Роль центрального банка в денежно-кредитной политике государства

2 Рефинансирование банков. Под рефинансированием банков понимается предоставление ЦБ РФ кредита коммерческим банкам. Рефинансирование осуществляется путем проведения кредитных аукционов, предоставления ломбардного кредита и переучетного кредита.

Кредитные аукционы проводятся в форме удовлетворения аукционных заявок коммерческих банков с частотой и в сроки, определяемые ЦБ РФ исходя из задач денежно- кредитной политики.

Ломбардный кредит. Это форма рефинансирования, при которой ЦБ РФ предоставляет ссуды под залог. предметом залога выступают в первую очередь надежные ценные бумаги, котируемые на бирже. Ссуды выдаются в пределах определенной части их курсовой стоимости, ибо возможно падение курса.

3 Организация наличного денежного обращения (агрегат МО). Оно представляет собой регулирование обращения наличных денег, эмиссию, организацию их обращения и изъятия из обращения, осуществляемые ЦБ РФ.

В настоящее время ЦБ РФ проводит прогнозные расчеты кассовых оборо­тов, целью которых является определение потребности в наличных деньгах по стране в целом, по регионам и по банкам. В таких расчетах определяются объем и источники поступления наличных денег в кассы коммерческих банков и оборотные кассы ЦБ РФ, размеры и укрупненные направления выдачи наличных денег предприятиям, организациям, учреждениям и гражданам, а также налично-денежный эмиссионный результат, т. е. сумма выпуска или изъятия наличных денег из обращения. Этой суммы должны производиться только в безналичном порядке.

Деятельность ЦБ РФ в области регулирования денежного обращения и использования его в качестве инструмента стабилизации экономики непосредственно связана с вхождением России в международное экономическое сообщество и содействием с его стороны развитию российской экономики.

4 Валютное регулирование и валютный контроль. До 1992 г. валютные операции были монополией государства. Вся поступающая в страну валюта в обязательном порядке продавалась Внешэкономбанку. При необходимости произвести платежи за импорт или для расчетов по другим операциям Внешэкономбанк продавал валюту в пределах утвержденного для каждого покупателя лимита. Валюта покупалась и продавалась за рубли по централизованно установленному курсу.

В 1991 г. использовались и публиковались три вида валютных курсов рубля: официальный, коммерческий и специальный. Наряду с ними существовал биржевой курс. Этот курс определялся на аукционах, которые проводил Внешэкономбанк с ноября 1989 г. до мая 1991 г. Всего проведено 19 аукционов, на которых реализовано свободно конвертируемой валюты на 300 млн. долл. США при заявленном спросе в 1042 млн. долл. США. Средний аукционный курс рубля составлял 22,6 руб. за 1 американский доллар.

Наряду с этими курсами существовал неофициальный курс «черного рынка». Между ними был разрыв в десятки раз. Такое положение не могло продолжаться в условиях перехода к рыночным отношениям. Возникла объективная необходимость определения валютного курса рубля, адекватного таким отношениям.

На валютный курс оказывает влияние множество факторов: состояние платежного баланса, состояние экспорта и импорта, доля внешней торговли в валовом внутреннем продукте, дефицит бюджета и источников его покрытия, экономическая и политическая ситуации и др. Реальный в данных конкретных условиях валютный курс может быть определен в результате свободных предложений по купле и продаже валюты на валютных биржах.

В 1991 г. в составе Госбанка СССР был создан Центр проведения межбанковских валютных операций. В 1992 г. 30 ведущих коммерческих банков и ЦБ РФ учредили Московскую межбанковскую валютную биржу в виде акционерного общества закрытого типа. Уставный фонд был сформирован путем выпуска 2490 именных акции по 100 тыс. руб. каждая.

На бирже регулярно определяется курс рубля к доллару США. С 1 июля 1992 г. биржевой курс рубля используется ЦБ РФ для официальной котировку рубля к иностранным валютам.

В России было допущено наряду с рублем обращение твердой валюты – долларов США. По разным опубликованным источникам можно сделать вывод что количество обращающихся долларов США составляет по биржевому курсу сумму, значительно превышающую рублевую сумму наличной денежной массы в России.

Биржевой курс рубля стал наиболее точным индикатором динамики макроэкономических процессов и инструментом воздействия на них. Исходя из роли валютного курса и его влияния на денежное обращение в стране ЦБ РФ осуществляет валютное регулирование, организует валютный контроль, публикует курс рубля по отношению к иностранным валютам и регламентирует порядок расчетов с иностранными государствами.

Эффективной системой валютного регулирования является валютная интервенция. Она заключается в том, что ЦБ РФ вмешивается в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс рубля путем купли или продажи иностранной валюты.

Наряду с валютной интервенцией ЦБ РФ предпринимает ряд административных мер, позволяющих регулировать валютный курс в направлении, отвечающем. Укреплению денежного обращения и повышению эффективности межгосударственных экономических отношений. К таким мерам, в частности, относятся:

- решение об обязательной продаже части экспортной выручки. Эту продажу осуществляют на валютных биржах экспортеры через уполномоченные коммерческие банки;

- лимитирование операций коммерческих банков по купле-продаже иностранной валюты на валютном рынке. Для этого банкам, имеющим валютную лицензию, устанавливается «открытая позиция». Она определяется для банка как разница между требованиями и обязательствами в иностранных валютах;

- разработка ЦБ РФ совместно с Таможенным комитетом России системы мер экономического и административного воздействия на экспортеров и импортеров - валютного контроля.

Для обеспечения более эффективного определения официального обменного курса необходим тщательный анализ информации об обменных курсах и объемах торгов на валютных биржах и на межбанковском валютном рынке, а также об операциях с наличной валютой через обменные пункты. Правительство и ЦБ РФ намерены продолжать придерживаться системы плавающего обменного курса, ограничивая интервенцию на валютном рынке операциями по сглаживанию курсовых колебаний, адекватными кредитно-денежной программе. Они будут рассматривать политику в области обменного курса в свете развития макроэкономической ситуации.

5 Резервирование денег коммерческих банков. Размер резервных требований по депонированию коммерческими банками ресурсов устанавливается в процентном отношении к общей сумме денежных средств, привлеченных банком. При закрытии коммерческого банка зарезервированные суммы ему возвращаются.

Ускорившийся со II квартала 2007г. рост цен оказал заметное влияние на снижение привлекательности рублевых сбережений населения, в первую очередь в виде банковских вкладов. Так, годовые темпы прироста срочных рублевых вкладов физических лиц, по предварительным данным, к 1.10.2008г. снизились до 25,0% (на 1.10.2007 они составляли 46,3%).

В период с января по июль 2008г. Банк России для сдерживания роста денежного предложения и снижения инфляционных ожиданий четыре раза повышал процентные ставки по своим операциям. Кроме того, Банк России принял ряд решений по повышению обязательных резервных требований, депонируемых кредитными организациями на счетах в Банке России.

Начиная с 15.01.2008 г. нормативы обязательных резервов применялись в размере, действовавшем до их временного снижения с 11.10.2007:

- по обязательствам перед банками нерезидентами – 4,5%;

-по обязательствам перед физическими лицами в валюте РФ – 4%;

- по иным обязательствам – 4,5%.

Существенное ухудшение с августа 2008г. ситуации на мировых финансовых рынках обусловило масштабный отток капитала из России, как и из других стран с развивающимися рынками. Значительная переоценка рисков участниками как на международных, так и на внутреннем финансовых  рынках стала причиной ужесточения условий заимствования для российских кредитных и нефинансовых организаций, а также ухудшения функционирования финансового и фондового рынков страны. Затруднение привлечения средств на рынке межбанковских кредитов в совокупности с критическим ухудшением ситуации на рынке ценных бумаг нарушило нормальное функционирование рыночного механизма перераспределения ликвидности, следствием чего стало формирование дефицита банковской ликвидности и резкое повышение спроса кредитных организаций на рефинансирование со стороны Банка России.

Указанные факторы определили необходимость для банка России повысить приоритет выполнения цели по поддержанию финансовой стабильности. Поэтому в сентябре-октябре был реализован комплекс мер денежно-кредитной политики, направленных на сглаживание для российских кредитных организаций негативных последствий кризисного состояния международных финансовых рынков, в первую очередь на расширение их возможностей по получению ликвидности от Банка России.

Банк России принял решение о временном снижении нормативов обязательных резервов: с 18.09.2008 они были снижены на 4 процентных пункта по каждой категории резервируемых обязательств.

Банк России с 18.09.2008 снизил на 1 процентный пункт ставки по инструментам предоставления  ликвидности постоянного действия – ломбардным кредитам – до 8% годовых.

Всего за первые девять месяцев 2008г. объем ликвидности, предоставленной банковскому сектору со стороны Банка России (помимо интервенций на валютном рынке и внутридневных кредитов), превысил 9 трлн.р. и был в 2,1 раза больше, чем за первые девять месяцев 2007г. Существенное ухудшение условий внешних заимствований для российских банков на фоне дестабилизации внешнеэкономической ситуации, а также совокупность негативных изменений на внутреннем финансовом рынке в августе-сентябре 2008г. обусловили повышение роли процентных инструментов Банка России по предоставлению ликвидности.

Общий объем привлеченных Банком России депозитов за январь-сентябрь 2008г. снизился по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года почти в 4 раза и составил 11,1 трлн.р. Средневзвешенная процентная ставка по депозитным операциям за январь-сентябрь 2008г составила 3,61% годовых, в том числе по депозитным операциям, проводимым на аукционной основе (4 недеи и 3 месяца), - 4,28% годовых.

В 2008 г. Банк России продолжил использование операций с собственными облигациями, а также с государственными ценными бумагами в качестве дополнительного инструмента регулирования ликвидности.

В среднесрочной перспективе повышение роли процентных ставок будет определяться как изменением макроэкономических условий, сопровождающимся переходом от ситуации преимущественного избытка к ситуации недостатка ликвидности (что, в свою очередь, активизирует спрос кредитных организаций на операции Банка России по рефинансированию), так и реализацией Банком России и Правительством РФ комплекса мер, направленных на развитие внутреннего финансового рынка (денежного рынка и рынка ценных бумаг, особенно их долгосрочного сегмента) и российской банковской системы, на усиление роли банковских кредитов для инвестирования.

Заключение

Таким образом, рассмотрев данную тему можно сделать следующие выводы:

Ключевым элементом финансовой системы любого развитого государства сегодня является центральный банк, выступающим официальным проводником денежно – кредитной политики. В свою очередь денежно – кредитная политика, наряду с бюджетной, составляет основу всего государственного регулирования экономикой. Поэтому эффективная деятельность центрального банка является одним из условий эффективного функционирования рыночной экономики.

В число основных мер денежно – кредитного регулирования, осуществляемого Центральным банком РФ, входят: операции на открытом рынке; рефинансирование банков; валютное регулирование; управление наличной денежной массой; резервирование денег коммерческих банков путем депонирования в ЦБ РФ

Список использованных источников

1. Банки и банковское дело: Учебник для вызов/ Под ред. И.Т. Балабанова.- СПб: Питер, 2001.-304 с.
2. Банковское дело: Учебник/ Под ред. О.И. Лаврушина.- М.: Финансы и статистика, 2000. 576 с.
3. Банковское дело: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп./ Под ред. проф В.И. Колесникова, проф. Л.П. Короливецкой. – М.: Финансы и статистика, 1999.-  464 с.

4. Братко А.Г. Центральный банк в банковской системе России.- М.: Спарк, 2001.-208 с.

5. Депозиты, размещенные в Центробанке. //Экономическое развитие России том 8 №2 февраль- март 2001

6. Курс экономической теории / под ред. М.Н. Чепурина.-Киров: АСА, 2006.-831с.

7. Лаврушин О.И. Центральный банк в условиях рыночной экономики // Банковское дело.-2002.-№ 5.- С.2-5

8. Лаврушин О.И. Центральный банк в условиях рыночной экономики // Банковское дело.-2002.-№ 5.- С.2-5

9. Макконнелл К.Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика.-М.: ИНФРА-М, 2001.-974с.