Пенсійна система України

Акціонерне товариство несе тяжкий податковий тягар: обкладається податками його доход, крім того, робляться  виплати в страховий, пенсійний  і деякі інші фонди. Податком обкладається також заробітна плата працівників і доход акціонерів по дивідендах.

 Проте достоїнства акціонерної форми власності усе-таки переважують недоліки. От чому ця форма усе більш і більш поширюється в сфері підприємництва, відтискуючи на задній план інші види корпорацій.

 

 

 

 

РОЗДІЛ ІІ

АНАЛІЗ ФУНКЦІОНУВАННЯ АКЦІОНЕРНОЇ ФОРМИ ВЛАСНОСТІ  В УКРАЇНІ

 

2.1 Аналіз функціонування  акціонерної форми власності

 

Процес виникнення, функціонування і розвитку акціонерної власності  охоплює тривалий період історії, коли траплялися суттєві зміни даної форми власності під впливом еволюції форм організації підприємств взагалі і акціонерних товариств, які є економічними формами реалізації відповідних видів і форм власності.

Суперечність між потребою в більших розмірах капіталу і  обмеженими можливостями його концентрації, яка притаманна таким формам підприємства, розв’язується через виникнення підприємств акціонерної форми, тобто акціонерної власності.

Акціонерне товариство – це більш життєздатна форма  організації підприємства, тому як акція не дає права її володарю вимагати повернення вкладу в капітал акціонерного товариства.

Саме ця обставина  обумовлює економічну природу:

1. акціонера або власника, а не як кредитора;
2. акції як інструменту власності, а не кредита;
3. акціонерного товариства як по перевазі не кредитного інституту, а як суб’єкту власності.

Розвиток акціонерної  форми підприємства означає розвиток акціонерної власності, яким супроводжується  ускладненням її змісту, механізму  і форм реалізації. Це пов’язано  зі зміною структури суб’єкта акціонерної власності – її еволюцією від одноособового (індивідуального) до асоційованого суб’єкту.

Одноособовий та груповий суб’єкти виступали реальними власниками акціонерного капіталу через володіння  контрольним пакетом акцій, що забезпечують можливість прийняття рішень з питань функціонування корпорації в інтересах її індивідуального або групового володаря.

В подальшому характерними є дві основні тенденції:

• перша – «диверсифікація участі» - перехід від участі певної групи володарів в акціонерному капіталі окремого акціонерного товариства до участі в декількох корпораціях. З’являються нові елементи в структурі суб’єкта акціонерного товариства – банки, страхові, інвестиційні фонди.
• Інша тенденція пов’язана зі збільшенням чисельності суб’єктів корпоративної власності: в володінні акціонерним капіталом великих корпорацій починають приймати участь не одна група, а цілий ряд суб’єктів.

Таким чином, акціонерна власність представляє найбільш розвинену форму приватної власності: асоційовану приватну власність  як органічну єдність двох якостей відношень привласнення – приватного та загального.

Ефективне функціонування акціонерних товариств визначається такими обставинами, що одні обумовлені самою сутністю акціонерного товариства, інші – умінням вести його виробничу, комерційну і господарську діяльність.

Перша група обставин: ступінь правової захищеності прав акціонерів від некоректних дій  управляючих, наявність реальної можливості контролю господарської діяльності та управління з боку акціонерів. Так, зміни Статуту, розмірів статутного капіталу, вибори керуючих органів, затвердження річних результатів діяльності, реорганізація і ліквідація товариства – це компетенція зборів акціонерів. Дані чинники створюють умови для проведення ефективної інвестиційної політики за рахунок широкого залучення коштів внутрішніх і зовнішніх акціонерів.

Друга група обставин – скорочення витрат виробництва, підвищення якості виробів, що випускаються, оптимальна маркетингова політика – це впливає  на ефективність діяльності будь-якої виробничої чи комерційної структури. [9, c.130-134]

В процесі створення, а потім і функціонування акціонерне товариство зацікавлене в високому рейтингу як внутрішньому, так і  зовні держави, що обумовлено необхідністю розширення кола акціонерів, отримання  кредитів і підтримки високої вартості акцій на фондовому ринку. Саме для цього складається бізнес-план.

Важливим аспектом функціонування акціонерного товариства є дивідендні політика корпорації. До економічних  відносин на виплату дивідендів відносяться  фінансові обмеження, що пов’язані з потребою в розвитку, технічному переоснащенні та реконструкції фірми, тому як виплати дивідендів готівкою знижують обсяги прибутку, які можуть бути спрямовані на ці цілі.

Сума нарахованих дивідентів за даними фінансової звітності в 2009 році становила 15,34 млрд грн.За підсумками 2009 року 778 акціонерних товариств сплатили дивіденти на загальну суму 9,92 млрд грн,що порівняно з 2008 роком більше на 6,03 млрд грн. Серед регіонів України найбільший обсяг дивідентів сплачено підприємствами Дніпропетровської області(60,74% від загального обсягу сплачених дивідентів), м.Києва (11,98%) та Донецької області (6,52%).

За розподілом сплачених  дивідентів у 2009 році найбільший обсяг  дивідентів сплачено підприємствами ,основними  видами діяльності яких були:   діяльність транспорту та зв’язку (620,67 млн грн); торгівля; ремонт автомобілів,побутових виробів та предметів особистого вжитку (456,49 млн грн); добувна промисловість(200,64 млн грн)(див. Додаток А).

Позаекономічні обмеження  з виплати дивідендів полягають в першу чергу в законодавчих та договірних обмеженнях. Джерело виплати дивідендів – прибуток і не дозволяються грошові виплати дивідендів за рахунок акціонерного капіталу. Дивіденди у вигляді акцій виплачуються в тому випадку, якщо необхідно задовольнити акціонерів і одночасно забезпечити можливість для інвестицій. Виплата дивідендів акціями чи виплата готівкою впливають на баланс корпорації, змінюється не розмір власного капіталу, а його структура. [10, с.250]

Відправною точкою розвитку сучасного акціонерного руху в Україні є прийнятий у 1991 році Закон України «Про господарські товариства», який визнав акціонерне товариство як самостійну форму діяльності і закріпив правові основи його створення і функціонування.

Якщо в 1991 році в Україні було всього 38 акціонерних товариств, то в 1993 році їх кількість збільшилась до 3342, тобто в 88 разів. Нарощування кількості акціонерних товариств продовжувалося до 1997 року і зупинилось тільки з уповільненням темпів приватизації. В останні роки ця кількість стабілізувалася і складає 29-32 тисяч. Діаграма на рис. 1 відображає динаміку чисельності акціонерних товариств в Україні.

 

 

Рис. 2.1 – Динаміка чисельності акціонерних товариств

 

     В структурі акціонерних товариств переважають закриті товариства (63,7%). Найбільша їх доля – в торгівлі (79,2%). В виробничому секторі створено більше відкритих товариств; в сільському господарстві вони складають 62,8% всіх товариств відповідного виду діяльності, в промисловості – 51,6%.

Акціонерні товариства займають досить важливе місце в економіці України. В 2008 році в них працювало 21,5% зайнятих в економіці осіб, вони виробляли 65,7% загального обсягу промислової продукції. В промисловості чисельність працівників акціонерних товариств склала 53% (1810,7 осіб), хоча доля таких товариств досягає лише 40% загальної кількості підприємств галузі.

В акціонерних товариствах  сконцентровано 30,1% основних засобів  та 30,3% оборотних активів, формується 26,1% чистого доходу (виторгу) і 79,6% чистого  прибутку підприємств всіх сфер економіки.

    В 2010 році в Україні функціонували 8 507 відкритих акціонерних товариств, сумісним власником яких є держава, а також 56 національні акціонерні та державні холдінгові компанії, які створені в процесі приватизації і корпоратизації майна державних підприємств.

Загалом вітчизняні акціонерні товариства ще недостатньо використовують основні переваги акціонерної форми господарювання: випуск цінних паперів зареєстрували тільки 63% загальної кількості акціонерних товариств. Разом з тим сумарний випуск акцій зростає постійно і досяг 99,3 млрд. грн.. переважно це акції підприємств, тоді як доля фінансово-банківського сектору складає 9,2%. Третина акцій (31,6%) випущена закритими товариствами, тобто вони мають обмежене коло обігу. На рис.2.2 проаналізовано кількість відкритих та закритих акціонерних товариств за останні чотири роки.

 

Рис.2.2 – Динаміка кількості відкритих та закритих акціонерних товариств

        

Акціонерні товариства мають ряд переваг у порівнянні з іншими видами ділових організацій, які роблять їх найбільш придатною формою для великого бізнесу в силу цілого ряду причин. Перш за все акціонерні товариства можуть мати необмежений термін існування. Акціонерні товариства завдяки випуску акцій, одержують більш широкі можливості в залученні додаткових коштів у порівнянні з некорпоратизованим бізнесом. Оскільки акції мають достатньо високу ліквідність, їх набагато легше перетворити в гроші при виході з акціонерного товариства, ніж отримати назад долю в статутному капіталі товариства з обмеженою відповідальністю.

 

 

 

 

2.2 Вплив Акціонерної форми власності на розвиток економіки України

 

Визначальним у формуванні нової  економічної системи в Україні  є реформування відносин власності, де відбувається активний і безповоротний процес розширення корпоративного і приватного секторів економіки. Дослідження відносин власності у нашій країні в науковому плані викликає інтерес і становить основну мету цієї статті. В рамках самого процесу реформування економіки України — переходу від неринкової по своїй природі централізовано керованої (адміністративно-командної) форми суспільної власності до ринкового господарства — особливе місце і роль відводяться акціонерній власності. Саме акціонування є дійовим засобом, спрямованим на роздержавлення, демонополізацію і скорочення кількості великих підприємств.

За данними ДЦКПФ, проаналівано понад 12 334 регулярних річних інформації акціонерних товариств за 2008 – 2009, в тому числі: 117 банків, 5 634 суб’єкта малого підприємництва. [7, с. 13-15]

Чистий прибуток акціонерних  товариств у  2008 році (без урахування банків та суб’єктів малого підприємництва) становив 64,63 млрд грн,чистий збиток -20,43 млрд грн (позитивне сальдо – 44,20 млрд грн).

Чистий прибуток акціонерних  товариств у 2009 році (без урахування банків та суб’єктів малого підприємництва) становив 65,31 млрд грн,чистий збиток -45,76 млрд грн (позитивне сальдо – 19,55 млрд грн).

Найбільший прибуток у 2009 році отримали акціонерні товариства: м.Києва(55,07% від загального обсягу чистого прибутку), Донекої області (15,56%), Дніпропетровської  (12,70%) та Запорізької (2,58%) областей.

 У таблиці 2.1 проаналізовано  розмір чистого прибутку(збутку),отриманого акціонерними товариствами за видами економічної діяльності у 2008 році,млн грн

 

 

Таблиця 2.1

Розмір чистого прибутку(збитку),отриманого акціонерними товариствами у 2008 році,млн грн [7,c.13]

Види економічної  діяльності	2008
	Чистий прибуток	Чистий збиток	Сальдо
Сільське господарство,мисливство,лісове господарство	1 466,16	287,18	1 178,98
Рибальство,рибництво	57,28	5,89	51,39
Промисловість	26 190,25	3 344,93	22 845,32
у тому числі:
Добувна	4 148,81	186,89	3 961,91
Переробна	22 041,44	3 158,03	18 883,41
Виробництво та розподілення електроенергії,газу та води	857,17	686,38	170,79
Будіництво	1 054,26	603,72	450,54
Торгівля
ремонт автомобілів,побутових  виробів та предметів особистого вжитку	2 665,16	1 439,55	1 225,62
Діяльність готелів  та ресторанів	55,65	84,69	-29,04
Діяльність транспорту та зв'язку	6 695,48	508,08	6 187,41
Фінансова діяльність	4 590,67	532,66	4 058,01
Операція з нерухомим  майном,оренда.інжиніринг та надання  послуг підприємцям	20 779,32	12 570,45	8 208,87
Освіта	13,44	0,61	12,83
Охорона здоров'я та надання  соціальної допомоги	13,18	38,37	-25,19
Надання комунальних та індивідуальних послуг;діяльнічть у сфері культури та спорту	189,92	330,51	-140,59
Усього	64 627,92	20 432,99	44 194,94