Оценка кредитоспособности клиента

В традициях  отечественных банков использование  метода коэффициентов.

Система финансовых коэффициентов  оценки кредитоспособности включает 45 (в зависимости от подхода автора к классификации коэффициентов) групп и 23 десятка показателей (Приложение№5):

• коэффициенты ликвидности;
• коэффициенты оборачиваемости капитала;
• коэффициенты финансового левереджа (leverage) (соотношения собственных и заёмных средств);
• коэффициенты прибыльности (рентабельности);
• коэффициенты обеспечения долга.

     Для серьёзной оценки финансового положения  заёмщика требуются следующие  исходные данные (документы финансовой отчётности при среднесрочном и долгосрочном кредитовании за 3 последних года, при краткосрочном – за последние 3 квартала):

• баланс предприятия – форма № 1;
• отчёт о финансовых результатах и их использовании – форма №2
• отчёт о движении денежных средств – форма № 4;
• отчёт о состоянии имущества предприятия – форма № 10 и др.

     Кроме того, целесообразно проанализировать планы формирования а распределения прибыли на предполагаемый в срок выдачи кредита и сведения о планируемой величине амортизационных отчислений в случае кредитования основного капитала.

     При более продолжительных сроках кредитования или ухудшении финансового положения заёмщика требуется глубокий анализ финансовой деятельности заёмщика.

     При абсолютном преобладании краткосрочного кредитования особенное значение имеют  три коэффициента.

     Коэффициенты

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

2. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности):

       используется для оценки предела  кредитования клиента. Как минимум  показатель должен быть равен 1, коэффициент  меньше 2 уже считается критерием неудовлетворительной структуры баланса и, следовательно, повышенного риска для кредитора. После принятия ФЗ О не состоятельности (банкротстве) критерий утратил функцию формального признака банкротства предприятия, но как инструмент финансового анализа сохранил своё значение.

3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

      Коэффициент характеризует фактическое наличие  собственных оборотных средств  по балансу. Чем их больше, тем выше способность заёмщика в срок рассчитаться по своим обязательствам. Рекомендуем значение 0,1. На практике у многих заёмщиков этот показатель ниже.

      При оценке кредитоспособности этим методом  необходимо учитывать, что состав ликвидных  средств имеет отраслевые особенности, а также особенности, связанные с организационно – правовой формой предприятия – заёмщика (государственная структура, АО, малые производственные структуры). 
 
 
 
 
 

     2 Кредитный риск

2.1 Статистические измерители  финансовых рисков

      Риск  – это неопределённое событие или условие, которое в случае возникновения имеет позитивное или негативное воздействие на репутацию компании, приводит к приобретениям или потерям в денежном выражении.

     Также, риск – это неопределённость, наших  финансовых результатов в будущем, обусловленная неопределённостью самого этого будущего.

     Как измерить риск? Но если риск – это неопределённость, то измерение риска – это измерение неопределённости. Для измерения же неопределённости наиболее естественно использовать вероятностную модель. Рассматривая некоторый риск, мы должны рассмотреть две задачи: определить все возможные в будущем сценарии, соответствующие данному риску, и определить вероятность каждого из этих сценариев. С точки зрения теории, нужно определить распределение вероятностей для соответствующего множества сценариев. Как только распределение вероятностей найдено, можно определить конкретную количественную меру неопределённости. В ряде случаев вполне приемлемой мерой неопределённости  является стандартное отклонение, которое и характеризует “разброс” сценариев. Для иллюстрации основных проблем, возникающих при попытке буквального применения вероятностной модели для измерения рисков, предположим, что мы выдали  кредит некоторому банку. Оказывается, даже в этом простейшем случае перечислить все возможные сценарии, задача далеко не простая. Так, банк может вообще не вернуть кредит, вернуть его по частям и т.д.; строго говоря, количество возможных сценариев бесконечно. Можно рассмотреть два возможных исхода: вернёт – не вернёт. С учётом отмеченных трудностей, в зависимости от особенностей конкретных рисков, можно рассмотреть три метода измерения рисков:

• Вероятностный метод. Это метод является наиболее предпочтительным, когда имеется достаточно надёжная информация о всех сценариях и их вероятностях;
• Приближённый вероятностный метод. Если по каким-либо причинам не удаётся определить искомое распределение вероятностей для множества всех сценариев, то можно попытаться сознательно упростить это множество сценариев в расчёте на то, что полученная (хотя и грубая) модель окажется всё-таки практически полезной;
• Косвенный (качественный) метод. Если применение точной или приближённой вероятностной модели оказывается практически невозможным, значит “прямое”(количественное) измерение рисков невозможно. В этом случае следует ограничиться измерением  каких-либо других показателей, косвенно характеризующих рассматриваемый риск и в то же время доступных для практического измерения.. Этот метод даёт лишь качественную оценку риска, но за неимением лучшего такой подход в ряде случаев оказывается единственно возможным.

  Рыночный  риск

     Рыночный  риск – это риск изменения значений параметров рынка, таких, как процентные ставки или курсы валют, цены акций  или товаров, корреляция между различными параметрами рынка и изменчивость этих параметров.

     В определении перечислены как  “ценовые” параметры, т.е. параметры, представляющие либо сами цены, либо жестко связанные с ценной (как в случае процентных ставок), так и параметры, не имеющего прямого “ценового” смысла, корреляция и волатильность. Корреляция между различными параметрами важна при рассмотрении сложных портфелей, поскольку именно корреляция определяет характер неттирования прибылей/убытков между различными инструментами.

     Поясним на примере фьючерса на доллар США, как измеряется рыночный риск. Предположим , что в день t мы купили на ММВБ фьючерс на доллар по цене Ft. Поскольку биржевая торговля фьючерсными инструментами предполагает ежедневную корректировку по рынку, то в случае повышения котировок нашего фьючерса мы будем получать вариационную маржу за каждый день повышения котировок (наша прибыль), а при понижении котировок будем выплачивать вариационную маржу (наши потери). Предположим также, что мы планируем закрыть нашу позицию в день T (T>t). Тут у нас будет рассматриваться применение вероятностного метода для измерения рыночного риска. Заметим, что к данной цене F T можно придти разными путями, и в общем случае каждый путь – это сценарий. Здесь, каждый сценарий будущего развития событий однозначно определяется котировкой фьючерса F T в день закрытия позиции. А искомое распределение вероятности сценариев – это просто плотность распределения p(x) будущей цены F T. Именно это распределение даёт исчерпывающую характеристику неопределённости, а следовательно, и рыночного риска данного фьючерса. На практике распределение p(x) определяется на основе статистических данных о динамике котировок рассматриваемого инструмента. В простейших случаях используется предположение о логнормальности распределения изменений цен ( это означает, что логарифм отношения F T/F t распределён по нормальному закону), и тогда необходимо по имеющейся статистике лишь оценить среднее и стандартное отклонения, что выполняется элементарно. В общем случае с учётом российской специфики необходимо использовать более сложные модели распределений. Так, при расчёте рисков на срочном рынке ММВБ используется смесь трёх нормальных распределений, представляющих соответственно три состояния рынка: спокойное, напряжённое и экстремальное. При этом необходимо использовать и соответствующее программное обеспечение. Для получения количественной меры риска обычно используется какая-либо числовая характеристика распределения p(x), например стандартное отклонение. За последние годы большую популярность приобрела концепция Value-At-Risk (VAR), которая с вероятностной точки зрения соответствует понятию квантиля. В нашем примере с фьючерсом на доллар VAR определяет максимальные убытки для заданного доверительного интервала (например, 95%) и периода поддержания позиции T—t. То есть 95% случаев убытки за период поддержания позиции не превысят VAR и лишь в 5% случаев убытки окажутся выше VAR. На ММВБ в настоящее время в качестве меры рыночного риска фьючерса на доллар США используется ставка депозитной маржи, вычисляемая как VAR для доверительного уровня 97,5% и одновременно периода расчётов. Следует, однако, помнить, что любая числовая мера неопределённости является ограниченной; лишь само распределение даёт исчерпывающую характеристику риска. Поэтому выбор в качестве такой меры той или иной числовой характеристики распределения должен производиться с учётом особенностей конкретной задачи управления рисками. Например, принимая доверительный уровень равным, скажем, 97,5%, мы должны подумать о последствиях остальных 2,5% - будет ли это не слишком большой проигрыш порядка одного стандартного отклонения или это буде что-то вроде “чёрного вторника”. В последнем случае необходимо увеличить доверительный интервал. Мы рассмотрели примеры рыночного риска отдельных контрактов. В реальной практике возникает необходимость измерения рыночного риска сложных портфелей, состоящих из активов различной природы. Портфельное измерение риска является нетривиальной задачей. Мы лишь заметим, что основная проблема портфельного риска состоит в коррективном агрегировании рисков по отдельным позициям с учётом возможности неттирования различных позиций портфеля – просто складывать риски отдельных позиций портфеля нельзя. Задача существенно усложняется при появлении нелинейных инструментов, например опционов.  
 

     Кредитный риск

     Кредитный риск – это риск потерь, возникающих  в результате неспособности партнёра по сделке своевременно выполнить свои обязательства. Как уже отмечалось, полная вероятностная модель кредитного риска практически не реализуема. Поэтому приходится идти на сознательное “огрубление” модели; в простейшем случае используется модель, основанная на следующих двух параметрах:

• Величине потенциальных потерь L в случае невыполнения обязательств партнёром по сделке;
• Вероятность невыполнения обязательств партнёром по сделке.

     Таким образом, при рассмотрении кредитного риска приходиться использовать приближённый вероятностный метод, основанный на сведении множества возможных  сценариев к бинарному распределению:

• С вероятностью партнёр не выполнит свои обязательства, и мы потеряем L;
• С вероятностью 1 партнёр выполнит свои обязательства, и мы получим некоторую прибыль P.

     Оценка  параметров L и P в случае обычных кредитов выполняется сравнительно просто: грубо говоря, потери равны сумме кредита, а прибыль – это доход, обусловленный условиями договора. В случае срочных контрактов потенциальные потери имеют более сложную природу, поскольку необходимо учитывать длительность контрактов. В простейших моделях величина потенциальных потерь пропорциональна квадратному корню из длительности контракта. Например, потенциальные потери по 4 – месячному форварду в два раза выше потенциальных потерь по одномесячному форварду. Оценка вероятности несостоятельности выполняется на основе имеющейся кредитной истории. При этом поскольку кредитная история, как правило, недостаточна для надёжной оценки каждого клиента, приходится использовать”объединённую” кредитную историю для группы всех клиентов с аналогичным рейтингом. Так, на ММБ для оценки вероятности несостоятельности клиринговых членов используется вся история платежей по нетто- обязательствам в секции срочного рынка и определяется вероятность несостоятельности клирингового члена, общая для всех клиринговых членов.

     Юридический риск

     Юридический риск – это риск того, что в  соответствии с действующими в данный момент законами партнёр не обязан выполнять свои обязательства по сделке. При этом не столь важно: то ли он просто не обязан этого делать и, следовательно, может на законных основаниях отказаться от выполнения своих обязательств; или же выполнение им своих обязательств приведёт к нарушению закона, а следовательно, в соответствии с законом он должен отказаться от выполнения своих обязательств. Основной источник юридических рисков – отсутствие полной документации, регламентирующей сделку или некорректность этой документации. Число теоретически в случае юридических рисков можно было бы рассуждать в терминах вероятностной модели. Однако практически классификация всех возможных сценариев уже представляется неразрешимой задачей. И даже если пойти на усечение множества сценариев, как это было сделано при рассмотрении кредитных рисков, оценить вероятность возникновения “ситуации необязательности” не представляется возможным; “юридическая история” конкретных прецедентов (в отличие от кредитной истории в случае кредитных рисков) на сегодняшний момент недостаточно представительна, как в силу огромного разнообразия конкретных причин юридических рисков, так и по причине существенной нестабильности законов. С учётом сказанного единственным доступным методом измерения юридических рисков на сегодняшний день является косвенный (качественный) метод. Так, например, чтобы определить уровень юридических рисков некоторого контракта, мы должны, во-первых, оценить уровень юридической проработки этого контракта и, во-вторых, сопоставить этот уровень с существующими стандартами. В тех случаях, когда используются “стандартные” контракты, необходимо, соответственно, оценить уровень юридической культуры организации, подготовившей эти контракты и всю сопутствующую документацию. Так, в случае заключения биржевых сделок характер юридических рисков можно оценить, анализируя правила данной биржи и прочую нормативную документацию, регламентирующую заключение сделок на этой бирже. Ясно, что грамотная оценка юридических рисков может быть выполнена лишь квалифицированными специалистами. При этом чем выше квалификация, тем более надёжна оценка юридических рисков. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2 Особенности оценки  банковского кредитного  риска

     Процесс кредитования связан с действием многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашенные ссуды в обусловленный срок. Изменения в потребительском спросе или в технологии производства могут решающим образом повлиять на дела фирмы и превратить некогда процветающего Заёмщика в убыточное предприятие. Продолжительная забастовка, резкое снижение цен в результате конкуренции или уход с работы ведущих управляющих – всё это способно отразиться на погашении долга заёмщиком. Предоставляя ссуды, коммерческий банк должен изучать факторы, которые могут повлечь за собой их непогашение.

     Основная  цель такого анализа определить способность  и готовность заёмщика вернуть запрашиваемую  ссуду в соответствии с условиями  кредитного договора. Банк должен в  каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

     Рассматривая  кредитную заявку, служащие банка  учитывают много факторов. На протяжении многих лет служащие банка, ответственные за выдачу ссуд исходили из следующих моментов:

     - дееспособность Заёмщика;

     -его  репутации;

     - способности получать доход;

     - владение активами;

     - состояния экономической конъюнктуры.

      Банки развитых капиталистических стран  применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Это система дифференцирована в зависимости от характера Заёмщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчётности клиентов.

      Кредитный риск – риск непогашения основного  долга и процентов по выданной ссуде. Кредитный риск обуславливается  факторами, лежащими как на стороне клиента, так и на стороне банка.

      При невозврате кредита у банка уменьшается  капитал, возникает дефицит денежных средств. Если кредитные потери велики, то это может привести в банкротству. В случае, когда невозвращённые кредиты приводят к тому, что капитал банка становится отрицательным, кредитная организация, как правило, становится неплатёжеспособной, поскольку объём реально имеющихся у неё активов оказывается меньше размера обязательств. В исключительных случаях благоприятные обстоятельства могут позволить банку в дальнейшем восстановить свой капитал без какого-либо вмешательства извне, но такие случаи достаточно редки. При прекращении банком своей деятельности страдают интересы владельцев банка и его клиентов – физических и юридических лиц, расчёты по счетам которых приостанавливаются.