План  работы по оценке целесообразности инвестиций в инновационный проект состоит из пяти этапов.

    Шаг 1. Оценка бизнеса. Исследование начинается с определения проблем важных для руководства компании. Это позволяет аналитикам увязать внедре-ение инновационного проекта с проблемами важными для успеха предприятия. Такое увязывание значительно ускоряет проведение исследования, поскольку члены рабочей группы концентрируют свое внимание только на проблемах критичных для достижения организацией поставленных целей. Первым делом определяют критические факторы успеха предприятия, составляют план их дос-тижения, и определяют показатели достижения критических факторов успеха. Для этого изучают стратегический план развития компании, бизнес-план, про-водят консультации с руководством компании, руководителями функциональ-ных подразделений и ключевыми специалистами.

    При помощи руководства компании «НП  Трейд» эксперты составили спи-сок критических факторов успеха (табл.1). Увеличение прибыльности компа-нии было названо главной целью компании, а три других фактора конкретизи-руют стратегию ее достижения.

    Следующая задача - идентификация работ, наиболее значимых для дости-жения критических факторов успеха, в соответствии с выбранной стратегией. Работы подразделяются на три группы, по степени автоматизации (табл.2):

• полностью автоматизированные – все возможные ресурсы использования инновации для оптимизации исчерпаны;
• частично автоматизированные – инновация внедряется, но существуют и дополнительные ресурсы для автоматизации;
• неавтоматизированные – инновации не применяются.

 

     

    В дальнейшем рассматриваются только две группы частично автоматизи-рованных и неавтоматизированных процессов, поскольку только в бизнес-про-цессах этих групп имеется возможность получения выгоды от применения тех-нологических решений.

    Шаг 2. Выбор решения. Для каждой работы, определенной на предыду-щем шаге, необходимо найти, с использованием каких технологий можно улуч-шить ее эффективность. С этой целью составляется перечень «требуемых воз-можностей» - технологических особенностей или функций увеличивающих эф-фективность работы и бизнес-процесса в целом. Если «требуемые возмож-ности» совпадают с функциями и возможностями анализируемого решения, то считается, что внедрение таких инноваций окажет положительное воздействие на рассматриваемый бизнес-процесс.

      Другими словами, выполняется  причинно-следственный анализ, выявляю-щий «узкие места» в каждом из выбранных процессов и затем подбирается та- 

кие инновации, которое позволяет устранить найденные недостатки и получить положительный качественный результат от их внедрения.

    В результате проведенного анализа компания получила три потенциально полезных инновационных решений. Хотя желательно рассматривать все воз-можные варианты реализации каждого решения (использование оборудования различных производителей, инсталляция собственными силами или при по-мощи сторонних специалистов и т.п.), в случае ОАО «НП Трейд», эксперты сочли возможным выбрать конкретные варианты реализации без дополни-тельного анализа альтернатив. К дальнейшему рассмотрению были приняты следующие инновационные проекты:

1. создание корпоративной VPN с возможностью удаленного доступа к се-ти – разработку проекта и поставку оборудования предполагалось поручить компании системному интегратору, а пуско-наладочные работы, дальнейшее администрирование, развитие и модернизацию осуществлять силами собствен-ного отдела АСУ;
2. внедрение модуля ERP-системы для работы с дебиторами – реализацию данного проекта, как и дальнейшее сопровождение, предполагалось полностью поручить компании ране внедрявшей другие модули ERP, оперативную под-держку пользователей возложить на отдел АСУ;
3. внутрикорпоративная система формирования заказов с функциями пла-нирования и прогнозирования – доступ к системе осуществить через WEB-ин-терфейс, проект предполагалось реализовать собственными силами.

    Шаг 3. Вычисление прибыли  и затрат. После того как возможные инно-вационные решения выбраны, команда аналитиков вычисляет потенциальную прибыль от их внедрения и необходимый объем капиталовложений для каж-дого проекта. При проведении исследования эксперты могут использовать лю-бую, наиболее подходящую на их взгляд, методику. Наиболее объективные ре-зультаты дает компиляция нескольких широко известных подходов, дополнен-ная собственным опытом, однако такая методика оказывается и самой трудо-емкой. В целом же, как правило при расчетах стоимости инновационных про-ектов учитываются две компоненты:

• стоимость создания - расходы связанные с разработкой проекта, закупкой оборудования, монтажными работами и другие затраты, которые необходимы для начала функционирования системы, и, чаще всего, осуществляются едино-временно при создании проекта;
• стоимость функционирования - расходы, связанные с обслуживанием, ре-монтом и модернизацией функционирующей системы, и так как вложения осу-ществляются периодически в течение всего жизненного цикла проекта, стои-мость функционирования рассчитывается для какого-то периода времени.

    Выполнив  калькуляцию затрат получили следующие результаты:

    Для расчета дохода от внедрения технологий необходимо качественные выгоды, такие  как повышение производительности труда, увеличение лояль-ности клиентов, ускорение оборачиваемости средств и прочие, перевести в эко-номический эффект. При этом рабочей команде исследователей потребуется помощь различных служб компании маркетинга, планово-экономической и дру-гих. Прогноз количественного эффекта внедрения каждого проекта вычисля-ется на основании прогноза качественных эффектов, сделанного на втором эта-пе; финансово-экономических показателей компании; а также планов подраз-делений, деятельность которых затрагивают внедряемые решения (табл.5).

    Так в результате внедрения модуля ERP-системы для работы с дебиторами предполагается снизить на 20% нарушение договорных обязательств, в резуль-тате чего увеличится оборачиваемость дебиторской задолженности. За счет уменьшения размера дебиторской задолженности высвободится 1898700 руб-лей, которые будут рефинансированы в основное производство. Рентабельность оборотных средств составляет 23%, а продолжительность одного оборота 60 дней, следовательно, результатом внедрения модуля будет увеличение прибыли на 2620206 рублей. Подобным образом ведутся рассуждения и для остальных проектов.

    Прибыли и затраты описываются традиционными, для финансовых пла-нов, проектами денежных потоков для каждого решения. Так проект корпора-тивной VPN предполагает следующее распределение затрат на создание сети: 70% – предоплата в текущем году, и 30% – в следующем году, после начала функционирования системы. Денежные потоки проекта «Корпоративная VPN» представлены в таблице 6.

    Аналогично  представляются денежные потоки для  остальных проектов.

    Шаг 4. Риски. В начале инновационного проекта невозможно знать все, что случится в процессе его реализации, поэтому все инвестиции сопряжены с риском. На данном этапе исследования, рабочая группа пытается определить и измерить риски свойственные инновационным проектам, а также неопределен-ности, возникающие непосредственно на этапе проведения оценки.

    Как правило, предлагается рассматривать несколько видов рисков:

• Риск соответствия. Чем жестче соответствие инновационного проекта целям предприятия, тем меньше риск. Необходимо заметить, что для некоторых проектов установление четкого соответствия технологий стратегическим целям бизнеса задача сложно выполнимая, однако инвестиции в них являются необхо-димыми для дальнейшего развития информационных технологий.
• Реализационный риск. Учитывает возможность того, что реальная сто-имость реализации проекта будет отличаться от расчетной.
• Операционный риск. Учитывает возможность того, что стоимость функ-ционирования системы будет отличаться от предполагаемой.
• Технологический риск. Чем больше известно о выбранном решении и чем проработанней выбранные технологии, тем меньше этот риск. Однако про-екты с малым значением технологического риска не всегда обеспечивают дос-таточно высокие потенциальные преимущества. Как говорится: «Чем выше риск, тем выше прибыль».
• Риск денежных потоков. Учитывает возможность недостоверного опре-деления выгод от проекта и неточного расчета положительных денежных по-токов, а также возможность появления других непредвиденных финансовых проблем. Например, будет принято решение увеличить капитализацию бизнеса или другие, более важные с точки зрения руководства, проблемы потребуют отвлечения средств от рассматриваемого проекта, в результате чего не удастся достичь предполагаемых выгод в полном объеме.

    Риски могут быть описаны как количественно, так и качественно. При ко-личественной оценке риски учитываются в виде уменьшения денежного по-тока. Но зачастую информации для определения размеров возможных откло-нений от желаемого результата и вероятности их возникновения не достаточно. Поэтому при оценке проектов на ОАО «НП Трейд» выполнялась качественная оценка риска. Риски оценивались по пятибалльной шкале от «1»-малый риск до «5»- большой риск. Каждый член рабочей группы давал свои оценки рисков, затем усредненные оценки рисков по каждому проекту сводились в таблицу с краткими комментариями и в дальнейшем были включены в бизнес-план. Оценка рисков проекта «корпоративная VPN» приведена в таблице 7.

    Шаг 5. Расчет финансовых показателей. На основе полученных дискон-тированных денежных потоков, скорректированных с учетом рисков, рассчиты-ваются финансовые показатели, принятые на данном предприятии. Такими по-казателями могут быть чистый приведенный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), добавленная стоимость (EVA), срок окупаемости, возврат от инвестиций (ROI) и другие.

    Поскольку инновационные технологии динамично развиваются, аналити-ки приняли срок жизни проектов равным четырем годам. Исходя из этого, были рассчитаны финансовые показатели эффективности, принятые на ОАО «НП Трейд»: срок окупаемости, чистый приведенный доход и возврат от инвести-ций. Полученные результаты для каждого проекта приведены в таблице 8.

    Таким образом, из полученных результатов  видно, что при одинаковом сроке  окупаемости чистый приведенный  доход (ставка дисконтирования при-нята равной рентабельности основного производства) больше для проекта пост-роения корпоративной VPN, однако наилучшая отдача на каждый инвестиро-ванный рубль ожидается для инвестиций в разработку корпоративной системы формирования заказов и планирования.

    Итак, вся информация собранна, данные проанализированы, проведены не-обходимые расчеты и проверены результаты, осталось, как говорится, офор-мить. Результаты работы команды аналитиков сводятся в бизнес-план, который, рассказывая на «языке бизнеса» какие выгоды в конкурентной борьбе предос-тавляют инновационная технология для компании, должен помочь руководству лучше представлять роль и значение инновации для бизнеса и, на основе этого, инвестировать средства в те проекты, которые наиболее значимы для дости-жения стратегических целей предприятия.

 

Заключение

    Таким образом, проделанная работа позволяет нам сформулировать нес-колько основополагающих выводов по каждой главе курсовой работы.

    - как правило, стандартная методика  оценки целесообразности инвестиций  в инновационный проект включает  в себя расчет следующих коэффициентов: коэффициента чистой приведенной стоимости (NPV); расчет индекса рента-бельности инвестиций (PI); расчет внутренней нормы прибыли или нормы рентабельности инвестиции (IRR); и принятие решения по реализации проекта. В настоящей курсовой работе мы подробно рассмотрели каждый из них, а также то, как следует интерпретировать результаты их расчетов при принятии указанных решений; с помощью методов оценки эффективности различных групп затрат на инновационную деятельность можно рассчитать, будет ли целе-сообразно вкладывать инвестиции в тот или иной инновационный проект.

    - на примере ОАО «Новый Продукт Трейд» мы рассмотрели, как возможно осуществить оценку инвестиций в инновационный проект, внедряемый на предприятии. Как правило, такая оценка включает в себя следующие этапы: оценка бизнеса, выбор решения, вычисление прибыли и затрат, оценка рисков и расчет финансовых показателей. Мы подробно рассмотрели содержание каж-дого из этих шагов в настоящей курсовой работе, где постепенно идет переход от качественных показателей к количественным и рассчитывается экономичес-кий эффект от внедрения решения. Результат принятия решения по инвести-циям сводятся в бизнес-план.

 

     Список литературы

 
   

1. Бухалков  М.И. Внутрифирменное планирование. М.: Инфра-М, 2000. – 392 c.
2. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., Инфра-М, 2002. - 165 с.
3. Ильин А.И. Планирование на предприятии. В 2-х частях. Часть 1. Минск: ООО Новое знание, 2004. – 612 c.
4. Инновационный менеджмент. Учебник / Под ред. С. Д. Ильенковой М.: Юнити, 2007. – 335 c.
5. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент. М.: Инфрa-М, 2009. 288 с.
6. Медынский В.Г., Скамай Л.Г. Инновационное предпринимательство.  М., Инфра-М, 2002. - 445 с.
7. Методические указания по оценки эффективности инвестиционных про-ектов и их отбору для финансирования. М.: Официальное издание, 2004. - 278 с.
8. Оценка бизнеса. Сборник статей. / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. М.А. Федотовой. - М., Инфра-М, 2002. - 312 с.
9. Солопов В. Оценка целесообразности инвестиций в IT // Компьютерра. – 2009. - № 18. С. 18-25.
10. Управление проектами / Под общ. Ред.В.Д. Шапиро. М., Омега-Л, 2004. - 412 с.
11. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. С-Пб.: Питер, 2007. - 448 с.