Международный валютный рынок

1. частнопредпринимательский - национальные, международные банки и корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях;
2. государственный — министерство финансов, центральный банк, органы валютного контроля;
3. межгосударственный.

Органом межгосударственного  регулирования является МВФ, а с середины 70-х гг. регулярными стали совещания на высшем уровне с ограниченным числом участников, где обсуждаются проблемы интернационализации хозяйственных связей, нестабильности и неравномерности экономического и политического развития стран, партнерства

Валютные  ограничения в экономике государств и в отношениях между ними выполняют двойственную, противоречивую роль. С одной стороны, они служат действенным средством выравнивания платежных балансов, поддержания курсов национальных валют, концентрации в руках государства золотых и валютных ресурсов.

Так как валютный контроль ограничивает доступ иностранных товаров и капиталов на рынок данной страны, он защищает национальный рынок от экономической экспансии других государств, способствует росту национального производства.

С другой стороны, валютные ограничения способствуют развитию предприятий, независимых от импортного сырья и работающих на внутренний рынок. Однако другие страны также применяют валютные ограничения, поэтому они служат существенным препятствием для проникновения монополий на рынки других стран.

Монополии США  и других стран заинтересованы в  том, чтобы без каких-либо ограничений  вывозить свои товары и капиталы в  другие страны, свободно перевозить через  границу выручку от продажи этих товаров и прибыли на вложенный  капитал.

Отсутствие  правительственных валютных ограничении является одним из условий, дающих возможность другим государствам осуществлять неэквивалентный товарообмен и систематически сводить платежный баланс в расчетах с развивающимися странами с активным сальдо, а следовательно, поддерживать постоянную финансовую зависимость этих стран от монополий других государств.

Поэтому правящие круги промышленно развитых государств, испытывающие потребность в расширении внешних рынков сбыта, в большей  мере заинтересованы отмене или ослаблении валютных ограничении, чем в их применении. Вводя валютные ограничения, они всегда рассматривают их как вынужденную меру и стремятся при первой возможности ликвидировать их, причем не только у себя, но и в других странах.

Целесообразность  установления свободной обратимости валют или применения валютных ограничений определяется для каждого государства в тот или иной момент состоянием его экономики и внешних расчетов. Для промышленно развитых стран в зависимости от состояния экономики и позиций на мировом рынке в один период свободная обратимость их валют может быть экономически целесообразной, в другой, наоборот, она не даст для экономики ничего, кроме вреда.

Межгосударственное  регулирование валютных отношений  в мировой экономике осуществляется специализированными институтами, одним из которых является Международный валютный фонд. 

1. Международный валютный фонд (МВФ)

Был создан в 1944 г. В соглашении о нем говорится, что одной из его целей является содействие созданию многосторонней системы  расчетов по текущим операциям и устранению валютных ограничений, которые препятствуют росту мировой торговли. Существование МВФ показало, что его деятельность была подчинена устранению валютных ограничений, являющихся серьезным препятствием на пути экономической экспансии монополий США и других развитых стран.

В составе  Фонда был учрежден специальный  отдел валютных ограничений, на который  были возложены следующие функции:

• собирать и систематизировать валютное законодательство стран – членов - Фонда;
• постоянно наблюдать за всеми изменениями в области валютного законодательства;
• изучать формы и методы валютных ограничений, применяемых отдельными государствами;
• разрабатывать предложения Директорату Фонда путях и рекомендации правительствам отдельных стран о путях и средствах ликвидации валютных ограничений;
• вести переговоры со странами - членами Фонда об отмене или ослаблении тех или иных форм валютных ограничений.

Для того чтобы  устранять, валютные ограничения в  международных расчетах по текущим  операциям, МВФ способствовал созданию Европейского платежного союза (ЕПС) и введению многосторонних расчетом между странами Западной Европы.

МВФ за время  своего существования, несмотря на давление, которое он оказывал на правительства  состоящих в нем государств, не выполнил поставленной перед ним  задачи в отношении полной ликвидации валютных ограничений и введения неограниченной обратимости основных валют. 

2.   Банк международных расчетов (БМР)

Является  старейшим из существующих международных  валютно - финансовых организаций мира. Он был создан в 1930 г.

Высшим органом  управления БМР является общее собрание руководителей центральных банков стран, имеющих акции банка. Физические и юридические лица, располагающие  акциями банка, в собрании не участвуют. Общее собрание созывается, как правило, один раз в год, для того, чтобы утвердить доклад о деятельности банка, его баланс, счет прибыли и убытков. Операции с коммерческими банками он производит только с согласия страны, на территории которой эти банки функционируют.

БМР выполняет  две основные функции:

• оказывает содействие сотрудничеству между центральными банками и обеспечивает благоприятные условия для проведения международных финансовых операций;
• выполняет роль доверенного лица или агента по осуществлению международных расчетов.

БМР ведущий  информационно-исследовательский центр. Годовые отчеты банка - одно из самых авторитетных экономических изданий мира. На базе своих исследований БМР в 1975 г. опубликовал "Хартию наблюдения за международными операциями банков". Иногда рекомендации, подготовленные БМР на базе консенсуса, имеют большее значение, чем межгосударственные решения.

БМР превратился  в международную валютно-кредитную  организацию. Это обусловлено тем, что БМР является международным  банком центральных банков, агентом  и распорядителем в различных  международных валютно-расчетных и финансовых операциях, центром экономических исследований и форумом международного валютно-кредитного сотрудничества.

2. Эволюция  мировой валютной системы

Валютная  система состоит из ряда взаимосвязанных  элементов и взаимозависимостей. В мировом хозяйстве действовали  последовательно три мировые  валютные системы (Парижская, Генуэзская и Бреттон-Вудсская). В настоящее  время действует Ямайская валютная система, в которой закреплено изменение роли и места основных промышленно развитых стран в мировой экономике во второй половине XX в.

Национальная  валютная или денежная система — это форма организации денежных отношений, действующая на базе соответствующего национального законодательства на территории данного государства. Эта система самым тесным образом связана с мировой валютной системой, является ее частью, учитывает международные правила, договоры и соглашения и взаимодействует с ней через соответствующие финансовые, торговые и иные механизмы.

Исторически несколько тысячелетий функционировала  денежная система, при которой универсальным  носителем денег являлось золото, а в обращении, т.е. при обмене товаров на деньги, использовались слитки золота и золотые монеты. Официально система использования золота в качестве денег установлена в Великобритании в 18 в., а позже распространилась в Италии, Франции, германских государствах, России и других государствах.

Система золотого стандарта закреплена через международные соглашения в ходе рядя согласований в 1816- 1819 гг. в Париже после завершения наполеоновских войн. В основе этой системы золотомонетный стандарт, т.е. классическая форма золотого стандарта, связанная традиционным использованием золота и золотых монет в качестве денежного товара. Этот порядок окончательно закреплен в Парижской валютной системе, согласованной в 1867 г.; она действовала до начала Первой мировой войны в 1914 г. Характерные признаки золотомонетного стандарта: исчисление цен товаров в золоте, обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами для любых владельцев; свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу; отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота; обращение на внутреннем рынке наряду с золотыми монетами и банкнотами неполноценной разменной монеты и государственных бумажных денег с принудительным курсом.

Парижская валютная система признавала золото единственной формой мировых денег. Банки свободно меняли банкноты на золото. В развитых странах законодательно фиксировалось золотое содержание национальной денежной единицы, т. е. золотой паритет — соотношение денежных единиц разных стран по их официальному золотому содержанию; он служил основой формирования валютных курсов и был отменен МВФ в 1978 г.

Позднее, когда  золотые монеты уже не чеканились, введен золотослитковый стандарт, т. е. урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных  денег на слитки золота весом до 12,5 кг. Для совершения данного обмена в банк надо было предъявить довольно крупную сумму денег. Такое положение способствовало вытеснению золота из сферы обращения в крупный международный и оптовый оборот. Золотослитковый стандарт действовал с 1914 по 1941 г. Золотой стандарт в определенной мере играл роль автоматического регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов и международных расчетов. Но постепенно наряду с золотом в международных расчетах стали использоваться фунты стерлингов и доллары США. Так появился золотодевизный стандарт, положенный в основу Генуэзской валютной системы, созданной решениями Международной конференции, организованной под эгидой США, Великобритании и Франции (лидеры Антанты) в Генуе (Италия) в 1922. На этой конференции ведущих держав мира золотой стандарт устранен из внутреннего обращения всех стран (кроме США), а бумажные деньги других стран перестали обменивать на золото.

В результате мирового экономического кризиса 1929— 1933 гг. произошло резкое обесценение  бумажных денег, золотой стандарт окончательно был устранен из внутреннего обращения всех стран. США также отменили связь валюты с золотом в 1933 г. В следующем 1934 г. эта связь восстановлена, но уже на более низком уровне: курс доллара составил 54% прежнего курса (доллар был девальвирован).

Дальнейший  этап в развитии валютной системы  — Бреттон-Вудсская валютная система.

В июле 1944 г. в небольшим американском городке  Бреттон-Вудсе создана новая международная  валютная система. Ее суть в том, что  она покоилась на системе фиксированных  валютных курсов (национальных денежных единиц, валют).

Стабильные, подвергающиеся лишь незначительным колебаниям курсы валют должны были, по замыслу  архитекторов этой системы, обеспечить устойчивость всей мировой денежной системы, прежде всего национальных систем ведущих капиталистических стран мира — участниц конференции в Бреттон-Вудсе, которые одновременно создали Международный валютный фонд (МВФ). Утвердив устав МВФ, участники Бреттон-Вудса юридически оформили новую валютную систему; сформулировали ее основные принципы и задачи, были зафиксированы курсы национальных валют в долларах США или золоте (35 долл. за 1 тройскую унцию — 31,1 г). Курсы валют могли свободно колебаться в ту или другую сторону в пределах 0,75% от их паритета к доллару (и соответственно золоту). В случаях, когда колебания курса национальной валюты достигали этого предела, государственные банки стран — участниц новой валютной системы обязывались скупать на валютном рынке собственную валюту, продавая доллары из своих резервов, и таким образом повышать курс своей валюты, "привязанной" к доллару (и золоту). Такой механизм новой системы обеспечивал финансовую стабильность внутри стран, в том числе устойчивость процентных ставок на кредиты, что формировало условия для притока в страну иностранного капитала и в целом удовлетворительную деловую конъюнктуру для экономического роста.

Бреттон-Вудсская валютная система бесперебойно действовала  в целом вплоть до начала 70-х гг., содействуя мощному развитию мировой  экономики, в частности мировой  торговле, гигантскому росту прямых иностранных инвестиций, появлению и быстрому развитию международных финансовых рынков, движение денежных потоков на которых приобрело колоссальные масштабы. В последующие годы Бреттон-Вудсская система, представлявшая собой валютный механизм, ставящий доллар США в привилегированное положение в международных платежах, стала давать сбои. Это было связано с тем, что вторая половина 60-х гг. для американской экономики была в целом неблагоприятной: быстро возрастала мощь Японии и стран ЕЭС, корпорации которых теснили американские фирмы, падала производительность труда,