Муниципальные займы

- под сочетание на долевых началах указанных источников платежей.

Другие  условия выпуска  муниципальных облигаций.

Так же, как и облигации предприятий, муниципальные облигации могут  выпускаться:

· именными и на предъявителя на любые сроки;

· без  ограничений и ли с ограничениями  по возможности обращения;

· под  залог имущества или без совершения залога;

· купонные и бескупонные;

· серийные (погашение сериями внутри срока  з0айма) и срочные (с единым срокам погашения; с фондом погашения или без него;

· с  фиксированным и колеблющимся процентом;

· отзывные и без права отзыва эмитентом;

· с  правом обратной продажи и без  таковой;

· в  качестве зеро-купонов;

· с  застрахованными обязательствами  перед инвесторами и без таковых;

· с  субординацией «по старшинству» и «меньшинству» различных выпусков муниципальных облигаций. 
 
 
 
 
 

Заключение.

Муниципальный займ представляет собой привлечение финансовых ресурсов региональными и местными органами государственной власти, в случае дефицита регионального(местного) бюджета или на небюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

Существуют  две главные формы муниципальных  займов:

- выпуск муниципальных ценных бумаг;

- ссуды.

Муниципальные ценные бумаги обычно выпускаются в  виде муниципальных облигаций.

      В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, это дешевле чем брать ссуду в коммерческом банке, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот.

     Успешное проведение муниципального займа и, как следствие - реализация поставленных задач, зависит от проработанности всех стадий его осуществления. Необходимо четко поставить цели и определить стратегию заимствования, продумать способы размещения и погашения обязательств, оценить реальность проекта, и, конечно, учесть опыт регионов и городов уже применивших на практике данный инструмент.

      Цели займа могут быть самыми разнообразными, но перед разработчиками в любом случае стоит задача сделать заем, с одной стороны, привлекательным, а с другой - обеспеченным. Только тогда можно избежать провала размещения или погашения.

      В России весьма часто встречается неэкономический подход к организации займов - преследуются цели политические, методологические (наработка опыта), формирования репутации надежного заемщика или развития местной инфраструктуры фондового рынка. Однако все это, по сути, является второстепенным и будет уходить на задний план. Главными целями эмитента в перспективе останутся реализация целевого проекта, а также полное и своевременное выполнение обязательств при условии как минимум безубыточности этих операций.

     Показателен и поучителен опыт муниципальных заимствований в развитых странах. Муниципальные займы за рубежом - традиционный и широко распространенный способ реализации органами власти регионов и городов своих финансовых потребностей как краткосрочного так и долгосрочного характера. Принципиально различаются банковские кредиты и выпуск муниципальных облигаций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы.

1. Баринов  В. Особенности рынка региональных  займов. М. 2003

2. Браверман А., Майоров И., Люкманов В. Параметры муниципальных облигаций: предпочтения инвесторов. СПб 2007

3. Быкова. Е. Муниципальные займы: как  снизить риски инвестора и  риски эмитента. М. 2005

4. Вольперт В., Исаев Б., Бродский С. Муниципальные облигационные займы в России: опыт и тенденции. СПб 2006

5. Долгих  А. Ком региональных долгов 2003 6. Кравченко В., Кременчуцкая Т. Как регионам добыть деньги 2001

7. Новиков  Е., Каратаева Е., Быкова Е. Муниципальные  займы: цели, гарантии, источники  погашения. 2002

8. Обзор  региональных и муниципальных  ценных бумаг. 2004

9. Региональные  облигации - это перспективно. // Новое  поколение. - 26 марта, 2002.

10. Тарачев  В. Рынок субфедеральных и муниципальных  ценных бумаг. // Рынок ценных бумаг. - 2004

11. Тышкевич Е., Висков М. Размещение субфедеральных и муниципальных облигаций 2005.

12. Тышкевич Е., Висков М. Субфедеральные и муниципальные облигации: взгляд практика. // Рынок ценных бумаг. - 2002. - 12 - с. 24-28.

13. Шадрин  А. Перспективы развития рынка  муниципальных облигаций. // Вопросы  экономики. -2007.

14. Шадрин  А. Перспективы трансформации  российского финансового рынка. // Рынок ценных бумаг. - 2003

15. Шадрин  А. Страхование кредитного риска  муниципальных облигаций. // Рынок  ценных бумаг. - 2003.