КУРСОВАЯ  РАБОТА  
 

на тему: Международная валютная ликвидность: структура и показатели 
 
 

 

     РЕФЕРАТ 

     Курсовая  работа: 26 страниц, 2 табл., 1 рис., 13 ист. 

     валютная  ликвидность, резервные  валюты, золотовалютные резервы 

     Предмет курсовой работы – современные особенности развития международной валютной ликвидности как инструмента обеспечения стабильности внешней торговли государства.

     Объект  – международная валютная ликвидность  как научная и экономическая  категория.

     Цель  работы – изучение и анализ тенденций развития международной валютной ликвидности как условия углубления международных экономических отношений.

     При выполнении работы использованы методы: метод анализа, графический метод, метод дедукции, метод индукции, метод синтеза, метод сравнения, табличный метод.

       В процессе работы проведены следующие  исследования: рассмотрена сущность и показатели международной валютной ликвидности; проведен анализ развития валютной ликвидности в различных странах; описана проблема международной валютной ликвидности в Беларуси.

       Автор работы подтверждает, что  приведенный в ней аналитический  материал правильно и объективно  отражает состояние исследуемого  процесса, а все заимствованные  из литературных и других источников  теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются  ссылками на их авторов.  
 

 

                                                                  (подпись)

 

      СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

     Нередко, особенно в условиях кризиса, высказываются  мнения об использовании  золотовалютных резервов на финансирование потребностей национальных экономик, погашение внешнего долга и т. д.

     В соответствии с международной практикой под резервами понимаются активы в свободно конвертируемой валюте и драгоценных металлах в надежных и ликвидных финансовых инструментах, что позволяет оперативно их использовать (реализовывать) в случае необходимости для достижения поставленных целей при управлении резервами. Обеспечение оптимального сочетания их сохранности, ликвидности и доходности — приоритетные цели, направленные на поддержание резервов в достаточном объеме для решения таких задач, как:

     защита  и обеспечение устойчивости национальной валюты путем проведения интервенций для поддержания ее курса;

     осуществление платежей в иностранной валюте, которые  могут относиться к компетенции  центрального банка (в том числе  платежей по обслуживанию внешнего государственного долга);

     поддержание уверенности в способности государства  исполнять свои обязательства.

     Золотовалютные  резервы выступают как основа установления и поддержания международной  валютной ликвидности. Международная  валютная ликвидность позволяет  обеспечить устойчивое положение страны на мировом рынке валют, стабильное финансирование ее внешнеэкономических операций, стабильность цен.

     Целью данной курсовой работы является изучение и анализ тенденций развития международной  валютной ликвидности как условия  углубления международных экономических отношений.

     Из  поставленной цели курсовой работы вытекают следующие задачи, которые необходимо решить:

     Осветить  сущность, структуру и показатели международной валютной ликвидности;

     Описать современные тенденции развития международной валютной ликвидности;

     Проанализировать  проблему валютной ликвидности в  Республике Беларусь.

     Предмет курсовой работы – современные особенности  развития международной валютной ликвидности  как инструмента обеспечения  стабильности внешней торговли государства.

     Объект  курсовой работы – международная  валютная ликвидность как научная  и экономическая категория.

     В ходе написания курсовой работы будут  использованы следующие научные  методы: метод анализа, графический  метод, метод дедукции, метод индукции, метод синтеза, метод сравнения, табличный метод.

     Проблема  международной валютной ликвидности  активно разрабатывалась в советское  время такими исследователями, как  Баринов Э.А. (теоретические основы и показатели измерения ликвидности), В.И. Суровцева (тенденции развития международной валютной ликвидности). В современных условиях проблема международной валютной ликвидности комплексно не изучается, имеющиеся публикации посвящены лишь эффективному управлению золотовалютными резервами государства.

     Информационной  базой написания курсовой работы выступили учебные пособия и монографии различных авторов, статьи периодических изданий, материалы сети Интернет.

 

      1 Структура и показатели международной  валютной ликвидности

 

    Международная ликвидность — это возможность  отдельной страны или всех стран в целом бесперебойно оплачивать свои внешние обязательства приемлемыми платежными средствами. Различают два понятия международной ликвидности — в узком и широком смысле. Первое характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или региона (например, ликвидность США, нефтедобывающих стран). Основу внешней ликвидности образуют золотовалютные резервы государства. Существуют два толкования внешней ликвидности страны: валовая и чистая. Валовая величина ликвидных средств включает официальные золотые и валютные резервы, СДР и сумму резервной позиции в МВФ. Чистая ликвидность образуется путем вычета из валовой величины ликвидных резервов суммы внешних краткосрочных обязательств страны. Для государств, валюты которых выполняют роль резервных, соотношение между внешними краткосрочными обязательствами и ликвидными резервами представляет собой важный показатель, меру внешней ликвидности. Для этих стран представляется целесообразным прибегать к понятию чистой внешней ликвидности. Для других  государств следует ограничиться понятием валовой величины резервов [2, c. 14].

    Понятие международной ликвидности в  широком смысле показывает состояние платежеспособности мира в целом. Многие экономисты отрицают понятие международной ликвидности в широком смысле слова, мотивируя это тем, что мировой платежный баланс как сумма платежных балансов всех стран всегда математически уравновешен. Однако сущность проблемы заключается не в чисто математическом равенстве международных требований и обязательств отдельных стран, а в наличии условий погашения обязательств в рамках функционирующей международной валютной системы капитализма. Под этими условиями понимаются не только ликвидные средства, достаточные для погашения требований, но и степень их пригодности для осуществления платежей. Обобщенным показателем международной ликвидности является обеспеченность международного торгово-платежного оборота приемлемыми по количеству и качеству резервными платежными средствами. Поэтому различают количественный и качественный аспекты международной ликвидности.

    Количественная  сторона определяет масштабы средств, которые могут быть использованы для урегулирования требований и обязательств между странами, качественная свидетельствует о степени их пригодности для этих целей. Если вопрос о количестве ликвидных средств может быть решен путем простого роста объема резервных валют, то их качественное улучшение требует преобразования основ международной валютной системы.

    При золотом монометаллизме проблема международной ликвидности носила чисто количественный характер. В условиях хронической неуравновешенности платежных балансов, отмены золотого стандарта и использования национальных валют для обслуживания международных экономических отношений на первый план выступил качественный состав ликвидности. Однако время от времени встает вопрос о нехватке платежных средств для погашения международных обязательств, например «долларовый голод» после второй мировой войны [2, c. 15].

    До  середины 60-х годов основной акцент делался на создании дополнительных ликвидных средств. Так, немецкий  экономист У.  Фенш рассматривал  международную ликвидность как «сумму международных платежных средств, имеющихся в распоряжении центральных банков». Швейцарский экономист X. Мейер подразумевал под международной ликвидностью «степень платежеспособности страны или нескольких стран в определенный момент при помощи имеющихся активов и международных кредитов» [2, c. 15].

    С 70-х годов первостепенной проблемой  мирового капиталистического хозяйства стал качественный аспект ликвидности. Это признают и буржуазные экономисты. Западногерманский экономист Ф. Дювер подчеркивает, что «понятие международной ликвидности сегодня охватывает два аспекта: платежеспособность страны по отношению к загранице и представляющие эту платежеспособность -национальные валютные резервы» [2, c. 15].

    Структура международной ликвидности включает четыре основных компонента государственных  резервных средств: золото, иностранная валюта, резервная позиция в МВФ и СДР [2, c. 16].

    Сущность  международной ликвидности проявляется  в функциях ее средств. Функции международных  ликвидных средств — это: создание ликвидных резервов; средство платежа, основное назначение которого — покрытие дефицита платежного баланса; эталон ценности других валют; интервенционная. Международные ликвидные средства не обязательно должны выполнять все функции одновременно. Однако функции образования ликвидных резервов и платежного средства они должны выполнять обязательно.

    Имеются другие виды золотовалютных ресурсов, которые, однако, не могут беспрепятственно использоваться центральными банками при регулировании балансов международных платежей. Так, потенциальными ликвидными ресурсами служат те активы, которые страны заимствуют по линии межгосударственного двустороннего или многостороннего кредита или у частного сектора. К такого рода ресурсам относятся: кредитная доля МВФ, в пределах которой валютные ресурсы предоставляются лишь по особому решению правления и при условии осуществления заинтересованной стороной мероприятий, указанных этой организацией; взаимные кредиты центральных банков отдельных государств; иностранная валюта, принадлежащая частным коммерческим банкам; частные накопления золота.

    По  мнению экспертов МВФ, нормальным уровнем международной ликвидности следует считать такой, при котором официальные золотовалютные резервы равны 50% стоимости мирового импорта. В 1948 г. этот показатель составил 77%, в 2000 — 50,2%. Однако именно в 1948 г. обострение проблемы международной ликвидности происходило с количественной стороны, а в 2000 г. — с качественной. Показатель «резервы-импорт» может отражать в какой-то мере необходимость в резервах или их избыток лишь будучи отнесенным к году, который являлся бы благополучным. Выбор «благополучного» года требует единых критериев, что практически сделать невозможно. В этой связи возникает разнообразие «благополучных» лет и многообразие оценок состояния международной ликвидности.

    С середины 60-х годов многие экономисты стали скептически относиться к данному показателю международной ликвидности, считая, что определить оптимальное соотношение между суммой ликвидных средств и объемом международной торговли нельзя, так как эти величины развиваются независимо друг от друга.  Наиболее простой метод заключается в опросе всех стран относительно желательного уровня их национальных резервов и последующем определении оптимального темпа  их роста.  Против  этого  метода  выдвигаются возражения, которые заключаются в том, что трудно получить объективные ответы. Ни одна страна не захочет указать желательный объем резервов, если она не будет располагать информацией о характере системы расчетов, издержек, накопления резервов, степени свободы движения капиталов и т. д. в будущем. Даже при отсутствии указанных трудностей мало вероятно, чтобы страны пошли на публичные заявления о целевом уровне своих резервов исходя из установок других стран [2, c. 19].

    Другой  метод основывается на симптоматических оценках международной ликвидности. Он был использован МВФ при исследовании проблемы международной ликвидности в 1972 г., а позднее голландскими экономистами. Этот метод заключается в определении состояния международной ликвидности по симптомам.

    Таблица 1.1 – Симптоматическая модель международной  ликвидности