Разработка финансовой стратегии предприятия

6. Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности. Сформированная на предшествующем этапе система стратегических финансовых целей должна получить конкретизацию определенных целевых стратегических нормативов. Разработка таких целевых стратегических нормативов финансовой деятельности служит базой для принятия основных управленческих решений и обеспечения контроля выполнения финансовой стратегии.

7. Принятие основных стратегических финансовых решений. На этом этапе, исходя из целей и целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, определяются главные стратегии финансового развития предприятия в разрезе отдельных доминантных сфер, финансовая политика по отдельным аспектам его финансовой деятельности, формируется портфель альтернатив стратегических подходов к реализации намеченных целей и осуществляются их оценка и отбор. Это позволяет сформировать комплексную программу стратегического финансового развития предприятия.

8. Оценка разработанной финансовой стратегии. Такая оценка проводится по системе специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливаемых предприятием. По результатам оценки в разработанную финансовую стратегию вносятся необходимые коррективы, после чего она принимается к реализации.

9. Обеспечение реализации финансовой стратегии. В процессе реализации финансовой стратегии наряду с заранее намеченными стратегическими мероприятиями готовятся и реализуются новые управленческие решения, обусловленные непредвиденным изменением факторов внешней финансовой среды.

10. Организация контроля реализации финансовой стратегии. Этот контроль осуществляется на основе стратегического финансового контроллинга, отражающего ход реализации основных стратегических целевых нормативов финансовой деятельности предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3. Нормативно-правовое  обоснование разработки  и практической  реализации финансовой  стратегии предприятий

Финансовая  стратегия предприятий формируется  на основе широкого перечня законов, постановлений, приказов и распоряжений.

В частности, разделом 1, главой 1, статьей 8 Конституции Российской Федерации⁷ гарантируются единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств, поддержка конкуренции, свобода экономической деятельности, а в разделе 1, главе 2, статье 34 оговаривается, что каждый гражданин имеет право на свободное использование своих способностей и имущества для предпринимательской и иной не запрещенной законом экономической деятельности.

В части 1, разделе 1, подразделе 2, главе 4 Гражданского кодекса Российской Федерации⁸ определяются понятие юридического лица, организационно – правовые формы, виды и основные правила управления хозяйствующим субъектом.

Налоговым кодексом Российской Федерации⁹ устанавливается система федеральных, региональных и местных налогов и сборов, которые уплачиваются предприятиями различных организационно – правовых форм. Целями Федерального закона от 29 окт. 1998 г. № 164 - ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»¹⁰ являются развитие форм инвестиций в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга), защита прав собственности, прав участников инвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования. В настоящем Федеральном законе определены правовые и организационно-экономические особенности лизинга.

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации Федеральный закон  от 26 окт. 2002 г. № 127 - ФЗ «О несостоятельности  (банкротстве)»¹¹ определяет основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов. Действие данного Федерального закона распространяется на юридические лица, которые могут быть признаны несостоятельными (банкротами) в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации.

В целях  реализации мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) предприятий и организаций  Приказом Министерства промышленности и энергетики и Министерства экономического развития и торговли РФ от 25 апр. 2007 г. № 57 и № 134 «Об утверждении методических рекомендаций по составлению плана (программы) финансового оздоровления»¹² утверждены методические рекомендации по составлению плана (программы) финансового оздоровления.

В целях  урегулирования кредиторской задолженности  юридических лиц по налогам и  сборам, а также по начисленным  пеням и штрафам перед федеральным  бюджетом путем ее реструктуризации и создания условий для их финансового  оздоровления Постановлением Правительства  РФ от 3 сент. 1999 г. № 1002 «О порядке и  сроках проведения реструктуризации кредиторской задолженности юридических лиц  по налогам и сборам, а также  задолженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом»¹³ установлен порядок, условия и сроки проведения реструктуризации кредиторской задолженности юридического лица. Кроме того издан Приказ Министерства РФ по налогам и сборам от 21 июня 2001 г. № БГ - 3 - 10/191 «О применении порядка проведения реструктуризации кредиторской задолженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задолженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом» ¹⁴.

Имеется множество региональных стратегических государственных проектов, являющихся для предприятий ориентиром при формировании своей финансовой стратегии. Однако в настоящее время отсутствуют методические рекомендации по разработке финансовой стратегии в отношении формирования капитала предприятий, управления их оборотными средствами и некоторыми другими сферами их финансовой деятельности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тема 2: Стратегический финансовый анализ и формирование стратегических целей.

2.1 Стратегический финансовый  анализ и методы  его осуществления

     Разработка  основных элементов стратегического  набора в сфере финансовой деятельности предприятия базируется на результатах  стратегического финансового анализа.

     Стратегический  финансовый анализ - это процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде.

     Конечным  продуктом стратегического финансового  анализа является модель стратегической финансовой позиции предприятия, которая всесторонне и комплексно характеризует предпосылки и возможности его финансового развития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности.

     Одной из важнейших предпосылок осуществления  стратегического финансового анализа  является определение основных его  объектов. Основными интегрированными объектами стратегического финансового  анализа являются доминантные сферы (направления) стратегического финансового  развития предприятия. Каждая из таких  доминантных сфер должна быть разделена  на отдельные сегменты, которые с  различных сторон характеризуют  особенности и результаты финансовой деятельности предприятия в рассматриваемом  направлении.

     Основу  проведения стратегического анализа  составляет изучение влияния на хозяйственную  деятельность предприятия отдельных  факторов и условий среды его  функционирования. Предметом изучения является финансовая среда функционирования предприятия - система условий и  факторов, влияющих на организацию, формы и результаты его финансовой деятельности. Следует выделять отдельные виды: внешнюю финансовую среду непрямого влияния; внешнюю финансовую среду непосредственного влияния; внутреннюю финансовую среду.

     Особенностью  осуществления стратегического  финансового анализа является то, что он является не только ретроспективным, но и прогнозным, т.е. оценивает перспективное  состояние финансового потенциала предприятия под воздействием возможных  изменений отдельных факторов и  условий.

     Стратегический  финансовый анализ осуществляется в  такой последовательности:

     На  первом этапе проводится анализ внешней финансовой среды непрямого  влияния. Он базируется на SWOT-анализе. В процессе анализа факторов финансовой среды этого вида выявляются внешние благоприятные возможности и угрозы для финансового развития предприятия, которые генерируются на макроуровне. Предварительным условием осуществления такого анализа является группировка факторов внешней финансовой среды непрямого влияния по отдельным признакам. В этих целях используется принцип группировки факторов этого уровня, рассматриваемый в системе PEST-анализа (то есть рассматриваются политико-правовая, экономическая, социокультурная, технологическая среды)

     По  результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды непрямого  влияния составляется „матрица возможностей и угроз".

     На  втором этапе проводится анализ внешней финансовой среды непосредственного  влияния. Он также базируется на SWOT-анализе. Предварительным условием осуществления стратегического финансового анализа по этому виду среды функционирования предприятия является группировка субъектов финансовых отношений с предприятием, с одной стороны, и выделение основных факторов, влияющих на эффективность этих отношений в стратегическом периоде, с другой.

     Целесообразно выделять следующие шесть основных групп субъектов финансовых отношений  с предприятием: поставщики сырья, материалов и полуфабрикатов; покупатели готовой  продукции; кредиторы предприятия, предоставляющие различные формы  финансового кредита; инвесторы  — институциональные и индивидуальные; страховщики; финансовые посредники.

     Результаты  оценки отдельных факторов рассматриваемой  финансовой среды методами SWOT-анализа дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (в разрезе портфелей отдельных операций с контрагентами), сценарного или экспертного стратегического финансового анализа. По результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния составляется „матрица возможностей и угроз.

     На  третьем этапе  проводится анализ внутренней финансовой среды.

     Исследование  факторов внутренней финансовой среды  в процессе разработки финансовой стратегии  предприятия традиционно базируется на SWOT-анализе, направленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.

     Следует отметить, в последние годы развитие этого подхода получило отражение  в SNW-анализе (сильная позиция, нейтральная позиция, слабая позиция). Такой подход позволяет рассматривать нейтральную позицию того или иного фактора, влияющего на финансовую деятельность предприятия, как критерий минимально необходимого стратегического его состояния.

     Результаты  оценки отдельных факторов внутренней финансовой среды, полученные в процессе SWOT-анализа и SNW-анализа, дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (портфеля дебиторской задолженности, портфеля кредиторской задолженности, портфеля инвестиций, портфеля финансовых рисков и т.д.) сценарного и экспертного стратегического финансового анализа. По результатам оценки важнейших факторов внутренней финансовой среды составляется матрица сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.

     На  четвертом этапе  осуществляется комплексная  оценка стратегической финансовой позиции  предприятия.

     Она интегрирует результаты анализа всех видов финансовой среды функционирования предприятия.

     На  заключительном этапе стратегического  финансового анализа по результатам  модели стратегической финансовой позиции  предприятия устанавливаются взаимосвязи  между отдельными факторами внешней  и внутренней среды. Для установления таких взаимосвязей может быть использована матрица возможных стратегических направлений финансового развития предприятия (Рис. 1). Комбинации влияния  отдельных факторов внешней и  внутренней финансовой среды дают возможность  дифференцировать возможные стратегические направления финансового развития предприятия с учетом его стратегической финансовой позиции. 
 
 
 
 

2.2 Формирование стратегических  целей финансовой  деятельности

     Стратегические  цели финансовой деятельности предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его конечной стратегической финансовой позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.