Особенности платежеспособности и ликвидности предприятия

    Инвестиционные  проекты служат основой для прогноза стоимости основных средств.[4стр55]

    Пассивная часть баланса формируется исходя из предлагаемой оборачиваемости кредиторской задолженности и прочих текущих  пассивов.

    В первом приближении никаких изменений  в постоянном капитале (кредиты банков плюс собственный капитал) не планируется.[12стр105]

    При анализе прогнозного балансового  отчета, составленного в первом приближении, возможны несколько вариантов расхождения  активной и пассивной статей.

    Пассивная часть превышает активную (наиболее редко встречающийся вариант). Это  говорит о том, что предприятие получит дополнительные источники финансирования, которые формально не будут использованы. В этом случае рекомендуется запланировать выплату кредитов (если они имеются) или более быстрое погашение кредиторской задолженности (уменьшить пассивы до величины активов). Либо стоит запланировать дополнительное кредитование покупателей, увеличение запасов и т.д., т.е. увеличить активы до величины пассивов. Решение будут зависеть от стратегии развития фирмы. Если задача предприятия - выжить, то оно пойдет по первому пути. Если руководство настроено на проведение агрессивной политики проникновения на новые рынки с новыми продуктами, то предпочтительнее второй путь. В любом случае принятие решения о финансировании требует проведения дополнительного анализа.

    Следует подчеркнуть, что вероятность совпадения активной и пассивной частей баланса  в первом приближении почти нулевая. Если они совпадают, то это, скорее всего, говорит о формальном подходе  сотрудников к составлению прогноза баланса. Изменение структуры баланса сказывается на потоке денежных средств 

    2.2 ^{Пути повышения платежеспособности и увеличения денежных средств}

            ^{Руководство предприятия должно иметь четкое представление за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.}

    ^{Формируется капитал предприятия  как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.}

    ^{Собственный капитал характеризуется  простотой привлечения, обеспечением более  устойчивого финансового  состояния и снижения риска банкротства.} Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования ^{предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску.}

    ^{Однако  нужно учитывать, что собственный  капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать.}

    ^{Основным  источником пополнения капитала является прибыль  предприятия. Если предприятие  убыточное, то собственный  капитал уменьшается  на сумму полученных убытков.}

    ^{Кроме этого капитал  пополняется за счет внешних источников формирования собственного капитала, это дополнительная эмиссия акций. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.}

    ^{Другой  формой увеличения собственного капитала является заемный  капитал. Это кредиты  банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.}

    ^{Привлечение заемных средств  в оборот предприятия явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния.}

    ^{В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его  финансовое положение  будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.[8стр59]}

    ^{От  того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.}

     ^{Также финансовое состояние предприятия  и его устойчивость в значительной степени  зависят оттого, каким  имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят. Оценка платежеспособности и ликвидности отражена на рисунке 3.} 

^{Рис.3 оценка платежеспособности и ликвидности  предприятии.}

    ^{Большое влияние на финансовое состояние предприятия  и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Увеличение удельных запасов может свидетельствовать о:}

1. ^{расширение масштабов деятельности предприятия;}
2. ^{стремление защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции;}
3. ^{неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживаётся на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость.}

    ^{Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. Все это свидетельствует о спаде деловой активности предприятия.}

    ^{В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство, вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.}

    ^{Размещение  средств предприятия  имеет очень большое  значение в финансовой деятельности и повышении  ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится  в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении.}

    ^{То  же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятия может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.}

    ^{Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.}

    ^{Искусство управления дебиторской  задолженностью заключается  в оптимизации  ее общего размера и обеспечении своевременной инкассации.}

    ^{Дебиторская задолженность может  уменьшиться, с одной  стороны, за счет ускорения  расчетов, а с другой из-за сокращения отгрузки продукции покупателям.}

    ^{Следовательно, рост дебиторской  задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятия не будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.[5стр105]}

    ^{Ускорить  платежи можно  путем совершенствования  расчетов, своевременного оформления расчетных  документов, предварительной  оплаты, применения вексельной формы  расчетов и т.д.}

    ^{Управление  денежными средствами имеет такое же значение, как и  управление запасами и дебиторской  задолженностью. Искусство  управления оборотными активами состоит  в том, чтобы держать  на счетах минимально необходимую сумму  денежных средств, которые  нужны для текущей оперативной деятельности.}

    ^{Увеличение  или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке  обусловливается  уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком  денег. Превышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.}

    ^{Как дефицит, так и  избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.}

    ^{Наличие избыточного денежного  потока на протяжении длительного времени  может быть результатом  неправильного использования  оборотного капитала, чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:}

1. ^{расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;}
2. ^{обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;}
3. ^{инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;}
4. ^{досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.}

    ^{Дефицит денежных средств  приводит к росту  просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.}

    ^{Уменьшить дефицит денежного  потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат.}

    ^{Ускорить  поступление денежных средств можно  путем перехода на полную или частичную  предоплату продукций  покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.}

    ^{Замедление  выплаты денежных средств достигается  за счет приобретения долгосрочных активов  на условиях лизинга, переоформлением  краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.}

    ^{При отсутствии наличия  просроченных платежей это свидетельствует  об организации более  планомерного поступления  и расходования денежных средств об организации более планомерного поступления и расходования денежных средств, т.е. о лучшей сбалансированности денежных потоков.}

    ^{Бизнес  в любой сфере  деятельности начинается с определенной суммы  денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции.}