Мировые финансовые центры

 

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ…………………….…………………………………………………….2

ГЛАВА I  ХАРАКТЕРИСТИКА МИРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ ЦЕНТРОВ……………………………………………………………………………...5

1. Условия формирования, сущность, функции и формы деятельности международных финансовых центров……………………………….…..

1.1.1 Необходимые элементы международного финансового центра……………………….……………...8

2. Специализация ведущих финансовых центров………….………………….5

1.1.2 Типология финансовых центров………………………………….9

1.3 Соотношение крупнейших финансовых центров мира………………....14

1.1.3 Создание международного финансового центра в России…..........17

ГЛАВА II ЛОНДОН КАК КРУПНЕЙШИЙ ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР МИРА…………………………………………………………………………………21

1. Лондон - мировой финансовый центр………………………...................21
2. Лондонская биржа………………………………………………………...24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………………………………………………...27

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………...30 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ 

Относительно  новое явление в мировой экономике - появление в послевоенное время  в международной валютно-кредитной  сфере международных финансовых центров, в том числе в развивающихся  странах. Само понятие международного (мирового) финансового центра производно от понятия международного рынка  ссудных капиталов, потому что формирование международных финансовых центров  означает обособление относительно небольшого числа международных  финансовых рынков, на которых осуществляется интернациональная финансово-кредитная  деятельность, мобилизуются и перераспределяются кредитные ресурсы и совершаются  разнообразные валютные операции.  
 
Для конкурентоспособного финансового центра решающими являются три момента:

• интеграция в эффективное хозяйство страны, демонстрирующей постоянный рост на основе стабильной валюты и четкости финансовой политики;
• либеральные налоговые и правовые условия, не препятствующие финансовым операциям и инвестициям и дающие возможность эффективно распределить средства;
• действующая развитая банковская, биржевая и страховая система с четким рыночным надзором.

 Центральными  вопросами привлекательности любого  финансового центра являются  его техническое и организационное  оформление и создание актуальной  правовой базы. Важнейшие мировые  финансовые центры осуществляют  валютные, кредитные, страховые и  другие операции. К ним относят  Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне, Цюрих,  Милан, Токио, Лондон, Париж и  другие центры. 
 
Раньше для возникновения международного финансового центра были необходимы как наличие крупной фондовой биржи, так и развитой системы национальных банков со стабильной валютой. Сейчас достаточно гибкого финансового законодательства (в особенности для нерезидентов), что демонстрируют Сингапур, Бахрейн, Кипр и другие финансовые центры.  
 
Муниципалитеты многих городов стремятся привлечь крупные финансовые учреждения с целью превращения в МФЦ. Ряд стран заинтересованы в формировании собственных МФЦ, так как эти центры способствуют значительному притоку капиталов в страну, приносят большие доходы в виде налогов, в том числе на доходы высокооплачиваемых служащих, и обеспечивают рост занятости. 
 
МФЦ влияет на состояние валюты страны пребывания и приносит ей значительные доходы по статьям платежного баланса. В МФЦ входят различные структуры, но ведущее место принадлежит банкам и другим участникам (входящим в сеть международных связей), предоставляющим финансовые услуги. МФЦ постепенно превращаются в мощные информационно- аналитические и организационно-управленческие комплексы, обладающие значительным кредитным потенциалом. Ведущие позиции в МФЦ занимают фирмы, обслуживающие их потребности, в том числе юридические и аудиторские, а также управленческие консультанты ("McKinsey", "Boston Сonsulting", "Arthur D. Little" и др.). Кроме того, МФЦ привлекают широкий круг специалистов (экспертов по сопоставительному экономическому и юридическому анализу и др.). Возрастает значение аналитических центров, способных обеспечить проведение междисциплинарных исследований, подготовку индексов и рейтингов ("Moody's", "Standard and Poor's" и др.). Ведущие МФЦ занимаются анализом состояния и перспектив мирового хозяйства и экономики стран мира. В последние годы одной из основных функций МФЦ является выработка и реализация (совместно с международными финансовыми организациями и ведущими западными государствами) долгосрочной стратегии укрепления и расширения сложившейся в конце ХХ в. мировой финансовой системы. Разрабатываются "правила игры" на финансовых рынках, предполагается создать институционально- правовую систему деятельности финансовых учреждений для обеспечения максимально свободного доступа к рынкам финансовых услуг.  
 
Финансовые институты МФЦ занимаются также управлением международной задолженностью и проводят реструктуризацию международных долгов таким образом, чтобы обеспечить перспективы будущих платежей, а также поступление максимально возможного объема текущих платежей. МФЦ, концентрируя средства, направляют их в периферийные страны, которые все больше зависят от поступления новых займов и иностранных инвестиций. Национальные регулирующие органы вырабатывают согласованные меры с целью воздействия на текущую ситуацию и координируют деятельность по формированию нового мирового финансового порядка. В настоящее время их усилия сосредоточены на создании новой системы управления и контроля, в том числе подготовке соответствующей законодательной базы, унификации системы отчетности и аудита, обеспечении ее прозрачности и доступности. 

 

 

 

 

 

ГЛАВА I ХАРАКТЕРИСТИКА МИРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ ЦЕНТРОВ

1.1Специализация ведущих финансовых центров.

Отношения между  ведущими МФЦ сочетают элементы сотрудничества с жесткой конкурентной борьбой, и соотношение сил между ними постоянно меняется. Так, в конце 80-х годов казалось, что Япония сможет поколебать позиции США в  мировом хозяйстве. На ее долю приходилось 40% капитализации мировых фондовых рынков, а на долю США - 30%. Однако в  конце 90-х годов доля США возросла до 50%, а Японии - снизилась до 10%. В XXI в. положение вновь стало изменяться в связи с неравномерным падением курса акций на фондовых биржах. Аналогично менялось соотношение сил  Токио и Нью-Йорка в области  предоставления международных займов и др. Возрастает роль доллара как  ведущей международной валюты, опосредствующей  основную часть мировой торговли и важнейшие валютные резервы. Развертывающиеся в 2001 г. кризисные явления способствуют дальнейшему изменению соотношения  сил на мировых финансовых рынках.  
 
Уже в 70-е гг. между финансовыми центрами начала складываться специализация по видам международной кредитной деятельности. Так, в рамках Западной Европы Лондон известен прежде всего рынками евровалютных операций, фондовых ценностей, золота, фьючерсных сделок. Цюрих выполняет роль рынка золота и международных капиталов. Люксембург выделяется своей фондовой биржей и как центр долгосрочных займов. Сингапур играет роль фондового аккумулятора региона, Гонконг - центра международного синдицированного кредитования. В Нью-Йорке находятся штаб-квартиры большинства инвестиционных банков, занимающихся операциями слияния и поглощения.  
 
Ряд финансовых центров специализируются на определенных направлениях финансовой деятельности. Так, на Чикаго длительный период приходилось более 1/2 мирового рынка фьючерсных сделок, а также торговли некоторыми производными финансовыми инструментами (derivаtives). В последние годы за лидирующие позиции в этих сферах с Чикаго начал конкурировать Франкфурт-на-Майне. Важную роль в деятельности МФЦ играют биржи (валютные, фондовые, товарные). Значимость валютных бирж повысилась после отмены валютных ограничений, и в последние годы их совокупный ежедневный оборот составлял около 2 трлн. долларов и превосходил оборот фондовых и других бирж. На валютных биржах функционируют брокерские фирмы и фонды хеджирования (на них оперируют известные финансисты Дж. Сорос, Дж. Робертсон, М. Штейнхарт, П. Джоунс, Дж. Генри). Аккумулируя, в том числе с помощью краткосрочных кредитов, десятки миллиардов долларов, они неоднократно проводили крупномасштабные спекулятивные операции, "обваливая" валюту какой-либо страны и получая десятки и даже сотни миллионов долларов прибыли.  
 
В последние годы обострилась борьба между Лондоном, Франкфуртом, Цюрихом, Парижем и рядом других западноевропейских городов за лидерство в формирующейся системе европейских финансов. Так, Лондон накопил за несколько столетий разносторонний опыт, имеет кадры высококвалифицированных специалистов, развитые, давно налаженные международные связи, а также гибкую и эффективную систему государственного регулирования финансовой сферы. Этими же преимуществами по сравнению с другими конкурентами во многом обладает Цюрих. На Лондон и Цюрих приходится более 1/2 капитализации фондовых рынков Европы. Франкфурт-на-Майне делает ставку на новейшие технологии, выгодное географическое местоположение внутри зоны евро и сильные позиции немецкой марки как интернациональной валюты. 

1.2 Условия формирования, функции и формы деятельности  международных финансовых центров

В процессе повышения своего статуса  до международного любой финансовый центр обычно должен пройти следующие  стадии:

1) развитие местного финансового  рынка;

2) преобразование в региональный  финансовый центр;

3) развитие до стадии международного  финансового центра.

Развитие местных финансовых рынков идет параллельно общему экономическому развитию. Для направления внутренних сбережений или иностранного капитала в продуктивные капиталовложения требуется  эффективный механизм финансового  рынка. Результатом расширения международной  торговли и увеличения международных  потоков капитала является возрастание  потребности обслуживания операций международного капитала. Это требует  от многих стран расширения деятельности их финансовых рынков и вовлечения в нее соседних (по региону) стран.

Для того чтобы быть развитым международным  центром, способным обслуживать  потоки капитала между собой и  другими международными, региональными  и местными финансовыми рынками, центр должен обладать необходимыми элементами поддержки своих национальных и международных операций. Эти  элементы включают в себя устойчивую финансовую систему и институты, обеспечивающие правильное функционирование финансовых рынков. Чтобы создать  свой международный финансовый рынок, Лондону потребовалось несколько  столетий. Нью-Йорку и Токио на этот процесс потребовалось около 100 лет. Однако в последние десятилетия  наблюдаются случаи значительно  более быстрого формирования и укрепления международных финансовых центров, что становится возможным при проведении целенаправленной и скоординированной государственной политики в этой сфере.

1.3 Необходимые элементы международного финансового центра

Обязательными условиями соответствия статусу международного финансового  центра являются:

- широкий спектр инструментов  финансового рынка, обеспечивающий  инвесторам и реципиентам капитала  разнообразие вариантов с точки  зрения затрат, риска, прибыли,  сроков, ликвидности и контроля;

- привлечение широкого круга  инвесторов со всего мира для  совершения операций как во  внутреннем, так и в иностранном  секторах;

- наличие развитой кредитной  системы;

- наличие эффективной, современной,  технологичной фондовой биржи;

- умеренность налогообложения;

- дружественность валютного законодательства, разрешающего доступ иностранным  заемщикам на национальный рынок  и иностранных ценных бумаг  к биржевой котировке³;

- развитая правовая система  с четкой защитой прав собственности,  эффективным регулированием и  правоприменением;

- надежная судебная система,  пользующаяся доверием участников  рынка;

- удобное географическое положение;

- значимое место страны в  мировой системе хозяйства;

- устойчивое валютно-финансовое  положение страны, стабильная валюта, обеспечивающая доверие иностранных  инвесторов;

- наличие эффективных международных  систем связи;

- наличие квалифицированных кадров, способных эффективно работать  в финансовых институтах, инфраструктурных  и консультационных организациях, а также в регулирующих органах.

Указанные экономические, правовые и  организационные факторы ограничивают круг национальных рынков, которые  выполняют международные операции. В результате конкуренции сложились  мировые финансовые центры: Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Токио Сингапур и др. Они выступают  как центры сосредоточения банков и  специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные  валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом  и т.д.

Международный финансовый рынок рассматривается  как интегрированная рыночная система  с очень сильными связями между  различными секторами. Эти связи  проявляются в способности банков и других участников перемещать денежные средства из одного валютного сектора  в другой посредством обменных операций. Дополнительные связующие каналы соединяют  местные денежные рынки с рынком евровалют. Благодаря этому заемщики и кредиторы пользуются большей  гибкостью и свободой, принимая участие  в операциях международного денежного  рынка по более реальной цене.

1.4 Типология финансовых центров

Участие городов в выполнении тех  или иных банковских и финансовых функций является как предметом  самостоятельного направления исследования, так и одним из важнейших критериев в плане определения и ранжирования международных и региональных финансовых центров.

Специальный обзор финансовых центров  мира, названных «столицами капиталов», регулярно приводится в журнале The Economist. Современную ситуацию эксперты оценивают как усиление поляризации  между ведущими (Лондон, Нью-Йорк, Токио, Гонконг, Париж, Франкфурт-на-Майне, Сингапур) и прочими финансовыми центрами мира, к которым, например, относятся  Чикаго, Цюрих, Сидней и другие.