохранению амортизационного фонда предприятия и, как следствие, помогут держаться производству на прежнем уровне. 

      Бюджетное финансирование

      Дефицит государственного бюджета не позволяет  рассчитывать на  решение  инвестиционных  проблем  за  счет  централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как  потенциального  источника  инвестиций  государство  будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль за  целевым использованием  льготных  кредитов.  Для  обеспечения  гарантий возврата   кредита   внедряется   система  залога  имущества  в недвижимости,  в  частности  земли.  Законодательная  база  этому создана  Законом  о  залоге.  Государственные централизованные вложения обычно  направляют  на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных  бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее  острых  социальных  и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:

      - выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов,  обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;

      -   поддержание научно-производственного потенциала;

      - выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами. 

      Банковский  кредит

      Долгосрочное  кредитование, особенно в условиях зарождающегося  предпринимательства,  могло  бы  стать  одним из важных  источников  инвестиций.  Нет  необходимости  говорить  о важности  долгосрочных  кредитов  для  развития  производства  в Беларуси,   которое   находится   в   катастрофическом   состоянии. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических  целей в экономике.  Они способствуют постепенному увеличению производства и,  как следствие,  общему подъему экономики  страны.  Такие  кредиты могли  бы выдаваться банками в первую очередь  на решение социальных программ под гарантии правительства,  однако долгосрочные банковские кредиты невыгодны в условиях инфляции. 

      Средства населения

      Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи  акций  приватизированных  предприятий  и  инвестиционных фондов,  в частности,  могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений  граждан  от  инфляции.  Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках  более высоких по  сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам,  привлечение средств населения   на жилищное  строительство,  предоставление гражданам,    участвующим    в    инвестировании    предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций -инвестиционных банков и фондов,  страховых компаний,  пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить  защиту тем,    кто готов вкладывать  свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями,     претендующими     на привлечение средств населения.

      Основным  фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Тем не менее недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной. 
 

     1.2.2. Внешние источники  инвестиций 

     Проблема  состоит   в  стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса:  во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может   привлекаться   в   форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов  и займов.  Под прямыми инвестициями  принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других  странах,  в управлении  которыми  участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если  иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом,  величина  которого  может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

     Прямые  зарубежный  инвестиции -  это нечто большее,  чем простое финансирование капиталовложений в экономику,  хотя само по  себе  это крайне  необходимо  Беларуси.  Прямые  зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня белорусских предприятий. Размещая свой капитал в Беларуси, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации—производства и прямой выход на мировой рынок.

     Рассмотрим  причины, подталкивающие иностранного предпринимателя к инвестированию, а также шаги государства, предпринимаемые для стимулирования инвестиции по каждому из них. Такое решение обуславливается широким спектром мотиваций, как например:

1. Политика правительства принимающей страны по отношению к иностранным инвестициям.

       Государственный аппарат должен  на своём уровне отыскивать  меры по предоставлении инвесторам  благоприятных условий для работы  в стране.

2. Географические условия принимающей страны.

       Необходимо, чтобы правительство  проводило глубокий анализ потенциальных возможностей для производства, услуг, зависящих от местоположения страны, её соседей, сырьевых ресурсов, туристических возможностей.

3. Стремление получить более высокую норму прибыли, благодаря использованию разницы в национальных уровнях затрат производства.

       Изучая условия инвестирования  в странах-«конкурентах» на рынке  инвестиций, государство должно  пытаться создать внутри страны  условия для развития производства, выгодно отличающиеся от условий  в других странах.

4. Распределение и перераспределение производства товаров между зарубежными филиалами, в зависимости от хозяйственной конъюнктуры отдельных стран.
5. Перевод из страны в страну производства и сбыта товаров по мере их общего освоения, чтобы как можно дольше сохранить “молодость” продукции.
6. Подведение финансовой базы под разнообразия схемы международной специализации и кооперирования, обеспечивающие комплексное решение задач по размещению и взаимодополнению отраслей.

       Государству необходимо проводить  грамотную денежно-финансовую политику, для того, чтобы инвестору было удобно проводить обновление, изменение производства. Также помогать разрабатывать планы, как внутреннего размещения производства, так и мирового распределения,  пытаясь поставить своё государство в наиболее выгодную позицию.

7. Доступ к техническим, технологическим, управленческим нововведениям, к торговым маркам, знакам и пр. Маневрирование затратами на научно-исследовательские и наукоемкие работы путем размещения их в самых передовых научных центрах и лабораториях за рубежом.

       В государстве нужно создать гибкую систему, поощряющую использование новейших технологий. Также нужны развитые и признанные в мире центры разработки, тестирования, стандартизации, патентирования и популяризации высоких технологий.

8. Экономия на транспортных затратах и на обходе таможенных барьеров.

       В соответствии с этой потребностью инвесторов, необходима разработка оптимальных  налогов и пошлин на импорт-экспорт  продукции и материалов.

9. Стабильность прибыли за счет игры на различиях в хозяйственной конъюнктуре отдельных отраслей и стран; в научно-технической политике правительств, торгово-политических  режимах, в валютном и налоговом законодательстве.
10. Учет социального климата в принимающих странах, стабильность  их экономики и политических режимов.