Роль бирж в российской экономике

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ  ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ФИЛИАЛ ФГБОУ ВПО «ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

В Г. ИШИМЕ

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

Роль бирж в  российской экономике

 

 

 

 

 

Выполнила Мазохина К. Ю. студент(ка)  2 курса Заочной формы обучения
Научный руководитель Усанова Т. Г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ишим 2013

 

Регистрационный номер                                                                                                    Дата

________________                                                                                                       _______________201___

 

 

 

 

 

Оглавление

Введение ……………………………………………………………………….....3

1. Теоретические и  методологические  основы российской  фондовой биржи…………………………………………………………………. 5

1.1 История возникновения  фондовой биржи………………………………… 5

1.2 Сущность и цели  фондовой биржи ………………………………………..13

1.3 Экономические функции  и задачи фондовой  биржи………………….... 16

1.4 Организация и  структура бирж ……………………………………………27

Заключение………………………………………………………………………32

Список  использованной литературы…………………………………………. 35 

 

     

Введение

 

  
      

Становление в России рыночных отношений привело  не только к трансформации существующих ранее форм и методов управления, изменению технологий функционирования товарных и финансовых рынков, модернизации всех сфер экономики. Свое второе рождение получили некоторые виды экономической  деятельности, которые не требовались  в условиях административной экономики, в частности фондовый рынок. Это  хорошо развитый в дореволюционный России рынок оказался после 1917г. разрушенным, были ликвидированы фондовые биржи, исчезли из обращения ценные бумаги, потерян круг профессионалов, работавших на этом рынке.       

В условиях плановой экономики  движения финансовых потоков определялось только решением экономических ведомств, поэтому фондовому рынку там  не было места. На рубеже 90-х годов в России начался процесс возрождения фондового рынка. В настоящее время этот рынок развивается наиболее быстрыми темпами по сравнению с другими сегментами рыночной экономики.      

Фондовый  рынок делится на первичный и  вторичный. Вот вторичный рынок ценных бумаг и представлен организованным (биржевым) рынком, который исчерпывается понятием фондовой биржи.       

Биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где совершаются  сделки с определенными видами товаров. В качестве биржевых товаров могут выступать:      

- продукция производственного или  потребительского назначения, которая  обладает определенными, хорошо  известными для продавцов и  покупателей свойствами (зерно, кофе, какао, сахар, нефть и нефтепродукты, цветные и драгоценные металлы и др.);      

-ценные  бумаги;       

-иностранная валюта.      

В зависимости от вида продаваемых  товаров могут быть, соответствие, товарные, фондовые или валютные биржи. Если на бирже продается не один вид ценностей, то такая биржа считается универсальной. Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время — во время проведения биржевого сеанса (или биржевой сессии) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок.      

Биржа должна контролировать разработанные  ею стандарты и кодекс поведения, применять штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их несоблюдения.      

Цель  данной работы более подробно рассмотреть современной состояние фондовых бирж в экономике Российской Федерации.      

Для этого поставлены следующие задачи:

1. Раскрыть сущность фондовых бирж;
2. Определить проблемы российских бирж;
3. Определить место фондовых бирж в Российской экономике.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические и  методологические основы российской  фондовой биржи

1.1 История возникновения  фондовой биржи

 

  
     

Российские  фондовые биржи прошли в своем  развитии несколько периодов: дореволюционный, советский и современный, который  начался с приватизации собственности  государства. Каждый из этих исторических этапов имеет свои особенности, обусловленные  спецификой экономических преобразований.     

Впервые потребность в бирже как месте  организованной торговли ценными бумагами возникла у российского государства  в 1769 г. Именно тогда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского  государственного займа. Затем последовало  размещение государственных займов на рынках западноевропейских стран.     

Спустя  всего сорок лет государственные  долговые бумаги были впервые на законных основаниях размещены среди населения  России.     

Начало  деятельности отечественной фондовой биржи как самостоятельного института, пользующегося поддержкой государства, было положено законом от 27 июля 1900 г., которым министру финансов предписывалось образовать особый фондовый отдел при  Санкт-Петербургской бирже для  торговли валютой и ценными бумагами. Этот закон передавал формируемый  фондовый отдел в ведение особой канцелярии по кредитной части Министерства финансов. В 1901 г. министром финансов С. Ю. Витте были утверждены «Правила для фондового отдела С.-Петербургской  биржи», в которых в полной мере нашли отражение основные принципы государственного контроля и регулирования  торговли фондовыми ценностями.     

В дальнейшем биржевая реформа получила развитие еще в ряде документов, утвержденных министром финансов. Среди  них в первую очередь следует отметить «Правила о допущении бумаг к котировке на фондовом отделе С.-Петербургской биржи» (1902 г.), которые расширяли и конкретизировали положения 1886 и 1895 гг. и правила 1901 г.     

Основной  смысл правил 1902 г. заключен в их первой статье:     

«Государственные  и правительством гарантированные  процентные бумаги включаются в бюллетень  фондового отдела по распоряжению министра финансов; закладные листы частных  земельных банков, облигации городов и облигации городских кредитных  обществ допускаются к котировке  по постановлениям совета отдела, на основании  ходатайств подлежащих правлений земельных  банков, городских управлений и правлений  городских кредитных обществ. К  сим ходатайствам прилагаются сведения о выпускаемых бумагах, как-то: о  целях выпуска, о законодательных  или иных основаниях выпуска, о присвоенных  бумаге обеспечениях, а равно и  другие сведения по усмотрению совета. Сии сведения публикуются в "Вестнике Финансов, Промышленности и Торговли" по допущении советом бумаги к  котировке.      

Остальные бумаги допускаются к котировке  с соблюдением постановлений  ст. 2-12 сих правил»       

В категорию «остальные бумаги» попадали акции и другие бумаги, выпускаемые  промышленными компаниями.     

Публикация  объявлений и проспекта осуществлялась за счет компании.     

Правила 1902 г. дополнялись постановлением об ответственности лиц, вводящих в  обращение ценные бумаги на Санкт-Петербургской  бирже. Это постановление предусматривало  возможность подачи иска на возмещение убытков, обусловленных «неверностью»  представленных при выпуске бумаги данных. Причем признавались недействительными  всякие предварительные соглашения, направленные на устранение и уменьшение ответственности. В преамбуле к  постановлению указывалось, что  под «неверностью» «следует разуметь не только неверное показание данных о финансовом положении и условиях деятельности установления или предприятия, выпустившего данную бумагу, предлагаемую к биржевому обращению, но также и отсутствие таких данных, которые необходимы для надлежащей оценки вводимой на биржу бумаги» [13, с. 132].     

В1907 г. были приняты «Правила для сделок по покупке и продаже иностранной  валюты, фондов и акций на С.-Петербургской  бирже». В этом акте подробно регламентирован  порядок заключения и исполнения сделок, рассматриваются последствия  их неисполнения, оговариваются условия  выплаты процентов и дивидендов по бумагам в зависимости от сроков относительно даты продажи, а также  ряд преимущественно технических  вопросов.      

Наиболее  существенным здесь представляется подтверждение допустимости только сделок за наличную валюту, наличные бумаги или со сдачей в условленный срок. Соответственно все сложные типы срочных сделок остались под запретом, как служащие целям спекуляции.     

Такие условия несомненно тормозили накопление капитала, развитие предпринимательства  и свободной конкуренции. Тем  не менее, на волне экономического подъема, начавшегося в 1909 г., обозначились слабые тенденции оживления рынка ценных бумаг. Если за период с 1901 по 1908 гг. ежегодно на Санкт-Петербургской бирже допускались  к котировке менее 10 выпусков акций  промышленных предприятий, включая  новые выпуски старых предприятий, то в 1909 г. их было уже 13, в 1910 г. — 25, в 1911 г. — 22, в 1913 г. — 47. При этом соотношение между именными бумагами и предъявительскими изменялось. Так, в 1910 г. это соотношение составляло 1:2, а в 1913 г. — уже 1:3.     

Несмотря  на определенные трудности, в 1911 г. в  России насчитывалось 1617 акционерных  компаний, однако на Санкт-Петербургской  бирже котировались акции лишь 275 компаний. Основная часть сделок осуществлялась с акциями железных дорог, коммерческих и земельных банков, нефтяных и  металлургических предприятий, страховых  компаний.     

Особый  интерес к фондовому рынку  проявили местные органы власти, которые для уменьшения дефицита бюджета стали выпускать долговые обязательства. Хотя доходность этих бумаг была выше, чем у государственных долговых обязательств, конкурировать с последними местные долговые обязательства не могли в силу ряда причин. Во-первых, они в основном имели хождение в отдельных регионах как на биржевом, так и уличном рынках. Во-вторых, срок погашения составлял 39 и 49 лет, а иногда и больше.     

К началу 1913 г. облигационные займы  выпускались 65 городами. Причем более 80% «муниципальных» долговых обязательств было размещено в 8 крупных городах  России, в том числе Москве и  Санкт-Петербурге.      

Согласно  принятым в 1883 г. правилам, Министерство финансов назначало фондовых маклеров, утверждало состав совета фондовых отделов  бирж и могло его изменить по своему усмотрению.      

Биржевая  публика фондового отдела в соответствии с правилами включала:

• действительных членов;
• постоянных посетителей;
• гостей.

 

     Состав  действительных членов формировался из числа представителей банков, банкирских контор и лиц, имеющих промысловое свидетельство первого разряда на производство банкирских операций. Действительные члены имели право совершать сделки через уполномоченных и подручных, не прибегая к посредничеству маклеров.     

Постоянные  посетители, кроме права присутствия на биржевом собрании, пользовались возможностью действовать через фондовых маклеров, которым запрещалось быть дилерами. Постоянными посетителями могли быть лица, имевшие промысловое свидетельство первой гильдии.     

Гости допускались на биржу по рекомендации действительных членов и не имели права заключать  сделки.     

Все желающие участвовать в биржевой торговле могли совершать сделки путем открытия специального (онкольного) счета в банке, на который клиент вносил средства для покупки ценных бумаг (не менее 100 руб.). При этом зачастую банк выступал в роли фондового спекулянта, зарабатывая деньги не только на посреднических операциях, по и как кредитор. Ставка кредитования клиентов в то время  доходила до 8%.     

Совет фондового отдела биржи определял  распорядок собраний, издавал правила  биржевых сделок, определял маклерскую таксу, разрешал возникающие при  сделках споры, допуская ценные бумаги к котировке.     

К участию в биржевых торгах бумаги допускались лишь при соблюдении ряда условий:     

Во-первых, общая сумма предлагаемого к  котировке капитала по нарицательной  стоимости должна была составлять не менее 500 тыс.руб., а не оплаченные полностью  бумаги допускались к котировке  лишь в виде исключения.     

Во-вторых, к ходатайству о допущении  бумаги на биржу требовалось приложить:

• документы, обосновывающие выпуск (устав предприятия или разрешение правительства);
• балансы, отчеты и протоколы общих собраний за последние три года (если предприятие существовало менее трех лет, то за все время, но не меньше чем за один год);
• обязательство представлять в совет фондового отдела эти документы и в будущем;
• сведения о том, допущена ли бумага к котировке на других биржах и не было ли отказов;
• образец предлагаемой бумаги и проспект выпуска, в котором надлежало отразить финансовое положение компании, а также данные о нарицательной стоимости предлагаемых к биржевому обращению ценных бумаг и предполагаемом курсе после допущения к котировке.