l type="DISC">

оценка стоимости капитала и величины амортизации. Часто для прикладных расчетов используются не экономические, а бухгалтерские величины. Однако действительная стоимость покупки капитала может отличаться от этой величины. При этом возникают сложности с расчетом амортизации, так как в бухгалтерской учете используются различные принципы расчета, что существенно влияет на начисленную сумму амортизации, а следовательно и на размер бухгалтерской прибыли.

оценка расходов на нематериальные активы. Эти расходы по влиянию на поведение фирмы подобны капитальным издержкам: они затрачиваются в один год, а доход могут приносить в течении нескольких лет.

учет риска. Адекватное сравнение норм доходности требует учета рискованности вложений капитала, поскольку различия в нормах могут вызываться не столько конкурентными причинами, сколько разной степенью рискованности проектов в разных отраслях.

 

         2.2  Коэффициент Лернера  

         Как показатель степени конкурентности рынка, коэффициент Лернера позволяет избежать трудностей, связанных с подсчетом нормы доходности. При условии максимизации прибыли цена и предельные издержки связаны друг с другом посредством эластичности спроса по цене. Монополист назначает цену, превышающую предельные издержки на величину обратно пропорциональную эластичности спроса. Если спрос чрезвычайно эластичен, то цена будет близка к предельным издержкам, и следовательно монополизированный рынок будет похож на рынок совершенной конкуренции. Исходя из этого, положения А. Лернер предложил в 1934 году индекс, определяющий монопольную власть:  

         

 

         где МС - предельные издержки;

                 Ed - ценовая эластичность спроса.

         Индекс Лернера  принимает значения от нуля (на рынке  совершенной конкуренции) до единицы (для чистой монополии с нулевыми предельными издержками). Чем выше значение индекса, тем выше монопольная власть и дальше рынок от идеального состояния совершенной конкуренции.

         

         Сложность вычисления индекса Лернера связана с  тем, что информацию о предельных издержках довольно сложно получить. В эмпирических исследованиях часто используется такая формула для определения предельных издержек на основе данных о средних переменных затратах.

         Значение индекса  Лернера можно прямо связать  с показателем концентрации продавцов па рынке олигополии, предположив, что он описывается моделью Курно. Для 1-й фирмы на таком рынке предельная выручка составляет: 

           

         Помножив второе слагаемое на P/P и Q/Q, получим:

          

         

, 

         где рыночная доля фирмы,  

         Таким образом индекс Лернера будет находиться в прямой зависимости от доли фирмы на рынке и обратной от показателя эластичности спроса по цене:  

         

 

         Средний для отрасли  индекс Лернера будет вычисляться  по формуле:

         

         Взаимосвязь между  показателем концентрации и показателем  монопольной власти является главным  достоинством индекса Лернера с  точки зрения экономической теории. Это его свойство широко используется в эмпирических исследованиях. 
 
 
 

         2.3  Коэффициент Тобина (q Тобина)  

         данный коэффициент  связывает рыночную стоимость фирмы (измеряемой рыночной ценой ее акций) с восстановительной стоимостью ее активов:

         

 

         P- рыночная стоимость активов фирмы (обычно определяется по курсу акций);

         С - восстановительная  стоимость активов фирмы, равная сумме расходов, необходимых для  приобретения активов фирмы по текущим  ценам.

         Если оценка активов  фирмы фондовым рынком превышает  их восстановительную стоимость (значение коэффициента Тобина больше 1), это может расцениваться как свидетельство полученной или ожидаемой положительной экономической прибыли. Использование индекса Тобина в качестве информации о положении фирмы базируется на гипотезе эффективного финансового рынка. К преимуществам использования этого показателя относится то, что он позволяет избежать проблемы оценки нормы доходности и предельных издержек для отрасли.

         Многочисленные исследования установили, что коэффициент q в среднем довольно устойчив во времени, а фирмы с высоким его значением обычно обладают факторами производства или выпускают уникальные товары, то есть для этих фирм характерно наличие монопольной ренты. Фирмы с небольшими значениями q действуют в конкурентных или регулируемых отраслях. 
 
 
 

         3.4  Коэффициент (индекс) Папандреу  

         Коэффициент монопольной  власти Папандреу основывается на концепции перекрестной эластичности остаточного спроса на товар фирмы. Необходимым условием осуществления монопольной власти служит низкое влияние на объем продаж фирмы цены продавцов на взаимосвязанных рынках или сегментах одного и того же рынка.

         Однако сам по себе показатель перекрестной эластичности остаточного спроса не может служить  показателем монопольной власти, так как его величина зависит от двух факторов, оказывающих противоположное влияние на монопольную власть: от числа фирм на рынке и от уровня заменяемости товара рассматриваемого продавца и товаров других фирм. Для преодоления этой проблемы Папандреу в 1949 году предложил так называемый коэффициент проникновения, показывающий, на сколько процентов изменится объем продаж фирмы при изменении цены конкурента на один процент. Формула коэффициента проникновения (показателя монопольной власти Папандреу) выглядит так:  

         

 

         Qdi - объем спроса на товар фирмы, обладающей монопольной властью; 

         Pj - цена конкурента;

          - коэффициент ограниченности мощности конкурентов, измеряемый как отношение потенциального увеличения выпуска к росту объема спроса на их товар, вызванного понижением цены. Он изменяется от нуля до единицы.

         Индекс Папандреу  практически не используется в прикладных исследованиях, однако он весьма любопытно отражает две грани монопольной власти: наличие товаров-заменителей на рынке и ограниченность мощности конкурентов (или возможность их проникновения в отрасль). Выражение: 

         

 

         отражает перекрестную эластичность спроса на товар фирмы. Его величина свидетельствует о  возможности переключения спроса потребителей на товар конкурентов.

         Сомножитель характеризует, в свою очередь, способность конкурентов воспользоваться увеличением спроса на их продукцию. Чем ниже любой из сомножителей, тем выше монопольная власть фирмы.

         3 Последствия монопольной власти на отраслевом рынке.

 
 

         Условие максимизации прибыли для монополии также  записывается уравнением  MR=MC. Но MR не равно P, т. к. кривая спроса имеет отрицательный наклон. Определим разниму между MR и P: 

 

         Приравняв, MR=MC, получим:  

         

 

         Из приведенного выражения следует, что монополист будет действовать только на эластичном участке кривой спроса.

         Следовательно, надбавка к предельным издержкам в цене должна быть тем меньше, чем выше эластичность спроса.  

         

 

         Монополист назначает  цену, превышающую предельные издержки на величину обратно пропорциональную эластичности спроса. Если спрос чрезвычайно эластичен, то цена будет близка к предельным издержкам, и следовательно монополизированный рынок будет похож на рынок совершенной конкуренции. Исходя из этого, положения А. Лернер предложил в 1934 году индекс, определяющий монопольную власть:  

         

           
 
 
 
 
 
 
 

         В условиях СК достигается  оптимальное (по Парето) размещение ресурсов. В условиях монополии, условие равенства  P и MC не выполняется, так как P_M всегда выше предельных издержек.

         Если бы в отрасли  была CK, то объем выпуска отрасли достиг бы значения Qc - величины, соответствующей условию P=MC. В условиях монополии Q=Q_M - такому, когда MR_M=MC_M. Чистые потери от монополии треугольник EMC – потери мертвого груза DWL (deadweight loss).

         Величина мертвого груза монополии в рамках модели зависит от того, насколько действия монополиста повышают цену и сокращают  объем продаж по сравнению с рынком СК:

          

                  

                                     

         Можно выразить чистые потери от монополизации через индекс Лернера 

         Если ценовая эластичность равна:  

         

         Откуда можно выразить зависимость сокращения объема продаж от ценовой эластичности спроса: 

         

 

         подставив в (1) получим: 

         

 

         Преобразуя, помножив на получим необходимую зависимость:  

         

 

         т.к. а, 

                                     

                        

         Таким образом чистые потери от монополии тем выше, чем:

         • чем выше эластичность спроса при цене, которую назначает  монополист;

         • чем выше общая  выручка монополиста;

         • чем выше индекс Лернера монопольной власти, отражающий долю прибыли в цене.

         Кроме того, необходимо учитывать:

1. Взаимное влияние отраслей друг на друга, монопольное ценообразование в одной отрасли влияет на ценообразование в другой или других отраслях
2. Возникновение эффекта дохода. В результате установления более высокой монопольной цены потребитель становится относительно беднее
3. Изменение MU денег. Потребитель теряет большую полезность, чем преобретает монополист.
4. Ценовая дискриминация со стороны монополиста.

         Существует другая модель определения потерь общества от монополизации. Возможность монополизации отрасли порождает конкуренцию за будущую экономическую прибыль, что отвлекает ресурсы от других видов использования, так что альтернативную ценность этих ресурсов надо учитывать в качестве издержек монополии (Познер Р.)

         Монополист осуществляет затраты на сохранение монопольной позиции. Такими затратами следует считать издержки на создание барьеров входа на рынок для потенциальных конкурентов.

         Предприниматели будут  конкурировать за возможность монопольного положения в отрасли до тех  пор, пока издержки такой конкуренции не окажутся равными ожидаемым от монополизации выгодам. Иначе говоря, в долгосрочном периоде монопольная прибыль целиком расходуется на поддержание монопольной позиции. Поэтому величина монопольной прибыли в отрасли может служить показателем альтернативных издержек монополизации, следовательно, она должна быть включена в величину чистых потерь от монополии. Тогда полная сумма чистых потерь от монополии: