Причины и последствия мирового финансового кризиса

 

Московский  государственный университет им. М.В.Ломоносова 

Экономический факультет 

Кафедра политической экономии 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа на тему: 

«Причины  и последствия  мирового финансового  кризиса» 
 
 
 

Выполнила:

Соколова  Мария

206 группа 

Научный руководитель:

к.э.н., старший преподаватель кафедры политэка

Патрон  Петр Анатольевич 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва, 2011г. 

Содержание: 

Введение. 

Глава 1.Причины мирового финансового кризиса:

1.1. Особенности мирового кризиса

1.2.Его причины 

Глава 2.Последствия мирового финансового кризиса:

2.1. Мировые последствия.

2.2.Его влияние на Россию. 

Заключение.

Список литературы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

     Начало  XXI века характеризовалось небывалым экономическим подъемом стран по всему миру, особенно для России. В целом по миру объемы производства неуклонно растут, укрепляются экономические позиции ЕС, Китая, Индии. Но вряд ли стоило ждать, что подобный рост продлится бесконечно, ведь, если верить теории экономических циклов, за ростом непременно идет перегрев, переходящий в спад и кризис. 2007 год был ознаменован началом нового мирового экономического кризиса, который, по мнению экспертов, начался кризисом в экономике локомотива экономического роста- США. Многие помнят тот ажиотаж, который повлекли за собой кризисные события 2007 года: говорили о внезапности кризиса, о его небывалой мощи, а любое уважающее себя печатное издание было буквально обязано напечатать на своих страницах «о кризисе». Но вряд ли начавшийся в 2007 году кризис настолько внезапный. Ведь даже студент, знакомый с уже упомянутой теорией экономических циклов, может сказать, что события 2007 года - по крайней мере, результат перегрева экономики, часть экономического цикла. А это значит, что по крайней мере ждать его должны были очень и очень многие, тем более те, кто работает в государственном аппарате. Кризис – уникальная возможность увидеть все недостатки любой системы, будь она политическая или экономическая. Теперь стоит задуматься о том, не как повернуть время вспять, а как использовать сложившуюся ситуацию себе во благо, поэтому необходимо хорошо разобраться в истинных причинах этого кризиса, что и явилось целью моей курсовой работы. В связи с этим анализ причин и последствий мирового финансового кризиса представляется своевременным и важным.

     Мировой финансовый кризис породил массу  проблем и затронул интересы всех без исключения. Вопрос, что будет дальше, волнует не только специалистов, но и простых людей. Прогнозы, которые делают эксперты в отношении его протекания, кардинально разнятся, имеются различные мнения на причины экономического кризиса. Меры, которые предпринимаются по стабилизации ситуации и выходу из кризиса, пока не очень действенны и иллюстрируют, что власти оказались слабо подготовлены к такой ситуации. Общественное мнение в отношении кризиса и его последствий также не однозначно. Так, согласно опросу фонда «Общественно мнение», проведенному в феврале 2009 года, в каждой семье обсуждают кризис. При этом половина опрошенных полагает, что кризис уже наступил, 16% уверенны, что он еще впереди, остальные же воздерживаются от каких-либо прогнозов.

     Несомненно, проблема экономических кризисов актуальна в настоящее время и в нашей стране, так как за сравнительно небольшой период времени в 15-20 лет мы находимся в состоянии постоянного экономического кризиса, который то ослабевает, то усиливается. Исследования экономических кризисов на мировом уровне, в частности в России, должно помочь экономистам все-таки научиться безболезненно и быстро выходить из них. 

Глава 1.

Особенности мирового финансового кризиса.

     Общепризнанно, что кризис, переживаемый сейчас мировой  экономикой, необычен. Нынешний кризис многогранный, многоплановый и не сводится к финансовому кризису  или обычному циклическому кризису. Справедливо обращается внимание на его глобальный и системный характер. Нередко проводится параллель между ним и Великой депрессией 1929-1933 годов. 

     Кризис 2007-2010 годов возник на переломе технологического развития-начала перехода от информационно-коммуникационной технологии на микроуровне к нанотехнологии, что во многом определяет его особенности. 

     Кризис  глубоко поразил всю систему  финансовых отношений мировой экономики. Текущий кризис получил наименование «глобальный» потому что, в отличие  от предшествующих кризисов, он охватил  не только центры мировой экономики и не только все континенты, но и практически все страны независимо от уровня  их экономического развития, охватил практически все динамично развивающиеся страны и регионы. Причем он сильнее сказывается на тех, кто имел достаточно успешное развитие в последнее десятилетие; напротив, застойные страны и регионы пострадали от него меньше всего. 

     Другой  особенностью нынешнего кризиса  является его структурный характер, то есть кризис предполагает  серьезные  изменения структуры мировой  экономики и ее технологической базы. Результатом этих преобразований, скорее всего, будет перераспределение сил в отраслевом и региональном аспектах.¹ 

     Необходимо  сказать, что кризис носит инновационный  характер. В последнее время много  говорится о значимости инноваций, переходе экономики на инновационный путь развития. Именно это и произошло в финансово-экономической сфере. В ней возникли и быстро распространились финансовые инновации - новые инструменты финансового рынка, которые, как тогда казалось, смогут создать условия для бесконечного роста. Но, как выяснилось, многие лидеры финансового мира имели о них весьма смутное представление, что привело к двоякого рода последствиям. 

     Начало  кризиса связанно с бурным развитием  производных финансовых инструментов, или деривативов - пирамиды  ценных бумаг, выпускаемых под обеспечение других ценных бумаг, жизнь которых стала оторванной от функционирования реального капитала. Их появление стало возможным с формированием технологии, основанной на использовании микроэлектроники. 

     С развитием современной технологии  и появлением продуктов, производство которых стало возможным при  ее использовании, спрос на традиционную продукцию стал менее востребованным. Капитал стал искать новые сферы  для своего применения. Когда инвестиции в реальный сектор экономики недостаточно прибыльны и связанны с большим риском, спекуляции в сфере финансового капитала, к которому относятся производные финансовые инструменты, становятся хорошей альтернативой.

     Операции  с производными финансовыми инструментами с использованием современных информационно-коммуникационных возможностей оказались фактически неконтролируемыми и не ограничиваемыми со стороны государства, получили широкое распространение сделки с «плохими» бумагами. Эти сделки стали непрозрачными и сопровождались большими рисками. Возникновение своего рода пирамиды сделок с вторичными финансовыми инструментами. Они превратились в финансовые пузыри, которые с треском лопнули при изменении конъюнктуры на реальных рынках, отражением которых были эти финансовые операции.

     Современный глобальный финансовый кризис не первопричина, а существенный элемент в механизме текущего экономического кризиса. Корни последнего определяются начавшейся сменой производства, основанной на одной доминирующей технологии производства, базирующемся на новой технологии. 

     Бурный  рост сделок с деривативами в глобальных масштабах связал экономики всех стран через механизм кредитно-финансовых отношений. Нарушения в сфере  этих отношений через мировые  рынки ценных бумаг стали переноситься из страны в страну, катализируя развитие кризисных процессов в каждой из них. 

     Причины мирового финансового  кризиса.

     Нынешний  кризис поначалу возник как ипотечный  кризис, перерос в банковский и  всеобщий финансовый кризис, а затем  поразил реальный сектор экономики.

     Источником  современных мировых экономических  проблем является спекулятивный  рост ипотечного рынка США. Разразившийся  кризис на данном рынке спровоцировал  глубокий кризис в финансовом секторе  США (а потом и в мире в целом), что парализовало нормальное движение потоков, вызвав в дальнейшем спад в американской экономике.

     Факторы, лежащие в основе роста ипотечного рынка, получили свое развитие благодаря  долгосрочному низкому уровню процентных ставок ФРС. Это позволило наводнить  экономику длинными «дешевыми» деньгами и создать один из институтов в экономическом поведении - брать долгосрочные ипотечные кредиты и покупать недвижимость, а также поведенческий институт - располагая «дешевыми деньгами», покупатели перестали надежно контролировать и адекватно оценивать возможные риски, начав активно скупать сомнительные бумаги. 

       Механизм запуска кризиса заработал  в марте 2004 года, который ознаменовался  ускорением роста инфляции в  американской экономике и формированием  предпосылок длительного повышательного тренда инфляции. Ответной реакцией послужил постепенный умеренный рост процентной ставки ФРС. Повышательная динамика процентной ставки спровоцировало спад на ипотечном рынке в секторе сабпрайм – вид ипотечного кредита с высоким риском невыплаты. Ставка по сабпрайм кредитам была привязана к процентной ставке ФРС. С увеличением процентов по выплатам стали расти неплатежи, причем сумма их оказалась катастрофически большой для финансового рынка, к которой добавилась огромная сумма потерь от участия многих крупных мировых финансовых институтов в сфере покупки производственных ценных бумаг, связанных с ипотечными кредитами. Началась череда банкротств многих ипотечных компаний и ипотечных направлений бизнеса, банков, в том числе и крупных системообразующих инвестиционных банков США:Bear Sterns, Lehman Brothers, Merill Lynch, а также ряд крупных европейских банков: HBOS, Aliance Leicester, Northern Rock, Bradford&Bingley, которые активно участвовали на данном рынке. В итоге потери мирового финансового рынка составили около 5трлн. долларов². Это закономерно потянуло за собой спад и в других отраслях экономики, поскольку финансовый сектор как один из важнейших источников средств для расширения хозяйственной деятельности предприятий перестал иметь возможность обслуживать реальный сектор кредитами. Иными словами финансовый кризис спровоцировал возникновение предпосылок рецессии в США и ряде стран Европы. 

     Причина ошибочных прогнозов многих экономистов  и финансовых властей по развитию рынка ипотеки и рисков, который  данный рынок несет для экономики, лежит в сфере применения на ипотечном рынке запутанных и размытых финансовых схем. Широкое использование финансового инструмента секъюритизации ипотечных кредитов (создание производных ценных бумаг обеспечением по которым выступают платежи по выданным кредитам) привело к сильному осложнению оценки рисков финансовых инструментов. Около 85% сабпрайм кредитов были секъюритизированы, то есть банки и финансовые организации, выдававшие кредиты, не оставляли их на своих балансах, а перепродавали другим, тем самым распределяли свои риски и вмешивали в этот процесс все больше участников. Тем самым данный процесс скрывал величину финансовых средств, участвующих на ипотечном рынке, которую в результате спада на рынке инвесторы потеряли. Другими словами, массовое применение производных ценных  бумаг явилось также одной из скрытых причин мирового финансового кризиса.

     Рассмотрим  поэтапно распространение мирового финансового кризиса.³

     Ипотечный кризис.

     Последний кризис стал развиваться еще в  2007 году, когда он выступил как ипотечный кризис, поразивший прежде всего США. В его предыстории лежит бум в жилищном строительстве, которое финансировалось ипотечными займами.

     Формирование  кризиса связанно с так называемыми  нестандартными ипотечными кредитами, которые выдаются ненадежным заемщикам, не предоставляющим банку всех документов, обычно необходимых при подобных займах. Платежеспособность таких заемщиков оказывается под сомнением.

     Быстрый рост нестандартных ипотечных кредитов стал возможным благодаря двум обстоятельствам. Во-первых, сыграли свою роль низкие процентные ставки, сложившиеся отчасти вследствие политики стимулирования экономического роста, проводившейся государством, но главное, в результате появления избытка капитала, ищущего применение. Такие займы были очень выгодны заемщикам в условиях растущих цен на жилье.

     Получая ипотечный кредит под низкий процент, заемщик спустя непродолжительное  время обнаруживал, что приобретенный  им дом стал стоить дороже, что позволяло  его перезаложить или продать, используя, по крайней мере, часть полученного дохода на другие цели. Подчас вырученную сумму можно было направить на финансирование новой сделки и покупки дома в кредит с очередным повторением описанной операции.