"justify">     Грошовий  потік розраховано на номінальній  основі (в теперішніх цінах). Якщо в розрахунку грошового потоку враховується інфляція, це означає, що грошовий потік розраховано на реальній основі. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3 ПРАКТИЧНА ЧАСТИНА

 

      Початкові дані до контрольної  роботи: 

      1. Залучення інвестицій на придбання  обладнання відповідно до рішення  керівництва підприємства про  збільшення обсягів реалізації  за рахунок нової продукції  у розмірі 1160 тис. грн.

      2. Збільшення обігового капіталу (зростання  обсягів закупівель сировини, матеріалів, напівфабрикатів і запасних частин) з метою забезпечення збільшення  сумарного обсягу реалізації  продукції на 304 тис. грн.

      3. Підвищення експлуатаційних витрат  у зв’язку зі збільшенням обсягу  виробництва:

      3.1. Витрати на заробітну плату  допоміжного персоналу за перший  рік становлять 464 тис. грн, але збільшуватимуться у майбутньому на 2 тис. грн щорічно.

      3.2. Витрати на придбання додаткових  обсягів сировини щодо забезпечення  збільшення обсягу виробництва  продукції становлять 544 тис. грн, але у майбутньому збільшуватимуться щорічно на 5 тис. грн.

      3.3. Інші додаткові щорічні витрати  мають становити 2000 грн.

      4. Обсяг реалізації нової продукції  по роках реалізації проекту: 

1-й рік     2-й рік  3-й рік       4-й рік  5-й рік

312 тис. шт.   336 тис. шт. 352 тис. шт.     368 тис. шт. 376 тис. шт. 

      Етап 1. Результати інвестиційної  діяльності 

      Відповідно  до початкових даних знайдемо результати інвестиційної діяльності, елементи якої наведені у табл. 3.1.

Таблиця 3.1

Результати  інвестиційної діяльності відповідно до проекту

 

Розрахуємо  чисту ліквідаційну вартість обладнання через 5 років:

1. Визначаємо  ринкову вартість: Р_в = =104400 грн.

2. Розрахуємо  ліквідаційні витрати: В_л = =3132 грн.

3. Визначаємо  операційний дохід:

Д_о= Р_в – В_л= 104400 – 3132 = 101268 грн. 

4. Розрахуємо  розмір податку на прибуток:

Н = =25317 грн.

5. Знайдемо  чисту ліквідаційну вартість  за допомогою формули:

ЧВ_л =Д_о – Н = 101268 – 25317 = 75951 грн. 

      Етап 2. Результати операційної  діяльності 

      Результати  операційної діяльності за проектом наведено у табл. 3.2.

Таблиця 3.2

Результати  операційної діяльності за проектом

 

      Етап 3. Результати фінансової діяльності 

      Результати  фінансової діяльності за проектом наведено у табл. 3.3.

Таблиця 3.3

Результати  фінансової діяльності за проектом

 

      Етап 4. Показники комерційної  ефективності

      Потік реальних грошей, сальдо реальних грошей, сальдо накопичених реальних грошей визначено в табл. 3.4. 

Таблиця 3.4

Показники комерційної ефективності

 

      Етап 5. Показники ефективності проекту 

      Для визначення чистого приведеного  доходу знайдемо дисконтований потік  реальних грошей, наведений у табл. 3.5.

Таблиця 3.5

Дисконтований потік реальних грошей

 

Таким чином, чистий приведений дохід становитиме:

NPV = 709723+ 7073797,2+ 6864288,4+ 6486758,4 + 5981272 – 1215120 + +30380,4= 32318606,8 грн.

Для визначення індексу дохідності скористаємося  формулою:

PI = = 28,28

Період окупності визначається формулою:

PP = = 0,18 рока. 

     Етап 6. Внутрішня норма  дохідності  

     Внутрішню норму дохідності (IRR) визначають у  такий спосіб. Довільно підбирають ставку відсотка й визначають величину приведеного грошового потоку й  чистий приведений дохід для кожного  варіанта ставок. Добір ставки триває до першого негативного значення чистого приведеного доходу. Розв'язок наведемо у вигляді табл. 3.6.

Таблиця 3.6

Чистий  приведений дохід по кожному варіанту ставок дисконтування

 

      Беруть  передостанню і останню ставку відсотка й відповідний ним чистий приведений дохід. За цими даними будують графік, показаний на   рис. 3.1. 

 

Рис. 3.1 – Графічне визначення внутрішньої норми дохідності 

     Методом інтерполяції знаходимо точне значення внутрішньої норми дохідності за допомогою формули: 

IRR=108+54120,87/(54120,87-(-16802,33)*(110-108)=108,78. 

     Етап 7. Аналіз чутливості (стійкості) проекту  

     Проведемо аналіз чутливості чистого приведеного  доходу до зміни найбільш ризикованих  факторів (змінних). До таких факторів можна віднести:

• зниження попиту на продукцію промислового підприємства «Потрігро»;
• підвищення витрат на вихідну сировину;
• збільшення витрат на оплату праці;
• збільшення ставки податку на прибуток;
• збільшення ставки відсотка по кредиту.

   Припустимо, що на п'ятому кроці реалізації нашого проекту спостерігатимуться такі зміни:

1. Попит на продукцію промислового підприємства знизиться на 5%, тобто обсяг продажів становитиме 357200 шт.(376000·0,95).
2. Потік реальних грошей від інвестиційної діяльності, наведений у     табл. 3.1, залишається без змін.