Мировой финансовый рынок

Курсовая работа

 

Финансовый рынок 

1. Финансы в рыночной  экономике

1.1. Место и роль  финансов

 Экономический  строй любого государства основывается  на объективных экономических  законах. Современные государства  осуществляют управление рыночной  экономикой с помощью государственного  уклада народного хозяйства, финансовой  налоговой системы, денежно-кредитной  системы. 

 Рыночная экономика  - это экономика, основанная на  отношениях, возникающих при купле-продаже  товара на рынке. В рыночных  отношениях участвуют различные  экономические субъекты (предприниматели)  и юридические лица (хозяйствующие  субъекты). 

 Под рынком  понимаются социально-экономические  условия реализации товара. 

 Рынок - это  сфера проявления экономических  отношений между производителями  и потребителями товаров, между  стоимостью и потребительной  стоимостью товаров. 

 В условиях  рыночной экономики очень важно  точно знать экономическую сущность  и содержание ее категорий. 

 Деньги, выполняя  свои функции средств обращения,  являются посредниками между  актом покупки и актом продажи,  в этой функции деньги становятся  капиталом. 

 Капитал - это  деньги, пущенные в оборот и  приносящие доходы от этого  оборота. Оборот денег - это  вложение их в предпринимательство,  передача в ссуду, сдача в  наем. Таким образом, деньги создают  условия для появления финансов  как самостоятельной сферы функционирования  денежных отношений. 

 Финансы - система  денежных отношений, выражающих  формирование и использование  денежных фондов в процессе  их оборота. 

 По своей роли  в общественном производстве  финансы включают в себя два  звена: 

 общественные  финансы, 

 финансы хозяйствующего  субъекта. 

 Каждое звено  выполняет свои задачи и ему  соответствует особый финансовый  аппарат, но вместе они образуют  единую финансовую систему. 

 В условиях  рыночной экономики роль финансов  существенно возросла, от финансового  положения предприятия зависит  его положение на рынке, конкурентоспособность,  выживаемость и перспективы. 

 Роль финансов  в экономике многообразна, но, тем  не менее, ее можно свести  к трем основным направлениям: 

 Финансовое обеспечение  потребностей расширенного производства. 

 Финансовое регулирование  экономических и социальных процессов. 

 Финансовое стимулирование  эффективного использования всех  видов экономических ресурсов. 

 Финансовое обеспечение  потребностей расширенного воспроизводства  означает покрытие затрат за  счет финансовых ресурсов (собственных,  заемных, привлеченных). 

 Финансовое регулирование  экономических и социальных процессов – второе направление воздействия финансов на развитие экономики. Регулирование экономики осуществляется через перераспределение финансовых ресурсов: достаточно выделить финансовые ресурсы и темпы развития отрасли или региона ускоряются или наоборот, прекращение финансирования может задушить любое производство. 

 Финансовое стимулирование  эффективного использования всех  экономических ресурсов осуществляется  различными методами: 

 через эффективное  вложение финансовых ресурсов; 

 создание поощрительных  фондов (фонды потребления, фонды  социальной сферы и др.); 

 использование  бюджетных стимулов (представление  льгот при уплате налогов всегда  носит стимулирующий характер, примером  может служить освобождение от  уплаты многих видов налогов  сельских и фермерских хозяйств  с целью обеспечения их роста  и развития); 

 использование  финансовых санкций (штрафы, пени  за несвоевременную уплату налогов,  сокрытие доходов и имущества  от налогообложения, непредставление  налоговых деклараций и т.п.). 

 Говоря о международном  финансовом рынке, необходимо прежде всего определить основные терминологические особенности, понятия и представления, связанные с его формированием и развитием. 

 Что же такое  финансовый рынок (Financial market)? Это рынок для обмена капиталами и кредитами, включая денежные и валютные рынки. 

 Денежный рынок  (Money market) - это рынок краткосрочных долговых бумаг, таких, например, как банковские акцепты, коммерческие бумаги, сделок репо, учитываемых депозитных сертификатов, казначейских векселей со сроком погашения до одного года. Обычно это надежные, высоколиквидные инвестиции. 

 Капитал (Capital) представляется возможным охарактеризовать двояко. Во-первых, под капиталом понимаются активы или товары, используемые для генерирования дохода. Во-вторых, под капиталом может пониматься чистая стоимость бизнеса, т.е. сумма, представляющая собой разницу превышения активов над пассивами. 

 Обмен, сфера  обмена, валюта (Exchange). Здесь толкований еще больше. Прежде всего, это организация, ассоциация или группа, которая обеспечивает и поддерживает рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами, опционами, фьючерсами или товарами. Кроме того, это может быть непосредственно и сам рынок. Второе определение предполагает предоставление товаров и услуг в обмен на другие товары и услуги примерно эквивалентной стоимости. Обмен в данном случае называется бартером. И, наконец, в-третьих, это могут быть валютные рынки. 

 Кредит (Credit). Здесь определений также хватает. Так, это контрактное соглашение, в соответствии с которым заемщик получает денежные средства или какие-либо другие финансовые ресурсы сегодня с обязательством выплатить кредитору полученную сумму в течение определенного срока. В соответствии со следующим подходом под кредитом может пониматься кредитоспособность отдельных физических лиц или компаний. В-третьих, это могут быть налоговые льготы. 

 Действующее законодательство  Российской Федерации содержит  емкое, но в то же время  недостаточно четкое определение  понятия «финансовые рынки». В  соответствии со ст. 1 и 3 Федерального  закона «О защите конкуренции  на рынке финансовых услуг»  к финансовому рынку следует  отнести отношения в сфере  рынка ценных бумаг, рынка банковских  услуг (включая валютный), рынка страховых услуг, лизинговых операций и иных, непоименованных в законе, финансовых услуг. 

 Как видно,  реалии российской экономической  мысли расходятся со сложившейся  теорией и практикой отношения  к финансовому рынку. Вместе  с тем, учитывая то, что данный  рынок при этом еще и международный,  очевидно, следует ориентироваться  на сложившиеся международные  подходы. Что, впрочем, не противоречит  общим положениям российского  законодательства. 

1.2. Сущность  и функция финансов

 Финансы –  это экономическая категория,  а любая экономическая категория  выражает определенные экономические  отношения. Финансовые отношения  имеют целый ряд особенностей  по сравнению с другими экономическими  отношениями: 

 денежные отношения; 

 распределительные  отношения; 

 связаны с формированием  и использованием фондом денежных  средств государства и хозяйствующих  субъектов. 

 Эти особенности  позволили выделить финансовые  отношения из общей массы экономических  отношений. 

 Денежные фонды  формируются на макро- и микроуровнях. На макроуровне к ним относятся: государственный бюджет, государственные внебюджетные фонды, государственные фонды страхования, которые представляют собой систему денежных отношений между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами - с другой. На микроуровне - это фонды собственных, заемных и привлеченных средств. В свою очередь в состав собственных средств предприятий входят уставный, добавочный и резервный капиталы; фонды накопления, потребления и социальной сферы; нераспределенная прибыль. К заемным средствам относятся кредиты и займы, к привлеченным - кредиторская задолженность. Денежные отношения на микроуровне включают в себя отношения между поставщиком и потребителем, между предприятием и его структурными подразделениями, между предприятиями и финансово-кредитной системой и т.д. 

 Финансы - это  совокупность экономических отношений,  отражающих формирование и использование  фондов денежных средств в процессе их кругооборота. Сущность финансов проявляется в их функциях. Финансы выполняют две функции: распределительную и контрольную. 

 Распределительная  функция финансов означает участие  финансов в распределении и  перераспределении ВВП и национального  дохода. Через бюджет перераспределяется  более половины национального  дохода. Перераспределение денежных  средств осуществляется между  сферами материального и нематериального  производства, между отраслями, регионами  и т.д. Можно привести много  примеров такого перераспределения.  Например, промышленные предприятия  уплатили налоги в бюджет, а  из бюджета эти средства выделены  на финансирование АПК, произошло  перераспределение денежных средств  между отраслями. Другой пример: уплатили налоги московские предприятия,  а денежные средства выделены  на финансирование районов Крайнего  Севера, произошло перераспределение  денежных средств между регионами  страны и т.д. 

 Контрольная функция  финансов означает участие финансов  в контроле за эффективным использованием всех видов экономических ресурсов. Контрольные функции выполняют многие финансовые органы: Счетная палата РФ, Контрольно-ревизионное управление и Казначейство Министерства финансов РФ; Государственный таможенный комитет; Министерство по налогам и сборам; Федеральная служба налоговой полиции; Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг; Департамент страхового надзора Министерства финансов РФ; контрольно-ревизионные управления отраслевых министерств и ведомств; финансовые управления и финансовые отделы фирм; ревизионные комиссии в акционерных, кооперативных и общественных организациях; независимые аудиторские фирмы и т.д. 

2. Мировой финансовый  рынок

2.1. Валютно-финансовые  операции, осуществляемые на национальных, международных и мировых финансовых  рынках

 Главным фактором  формирования мирового финансового  рынка в мировой экономике  стал процесс глобализации, который  наиболее прогрессировал именно  в финансовой сфере. Предпосылкой  этого явились три основных  фактора: 

 новые информационные  технологии, связавшие основные  финансовые центры и резко  снизившие транзакционные издержки  финансовых операций и время, необходимое для их совершения; 

 изменение условий  деятельности финансовых институтов  в связи с дерегулированием банковской деятельности; 

 появление и  развитие новых инструментов  финансового рынка на основе  главным образом механизмов хеджирования  и управления рисками. 

 Дерегулирование банковской деятельности, которое имело место в развитых странах в 80-90-х годах прошлого столетия, явилось ответом на усиление конкуренции на рынке банковских услуг и снижение рентабельности банковских операций, связанных с экспансией иностранного капитала на национальных финансовых рынках после краха Бреттон-Вудской системы. Дерегулирование сопровождалось расширенной приватизацией и секьюритизацией активов, снижением налогов и комиссионных сборов с финансовых транзакций, формированием сети оффшорных банков, функционирующих в льготном режиме. 

 В процессе  дерегулирования были сняты ограничения на проведение банками и другими финансовыми учреждениями разносторонних финансовых операций: инвестиционные банки получили возможность заниматься коммерческим кредитованием, коммерческие банки — эмиссионно-учредительской деятельностью, страхованием, торговлей фьючерсами, опционами и т.д. В результате возникли финансовые холдинги, предлагающие клиенту полный набор услуг в области финансового консультирования и посредничества. Именно эти финансовые холдинги в настоящее время доминируют на мировом финансовом рынке. Этому способствовали такие системные факторы, как формирование глобальных финансовых сетей, в центре которых находятся эти холдинги, эффект синергетики в связи с объединением в одну систему всех видов финансовой деятельности и эффект масштаба, связанный с волной слияний крупнейших финансовых институтов. 

 Рост неопределенности  на финансовом рынке, в частности,  в отношении валютных курсов  и курсов ценных бумаг, стимулирует  развитие механизмов управления  рисками. Традиционные финансовые  инструменты дополняются новыми  видами ценных бумаг и обязательств  — деривативами, являющимися производными от других ценных бумаг. Деривативы открывают возможности для игры на изменении курсов валют, акций, других видов финансовых активов. Особенностью данного рынка является то, что, позволяя перераспределять риски и снижать их уровень для отдельных участников финансовой операции, его функционирование ведет к повышению общего уровня системного риска. Транзакции с деривативами оказались, по существу, вне системы правового регулирования и открыли возможности для широкомасштабных спекуляций, ускоряя процесс обособления валютно-финансовой сферы от реальной экономики. Финансовый рынок стал играть независимую от рынка товаров роль.