Оценка Бизнеса

• Содержание:
• Введение
• Оценка предприятия (бизнеса) на примере ООО «Милана»
• 1. Общие сведения
• 2. Основные предположения и ограничивающие условия
• 3. Цель оценки
• 4. Рыночная стоимость объекта оценки
• 5. Социально-экономическое положение региона, расположение объекта оценки
• 6. Анализ среды местоположения
• 7. Характеристика рынка предприятия
• 8. Общая характеристика фирмы
• 9. Анализ финансового состояния объекта оценки
• 10.Имущественный (затратный) подход
• 11. Рыночный (сравнительный) подход
• 12. Оценка бизнеса доходным подходом
• 13. Согласование полученных результатов
• Заключение
• Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В существующей экономике  оценочная деятельность выступает  важным и необходимым дополнением  к бухгалтерскому учёту. Бухгалтерский  учёт выполняет свои задачи, но не может  объективно учесть факторы вне организации, например изменение рыночной стоимости  объектов недвижимости, основных средств, нематериальных активов. Независимая  оценка позволяет восстановить объективно упущенные бухгалтерским учётом изменения и восстановить реальную стоимость объектов.

Кроме того, часто  возникают случаи, когда необходимо оценить стоимость имущества, ранее  не состоявшего на бухгалтерском  учёте или состоявшего на учёте  по «нулевой» стоимости. Во всех случаях  оценщики, определив стоимость, дадут  возможность восстановить реальную стоимость объекта и отразить её в бухгалтерском учёте. Акт  независимой оценки, подкреплённый  приказом руководителя предприятия - объективное  основание для внесения изменений  в данные бухгалтерского учёта. Независимая  оценка значительно повышает доверие  инвесторов, кредиторов и других заинтересованных организаций к данным, предоставленным  бухгалтерией, бизнес-планам, кредитным  заявкам.

Кроме того, независимая  оценка может помочь предпринимателю  в спорных ситуациях. Например, при  оценке имущества кредитным отделом  банка. Риск-менеджеры банка напрямую заинтересованы в занижении стоимости  активов, поскольку занижение снижает  риски банка . Независимая оценка позволяет избежать предвзятости и односторонности в оценке.

Оценочная деятельность может вестись на основании соответствующей  лицензии. 

Целью данной курсовой работы изучение оценки стоимости предприятия  на примере ООО Милана.

 

Оценка  предприятия (бизнеса) на примере ООО  Милана

1. Общие  сведения

Таблица 2.1

Общие сведения об объекте оценки

Оцениваемый параметр	Характеристика
Характеристика  оцениваемого объекта	Рассматриваемое предприятие является одним из типичных представителей российских предприятий  энергетического комплекса, прошедшее  в середине 90-х гг. процедуру акционирования. В результате бывшее государственное  предприятие имеет на сегодняшний  день статус открытого акционерного общества, 25% акций которого принадлежат  государству, остальные же распределены среди трудового коллектива и  администрации предприятия. Предприятие обеспечивает полный цикл производства и обслуживания произведенных систем и комплексов, включая разработку, производство, поставку. Несмотря на то, что предприятие  прошло процедуру акционирования, основным заказчиком его продукции (на 85-95%) до сих пор является государство  в лице соответствующих министерств  и ведомств.
Месторасположение объекта	Хабаровский край
Цель оценки	целью является получение  достоверной информации о существующей на данный момент стоимости компании и следующих объектов: имущественного комплекса предприятия, его составных  элементов (материальных, нематериальных и финансовых активов) и отдельных  бизнесов компании. Эта информация нужна для принятия обоснованных управленческих решений в текущей  деятельности, а также стратегическом планировании и управлении.
Задача оценки	получение достоверной  информации о существующей на данный момент стоимости компании
Действительная  дата оценки	01.10.05
Первоначальная  стоимость объекта оценки	2760000 (данная сумма  взята из документов по предыдущей  оценки)
Остаточная стоимость  объекта оценки	950480 (рыночная  стоимость)
Собственник объекта  оценки	ООО Милана
Права на земельный  участок	ООО Милана ,S = 110кв.м., предприятие является собственником
Настоящее использование  объекта	Инвестиционная  деятельность
Время осмотра  объекта	01.10.2005

3. Цель  оценки

Целью является получение  достоверной информации о существующей на данный момент стоимости компании и следующих объектов: имущественного комплекса предприятия, его составных  элементов (материальных, нематериальных и финансовых активов) и отдельных  бизнесов компании. Эта информация нужна для принятия обоснованных управленческих решений в текущей  деятельности, а также стратегическом планировании и управлении.

4. Рыночная  стоимость объекта оценки

Согласно международным  стандартам оценки: «Рыночная стоимость  есть расчетная величина-- денежная сумма, за которую имущество должно переходить из рук в руки на дату оценки между добровольным покупателем и добровольным продавцом в результате коммерческой сделки после адекватного маркетинга; при этом полагается, что каждая из сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждения». Определение рыночной стоимости предприятия (равно как и любого иного вида имущества) основано на принципе наиболее эффективного использования, которое, согласно международным стандартам, определяется как наиболее вероятное использование имущества, являющееся физически возможным, разумно оправданным, юридически законным и финансово осуществимым, и в результате которого стоимость оцениваемого имущества будет максимальной. Если целью оценки является определение такого вида стоимости, как стоимость предприятия как действующего объекта, то принцип наиболее эффективного использования невозможно применять, так как при этом определяется не стоимость в обмене (меновая стоимость), а стоимость в использовании (потребительная стоимость) для конкретного пользователя.

Понятие стоимости  предприятия как действующего (бизнеса  в целом) включает в себя оценку функционирующего предприятия и получение из общей  стоимости действующего предприятия  величин для составных его  частей, выражающих их вклад в общую  стоимость. Сравним определение, данное в международных стандартах, с  определениями российских стандартов.

По международным  стандартам стоимость действующего предприятия-- это стоимость единого имущественного комплекса, определяемая в соответствии с результатами функционирования сформировавшегося производства. Оценка стоимости отдельных объектов предприятия заключается в определении вклада, который вносят эти объекты в качестве составных компонентов действующего предприятия.

По Российским стандартам стоимость действующего предприятия-- это стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия (включая нематериальные активы) как единого целого.

Формулировки, содержащиеся в российских оценочных стандартах, учитывают специфику терминологии, сложившейся в гражданском законодательстве РФ, которое определяет предприятие  как имущественный комплекс, используемый для ведения предпринимательской  деятельности. Однако не совсем точный перевод самого термина-- стоимость предприятия как действующего (on-going-concern)-- приводит к неоднозначному его пониманию российскими авторами.

5. Социально-экономическое  положение региона, расположение  объекта оценки

Среди финансовых аналитиков, профессионально занятых  в области оценки бизнеса, получил широкое распространение термин "измерение стратегического потенциала компании". Из результатов некоторых исследований следует, что 35% инвестиционных решений принимается вообще без использования финансовых данных. Это означает, что аналитик должен пренебрегать финансовой информацией, более того, текущая финансовая информация позволяет оценить реалистичность предлагаемых финансовых прогнозов. Разница между балансовой и рыночной стоимостью компании формируется под воздействием, в том числе неколичественных факторов. Эту разницу иногда называют рыночной или экономической добавленной стоимостью бизнеса компании, которая формируется под воздействием неколичественных факторов. Рассмотрим их подробнее.

Факторы, характеризующие стратегию компании:

· Каким образом  компания планирует обеспечить себе лидерство на рынке?

· Реалистична  ли стратегия компании и способна ли она обеспечить планируемый объем  продаж и соответствующую долю на рынке?

· Какие конкурентные преимущества принимались во внимание при формировании стратегии?

· Какие меры планирует  предпринять предприятие для  усиления своей позиции на рынке?

· Аналитики говорят: "Предприятие, которое не имеет  стратегии, - это не бизнес, а всего  лишь набор активов, отягощенных  долговыми обязательствами, и, следовательно, должно оцениваться с использованием имущественного подхода, например, на основе ликвидационной стоимости.

К внутренним факторам относятся:

· Наличие ноу-хау, лицензий, уникальных разработок и  качественных продуктов.

· Наличие эффективных  технологий, обеспечивающих снижение затрат и высокое качество.

· Наличие транспортных сетей.

· Наличие квалифицированного научного, инженерного и производственного  персонала.

· Наличие эффективной  системы автоматизированного управления, решающей задачи информационной поддержки  управленческих решений и финансового  менеджмента.

· Наличие эффективной  системы переподготовки персонала.

· Системы мотивации  персонала.

· Иные внутренние факторы, включая активы и ресурсы, обеспечивающие эффективную деятельность предприятия.

К внешним  факторам относятся:

· Имидж, известность  торговой марки.

· Доля продукции  компании на рынке.

· Наличие развитой дистрибьюторской сети.

· Связи с поставщиками товаров и услуг.

· Другие внешние  факторы, способствующие эффективной  деятельности предприятия.

6. Анализ  среды местоположения

ХАБАРОВСКИЙ КРАЙ, в Российской Федерации. 824,6 тыс. км2. Население 1523,3 тыс. человек (1999), городское 79%. 9 городов и 43 поселка городского типа (1993). Включает Еврейскую АО. К Хабаровскому кр. относятся Шантарские и другие острова. Центр -- Хабаровск. Большая часть территории занята горными хребтами Сихотэ-Алиня, Джугджура и др., протягивающимися параллельно побережью Охотского и Японского морей. Климат умеренный муссонный; средние температуры января от -16 до - 40 °С, июля 14-21 °С. Осадков 500-900 мм в год. Главная река -- Амур. Св. 50% территории покрыто лесом. Комсомольский и Большехехцирский заповедники. Промышленность: машиностроение и металлообработка (производство морских и речных судов, станков, компрессоров, сельскохозяйственных машин и др.), черная металлургия, горнодобывающая (уголь, руды цветных металлов и др.), нефтеперерабатывающая (нефтепровод Оха -- Комсомольск-на-Амуре), лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, легкая, рыбная, стройматериалов. Посевы пшеницы, ячменя, овса, кормовых культур, сои. Молочно-мясное скотоводство, птицеводство, пчеловодство. Пушной и зверобойный промыслы. Транссибирская и Байкало-Амурская железнодорожные магистрали. Развит морской транспорт; порты: Ванино (действует паромная переправа Ванино -- Холмск), Николаевск-на-Амуре, Охотск. Судоходство по р. Амур. Курорты: Кульдур, Аннинские Минеральные Воды.

7. Характеристика  рынка предприятия

Предприятие обеспечивает полный цикл производства и обслуживания произведенных систем и комплексов, включая разработку, производство, поставку. Несмотря на то, что предприятие прошло процедуру  акционирования, основным заказчиком его продукции (на 85-95%) до сих пор  является государство в лице соответствующих  министерств и ведомств.

Особенностью  взаимоотношений с поставщиками предприятия-- рядом предприятий является присутствие долгосрочных договоров, по которым осуществляются плановые поставки. Конкурентами предприятия на внутреннем рынке можно считать одновременно его же контрагентов по различным заказам, с рядом из которых предприятие связано общими технологическими циклами и общими инженерными сетями. Это аналогичные пост государственные и государственные предприятия энергетической промышленности, входившие до начала рыночных преобразований в одно комплексное объединение, частью которого являлось рассматриваемое предприятие.

Власти России строительству отчисляют не малые  денежные средства, но эти средства либо не доходят на назначения либо их не достаточно, и в этом нет  вины государственной власти, так  как экономический кризис, которую  переживает Россия обусловило экономию денежных средств на социальные нужды  населения и в конечном счете от этого страдает население страны. Коррумпированность чиновников внесло свою лепту в цене строительства, реальная цена одной квартиры завышена в три раза. По цене которую предлагают строительные компании очень высока не каждый позволит себе покупку такой квартиры, это фактор лежит в основе доходности от строительной деятельности. Из-за простоя, строительные компании теряют достаточно большое количество средств, таким образом издержки вырастают по геометрической прогрессии.