Международный валютный рынок

Введение

  В настоящее время практически  все страны используют преимущества международного разделения труда, специализации  и кооперации. Возрастающая интернационализация  производства заставляет предприятия, банки правительства и физические лица выходить на мировой рынок.

  Международные валютные рынки составляют важнейшее  звено мировой финансовой системы международных экономических отношений. 
Взрывной рост валютных операций в мире проходит на фоне глобальных изменений в соотношении торговых и финансовых сделок. В общем объеме безналичных платежей доля платежей по сделкам на товарных рынках постоянно снижалась, а на финансовых рынках неуклонно росла. Большая часть платежей стала приходиться на валютные сделки. Их развитие обусловливалось процессами либерализации национальных валютных рынков и интернационализации мирового хозяйства.

  Принципы работы экономического субъекта на внешнем рынке во многом отличаются от принципов его работы на внутреннем рынке. Именно по этому, при выходе на международный рынок необходимо учитывать огромное количество экономических и политических обстоятельств. В частности на внешнем рынке предприятие сталкивается с большим количеством валют, необходимостью платить по своим обязательствам приемлемыми платежными средствами, оценивать всевозможные виды рисков, возникающих при осуществлении внешнеэкономической деятельности, а так же следовать требованиям и рекомендациям международных институтов, конвенций и договоров. 
 
 
 
 
 

1. История международного валютного  рынка

  Международный валютный рынок в том виде, как  мы его знаем, возник после 1973 года, но начало его новейшей истории было положено летом 1944 года в американском курортном городке Бреттон-Вуддс. Исход Второй Мировой войны уже  не вызывал сомнений и союзники занялись послевоенным финансовым устройством  планеты. В то время как экономики  всех ведущих государств после войны  должны были оказаться в руинах либо в тисках военного производства, экономика  США выходила из войны на подъеме. А так как и победители, и  жертвы, и побежденные нуждались  в пище, топливе, сырье и оборудовании, а дать все это в достаточном  количестве могла только американская экономика, то возникал вопрос, чем  другие страны за это будут платить. После войны они мало что имели  из того, что могло заинтересовать США; золотой запас у США и  так был самым большим, многие же страны вряд ли имели его вообще. При любых попытках наладить торговлю через обмен валют цена на доллар по причине высокого спроса на американские товары неизбежно должна была подняться  до такого уровня, что все прочие валюты обесценились бы и приобретение американских товаров, стало невозможным.

  С другой стороны, это можно было считать, чьей угодно проблемой, кроме США, но достаточное число людей понимало, что именно такой подход и привел ко Второй Мировой войне. После Первой Мировой войны Америка умыла руки, оставив международную ответственность на долю других стран. Мир испытывал сильный долларовый голод, золотые запасы стран перетекали в США, прочие валюты обесценивались. Естественные, но недальновидные протекционистские решения изолировали экономики друг от друга, и экономический национализм легко перешел в дипломатические отношения и перерос в войну.

  Для предотвращения послевоенного коллапса валют финансовый форум в Бреттон-Вуддсе создал ряд финансовых институтов, в том числе Международный Валютный Фонд, первоначально представлявший собой объединенные валютные ресурсы, куда все страны (но в максимальной степени США) вносили свою долю, и откуда каждая страна могла брать для поддержания своей валюты. Для американского доллара было зафиксировано золотое содержание (35 долларов за тройскую унцию), а прочие валюты были привязаны к доллару в определенном соотношении (фиксированные обменные курсы).

  Но  послевоенный спрос на доллар оказался выше всех ожиданий. Многие страны продавали  свою валюту для покупки долларов на приобретение американских товаров. Американский экспорт намного превосходил  импорт (росло положительное сальдо торгового баланса), дефицит долларов в мире нарастал. Ресурсов МВФ не хватало на заимствования странам для поддержания их валют. Ответом на эти проблемы был американский план Маршалла, по которому европейские страны предоставили Соединенным Штатам перечень необходимых для подъема их экономик материальных ресурсов, а США передали им (не взаймы) объем долларов, достаточный для приобретения указанного. Эти доллары предотвратили девальвацию других валют, способствовали новому росту американского экспорта, открывая для него все новые рынки.

  Американское  присутствие во всех частях света  через расходы на содержание военных  баз, американские частные инвестиции в бизнес Европы (приобретение европейских  фирм или участие в них), активность американских туристов, тративших деньги по всему свету, постепенно наполнили  долларами иностранные банки  в количествах, больших необходимого. В конце 50-х годов европейский  бизнес уже не нуждался в прежнем  количестве американских товаров, имел более привлекательные возможности  инвестирования, чем долларовые депозиты, и потому не желал держать избыток  долларов. Вначале американское Казначейство готово было выкупать доллары, оплачивая  их установленным золотым содержанием, не допуская падения курса доллара по отношению к другим валютам. Но поток золота из США привел к уменьшению вдвое золотого запаса в начале 60-х годов. Иностранные центральные банки длительное время также поддерживали курс доллара по отношению к национальным валютам, скупая излишки долларов, предлагаемые населением, частными банками и бизнесом.

  Система фиксированных обменных курсов продержалась до начала 70-х годов. К этому времени  США уже не имели благоприятного торгового баланса; другие страны продавали  Америке все больше, а покупали у нее все меньше. Доллары, от которых  избавлялись за рубежом, оседали  в иностранных центральных банках бесперспективным невостребованным грузом. В течение нескольких лет США сопротивлялись неизбежной девальвации доллара и не соглашались на установление свободно плавающих валютных курсов, но после ряда проблем вначале 70-х они отказались от золотого содержания доллара, курс которого с тех пор определяется рыночным спросом и предложением (free floating - свободно плавающий курс). Цена золота выросла к 1980 году почти до 750 долларов за тройскую унцию (с начала 1975 года американцы по закону получили возможность приобретать золото как объект инвестирования). В конце 70-х годов доллар упал до своего послевоенного минимума, а дальнейшая его история - череда взлетов и падений. 
 
 
 
 
 
 
 

2. Понятие международного валютного  рынка

  Международный валютный рынок - это особая сфера экономических отношений, связанная с осуществлением операций (покупка, продажа, обмен) и платёжными документами в  свободно конвертируемой валюте (чеки, векселя, телеграфные и почтовые переводы, аккредитивы). Международный валютный рынок, образуемый через корреспондентские связи между банками разных стран, является механизмом, посредством которого производятся международные денежные расчёты, связанные с внешней торговлей, инвестициями, туризмом и другими деловыми и культурными отношениями. Во многих странах купля-продажа иностранных валют производится также на бирже брокерами и дилерами.

  По  своему режиму валютный рынок подразделяются на:

• свободный (в странах, где нет валютных ограничений);
• несвободный (где эти ограничения установлены и валютные операции возможны только с разрешения уполномоченных организаций по официальным курсам).

  Операции  валютного рынка  подразделяются на: 

• наличные - при которых выдача иностранной валюты и уплата её эквивалента в национальной валюте производятся немедленно; 
• срочные - при которых, по договорённости сторон, выдача иностранной валюты и уплата эквивалента производятся через 1-3 месяца и более по курсу, обусловленному при заключении сделки;
• «своп» - при которых объединены две сделки - наличная (по покупке или продаже иностранной валюты) и срочная (по продаже или купле той же валюты; поскольку курсы по этим сделкам фиксируются в момент заключения сделок, участники гарантируют себя на случай изменений, которые могут произойти в условиях непрерывного колебания курсов);
• арбитражные - при которых инициатор сделки использует различие валютных курсов и процентных ставок за кредит за определённый период времени на разных валютных рынках для получения прибыли.

  Международное валютное устройство сегодня основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет, прежде всего, рынок. Поэтому валютный курс то поднимается вверх (валюта дорожает), то падает вниз. Значит, можно купить валюту дешевле и через некоторое время продать ее дороже, получив при этом прибыль. Международная валютная система прошла большой путь за тысячелетия истории человечества, но, несомненно, сегодня в ней происходят изменения самые интересные и ранее немыслимые. Два главных изменения определяют новый облик мировой валютной системы:

  1) деньги полностью отделены теперь от, какого бы то ни было материального носителя;

  2) мощные информационные и телекоммуникационные технологии позволили объединить денежные системы разных стран в единую глобальную финансовую систему, не признающую границ.

  Как вид бизнеса, торговля на международном валютном рынке имеет сильные преимущества перед другими финансовыми рынками:

• большой стартовый капитал не нужен;
• начальников и подчиненных нет;
• конкурентной борьбы за поставщиков и потребителей нет;
• большая потенциальная доходность (конечно, не без риска потерь, но без последнего нет первого);
• познание рынка – гарантия от безработицы. Рынок учит владеть и управлять, задавать себе ритм работы и принимать самостоятельные решения.

  И еще два весомых  плюса: на мировом валютном рынке нет возрастного ценза, и он открыт для представителей любой другой профессии, финансовое образование при этом никто не спрашивает.

3. Валютные рынки

  Рынок Forex (FOReign EXchange market) - это межбанковский рынок, сформировавшийся в 1971 году, когда международная торговля перешла от фиксированных курсов валют к плавающим.

  Forex - самый большой рынок в мире, он составляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме за год превышает в 10 раз общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира.

  Главные особенности рынка Forex заключаются в  следующем:

• На Forex осуществляется обмен исключительно безналичных денег;
• Этот рынок по объему превосходит все остальные. Ежедневный объем сделок на рынке Forex оценивается в 1-3 триллиона долларов в день, а это составляет от одного до трех годовых бюджетов США;
• Рынок Forex работает круглосуточно. Действительно, раз рынок является международным, то в любое время суток к нему должен быть возможен доступ из любой точки земного шара. Ведь пока в Японии утро, то в Европе - глубокая ночь, а в Америке – вечер. Вот и получается, что валютообменные операции совершаются круглосуточно и без выходных;
• Рынок Forex  является внебиржевым, и у него нет определенного места нахождения. В этом плане Forex схож с Интернетом: в разных уголках планеты люди, используя различные средства для связи между собой, покупают и продают валюту. Так что Forex – это не конкретное место, или организация, а сеть, по каналам которой текут валютные реки;

  Для получения информации о состоянии  рынка Forex в режиме реального времени, а также получения финансово-экономических  новостей, используются международные  информационные системы, такие, как Tenfore, Reuters, Comstock и другие.

  С одной стороны валютный рынок - это особый механизм, который выступает посредником при купле-продаже иностранной валюты между банками, брокерами и другими финансовыми институтами. С другой стороны он обслуживает отношения между банками и клиентами (корпоративными, правительственными и индивидуальными). Таким образом, участниками валютных рынков являются коммерческие и центральные банки, правительственные единицы, брокерские организации, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы и физические лица, оперирующие с валютой.

  При операциях с валютой широко применяются  современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте.

  Между региональными валютными рынками, существует перелив средств в  зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения  отдельных валют.

  Выделяются  такие крупнейшие региональные валютные рынки, как:

  1) Европейский (Лондон, Франкфурт на Майне, Париж, Цюрих);