Прогнозирование и планирование инвестиций

Примечание – Источник: собственная разработка.

Из рассчитанных коэффициентов  корреляции, приведенных в таблице 3.2, очевидно, что у многих факторов существует сильная прямая связь между прогнозируемым показателем. Поэтому выбраны следующие факторы:

- реальная начисленная среднемесячная заработная плата;

- ввод в действие основных  средств;

- реальные денежные доходы  населения.

Проведем регрессионный анализ. Регрессионный анализ заключается в определении аналитического выражения связи, в котором изменение результативного признака обуславливается влиянием одного или нескольких факторных признаков, а множество всех прочих факторов принимается за постоянные (или усредненные) величины. Введем обозначения: х₁ – реальная начисленная среднемесячная заработная плата, х₂ – ввод в действие основных средств, х₃ – реальные денежные доходы населения, ŷ – объем инвестиций в основной капитал. Рассмотрим паспорт модели в таблице 3.3.

Таблица 3.3 – Паспорт регрессионной модели

Регрессионная статистика
Множественный R			0,99994
R-квадрат			0,99989
Нормированный R-квадрат			0,99984
Стандартная ошибка			230,75981
Наблюдения			11
Дисперсионный анализ
		df			F
Регрессия		3			20593,7
Остаток		7
Итого		10
	Коэффициенты			Стандартная ошибка			t-статистика
Y-пересечение	-7828,28			635,86			-12,31
Переменная Х1	12,64			4,43			2,85
Переменная Х2	0,81			0,03			30,26
Переменная Х3	56,14			5,46			10,27

Примечание – Источник: собственная разработка.

Пользуясь данными, которые  представлены в таблице 3.3, запишем  регрессионную модель в стандартной  форме:

ŷ = 12,64x₁ + 0,81x₂ + 56,14х₃ – 7828,29 , R² = 0,99, F = 20593,7      (3.1)

Данное уравнение показывает, что все факторы на 99% объясняют  объем инвестиций.

Для оценки значимости коэффициента корреляции применим критерий Стьюдента.

При уровне значимости а = 0,05 с числами степенной свободы п – т – 1 =11 – 3 – 1 = 7 критическая точка распределения Стьюдента равна t_а/2,п-т-1 = 2,36. Сравнивая полученные t-статистики с критической точкой, очевидно, что |2,85|>2,36; |30,26|>2,36, |10,27|>2,36. Следовательно, можно сделать заключение о статистической значимости всех факторов.

Также, чтобы определить оценку значимости коэффициента детерминации рассмотрим распределение Фишера и  сделаем соответствующие выводы.

При уровне значимости а = 0,05 с числами степенной свободы   v₁ = т = 3,  v₂ = п – т – 1 = 11 – 3 – 1 = 7 критическая точка распределения Фишера равна F_{а,т,п-т-1} = 4,35. Поскольку F = 20593,7 , то F>F_{а,т,п-т-1}, что доказывает статистическую значимость коэффициента детерминации.

Используя данную модель, подставив вместо значений х₁, х₂, х₃ прогнозные значения указанных факторов, можно осуществить прогноз объема инвестиций на 2011 и 2012 гг.

С помощью программы Microsoft Office Excel (методом подбора функции) рассчитаем прогнозные значения реальной начисленной среднемесячной заработной платы на 2011 и 2012 гг. Получились следующие значения: 364,3 и 396,5 соответственно приведенным годам, ввод в действие основных средств – 57045,2  и 67513,9 , а также реальные денежные доходы населения – 405,2 и 458,8. [Приложение B]

Определим прогнозное значение объема инвестиций на 2011 г.:

ŷ = 12,64*364,3 + 0,81*57045,2 + 56,14*405,2 – 7828,29 = 65731

и на 2011 г.:

ŷ = 12,64*396,5 + 0,81*67513,9 + 56,14*458,8 – 7828,29 = 77626,76

Все полученные разными методами результаты прогнозов сведем в таблицу 3.4.

Таблица 3.4 - Результаты прогноза объема инвестиций в основной капитал

Годы	Инвестиции в основной капитал, млрд. руб.
	Метод подбора функции	Многофакторная модель
2011	65681,6	65731
2012	77591,5	77626,76

Примечание – Источник: собственная разработка.

Сравнивая прогнозные значения объема инвестиций на 2011-2012 гг. можно заметить, что величины показателей отличаются друг от друга менее чем на 1%, следовательно, оба метода равноценны. Но об эффективности и точности прогноза говорить нельзя, так как в ходе функционирования экономики существует много независимых явлений, которые могут повлиять на тенденцию развития любого экономического процесса. Их невозможно проследить и предугадать, что придает прогнозированию вероятностный характер.

3.2 Верификация полученных данных и рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности Республики Беларусь.

Согласно предварительным  данным Национального статистического комитета Республики Беларусь объем инвестиций в основной капитал составит 90845,2 млрд. руб. [11].

Хотя эти данные еще  не окончательны, они говорят о  неточности прогноза. Это можно объяснить недостаточностью информационной базы, что приводит к обобщенности результатов. Погрешность также появляется при самих расчетах.

Если проследить динамику поступлений инвестиций в основной капитал, то можно заметить, что в 2011 году их объём резко увеличился. Такие колебания делают прогнозирование неэффективным в сложившейся экономической ситуации. В таких условиях применить составленный прогноз нельзя.

Тем не менее, за первый квартал 2012 года объем инвестиций в основной капитал снизился и составил в сопоставимых ценах 84,9% к уровню первого квартала 2011 года. Если такая динамика сохранится, то можно предположить, что составленный в данной работе прогноз на 2012 год будет достаточно точным [12].

В настоящее время в  Республике Беларусь активно поднимается  вопрос о повышении инвестиционной привлекательности страны.

Программа социально-экономического развития на 2011-2015 гг. в области инвестиционной деятельности предусматривает, что инвестиционная политика в предстоящем пятилетии будет нацелена на модернизацию существующих и создание более одного миллиона новых рабочих мест.

Основными задачами инвестиционной политики являются: приоритетная реализация инвестиционных проектов, направленных на ускорение инновационных процессов, призванных сохранить позиции Беларуси в мировом сообществе и повысить конкурентоспособность страны, приоритетное выделение инвестиций на создание новых  наукоемких и высокодоходных экспортоориентированных  видов деятельности. Прогнозируется повысить долю инвестиций в основной капитал за пятилетие до 37,5% [13].

В Беларуси по государственной  инвестиционной программе в 2012 году планируется ввести 117 объектов. По программе текущего года будет осуществляться строительство 303 объектов, из них 267 – переходящие объекты из прошлого года и только 36 – вновь начинаемые. Это в том числе объекты, которые необходимо построить к чемпионату мира по хоккею-2014. При этом на реализацию государственной инвестиционной программы не будут направляться эмиссионные средства [14].

Республика Беларусь — единственная страна среди государств СНГ, принявшая Инвестиционный кодекс — основополагающий документ, регулирующий не только национальные, но и иностранные инвестиции на территории страны. Инвестиционный кодекс защищает права собственности иностранных инвесторов, обеспечивает им не менее благоприятные, чем для национальных предпринимателей условия деятельности, а так же устанавливает для них специальные стимулирующие преимущества в налоговой, таможенной, валютной сферах.

Несмотря на это, на сегодняшний  день сохраняется ряд препятствий  для иностранных инвесторов, которые включают в себя:

- нестабильность законодательной  базы и регулирующих мер, особенно  в области налогов, тарифов,  некоторых административных процедур;

- отсутствие юридической четкости в вопросах собственности, ее структуры и правового статуса;

- политические колебания  и волнения;

- финансовая и экономическая  нестабильность, высокий уровень инфляции и внешнего долга;

- высокая степень изношенности  основных средств;

- нехватка рыночной информации, необходимой инвесторам для осуществления  своей деятельности.

В то же время в стране ежегодно проводятся реформы для улучшения инвестиционного климата при активном сотрудничестве с экспертами международных организаций – Всемирного банка, Международной финансовой корпорации, Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) [15].

Для предоставления информации зарубежным инвесторам уже три раза проводились Белорусские инвестиционные форумы, последний из которых прошел во Франкфурте-на-Майне 17 ноября 2010 г. По итогам этого форума было подписано 22 соглашения и меморандума на общую сумму предстоящих контрактов около $2,7 млрд. [16].

Все это говорит об оживлении  инвестиционной политики Республики Беларусь. Работа по привлечению инвестиций – большая и системная, и результат от нее – постепенный. Предусматривается дальнейшее укрепление и развитие институциональных основ, поиск новых форм и способов привлечения инвестиций, создание прозрачных и стабильных правил осуществления экономической и инвестиционной деятельности, стимулирующих развитие предпринимательской инициативы.

В этих целях приоритетными  должны стать меры по:

- либерализации экономики;

- оптимизации налоговой системы и отчетности, переходу на международные стандарты бухгалтерской отчетности

- повышению инвестиционного рейтинга Республики Беларусь;

- развитию фондового рынка  и стимулированию вложения сбережений  в ценные бумаги;

- защите прав собственности и совершенствованию корпоративного управления;

- создание условий конкуренции и проведение эффективной антимонопольной политики;

- развитие информационной поддержки инвесторов;

- увеличение доли прямых  иностранных инвестиций в общем  объеме инвестиций в основной  капитал.

В сложившейся ситуации для  прогнозирования и планирования инвестиций следует использовать метод  экспертных оценок, так как математические методы неспособны учитывать внезапные  колебания экономических факторов, влияющих на объем инвестиций. Для повышения точности прогнозов к их разработке следует привлечь представителей белорусского крупного и среднего бизнеса.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного исследования по рассмотрению инвестиций и их эффективности можно сделать  следующие выводы:

1) инвестиции являются важным инструментом для повышения уровня экономического благосостояния страны. Они являются необходимым условием функционирования экономики в процессе хозяйственной деятельности, обеспечивают ее динамичное развитие и получение стабильной прибыли;

2) на основе рассмотренного  японского опыта можно предложить осуществлять планирование и прогнозирование инвестиций с учетом интересов всех субъектов хозяйствования при использовании, как индикативных показателей, так и директивных. Государственные инвестиционные программы должны стать информационной базой для инвестиционных планов организаций;

3) прогнозирование инвестиций  осуществляется с помощью методов  экстраполяции, экспертных оценок, на основе динамической модели  межотраслевого баланса и многофакторного  метода. На основе прогнозных  расчетов устанавливаются реально осуществимые темпы развития инвестиционной сферы, определяются плановые показатели инвестиций, формируются их структура, перечень целевых программ и инвестиционных проектов, которые подлежат практической реализации в плановом периоде. Для получения краткосрочного инвестиционного прогноза за небольшой промежуток времени можно использовать метод экстраполяции. При условии стабильности национальной экономики для расчета объемов инвестиций целесообразно использовать многофакторную модель, так как она позволяет составить достаточно точный прогноз. В этом случае сложность представляет только подбор факторов, влияющих на величину инвестиций. При возникновении признаков нестабильности экономических процессов следует обратиться к методу коллективных экспертных оценок. Следует использовать все методы для получения альтернативных вариантов прогнозов и выбора из них наиболее точного;

4) инвестиционная деятельность  требует стабильной нормативно-правовой  базы, которая при этом при  необходимости должна совершенствоваться  в целях повышения инвестиционной  привлекательности;

5) при прогнозировании возможных инвестиционных потоков использовался метод экстраполяции (метод подбора функции), а также многофакторная модель. Согласно проведенным исследованиям, объем инвестиций в основной капитал в 2012 году составит 77591,5-77626,7 млрд. руб. В качестве факторов, влияющих на объем инвестиций, при построении многофакторной модели были выбраны: реальная начисленная среднемесячная заработная плата, ввод в действие основных средств, реальные денежные доходы населения. Данные расчеты могут использоваться в планировании инвестиционных потоков только при условии сохранения динамики инвестиционных поступлений первого квартала 2012 года. Ошибка прогноза возникает из-за резкого роста инвестиционных поступлений. Если повторится резкий рост инвестиционных поступлений как 2011 году, то данную модель нецелесообразно использовать и планирование лучше всего осуществлять методом коллективных экспертных оценок;