Перерахуємо потік реальних грошей від операційної  діяльності на п'ятому кроці реалізації проекту й приведемо його до теперішньої  вартості.

   Тоді  чистий приведений дохід при зміні  попиту становитиме:

NPV₁ = 709723,04+ 7073797,2+ 6864288,4+ 6486758,4 + 5665432 – 1215120 + +30380,4= 32002766,8 грн.

   Відносне  відхилення чистого приведеного  доходу за даним фактором становитиме  :

   ε_NPV1 = _, 

   ε_NPV1 = _=0,977.

   Еластичність  зміни чистого приведеного доходу за даним фактором становитиме:

   

де  – відсоток зміни фактора.

3. Витрати на вихідну сировину підвищаться на 7% і становитимуть 667680 грн.

Тоді чистий приведений дохід становитиме:

NPV₂ = 709723,04+ 7073797,2+ 6864288,4+ 6486758,4 + 5968168 – 1215120 + +30380,4= 32305502,8 грн.

   Відносне  відхилення чистого приведеного  доходу за даним фактором становитиме:

     ε_NPV2 = _=0,04,

4. Витрати на оплату праці підвищаться на 7% і становитимуть        564960 грн.

Тоді  чистий приведений дохід:

 NPV₃ = 709723,04+ 7073797,2+ 6864288,4+ 6486758,4 + 5970184 – 1215120 + +30380,4= 32307518,8 грн. 

      Відсоток  зміни чистого приведеного доходу за даним фактором становитиме:

   ε_NPV3 = _=0,03,

5. Податок на прибуток підвищиться на 5% і становитиме 5159721 грн.

Тоді чистий приведений дохід:

NPV₄ = 709723,04+ 7073797,2+ 6864288,4+ 6486758,4 + 5882991,6 – 1215120+ +30380,4= 32220326,8 грн.

   Відсоток  зміни чистого приведеного доходу за даним фактором становитиме :

   ε_NPV4 = _=0,3,

6. Ставка відсотка по кредиту підвищиться на 5% і становитиме 3686 грн. Тоді чистий приведений дохід :

NPV₅ = 709723,04+ 7073797,2+ 6864288,4+ 6486758,4 + 5980576 – 1215120+ +30380,4= 32317910,8 грн. 

   Відсоток  зміни чистого приведеного доходу за даним фактором становитиме:

   ε_NPV5 = _=0,002,

   Зведемо проведені вище розрахунки в табл. 3.7 і проставимо рейтинг для кожного фактора проекту з урахуванням ступеня його впливу на чутливість проекту.

Таблиця 3.7

Визначення  рейтингу факторів проекту, що перевіряються  на ризик

 

     Далі, використовуючи результати проведених розрахунків, здійснимо в табл. 3.8 експертне ранжирування змінних (факторів) за ступенем важливості й експертне оцінювання прогнозованості.  

Таблиця 3.8

Показники чутливості й прогнозованості змінних  у проекті

 

     Табл. 3.9 називається «матрицею чутливості», ступені якої відображено у рядках таблиці і передбачуваності, ступені якої наведено у стовбцях. На основі результатів аналізу кожний фактор займе своє відповідне місце у полі матриці.

     Відповідно  до експертної розбивки чутливості й  передбачуваності по їхніх ступенях матриця містить дев'ять елементів, які можна розподілити по зонах. Влучення фактора в певну зону буде означати конкретну рекомендацію для ухвалення рішення про  подальший аналіз ризиків.

     Отже, у першу зону (1) потрапив фактор «попит на продукцію», тому необхідний подальший аналіз даного фактора, тому що до його зміни найбільш чутливий чистий приведений дохід проекту, і він має найменшу прогнозованість.

   Уважного  спостереження в ході реалізації проекту вимагають фактори «ставка відсотка по кредиту» й «ставка податку на прибуток», тому що вони потрапили в другу зону (2), яка збігається з елементами побічної діагоналі матриці.

      Нарешті, третя зона (3), у яку потрапили  фактори «витрати на вихідну сировину» й «витрати на оплату праці», – зона найбільшого благополуччя: у ній перебувають фактори, які при всіх інших припущеннях і розрахун ках є найменш ризикованими й не підлягають подальшому розгляду.

Таблиця 9.9

Матриця чутливості й передбачуваності

 
 

Висновки 

     Розрахунки  продемонстрували, що чистий приведений дохід (NPV) за проектом відновлення обладнання з метою збільшення обсягів реалізації промислового підприємства за допомогою  виробництва інноваційної продукції  є величиною позитивною й становить  32318606,8 грн, а це, у свою чергу, свідчить про ефективність проекта, що аналізують.

     Відповідно, інші визначені показники мають  таке тлумачення:

• сальдо накопичених реальних грошей є позитивною величиною у кожному інтервалі часу, що дозволить промисловому підприємству реінвестувати кошти;
• період окупності (PP) становить 0,18 року, що свідчить про швидку окупність проектних інвестицій, що опосередковано свідчить про доволі низький рівень інвестиційних ризиків;
• значення внутрішньої норми дохідності (108,78%) більш за ставку дисконтування (20%), на підставі чого роблять висновок про рентабельність проекту виробництва інноваційної продукції на існуючому промисловому підприємстві.

ПЕРЕЧЕНЬ  ССЫЛОК

 
 

1. Верба, В.А. Проектний аналіз [Текст]: навч. посіб. для самост. вивчення дисц. / В.А. Верба, О.М. Гребешкова, О.В. Востряков. –К.:КНЕУ, 2002. – 297 с.
2. Гавва, В.Н. Оценка предпринимательских рисков и формирование рыночной стратегии [Текст]: учеб. пособие / В.Н. Гавва. – Х.: Гос. аэрокосм. ун-т, 1999. – 107 с.
3. Узун Д. Д. Економіка і організація інноваційної діяльності підприємства [Текст]: навч. посіб. / Д. Д. Узун, Ю. О. Узун. – Х.: Нац. аерокосм. ун-т «Харк. авіац. ін-т», 2010. – 123 с.
4. Узун Д. Д., Узун Ю.О. Проектний аналіз до самостійного вивчення дисципліни: навч. посіб. / Д. Д. Узун, Ю. О. Узун. – Х.: Нац. аерокосм. ун-т «Харк. авіац. ін-т», 2011. – 123 с.