Монетаризм и кейнсианство

3.   Одним из  необходимых условий устойчивого равновесного  развития

народного хозяйства  в  рамках  смешанной  экономики  является  формирование

четкого механизма  денежно-кредитного регулирования.

       Денежно-кредитная  (монетарная)   политика   государства   -   очень

демократичный инструмент воздействия на смешанную экономику,  не  нарушающий

суверенитета  большинства  субъектов  системы  бизнеса.  В  идеале  денежно-

кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полную занятость  и

экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели.

       Денежно-кредитная политика приводит  к  изменению  значений  основных

макроэкономических  параметров:  ВНП,  инфляции,  уровня  безработицы.   Это

происходит  потому,  что  посредством  монетарных  методов  можно   изменить

предложение денег  в экономической  системе.  Механизм  воздействия  денежно-

кредитной политики на основные переменные  народнохозяйственного  комплекса,

а также результат  корреляции между приращением денежной массы  и  состоянием

экономики по-разному  расценивается в кейнсианской и  монетаристской  теориях,

используемых  для принятия денежными властями практических решений.

       В   качестве   проводника   денежно-кредитной   политики   выступает

Центральный  эмиссионный  Банк  государства.  Такими   банками,   например,

являются Центральный  Банк Российской Федерации (Банк России), Банк  Англии,

Банк  Японии,  Национальный  Банк  Молдовы.  В  некоторых  странах  функции

центрального  денежно-кредитного учреждения выполняет  целая группа банков (в

США, например - Федеральная  Резервная Система). Влияя  на  основной  объект

монетарной политики - денежную массу, центральный финансовый  орган  играет

одну из ведущих  ролей в государственном регулировании  рыночной  экономики.

Наделенный государством  эмиссионным  правом,  Центральный  Банк  реализует

политику    стабилизации     экономики,     достижения     товарно-денежной

сбалансированности.

       Регулирующая деятельность Центрального  Банка  основана  на  анализе

динамики макроэкономических показателей, в том числе валового  национального

продукта  и  национального  дохода,  индекса   цен,   дефицита   госбюджета,

совокупного  фонда  заработной  платы.  Она  направлена   на   осуществление

контроля за состоянием совокупной денежной массы  в  стране  и  имеет  своей

целью эффективное  управление совокупным денежным оборотом, включая  наличный

и  безналичный  компоненты,  путем  установления  границ  прироста  денежной

массы.

       Кредитно-денежная политика на  макро уровне – это  совокупность  мер,

проводимых Центральным  Банком в  области  денежного  обращения  и  кредитных

отношений для  придания  макроэкономическим  процессам  нужного  государству

направления развития.

       Механизм регулирования включает  методы,  инструменты  регулирования

наличных и  безналичных банковских операций и  конкретные формы  контроля  за

динамикой  денежной  массы,  банковских   процентных   ставок,   банковской

ликвидностью  на макро- и микро уровне.

       Главной целью денежно-кредитной  политики является помощь экономике  в

достижении  объема  производства,  характеризующегося  полной   занятостью,

отсутствием инфляции и ростом. В нашей стране на данном этапе  рациональная

денежно-кредитная  политика   должна   минимизировать   инфляцию   и   спад

производства,  не  допустить  роста  безработицы.  Несмотря   на   всю   ее

скромность, задача эта достаточно сложная.

       В своей работе я попыталась  рассмотреть  основные  вопросы   денежно-

кредитной политики: какими методами и инструментами  пользуется  Банк  России

в  настоящее  время,  их  преимущества  и   недостатки,   макроэкономические

результаты  кредитно-денежной  политики,  рассмотренные   с   точки   зрения

монетаристов  и кейнсианцев, кредитно-денежную политику зарубежных  стран  на

примере наиболее развитых стран мира Японии, США  и одной из  самых  развитых

стран Латинской  Америки - Мексики. 
 

                1. ПОНЯТИЕ И ЦЕЛИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  ПОЛИТИКИ 
 

       Денежно-кредитная   политика   в   промышленно   развитых    странах

рассматривается   как   инструмент    «тонкой    настройки»    экономической

конъюнктуры,  как  оперативное  и  гибкое  дополнение  бюджетной   политики.

Сложившаяся  мировая  практика  показывает,  что   через   денежно-кредитную

политику государство  воздействует на денежную массу и  процентные  ставки,  а

они, в свою очередь  – на потребительский и инвестиционный спрос.

       Денежно-кредитная политика базируется  на  принципах  монетаризма   и

имеет  ряд  преимуществ  перед  фискальной  политикой.  Прежде  всего,   она

обладает быстротой  и гибкостью, а поскольку проводится  Центральным  Банком,

а  не  парламентом  страны,  то   в   значительной   мере   изолирована   от

политического лоббизма.

       Отрицательные моменты денежно-кредитной  политики заключаются в  том,

что она оказывает  лишь косвенное  влияние  на  коммерческие  банки  с  целью

регулирования  динамики  предложения  денег  и,  соответственно,  не   может

напрямую заставить  их сократить или расширить кредиты.

       Применительно к России,  переживающей  глубокий  кризис  переходного

периода, который  характеризовался  устойчивой  инфляцией,  задача  денежно-

кредитной политики состоит  в  таком  управлении  денежной  массой,  которое

способствовало  бы финансовой стабилизации, постепенному снижению инфляции  и

в то же время  сдерживало спад производства.

       Основополагающей целью денежно-кредитной   политики  является  помощь

экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся  полной

занятостью и  отсутствием  инфляции.  Денежно-кредитная  политика  состоит  в

изменении денежного  предложения  с  целью  стабилизации  совокупного  объема

производства, занятости  и уровня цен.

       Осуществляя   денежно-кредитную    политику,    Центральный    Банк,

воздействуя  на  кредитную  деятельность  коммерческих  банков  и  направляя

регулирование  на  расширение   или   сокращение   кредитования   экономики,

достигает стабильного  развития внутренней  экономики,  укрепления  денежного

обращения,  сбалансированности  внутренних  экономических  процессов.  Таким

образом,  воздействие   на   кредит   позволяет   достичь   более   глубоких

стратегических  задач развития всего хозяйства  в целом

       С помощью  денежно-кредитного  регулирования  государство   стремится

смягчить экономические  кризисы, сдержать рост инфляции, в  целях  поддержания

конъюнктуры    государство    использует    кредит    для     стимулирования

капиталовложений  в различные отрасли экономики  страны.

       Нужно отметить, что денежно-кредитная   политика  осуществляется  как

косвенными (экономическими),  так  и  прямыми  (административными)  методами

воздействия. Различие между ними состоит в том, что  Центральный  Банк  либо

оказывает косвенное  воздействие  через  ликвидность  кредитных  учреждений,

либо  устанавливает  лимиты  в  отношении  количественных   и   качественных

параметров деятельности банков. 
 
 

                 2.  ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  ПОЛИТИКИ 
 

       К  инструментам  денежно-кредитной   политики  относятся,  в   первую

очередь  изменение  ставки  рефинансирования,  изменение  норм  обязательных

резервов, операции на  открытом  рынке  с  ценными  бумагами  и  иностранной

валютой, а также  внедрение кредитных ограничений. 
 

                 2.1.  Рефинансирование коммерческих  банков 

       Термин  "рефинансирование"  означает  получение   денежных   средств

кредитными  учреждениями  от  центрального  банка.  Центральный  Банк  может

выдавать кредиты  коммерческим банкам, а также переучитывать  ценные  бумаги,

находящиеся в  их портфелях (как правило, векселя).

       Переучет векселей долгое время  был одним из основных методов  денежно-

кредитной политики центральных банков  Западной  Европы.  Центральные  Банки

предъявляли определенные  требования  к  учитываемому  векселю,  главным  из

которых являлась надежность долгового обязательства.

       Векселя переучитываются  по  ставке  редисконтирования.  Эту   ставку

называют также  официальной дисконтной  ставкой,  обычно  она  отличается  от

ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину  в  меньшую

сторону. Центральный  Банк покупает долговое обязательство  по  более  низкой

цене, чем коммерческий банк.

       В  случае  повышения  Центральным   Банком  ставки  рефинансирования,

коммерческие  банки будут  стремиться  компенсировать  потери,  вызванные  ее

ростом  (удорожанием  кредита)   путем   повышения   ставок   по   кредитам,

предоставляемым заемщикам. То  есть,  изменение  учетной  (рефинансирования)

ставки прямо  влияет на изменение ставок  по  кредитам  коммерческих  банков.

Последнее является главной целью данного метода  денежно-кредитной  политики

Центрального  Банка. Например, повышение официальной  учетной ставки в  период

усиления инфляции вызывает рост процентной  ставки  по  кредитным  операциям

коммерческих  банков, что приводит  к  их  сокращению,  поскольку  происходит

удорожание кредита, и наоборот.

       Мы видим, что  изменение   официальной  процентной  ставки  оказывает

влияние  на  кредитную  сферу.   Во-первых,   затруднение   или   облегчение

возможности коммерческих банков получить кредит в центральном  банке  влияет

на  ликвидность  кредитных  учреждений.  Во-вторых,  изменение   официальной