Прямые инвестиции США в экономику России

"Прямые  инвестиции США  в экономику России"

На  рубеже ХХI в. проблемы инвестиций и создания благоприятного инвестиционного  климата в российской экономике превратились в одну из наиболее острых и болезненных. Практически все  сферы и отрасли  экономики РФ испытывают острейшую потребность в огромном количестве инвестиционных ресурсов, которые необходимы не только для оживления экономической активности и выхода на устойчивую траекторию экономического роста, но и для замены устаревших морально и физически основных фондов ключевых отраслей экономики. Последняя проблема порождается, в частности, тем обстоятельством, что внутренние инвестиции России в основной капитал в реальном выражении только за 1994-1997 гг. сократились на 46,7%.

В совокупности, по оценке американской консалтинговой фирмы "Эрнст и Янг", в ближайшие 5-7 лет в российскую экономику необходимо привлечь 200-300 млрд. долл. Даже находящемуся в наиболее благоприятном по сравнению с другими отраслями топливно-энергетическому комплексу России для преодоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долл. Для замены и модернизации активной части производственных фондов необходимы ежегодные капиталовложения в размере 25-30 млрд. долл.

Естественно, что в этих условиях определенные надежды, несмотря на мировой финансовый кризис и экономическое потрясение августа 1998 г., возлагаются на иностранных инвесторов, в том числе и американских. Их готовность к вложению капиталов в экономику России зависит от многих факторов, включая и ситуацию на мировых фондовых рынках. По мнению руководителей большинства ведущих западных фирм, для более масштабного привлечения иностранных инвестиций необходимо произвести изменения в налоговой системе РФ в сторону их понижения, принять работоспособное законодательство о разделе продукции, привести действующие в России правила бухгалтерского учета и аудита в соответствие с требованиями рыночной экономики, отвечающими международным стандартам, и, наконец, внести изменения в таможенное законодательство в направлении создания максимально благоприятных условий для предприятий с участием иностранного капитала.

Большинство американских инвесторов рассматривает в  качестве негативных факторов своей деятельности в России неразвитость транспортной и телекоммуникационной инфраструктуры, проникновение криминогенных элементов в предпринимательскую среду, низкий уровень менеджмента и технологий, коррупцию и бюрократизм.

Помимо  этого, иностранный  капитал не спешит инвестировать средства в российскую экономику  и по соображениям большей привлекательности  рынков других стран, в том числе и ближайших соседей России. Так, например, Венгрия, Польша, Чехия получили значительную часть иностранных инвестиций с начала 90-х годов. В 1996 г. общий объем иностранных инвестиций на душу населения в нашей стране составлял 44 долл., в то время как в Польше этот показатель находился на уровне 140, а в Венгрии - 1300 долл. В России в настоящее время только 0,8% предприятий имеют в своем капитале иностранную долю, а в Венгрии - около 20%.

Все вышепречисленные факторы  сдерживают привлечение иностранных инвестиций, прежде всего в крупные проекты, и предопределяют сравнительно низкий рейтинг России у западных инвесторов. Публикуемый ежегодно английским журналом "Экономист" рейтинг оценивает политико-экономический риск в России на уровне 90% по сравнению с 30-40% для большинства европейских государств. В 1997 г. Россия по степени геополитического риска (интегральному показателю надежности) находилась на 86-м месте в мире. По уровню экономического развития, по оценке западных экспертов, Россия занимает 12-е место среди бывших социалистических государств, опережая другие страны СНГ.

Поэтому в ближайшие годы даже при самой  благоприятной экономической  и политической конъюнктуре  Россия может рассчитывать на привлечение инвестиций не больше чем на 10-15 млрд. долл. ежегодно.

Объем и структура прямых инвестиций США в  Россию

Во  второй половине 90-х  годов США прочно заняли первое место  среди иностранных  государств по экспорту частных инвестиций в Россию. В начале 1998 г. общий объем  накопленных с 1992 г. американских инвестиций в российскую экономику составил 6,2 млрд. долл., или 28,5% общего количества всех иностранных инвестиций в нашей стране. По этому показателю США значительно опережали остальные страны, экспортирующие капиталы в Россию. Так, в общем объеме накопленных иностранных инвестиций в нашей стране на долю Великобритании приходилось 3,6 млрд. долл. (16,7%), Швейцарии - 3,3 млрд. (15,4%), Германии - 2,5 млрд. (11,6%), Нидерландов - 0,8 млрд. долл. (3,8%).

Инвестиции  США, накопленные в России на начало 1998 г., распределялись следующим образом: прямые инвестиции - 4,2 млрд. долл., или 68%, портфельные (вложения в российские ценные бумаги) - 0,03 млрд. долл., или 0,5%, и прочие (главным образом различные кредиты) - 1,9 млрд. долл., или 31,5%. По объему накопленных прямых инвестиций в экономике нашей страны (4,2 млрд. долл., или 42,5% общего объема иностранных прямых капиталовложений) США также занимают лидирующие позиции, намного опережая другие государства. Так, прямые инвестиции Великобритании в экономике России на тот же период составляли 0,8 млрд. долл., Германии - 0,76 млрд., Кипра - 0,59 млрд., Франции - 0,39 млрд. долл.

Характерной чертой притока прямых инвестиций США в  экономику нашей  страны является их быстрый рост в  середине десятилетия. Так в течение трех лет (1992-1995 гг.) приток прямых капиталовложений составил 1,2 млрд. долл., в 1996 г. - 0,85 млрд., а в 1997 г. - более 2 млрд. долл. . При этом на долю США в 1997 г. приходилось около 77% общего притока прямых иностранных инвестиций в Россию.

Опережающий рост прямых инвестиций США в экономику  России - факт благоприятный. Они, в отличие  от портфельных и  прочих инвестиций, являющихся срочными, возвратными и  платными денежными  средствами, более  тесно связаны  с развитием реального сектора экономики, передовыми технологиями и с использованием современных методов менеджмента и маркетинга. Кроме того, прямые инвестиции не ведут к образованию внешней задолженности России.

Американские  прямые инвестиции в  России сосредоточены  главным образом в производственной сфере (примерно 3/4 от общего объема накопленных прямых инвестиций). При этом компании США являются крупнейшими инвесторами среди иностранных компаний в производственный сектор России: в 1997 г. на их долю приходилось около 54% общего объема прямых иностранных капиталовложений.

Хотя  наибольший интерес  для американских компаний представляют отрасли с низкой обработкой (добыча природных ископаемых) и быстроокупаемые  проекты в отраслях, продукция которых  пользуется спросом  населения (производство продуктов питания), тем не менее инвестиции США направляются и в другие отрасли экономики России, в которых они рассчитывают получить высокие прибыли.

Приоритетными объектами вложений капитала США в  производственную сферу  России являются прежде всего топливная и пищевая промышленность. К другим сферам вложения капитала относятся авиакосмическая промышленность, телекоммуникации, производство медицинского оборудования и медикаментов, жилищное строительство, средства защиты окружающей среды, конверсия предприятий оборонных отраслей.

На  непроизводственные отрасли приходится около четверти прямых инвестиций США. В  основном они вложены  в финансово-кредитную  и страховую деятельность, пенсионное обеспечение, а также в сферу  консультационных и  информационных услуг.

Таким образом, несмотря на то, что большая  часть американских прямых инвестиций сосредоточена  в производственной сфере, их отраслевая структура свидетельствует  об ее определенной деформированности  в сторону гипертрофии  топливно-энергетических и агропромышленных комплексов. Одна из причин консервации этих структурных перекосов - отсутствие мер экономической политики, определяющих приоритеты в развитии российской экономики и реализующих дифференцированный подход к привлечению иностранных инвестиций. Американские инвесторы пока сами выбирают сферы деятельности, руководствуясь нормой прибыли на вложенный капитал. Наше государство, к сожалению, не оказывает на этот процесс сколько-нибудь существенного воздействия.

Определенная  неравномерность  наблюдается в притоке американских инвестиций в территориальном разрезе. Инвесторы США вкладывают капиталы в региональные центры с развитой финансовой инфраструктурой, более высоким платежеспособным спросом населения и территории, богатые сырьем. Капитал США предпочитает также регионы, в которых власти предоставляют на большой срок землю в бесплатное пользование или долгосрочную аренду, а также обеспечивают инвесторов полной и точной информацией. В результате в экономику шести субъектов Российской Федерации - Москвы, Санкт-Петербурга, Московской, Лениградской, Сахалинской областей и Республики Коми - американские инвесторы вложили около 70% объема накопленных прямых капиталовложений.

Приведенные данные свидетельствуют  о неравномерности  регионального распределения  американских инвестиций. Одна из причин этой деформированности - слабость региональной политики привлечения иностранных инвестиций, прежде всего в области страхования, залога, гарантий безопасности капитала и инвесторов, обеспечения последних информацией об инвестиционных проектах. Иностранные капиталы желательно в первую очередь направлять в депрессивные районы.

Инициативы  США в области  привлечения инвестиций в Россию

Используя в своих интересах  слабость региональной политики России по привлечению иностранного капитала, США разработали свою программу "Ре-гиональной инвестиционной инициативы", которая стала реализовываться в 1997 г. Суть этой программы заключается в том, что США стремятся поощрять и направлять инвестиционную деятельность американских компаний в определенные российские регионы, учитывая возможности и потенциалы этих регионов и интересы американских инвесторов. По оценке экспертов двух стран, реализация региональной инвестиционной инициативы значительно расширит возможности американского капитала в экономике России. В настоящее время в эту программу включены Новгородская, Самарская, Сахалинская области и Хабаровский край.

В последние годы активизировала свою работу на российском рынке Корпорация иностранных частных  инвестиций (ОПИК) - независимое агентство федерального правительства США, которое предлагает услуги некоммерческого характера, включая страхование американских фирм, действующих за рубежом, от политических и экономических рисков. ОПИК создает для малых, средних и крупных компаний США инвестиционные возможности на формирующихся рынках, снижая степень риска. Россия является с 1992 г. для ОПИК важнейшим, но достаточно рискованным рынком.

Портфель  проектов корпорации в России постоянно  растет. В 1992-1997 гг. Россия стала крупнейшей по сумме инвестиций страной в общем портфеле ОПИК. В последние годы ОПИК поддержала 125 проектов в России стоимостью около 3 млрд. долл. - от Санкт-Петербурга и Республики Коми на севере до Хабаровского края на востоке, а диапазон сфер их реализации - от средств дальней связи до производства безалкогольных напитков и добычи нефти и газа. В каждом секторе экономики реализуются проекты, поддерживаемые корпорацией: финансовые услуги, добыча полезных ископаемых, конверсия оборонной промышленности и др. Так, на конец 1997 г. ОПИК выделила для страхования и финансирования конверсионных проектов в России больше 500 млн. долл.

ОПИК  поддерживает также  несколько американских инвестиционных фондов, которые ориентированы  на деятельность в  России. Среди них - Инвестиционный фонд США-Россия (The U.S. - Russia Investment Fund), Фонд партнеров в агробизнесе (Agribusiness Partners Fund), Фонд нового тысячелетия Брунсвика (АIG Brunswick Millennium Fund), Фонд Пейна Уэббера с российскими партнерами (Рain Webber Russian Partners Fund) и др., с общим объемом привлеченных средств более 1 млрд. долл. Эти фонды ориентированы на сотрудничество с российскими партнерами в разработке месторождений нефти и газа, инвестирование капитала в связь и энергетику, переработку сельскохозяйственного сырья, высокие технологии, в конверсию военных предприятий Российской Федерации .

ОПИК  в своей деятельности на территории России прибегает и к  сотрудничеству с  компаниями других стран, занимающихся предоставлением  гарантий инвесторам. В 1996 г. ОПИК и финская "Финиш гэранти борд" (ФГБ) заключили соглашение - "Программа развития совместных инвестиций" - с целью содействия фирмам США и Финляндии, желающим совместно осуществлять проекты в России. Многие американские фирмы, обладающие крупными капиталами, считают российский рынок весьма привлекательным, хотя они не имеют опыта работы на этом рынке. У финских компаний имеется многолетний опыт работы с Россией, к тому же они хорошо расположены географически, однако у них нередко ощущается нехватка нужных ресурсов капитала и масштабного опыта в области маркетинга. Поэтому ОПИК и ФГБ объединили свои усилия по предоставлению услуг компаниям двух стран для осуществления ими операций на российском рынке. С введением в жизнь совместной американо-финской программы, одной из целей которой является страхование риска неплатежей, американские компании получили новый импульс для работы в России .

Производственно-торговые результаты 
деятельности американского капитала