Оценка кредитоспособности организаций

• затраты на освоение новых производств;
• расходы по неравномерно производимому ремонту основных средств;
• суммы расходов на рекламу, подготовку кадров;
• расходы на аренду помещений, на подписку и т.п.

При этом средства из оборота уже  изъяты и организация не может воспользоваться ими в текущем периоде в расчетах с кредиторами.

2. Данные строки 230 «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)» отражают долгосрочную задолженность. Следовательно, организация не может воспользоваться этими активами как средством платежа по текущим обязательствам в течение года, т.е. раньше срока их возврата. Поэтому в данной группе дебиторской задолженности отражается временное замораживание части собственного капитала организации, что дает основание для перевода ее во внеоборотные активы.
3. Данные строки 240 «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)» в части задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал отражают неоплаченную часть уставного капитала, т.е. задолженность собственников самим себе. Следовательно, по данной строке не числится средств, реально участвующих в обороте организации, что служит основанием перевода ее при анализе в состав внеоборотных активов.

Учитывая вышеизложенное, формула расчета коэффициента текущей ликвидности примет вид:

=(II раздел баланса (стр. 290) - стр. (216+220+230+ДЗучр) / (стр. 690-стр. (640 + 650))

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует платежные возможности  организации, оцениваемые при условии  не только своевременных расчетов с  дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи  при необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Он показывает сколько рублей в оборотных активах приходится на один рубль текущих обязательств и характеризует ожидаемую оплатность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Значение коэффициента зависит  от длительности производственного никла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Рекомендуемым для него считается условие: 1 < К_ЛТ < 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств. Однако превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза свидетельствует о нерациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании.

Значение  нормативных коэффициентов текущей  ликвидности организаций определяется особенностями отрасли, формой расчетов за товары и услуги, длительностью производственного цикла, структурой запасов товарно-материальных ценностей. Это подтверждается данными табл. 5.3, где величина оборотных активов в структуре активов изменяется от 44 до 77,5%.

Приемлемыми для международной  и российской практики в большинстве отраслей считаются значения от 1,3 до 1,7, что обеспечивает бесперебойность производства и реализации продукции.

Коэффициент критической  ликвидности ( ) или промежуточный коэффициент покрытия: = (II раздел баланса (стр. 290) - стр. (210 + 220))/ 
(стр. 690-стр. (640 + 650))

В числитель при расчете  включаются оборотные активы за минусом запасов. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Рекомендуемое значение коэффициента критической  ликвидности: ³ 1. При этом, если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1 : 1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Но принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью говорить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента достигает 1,4—1,6, то организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников, что рассматривается как высшая степень обеспеченности организации ликвидными ресурсами.

Коэффициент абсолютной ликвидности ( ) показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время:

= (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/

(ПI+ПII)=(стр. (250 + 260) / (стр. 690 - стр. (640 + 650))

Рекомендуемое ограничение данного  показателя: ³ 0,2¸0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности  характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса. Из табл. 5.3 следует, что в оборотных активах денежные средства и краткосрочные финансовые вложения составляют от 18% в розничной торговле до 2,6% в сельском хозяйстве.

Как уже указывалось, в законе о  несостоятельности 1992 года в качестве критерия банкротства использовалась неоплатность. В развитие этого закона вышло Постановление Правительства РФ от 20 мая 1995 г. № 498, согласно которому структура баланса признавалось неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной, если коэффициент текущей ликвидности был меньше двух или коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами — менее 10%.

В законе о несостоятельности 1998 и 2002 годов изменился критерий банкротства — им стала неплатежеспособность. Однако до сих пор в значительном количестве публикаций оценку платежеспособности связывают с ликвидностью и в качестве показателей, характеризующих платежеспособность, используют названные в Постановлении Правительства 1994 г., хотя в соответствии с ныне действующим законодательством следует применять нормы актов, имеющих наибольшую юридическую силу¹.

Признание структуры баланса  неудовлетворительной не имеет юридических последствий и представляет справочное значение, т. к. критерием несостоятельности организации является ее платежеспособность.

Наряду с  ликвидностью, при оценке кредитоспособности анализируются следующие коэффициенты: = Nр/ А_ЧТ

1) отношение объема реализации к чистым текущим активам:

где А_ЧТ — чистые текущие активы;

Nр — объем реализации.

Чистые текущие активы — это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов организации. Коэффициент    показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность организации. Однако в случаях, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого — затруднения в расчетах организации со своими кредиторами.

Замедление оборачиваемости дебиторской  задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок, может возникать и просроченная дебиторская задолженность.

Объем продаж падает в результате недостатка материальных оборотных  активов для продолжения бесперебойной  деятельности в прежних масштабах;

2) отношение объема реализации к собственному капиталу: = Nр / CК

где СК — собственный капитал.

Этот показатель характеризует  оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально  оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным  источникам покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации организации. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, точнее отражает стоимость имущества организации в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж;

3) отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу: = Д_к / СК

где Д_к — краткосрочная задолженность.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале организации. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов;

1. отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

= ДЗ / Nр

где ДЗ — дебиторская задолженность.

Этот показатель дает представление  о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денежных средств. Нормативным на практике становится показатель 73—60 дней (5—6 оборотов). Его величина зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д. Так, в среднем по кондитерской промышленности   показатель равен  29 дням  (12,5 оборотов),   а  в нефтяной — 114 дням (3,2 оборота)¹. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя   можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности организации, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в денежные средства.

Дебиторская задолженность занимает до трети  оборотных средств — см. табл. 5.3, что свидетельствует о низкой платежеспособности организаций, долговом характере экономики.

В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                2.ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

2.1 Характеристика предприятия.

 

Открытое  акционерное общество «Мода» зарегистрировано администрацией г. Сызрань  30.03.2000г., регистрационный номер 930, лицензия № 0710001 от 07.08.2000г. ОАО «Мода» является юридическим лицом и действует на основании Устава предприятия и законодательства Российской федерации. Права и обязанности юридического лица  ОАО “Мода”  приобрело с даты его регистрации. Общество имеет печать со своим наименованием, расчетный счет в рублях в учреждении банка.

Местонахождение: 446001, Самарская область, г. Сызрань, ул. Советская 11.

Учредителями  ОАО “Мода” являются:  Куркутов А.П., Коробков В.Г., Иванов В.А.

ОАО “Мода”  несет ответственность  по своим обязательствам только в  пределах своего имущества.

Основной  целью ОАО “Мода”  является получение  прибыли от основных видов деятельности.

Баланс, отчет о прибылях и убытках  ОАО “Мода” осуществляются в рублях. Первый финансовый год ОАО “Мода” начинается с даты его регистрации и завершается 31 декабря текущего года. Последующие финансовые годы соответствуют календарным. Баланс, отчет о прибылях и убытках, а также иные финансовые документы для отчетности составляются в соответствии с действующим законодательством.

По  месту нахождения  ОАО “Мода” ведется полная документация, в том  числе:

• учредительные документы ОАО “Мода”, а также нормативные документы, регулирующие отношения внутри общества, с последующими изменениями и дополнениями;
• все документы бухгалтерского учета, необходимые для проведения собственных ревизий ОАО “Мода”, а также проверок соответствующими государственными органами  согласно действующему законодательству;
• реестр акционеров;
• протоколы заседаний, собраний акционеров, Совета директоров и Ревизионной комиссии;
• перечень лиц, имеющих доверенность на представление ОАО “Мода”.

Основной  вид деятельности предприятия: ремонт и пошив одежды.

Имущество ООО «Мода», составляют оборотные средства, внеоборотные активы, фонды, а также иные ценности, стоимость которых отражаются на балансе предприятия.

Источниками формирования имущества ООО «Мода»,  являются:

•взносы Учредителей в уставный капитал  предприятия;

•доходы от реализации своей продукции, работ  и услуг;

•доходы от оказания услуг населению;

•доходы за выполненные и оказанные услуги и работы по хозяйственным договорам;

•иные источники, не запрещенные законодательными актами Российской Федерации.

Управление ООО «Мода», осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации и Уставом на основе сочетания прав и интересов работников предприятия и его Учредителей.

Возглавляет ЗАО «Инвестиционно-строительная компания», директор. Директор руководит  деятельностью ООО «Мода»; без доверенности действует от имени ООО «Мода», представляя его интересы во всех организациях, учреждениях, предприятиях; осуществляет управление финансово-хозяйственной деятельность предприятия.