Пути преодоления и решение проблем финансово-экономического кризиса

-8-

дополнительным импульсом  к развитию и страны испытавши  серьезный 

экономический спад. В 1997-1999 годах сложилась ситуация описанная Дж. Соросом как модель "центр-периферия", согласно которой организовался поток капитала из неблагополучных стран в более благополучные.

Этот момент и является основным отличием нынешнего кризиса  от всех предыдущих. В нынешней ситуации источником его зарождения стали как раз таки страны развитые, такие как США, а, следовательно, и бежать к мировому капиталу не куда (как это было в 1997 году). Сегодняшний кризис охватил практически все страны мира. Из-за описанной выше специфики выход из нынешнего кризиса может занять длительный промежуток времени, а последствия сегодняшнего кризиса могут оказаться гораздо более плачевными, чем это было в 1997 году.

Вторым обстоятельством, отличающим кризис 2008 от его предшественников, является то, что финансовый пузырь надулся в одной из наиболее старых и консервативных отраслей в сфере жилищного строительства.

Кризис, который произошел  сегодня далеко не единственный в  истории человечества и уже давно  известно, что сегодняшняя экономика развивается благодаря надуванию и взрыву финансовых пузырей, причем последнее иногда может иметь довольно неприятные последствия. Именно этим неприятным последствием является кризис 2008 года. Но в то же время каждый взрыв финансового пузыря имеет свои положительные моменты. Благодаря надуванию такого пузыря становится возможной концентрация большого количества финансов в определенной сфере, благодаря чему развитие данной отрасли ускоряется.

Проблема состоит в  том, что положительность или  отрицательность взрыва финансового пузыря определяет сфера, в которой он находится. Для того чтобы наглядно проиллюстрировать этот факт, давайте рассмотрим

 

-9-

кризис дот-комов начала 2000-х годов во время, которого произошел  взрыв в отрасли хай-тека так  называемого Интернет-пузыря и настоящий кризис 2008 года. Главное различие этих кризисов в том, что схлопывание пузыря произошло в отраслях принципиально отличающихся друг от друга по своей прогрессивности. В 2000 годах взрыв произошел в высокотехнологичной сфере и распространился на новые передовые отрасли. Эти отрасли задают путь развития современной цивилизации и именно благодаря возникновению этого пузыря, произошел такой скачек в развитии технологических новинок, таких как мобильная связь и Интернет, легкая доступность которых еще вчера казалось несбыточной мечтой, а сегодня является нормой современной жизни. Благодаря этому факту, безусловно, с определенной степенью условности можно считать кризис 2000-х годов весьма конструктивным.

Сущность же кризиса 2008 года совсем ином, поскольку пузырь был раздут в сфере жилищного строительства, которая является фундаментальной стороной жизни и не несет в себе ничего нового. Жилищный рынок в большинстве стран мира и без того уже был достаточно сформирован и хорошо функционировал, поэтому раздутие этого рынка до еще больших размеров весьма непродуктивно. Поэтому в отличие от массовых вложений денежных средств в сферу Хай-тека как это было во время кризиса дот-комов 2000-х годов, вложения в ипотечный рынок представляют собой не шаг вперед, а напротив шаг назад. Современный человек отличается своей территориальной мобильностью, легко перемещается по миру, поэтому вложение денежных средств в недвижимость, которая в своем роде является скорее грузом, чем удачным активом не соответствует современности. Исходя из сказанного, раздутый жилищный пузырь 2008 года и его схлопывание можно считать явлением деструктивным.

  Рассмотрим три составляющих, в каждой из которых таятся причины

 

-10-

финансового кризиса случившегося с мировым обществом сегодня.

Деградация современной  политической власти в большинстве  стран стала одной из важнейших  причин финансового кризиса. Попробуем  разобраться в этом на примере  США, так как именно в этой стране находятся истоки сегодняшнего кризиса.

Утверждение, что кризис в 2008 нагрянул неожиданно, в корне не верно.

История фондового рынка  США показывает, что предпосылки  случившегося наблюдались уже давно, а о том, что кризиса не миновать было известно уже год назад. Так  почему же не были приняты никакие  меры по предотвращению кризиса? А причиной этого стал существенно снизившийся уровень действующей политической власти США, в последнее время все чаще и чаще стали видны стратегические ошибки администрации Буша младшего, которая, по всей видимости, и допустила сегодняшний кризис.

Первой и самой главной  ошибкой администрации Буша стал неправильный выбор политических приоритетов, а конкретно то, что Дж. Буш  все свое внимание сконцентрировал  на внешней политике, причем довольно агрессивной, построенной в основном на силовых методах. В итоге такой политики Штаты застряли в Ираке, тратят огромное количество ресурсов в Афганистане, увязли в акции по размещению средств ПРО в Польше и Чехии. Все эти акции отвлекали руководство Штатов от внутренних проблем страны и назревающего ипотечного кризиса. И в это же время Буш выдвигает лозунг, согласно которому каждый американец должен иметь свой дом тем самым только "подогревая" жилищный рынок. Отсюда ярко видно как может быть опасна ошибка при выборе приоритетов, которая в данной ситуации привела к тому, что на фоне внешнеполитических проблем администрация США просто забыла о возможности появления внутренних проблем государства, а точнее о кризисе ипотечной системы. Причем эта ошибка повторялась систематично из года в год, что лишний раз

-11-

доказало не состоятельность  политической системы США.

Состояние политики напрямую зависит от качества самих политических институтов. Ярким примером являются опять же США, на политической арене  которых все чаще и чаще появляются персоны, которые по всем объективным показателям быть там недолжны. Наглядный и далеко не единственный пример К. Райс. За время пребывания на посту главы Государственного департамента США ее политика отличалась чрезмерной агрессивностью и прямолинейностью.

В таких условиях, конечно же, возрастает процент политической ошибки, во всем этом так же кроются причины нынешнего кризиса.

Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что направление  развития современного мира задают Штаты. Так же получилось и в случае надувания  финансового пузыря. Америка ошиблась, а весь мир повторил за ней. Так же и Россия ничем не отличалась, примером этого стал раздутый до не реальных размеров ценовой пузырь на столичную недвижимость.

Нельзя не вспомнить, что наряду с лозунгом Буша о том, что каждый американец должен иметь свой дом в России реализовывались федерально-целевая программа "Жилище" и национальный проект "Доступное и комфортное жилье - гражданам России", которые дополнительно стимулировали процесс раздувания рынка недвижимости, увеличивая спрос и цены на него. Все это лишь подтверждает то, что российское правительство шло в ногу с администрацией США тем самым, внося свой вклад в раздувание финансового пузыря на рынке жилья.

Несмотря на то, что  финансовый кризис начался в США, пузырь в Штатах был не так велик, как в других странах и на момент краха фондовых рынков падение биржевых индексов в Америке составило всего 32%, а в Китае 64%, в России индекс РТС рухнул на 73%. При всем этом падение индексов отбросило США к середине 2003 года, Россию на конец 2005 года, а Китай и того меньше на конец 2006. Из всего этого можно сделать вывод

-12-

что пузырь, надувавшийся в Америке дольше, чем в других странах лопнул не так катастрофично  как в странах, в которых он надулся значительно быстрее. Поэтому можно сделать вывод что такое интенсивное надувание пузыря обеспечила не столько Америка сколько сами развивающиеся страны, а следовательно ошибки совершаемые инвесторами этих государств были гораздо критичней чем ошибки американских инвесторов.

 

1.3 Природа кризиса

Для лучшего понимания  причин экономического кризиса следует  разобраться в его природе.

Нынешний кризис, как  и кризисы прошлых лет, взял свое начало в финансовой сфере, а точнее его корни лежат на фондовом рынке, именно по этому реальная экономика практически не была затронута. Если заглянуть в прошлое в те времена, когда такое понятие как фондовый рынок еще не существовало, то есть институт финансового рынка не был сформирован, можно увидеть что мировая экономика никогда не сталкивалась с явлением кризиса в сегодняшнем его представлении. Можно сказать, больше подобное было просто невозможно, могли наблюдаться ухудшения экономической ситуации в целом, но ни когда не происходило внезапных резких обвалов всего и сразу.

Современный кризис показывает сильную зависимость реальной экономики от фондового рынка. В данной ситуации мы наблюдаем две причины от которых зависит сила экономического кризиса:

• фондовый рынок, интегрированный в финансовую систему.
• низкая эффективность фондового рынка (чем хуже развит фондовый рынок, тем больше возникает ошибок, а следственно и проблем).

Нынешний кризис распространялся  очень активно, а все по тому, что  формирование любого финансового пузыря в экономике зависит от ситуации

 

-13-

на рынке доверия. Этому  рынку, как и всем остальным, присущи три состояния: избыток спроса, избыток предложения и состояние равновесия. Надувание пузыря происходит тогда, когда на рынке доверия – избыток. Причем пузырь содержит в себе информацию об ошибке, о тех субъектах и участниках рынка, в сторону которых доверие было переоценено. Надувание пузыря происходит пока ошибка не обнаружена, в момент обнаружения ошибки пузырь лопается, и рынок доверия сразу переходит от стадии избытка к стадии дефицита доверия. Из-за этого происходят различные экономические трения, происходит замораживание некоторых сделок, а иногда даже их блокировка. Результаты данного процесса порой бывают катастрофичны.

Фондовый рынок –  рынок ценных бумаг, которые являются материальным воплощением доверия. Бумаги в данном случаи являются проявлением материализированного доверия к организации их выпускающей. Таким образом, наблюдаемые колебания котировок ценных бумаг это ничто иное, как колебание доверия экономических агентов друг к другу именно поэтому в момент взрыва пузыря на рынке доверия автоматически зарождается волна недоверия, которая захлестывает всю экономическую систему, включая реальную экономику, и чем она реальней, тем незначительней для нее последствия этой волны.

Еще одной составляющий психологической природы кризиса является тот факт, что в период кризиса, когда возникает всеобщая атмосфера недоверия и страха, неуверенности в завтрашнем дне, постоянно подогреваемая средствами массовой информации, становятся доступные возможности, которые в обычных условиях считаются сомнительными, становится возможным нарушение ранее принятых договоренностей. Так появляется большое количество тех, кому это выгодно и кто во всю использует отрываемые и ранее недоступные кризисной ситуацией возможности. Становится возможным уволить мешающего сотрудника,

-14-

задержать зарплату, а  то и вовсе сократить ее в разы, можно приостановить или задержать  различные платежи и все эти  действия только усугубляют сложившуюся  кризисную ситуацию, а часто они  сами по себе способны создать очередной  кризис.

Отсюда можно сделать  вывод, что во время кризиса возникает  не дефицит денежных средств, а дефицит  доверия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-15-

 

Глава 2. Россия в условиях финансово-экономического кризиса

 

  2.1 Проблемы, связанные с финансово-экономическим кризисом в России

Накануне кризиса российская экономика демонстрировала очень  хорошие макроэкономические показатели: значительный профицит бюджета и  счета текущих операций, быстрый  рост золотовалютных резервов и средств  в бюджетных фондах. Вместе с тем, в последние годы было допущено некоторое ослабление денежно-кредитной и бюджетной политики. Так, в 2007 г. расходы федерального бюджета увеличились в реальном выражении на 24,9%, то есть их рост более чем в три раза превышал рост ВВП. В экономике сформировались устойчиво низкие процентные ставки, фактически отрицательные в реальном выражении, что привело к бурному росту кредитования. Естественным результатом стал "перегрев" экономики. С одной стороны, это способствовало усилению инфляционного давления, а с другой – быстрому наращиванию внешних заимствований. Всего за три года (2005 – 2007) внешний долг негосударственного сектора увеличился почти в четыре раза. На начало 2005 г. он составил 108 млрд долл.

США, а на конец 2007 г. – 417,2 млрд. Быстрый рост государственных 

расходов и импорта маскировался повышением цен на нефть и другие товары российского экспорта. Однако фактически описанные процессы делали российскую экономику уязвимой к воздействию глобального кризиса.

Снижение цен на нефть  с мая 2008 года и ограничение заимствований на внешнем рынке вызвали существенное ослабление платежного баланса во втором полугодии 2008 г. Чистый приток частного капитала в размере 83 млрд долл. США в 2007 г. превратился в его чистый отток в размере 130 млрд долл. в 2008 г. В IV квартале прошлого года по сравнению с I кварталом счет текущих операций сократился в 4,5 раза – с 37 млрд долл. США до 8 млрд долл., а в целом за год он составил 99 млрд долл. США

-16-

(табл.1) (Источник банк России). В 2009 г. ожидается нулевое сальдо счета текущих операций.

                                                                                                        

                                                                                                         Таблица 1.

Платежный баланс Российской Федерации за 2008 год (млрд долл. США)