Особенности развития рынка ценных бумаг России 20-21 в.

       Мировой экономический кризис 2008 года, который зародился в США, в первую очередь существенно повлиял на состояние российского рынка ценных бумаг, так как именно рынок ценных бумаг является индикатором всех происходящих в экономике явлений.

       В РФ кризис начался как кризис частного сектора, из-за чрезмерного заимствования. Обозреватель журнала Research Алексей Байер в «Ведомостях» от 10 октября 2008 года писал, что удар глобального кризиса по России был сильнее, чем по экономикам иных стран вследствие 3-х причин: «американской финансовой катастрофы», негативно отразившейся на всех рынках и финансовых системах развивающихся стран; падения цен на нефть при значительной зависимости России от её экспорта; политических ошибок российского руководства. Динамику цен на нефть 1998-2008 можно наблюдать в Приложении 1. В 2007 году в США произошел кризис высокорисковых ипотечных кредитов, то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей, который послужил предшественником общего финансового и банковского кризиса. Ипотечный кризис в США  спровоцировал в сентябре 2008 года кризис ликвидности мировых банков: банки прекратили выдачу кредитов, в частности кредитов на покупку автомобилей. Как следствие, объёмы продаж автогигантов начали сокращаться. Три автогиганта Opel, Daimler и Ford сообщили в октябре о сокращении объёмов производства в Германии. Из сферы недвижимости кризис перекинулся на реальную экономику, началась рецессия, спад производства. ¹²

       Для российской экономики 2008 год оказался весьма неоднозначным. Бурный рост в первой половине года, снятие политической неопределенности после завершения череды выборов, взлет рынка акций и радужные перспективы развития — но в итоге почти, что жесткая посадка в декабре с неясными перспективами на год будущий. Так по ноябрьским данным Росстата, промышленное производство в России упало в последний месяц осени на 10,8% по сравнению с октябрем. По сравнению с ноябрем 2007 года промышленность снизилась на 8,7% против роста на 5,3% годом ранее. Кризис ликвидности в российских банках, резкое падение биржевых индексов РТС и ММВБ, падение цен на экспортную продукцию (сырьё и металл) начали в октябре — ноябре 2008 года сказываться на реальном секторе экономики: начался резкий спад промышленного производства, первая волна сокращений рабочих мест. Золотовалютные резервы России снизились за первый квартал 2009 года примерно на 10%

       В конце 2008 года распоряжением Правительства  РФ была утверждена «Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации  на период до 2020 года». В ней определены задачи развития финансового рынка до 2020 года, такие как: повышение емкости и прозрачности финансового рынка; обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры; формирование благоприятного налогового климата для его участников; совершенствование правового регулирования на финансовом рынке. Так же составлен план первоочередных мероприятий по реализации стратегии.

       В развитии финансового кризиса в  России можно выделить 3 этапа:

       1) планомерное снижение;

       2) кризис ликвидности и доверия инвесторов;

       3) текущая ситуация и ответные  меры¹³.

       Эти этапы следуют в хронологическом  порядке и фиксируют влияние  основных внешних и внутренних факторов на российский финансовый рынок.

       Первый  этап: планомерное снижение

       Первый  этап начался 19 мая 2008 г., когда российский фондовый рынок достиг своих пиковых значений, а закончился 12 сентября. На его протяжении наблюдалось постепенное снижение индекса РТС, преимущественно обусловленное внешними факторами, главным образом ухудшением глобальных экономических условий и снижением доверия на рынках акций во всем мире (Приложение 2).

       Второй  этап: кризис ликвидности и доверия

       В середине сентября. Второй этап ознаменовался  пиком кризиса ликвидности и  доверия, вызванного главным образом  банкротством банка Lehman Brothers и принятием мер по спасению крупнейшего мирового страховщика — компании AIG. Оглядываясь назад, можно сказать, что эти события стали поворотным моментом, породив панику, вызванную глобальным финансовым кризисом. Мировые рынки отреагировали на них весьма негативно — ежедневными резкими падениями.

       Третий  этап: быстрое принятие масштабных ответных мер.

       Обвал фондового рынка и явное ощущение того, что глобальный кризис перешел  в стадию паники, подтолкнули Правительство  России к принятию оперативных масштабных мер. Российские власти отказались от ранее принятого курса постепенного ужесточения кредитно-денежной политики и выделили значительные бюджетные средства на поддержку банковской системы и обеспечение ликвидности на финансовых рынках. Первый пакет антикризисных мер, объявленный 17 сентября, был нацелен на вливание ликвидности на финансовый рынок (Приложение 3). Второй пакет антикризисных мер, объявленный 29 сентября и 14 октября, был нацелен на решение проблем, связанных с системными рисками банковского сектора (Приложение 4). Организованные Правительством меры по спасению ряда банков предусматривали вливание капитала в общем объеме 5 млрд. долл. США.

       Глобальный кризис негативно сказался на России, однако Правительство приняло своевременный и всесторонний пакет ответных мер. Прозрачность и эффективность антикризисных мер являются ключевыми факторами для того, чтобы ответная экономическая политика помогла снизить негативное влияние кризиса на реальную экономику. Кроме того, Правительству необходимо задуматься и о более долгосрочных мерах экономической политики, связанных с повышением конкурентоспособности, диверсификацией экономики и стимулированием развития сектора малых и средних предприятий.¹⁴

       2009 год запомнился как год восстановительного роста на ожиданиях выхода из рецессии. 2010 – год активного поиска путей выхода из мирового финансового и экономического кризиса. Острота нарастающих проблем снова заставила правительства ведущих стран принимать вынужденные и жесткие меры, но именно это обострение проблем помогло вывести на кардинальные структурные решения и сделать 2009 год переломным. Согласно прогнозам МВФ, уровень госдолга в развитых странах в ближайшие четыре года вырастет на 40% ВВП и в 2014 г. составит около 120% ВВП. Благодаря огромным бюджетным расходам, экономику удастся вывести из тупика, однако возросшая долговая нагрузка обернется тормозом на пути быстрого восстановления мировой экономики.¹⁵

       Рынок акций РФ по итогам 2009 года вошел  в тройку лидеров роста среди emerging markets. При этом отечественный фондовый рынок вошел в тройку лидеров по темпам роста среди стран с развивающейся экономикой, для которых агентство Standard & Poor's рассчитывает страновые инвестиционные индексы S&P/IFCI. Рост российского индекса составил 105,5%, в то время как фондовый рынок Бразилии за 12 месяцев вырос на 131,3%, а Индонезии - на 139,3%. Страновой индекс Индии прибавил 95,1%, Китая - 67,5%.

       Безусловными  лидерами 2009 года стали акции банков и компаний связи. И это не удивительно, ведь именно эти сектора ранее понесли наибольшие потери под влиянием мирового финансового кризиса. Среди ценных бумаг, прошедших листинг на ФБ ММВБ, наибольшие темпы роста продемонстрировали привилегированные акции "Сбербанка РФ", выросшие в цене за год более чем в 7,6 раза (по отношению к годовым минимумам стоимость бумаг выросла более чем в десять раз). Рост обыкновенных акций "Сбербанка РФ" был более скромным - 3,6 раза, а ценные бумаги банка "Возрождение" подорожали за год в 4,4 раза.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Заключение

       В контрольной работе изучены основные понятия и структура рынка ценных бумаг, проанализирована динамика и тенденции его развития.

       Ценные  бумаги и фондовые рынки — важный источник финансирования деятельности предприятий всех видов, различных  сфер экономики, государства и международного сотрудничества. Посредством механизма эмитирования, размещения, купли-продажи государственных, корпоративных облигаций, акций, векселей и других ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Россия остро нуждается в огромных инвестициях, поэтому ей необходим цивилизованный фондовый рынок, тем более, что ситуация благоприятна в связи с приватизацией государственной собственности. Международный опыт показывает, что с помощью регулярно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределять средства между отраслями, концентрируя их на наиболее перспективных направлениях, т. е. способствовать ускорению и оптимизации структурных сдвигов в народном хозяйстве. Мировой опыт функционирования фондовых рынков, безусловно, должен быть использован в России, но не механически. Каждая страна имеет свои особенности, которые неразумно слепо копировать. Можно сказать, что систематический оборот ценных бумаг стимулирует конкретное обновление финансовой системы страны.

       Современный рынок ценных бумаг РФ активно  развивается, растет его значение как  одной из важнейших сфер макроэкономики страны. Государство совместно с  другими участниками рынка активно  формирует его инфраструктуру. Являясь самодостаточной экономической системой, РФ не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центров, поддерживая отношения с ними. Страна стремится стать самостоятельным финансовым центром и формирует собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций. 

       Задание 2 

       Банк  при учете векселя на сумму 1500 тыс. руб., до срока оплаты которого осталось 45 дней, выплатил его предъявителю 530 тыс. руб. Определить учетную ставку, использованную банком, если расчетное количество дней в году составляло 360.  

       Решение.

       P = 530000 - сумма, выплаченная владельцу векселя

       S=1500000 - сумма долга, обозначенная в векселе

       n=45 - срок от момента учета до момента платежа

       Определим учетную ставку по формуле:

        ,где  – учетная ставка, – расчетное количество дней

       _{Ответ: значение учётной  ставки составило 5,17.} 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Список  литературы:

1. «Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью» утвержденное постановлением Совета Министров РСФСР №601 от 25.12.1990г.
2. «Положение о выпуске ценных бумаг на фондовых биржах», утвержденное постановлением правительства России от 28.12.91г.
3. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. Пособие для вузов / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
4. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов / Под ред.проф. Е.Ф.Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
5. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/ Под ред. Т.А. Батлевой, И.И. Столярова. – М: ИНТРА-М, 2006.
6. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования: Учебное пособие/ Под ред. А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, В.А. Павленко. – 3-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2007.
7. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006.
8. Журнал «Ведомости» от 10 октября 2008.
9. Журнал РЦБ № 3(173) 2009 Статья «Влияние мирового финансового кризиса на экономику России» Группа специалистов Всемирного банка: Желько Богетич, главный экономист по России и координатор странового сектора PREM, руководитель группы; Карлис Шмитс, экономист; Сергей Улатов, экономист; Степан Титов, старший экономист; Ольга Емельянова, аналитик; Марко Эрнандес, экономист; Виктор Сулла
10. Перспективы 2010 Информационные материалы, фондовый центр «Инфина» декабрь 2009.
11. www.finansi-credit.ru
12. www.rcb.ru
13. ru.wikipedia.org

 Приложение 1

 Цены  на нефть год/$