Роль Центрального Банка в денежно-кредитной политике государства

      Для каждого вида депозитов (до востребования, сберегательные, срочные) устанавливается своя норма обязательных резервов, причем, чем выше степень ликвидности депозита, тем выше эта норма. Например, для депозитов до востребования норма обязательных резервов более высокая, чем для срочных.

      При изменении ЦБ нормы обязательных резервов оказывается влияние на денежную массу по двум каналам:

      В результате даже незначительные изменения  нормы обязательных резервов могут  привести к существенным и непредсказуемым  изменениям денежной массы.

      Кроме того, стабильность нормы обязательных резервов служит основой для спокойного ведения дел коммерческими банками. Поэтому этот инструмент редко используется в развитых странах для целей текущего контроля над предложением денег. Изменение нормы обязательных резервов происходит лишь в случаях, когда центральный банк намерен добиться значительного расширения или сжатия денежной массы (например, в США этот инструмент последний раз использовался в период кризиса 1974-4975 гг.). К тому же с начала 198О—х гг. процедура пересмотра этого показателя в развитых странах стала достаточно громоздкой и технически сложной, поэтому данный инструмент перестал быть средством оперативного и гибкого управления денежной массой.

      Изменение учетной ставки процента.

      Учетная ставка процента⁴ - это ставка процента‚ по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Коммерческие банки прибегают к займам у центрального банка, если они неожиданно сталкиваются с необходимостью срочного пополнения резервов или для выхода из сложного финансового положения. В последнем случае центральный банк выступает в качестве кредитора последней инстанции.

      Денежные  средства, полученные в кредит у  центрального банка по учетной ставке‚  представляют собой дополнительные резервы коммерческих банков, основу для мультипликативного увеличения денежной массы.

      Коммерческие  банки рассматривают учетную  ставку как издержки, связанные с  приобретением резервов. Чем выше учетная ставка, тем меньше займов берут коммерческие банки у центрального банка и поэтому тем

меньше  величина резервов, которые они могут выдать в кредит. А чем меньше кредитные возможности банков, тем меньший объем кредитов они предоставляют и, следовательно, тем меньше денежная масса. Если же учетная

ставка  процента снижается, то это побуждает  коммерческие банки брать кредиты  у центрального банка для увеличения своих резервов. Их кредитные возможности расширяются, начинается процесс мультипликативного увеличения денежной массы.

      В отличие от воздействия на предложение  денег изменения нормы обязательных резервов, изменение учетной ставки процента влияет только на величину резервов и поэтому кредитных возможностей коммерческих банков, не изменяя величину банковского мультипликатора.

      Изменение учетной ставки также не является гибким и оперативным инструментом монетарной политики. Это связано с тем, что в развитых странах объем кредитов, получаемых коммерческими банками путем займа у центрального банка, относительно невелик.

      Изменение учетной ставки в первую очередь  служит информационным сигналом о намечаемом направлении политики центрального банка. Объявление о предполагаемом повышении учетной ставки информирует экономических агентов о намерении центрального банка проводить сдерживающую монетарную политику, как правило, для борьбы с инфляцией. Учетная ставка является своеобразным ориентиром для установления межбанковской ставки процента (ставки процента, по которой коммерческие банки предоставляют кредиты друг другу) и ставки процента, по которой коммерческие банки выдают кредиты небанковскому сектору - домохозяйствам и фирмам.

      Ставка  процента, выступая ценой денег, формируется на денежном рынке по соотношению спроса на деньги и предложения денег. Денежную массу контролирует центральный банк и предложение денег не зависит от ставки процента. Величина спроса на деньги находится в обратной зависимости от ставки процента — чем выше ставка процента, т.е. чем дороже кредиты, тем меньший спрос на них предъявляют экономические агенты. Равновесная ставка процента — это ставка, при которой спрос на деньги равен предложению денег.

      Поэтому, даже если центральный банк только объявляет о возможном повышении учетной ставки процента, экономические агенты знают, что эта мера должна привести к уменьшению денежной массы, — экономика быстро реагирует, коммерческие банки повышают ставку процента по своим кредитам, деньги (кредиты) становятся “дорогими”, и денежная масса сокращается.

      Операции  на открытом рынке.

      Этот  инструмент монетарной политики является наиболее важным и самым оперативным  средством контроля за денежной массой в развитых странах. Операции на открытом рынке представляют собой покупку и продажу центральным банком государственных ценных бумаг на вторичных рынках ценных бумаг. (Деятельность центрального банка на первичных рынках ценных бумаг, как правило, запрещена законом.) Объектом операций на открытом рынке служат преимущественно казначейские векселя и краткосрочные государственные облигации.

      Центральный банк покупает и продает государственные  ценные бумаги коммерческим банкам (банковскому  сектору), а таюке населению -  домохозяйствам и фирмам (небанковскому сектору).

      Покупка центральным банком государственных  облигаций и в первом, и во втором случае увеличивает резервы коммерческих банков, что ведет к увеличению предложения денег:

      - Если центральный банк покупает  ценные бумаги у коммерческого  банка, он увеличивает сумму его резервов, что повышает кредитные возможности банка.

      - Если центральный банк покупает  ценные бумаги у населения  (домохозяйств или фирм) и если  продавец вкладывает полученную  у центрального банка сумму  на свой счет в коммерческом банке, резервы коммерческого банка увеличатся предложение денег возрастет на ту же величину, как в случае, когда центральный банк покупает государственные ценные бумаги у коммерческого банка.

      Операции  на открытом рынке, как и изменение  учетной ставки процента, влияют на изменение предложения денег, воздействуя лишь на величину резервов и поэтому кредитных возможностей коммерческих банков. Изменения величины банковского мультипликатора не происходит.

      Покупка ценных бумаг центральным банком используется как средство оперативного воздействия на экономическую ситуацию в период спада. Если же экономика “перегрета”, то в целях борьбы с инфляцией центральный банк должен продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке. Это существенно ограничивает кредитные возможности коммерческих банков, сокращая их резервы, что ведет к мультипликативному сжатию денежной массы и в том случае, когда центральный банк продает Государственные ценные бумаги коммерческим банкам, и тогда, когда покупателями выступают домохозяйства и фирмы, и оказывает сдерживающее влияние на

экономическую активность.

      Возможность проведения операций на открытом рынке  обусловлена тем, что покупка  и продажа государственных ценных бумаг центральным банком выгодна  коммерческим банкам и населению. Если центральный банк хочет уменьшить предложение денег, он начинает продавать государственные ценные бумаги. Предложение ценных бумаг увеличивается, и их цена падает. Низкие цены на государственные облигации делают их покупку привлекательной для коммерческих банков и населения И наоборот, если центральный банк решает увеличить предложение денег, он начинает покупать государственные ценные бумаги, спрос на них возрастает, поэтому цена повышается. Владельцы государственных облигаций (и коммерческие банки, и население) начинают продавать их центральному банку, поскольку это позволяет получить доход за счет разницы между более низкой ценой, по которой облигация была куплена, и более высокой ценой, по которой она теперь может быть продана центральному банку.

      В учебнике «Банки и небанковские кредитные  организации и их операции» под  редакцией Е. Ф. Жукова так же выделяются следующие инструменты для реализации денежно-кредитной политики в России:

        Следует отметить, что набор используемых Банком России инструментов меняется в зависимости от условий развития экономики, состояния финансовых рынков, объема официальных золотовалютных резервов.

      Итак, инъекции в банковские резервы, как  результат покупки, и изъятия  из них, как результат продажи  центральным банком государственных  ценных бумаг, приводят к быстрой реакции банковской системы, действуют более тонко, чем другие инструменты ДКП, поэтому операции на открытом рынке представляют собой наиболее эффективный, оперативный и гибкий способ воздействия на величину предложения денег.

      2. Влияние центрального  банка на денежно-кредитную  политику

2.1 Понятие, сущность, структура Центрального  Банка и его  функции в денежно-кредитной  политике 

      Центральный банк Российской Федерации (Банк России) — верхний уровень двухуровневой  банковской системы в Российской Федерации, которая состоит из Банка России и коммерческих банков (и других кредитных организаций)⁵.

      Банк  России контролирует деятельность кредитных  организаций, выдаёт и отзывает у  них лицензии на осуществление банковских операций, а уже кредитные организации работают с прочими юридическими и физическими лицами.

      Правовой  статус, функции, принципы организации  и деятельности Центрального банка  Российской Федерации определяются Конституцией Российской Федерации, Федеральным  законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г., а также Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» от 3 февраля 1996 г.

      Функции и полномочия, предусмотренные законодательством, Банк России осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления.

      Банк  России является юридическим лицом, имеет печать с изображением Государственного герба Российской Федерации и со своим наименованием. Уставный капитал (в размере 3 млрд руб.) и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. В соответствии с целями и в порядке, установленными законодательством, Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России, включая золотовалютные резервы Банка России. Изъятие и обременение обязательствами указанного имущества без согласия Банка России не допускаются, если иное не предусмотрено федеральным законодательством.

      Несмотря  на то что Банк России является государственным  банком, в своей деятельности он независим от Правительства Российской Федерации. Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а  Банк России - по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами. Банк России осуществляет свои расходы за счет собственных доходов, налоги и сборы уплачивает в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации. Нормативные акты Банка России по вопросам, отнесенным к его компетенции российским законодательством, обязательны для органов государственной власти Российской Федерации и ее субъектов, органов местного самоуправления, юридических и физических лиц. Проекты федеральных законов, нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, касающихся выполнения функций Банка России, должны направляться на его заключение.