Оборотный капитал

• как разницу оборотных активов (без денежных средств) и краткосрочных обязательств;
• как сумму операционных и внеоперационных текущих финансовых потребностей;
• как сумму дебиторской задолженности и запасов минус сумму кредиторской  задолженности;
• сумма дебиторской задолженности, запасов, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов (без денежных средств) за минусом кредиторской задолженности и краткосрочных заемных средств.

 

 

 

 

 

ГЛАВА II. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ.

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА.

2.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ  ПОТРЕБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В ОБОРОТНОМ  КАПИТАЛЕ.

 

На каждом предприятии  следует определять общую величину оборотного капитала и его структуру  по составляющим (доля отдельных видов  оборотных средств в их совокупной величине на квартальные даты, в  среднем за год).

В настоящее время потребность  в оборотных средствах определяется исходя из сложившейся величины за прошлый период. Такой подход осложняет  процесс управления этим важным видом  ресурсов. В основу их плановой величины необходимо положить нормативы (частные  по видам оборотных средств и  обобщающий по их совокупности). В условиях рынка каждое предприятие может  установить такие нормативы.

Потребность в материальных ресурсах определяется в разрезе  их видов по основной и неосновной деятельности предприятия и их запасов, необходимых для нормального  функционирования на конец периода (месяца, квартала, года). Общую потребность  можно рассчитать по следующей формуле:

По = SМ ´ Пij + Зi,

где По - общая  потребность;

М´Пij - потребность i-го вида материалов на выпуск j-го вида продукции (исходя из производственной программы и прироста незавершенного производства);

Зi - необходимые для нормального функционирования предприятия запасы i-го вида материальных ресурсов на конец периода.

Величина плановой потребности  в соответствующем виде материальных ресурсов на выполнение основной производственной программы, как это видно из формулы  и логики, определяется путем умножения  нормы расхода на количество выпускаемой  продукции (объем выполненных работ).

Продолжительность нахождения средств в незавершенном производстве зависит от длительности производственного  цикла, коэффициента нарастания затрат на незавершенное производство и  числа дней в предстоящем периоде.

Отдельно рассчитывается потребность в ресурсах на опытные  и экспериментальные работы, на ремонтно-эксплуатационные нужды и т. п.

Общая потребность в оборотных  средствах определяется путем суммирования потребностей по отдельным видам. Этот расчет можно производить и по такой схеме: среднегодовую величину оборотных средств за отчетный период умножить на коэффициент соотношения  темпов роста объемов хозяйственной  деятельности (торговой, производственной и т. д.) и темпы роста среднегодовой  стоимости основных фондов по данным за последние 2-3 года.

Большое значение имеет для  каждого предприятия полная обеспеченность потребности в ресурсах источниками  покрытия.

 

 

 

 

 

 

 

2.2. ПОКАЗАТЕЛИ  ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО  КАПИТАЛА.

 

Наличие у предприятия  собственного оборотного капитала, его  состав и структура, скорость оборота  и эффективность использования  оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на рынке.

Эффективное использование  оборотного капитала играет большую  роль в обеспечении нормальной работы предприятия, повышении рентабельности хозяйственной деятельности и зависит  от множества факторов.

Обобщающим показателем  эффективности использования оборотного капитала является его рентабельность (Рок) рассчитываемая как соотношение прибыли от продаж продукции (Ппр) к величине оборотного капитала (Сок):

Этот показатель характеризует  величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал  обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

Оценка эффективности  использования оборотного капитала осуществляется также через показатели его оборачиваемости. Поскольку  критерием оценки эффективности  управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время  оборота, или длительность одного оборота  в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Продолжительность одного оборота  складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с  момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки  от реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность  производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой  продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.

Скорость оборачиваемости  капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости  (Коб);

- продолжительностью одного  оборота (Поб).

Основными направлениями  ускорения оборачиваемости оборотного капитала являются:

сокращение продолжительности  производственного цикла за счет интенсификации производства (использование  новейших технологий, механизации, автоматизации  производственных процессов, повышений  уровня производительности труда, более  полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и  материальных ресурсов и др.);

улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных  документов;

сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

повышение уровня маркетинговых  исследований, направленных на ускорение  продвижения товаров от производителя  к потребителю.

 

2.3. ОПТИМИЗАЦИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.

 

Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) с учетом формируемого финансового цикла предприятия. Такая оптимизация позволяет выявить и минимизировать реальную потребность предприятия в финансировании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита (в долгосрочной или краткосрочной его формах).

На первой стадии расчетов прогнозируется объем кредиторской задолженности предприятия в  предстоящем периоде. Ее основу составляет как кредиторская задолженность  по товарным операциям, так и текущие  обязательства по расчетам предприятия. Расчет прогнозируемого объема совокупной кредиторской задолженности предприятия  в предстоящем периоде осуществляется по следующей формуле:

КЗ_п=(КЗ_т+ТОР–КЗ_пр)*(1+Т_р).

где КЗп — прогнозируемый объем совокупной текущей кредиторской задолженности предприятия;

КЗТ — средняя фактическая  сумма текущей кредиторской задолженности  предприятия по товарным операциям  в аналогичном предшествующем периоде;

ТОР — средняя фактическая  сумма текущих обязательств по расчетам предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

КЗпр — средняя фактическая  сумма просроченной текущей кредиторской задолженности предприятия (всех видов) в аналогичном предшествующем периоде;

Тр — планируемый темп прироста объема производства продукции, выраженный десятичной дробью.

На второй стадии расчетов исходя из ранее определенных плановых объемов запасов товарно-материальных ценностей, текущей дебиторской  задолженности, а также прогнозируемого  объема текущей кредиторской задолженности  определяется прогнозируемый объем  текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия.

На третьей стадии расчетов с учетом вскрытых в процессе анализа  резервов разрабатываются мероприятия  по сокращению прогнозируемого объема текущего финансирования оборотных  активов (а соответственно и продолжительности  финансового цикла) предприятия. Так  как планируемые запасы товарно-материальных ценностей обеспечивают реальный прирост  операционной деятельности, основное внимание при разработке таких мероприятий  уделяется обеспечению сокращения объема текущей дебиторской задолженности  и особенно — увеличению объема текущей кредиторской задолженности  предприятия за поставляемую ему  продукцию.

Оптимизированный с учетом этих мероприятий прогнозируемый объем  текущего финансирования оборотных  активов (текущих финансовых потребностей) служит соковой выбора конкретных источников финансовых средств, инвестируемых  в эти активы [3, c. 226-227].

Также при оптимизации  объема финансирования оборотных активов  одним существенным фактором является период функционирования оборотных  активов. Чем быстрее кругооборот, тем меньше средств необходимо инвестировать  в оборотные активы, и наоборот. Однако сокращение продолжительности  отдельных циклов не должно приводить  к снижению объемов производства и реализации продукции. Большое  внимание должно отводится различным  мероприятиям по сокращению запасов  и затрат на их хранение, по обеспечению  бесперебойности поставок, по совершенствованию  технологий, сокращению цикла оборота  готовой продукции и дебиторской  задолженности, что приводит к ускорению  оборота средств и незамедлительно отражается и на величине используемых в обороте ресурсов, а также на затратах по их содержанию и привлечению.

Оптимизация объема оборотных  активов зависит еще и от поиска компромисса между издержками, которые  увеличиваются и падают в зависимости  от объема инвестирования в оборотные  активы. При увеличении вложений в  оборотные активы предприятие несет  издержки по хранению, возможного увеличения порчи и брака, а также издержки связанные с неиспользованием возможностей средств отвлеченных в низкорентабельные  оборотные активы. Однако с другой стороны при нехватке оборотных  средств предприятие несет издержки связанные или с нарушением графика  производства, уменьшением продаж, ухудшением репутации, или с дополнительными  расходами по привлечению денежных активов.

На оптимальный объем  средств инвестированных в оборотные  активы оказывают влияние и другие факторы, такие как:

производственные факторы  – состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой  продукции, длительность технологического процесса и др.;

особенность закупок материальных ресурсов – периодичность, регулярность, комплексность поставок; вид транспорта; удельный вес комплектующих изделий  в объеме потребления;

формы расчетов с поставщиками и покупателями;

величина спроса на продукцию  данного предприятия, что влияет на количество готовой продукции  на складе и дебиторскую задолженность.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В понятии "управление оборотными средствами" объединены такие процессы, как управление запасами, оборачиваемостью, сбытом и дебиторской задолженностью.

Значительные резервы  повышения эффективности и использования  оборотных средств находятся  непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам.

Эффективность использования  оборотных средств характеризуется  системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных  средств.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном  производстве достигается: путем совершенствования  организации производства; улучшением применяемой техники и технологии; совершенствования использования  основных фондов (прежде всего их активной части); экономии по всем статьям оборотных  средств; совершенствование организации производства и труда.

 

Список использованной литературы

 

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2005.
2. Ковалев Н.В. Финансы и кредит / — М.: Феникс, 2005.
3. Управление оборотным капиталом: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. — М.: Перспектива, 2006.
4. Вахрин П.И. Финансовый менеджмент / А.С. Нешитой, П.И. Вахрин. — М.: Мысль, 2006.
5. Финансы предприятий: Учебник. 2-ое изд./ Под ред. Колчиной Н.В. — М.: ЮНИТИ, Финансы, 2003.
6. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник – 6 издание – М: Перспектива, 2006 г.
7. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: учебник – 5 издание, переработка и дополнение – М.: Дашков и К, - 2004 г.
8. Бланк Е.И. Финансовый менеджмент: учебный курс – К.: Ника – центр, 2008 г.