Лекции по макроэкономике

       В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

       В структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Это «квази-деньги» - денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов и т.п.

       Кроме этого, в макроэкономической практике принято денежную массу структурировать  по критерию ликвидности.

       Ликвидность – легкореализуемость, возможность обращения какого-либо имущества или актива в денежную форму без потери его стоимости.

       Если  финансовый актив можно непосредственно  использовать для платежей и расчетов или легко обратить в средство платежа, то он считается высоколиквидным. Более всего этому образу соответствуют наличные деньги, обладающие «абсолютной» ликвидностью. К высколиквидным видам имущества  относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства.

       Если  финансовый актив затруднительно применить для платежа или расчета, и его необходимо для этого трансформировать в другой вид средства, то данный актив считается низколиквидным или иногда неликвидным вообще (например, изношенная денежная купюра).

       В соответствии с уровнем ликвидности каждого из денежных средств, входящих в состав денежной массы, выделяют денежные агрегаты. Агрегат с более высокой степенью ликвидности входит составной частью в агрегат с более низким уровнем ликвидности. В результате образуется система вкладывающихся друг в друга агрегатов, каждый из которых характеризуется определенными показателями состава и количества денежной массы.

       Денежный  агрегат М1 –  наличные деньги (бумажные и металлические), находящиеся в обороте, т.е. самые ликвидные средства, а также деньги на банковских счетах до востребования (текущих счетах).

       Денежный  агрегат М2 – М1+деньги, находящиеся на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, срочные депозиты относительно небольшого размера в специализированных финансовых институтах.

       Денежный  агрегат М3 – М2+ крупные срочные сберегательные вклады (в США свыше 100 тыс. долл.), принадлежащие частным организациям, фирмам, предприятиям, в форме депозитных сертификатов.

       Денежный  агрегат L – включает все денежные средства, входящие в М3, + различные ценные бумаги.

       В разных странах число денежных агрегатов  различно. Так, в США, Японии, Италии используется 4 агрегата (вышеназванные), в ФРГ – 3, во Франции – 10. Россия использует в американскую систему деления денежной массы на агрегаты с разным уровнем ликвидности.

       Для устойчивых, развитых денежных систем характерна относительно небольшая  доля агрегата М1 в общей массе  денежных средств. К примеру, к концу 90-х годов в США и в Японии сложилась следующее % соотношение  между долями денежных агрегатов:

       М1 – 15%, М2 – 65%, М3 – 80%, L – 100%.

       В России: М1 – 50%, М2 – 70%, М3 – 80%, L – 100%. 
 

       Закон денежного обращения.

       Количество  денег в обращении  должно быть таким, чтобы  соблюдался баланс между ними и стоимостью производимых и реализуемых в стране товаров и услуг с учетом цен последних.

       Условно примем, что количество денег в  обращении – это объем денежной массы агрегата М2.

       Математическая  формулировка закона денежного обращения:                

       

        - стоимость продукта, созданного в обществе за определенный период времени, т.е. стоимость ВНП (Y), его объем в денежном измерении.

       V – скорость обращения денег, равная числу циклов, оборотов, в которых участвует денежная единица в течении года (числу актов купли-продажи).

       

       Чем больше созданный в стране НП, тем  больше денег должно находиться в обращении. С увеличением физического количества товаров купли-продажи и цен этих товаров приходится наращивать денежную массу, и, наоборот, по мере уменьшения количества товаров и цен на них надо сужать денежную массу.

       Увеличить или уменьшить массу денег  в обращении можно как с  помощью эмиссии, так и посредством увеличения или уменьшения денег на счетах в банках (предоставление кредитов, субсидий, дотаций в безналичной форме).

       Денежная  эмиссия – выпуск Национальным банком бумажных банкнот, казначейских билетов и монет.

       Периодическое обновление старых, изношенных денег  не следует относить к эмиссии, т.к. суммарная масса денег в обращении остается неизменной.

       Кроме того, денежная эмиссия осуществляется с целью возврата государственного долга, покрытия бюджетного дефицита, осуществления социальных выплат, финансирования государственных программ сверх имеющихся средств.

       Чем больше скорость обращения денег, тем меньшим их количеством можно обойтись при осуществлении товарообменных операций.

       Скорость  обращения денег принято исчислять  двумя показателями:

1. по оборачиваемости денег в кругообороте доходов, т.е. как отношение ВНП (иногда НД) к средней величине денежной массы (М2) за определенный период (в США в середине 90-х годов скорость примерно равнялась 6-7 оборотам в год, в России 4-5 оборотов);
2. по оборачиваемости денег в платежном обороте, т.е. путем деления суммы переведенных средств по банковским текущим счетам на среднюю величину денежной массы.

       Этот  показатель отражает объем спекулятивных  сделок, не входящих в ВНП.

       К способам увеличения скорости обращения относят: сокращение продолжительности банковских операций по перечислению денег, увеличение оперативности работы банков; более частая выдача причитающихся гражданам денежных средств.  

       24. Предложение денег.  Спрос на деньги.

       Предложение денег – это совокупность платежных средств, обращающихся в экономике в данный момент.

       Предложение денег организует государство в  лице Национального банка.

       Предложение денег определяется с помощью  денежных агрегатов М1, М2, М3, L. Наиболее часто для характеристики предложения используется агрегат М1 – «деньги для сделок».

       Предложение денег контролируется Центральным  банком страны, который стремится поддерживать его на фиксированном уровне. Графически это выглядит следующим образом.

       

 
 
 
 
 

 

r – ставка процента; MS – предложение денег.

Количество  денег остается постоянным независимо от изменения нормы процента.

       В случае, если Национальный банк будет  проводить политику фиксации процентной ставки на определенном уровне путем проведения операций на открытом рынке, кривая предложения денег будет проходить горизонтально.

 

       Теория  предложения М. Фридмена. 

       Важным  постулатом монетаризма является утверждение, что предложение денег носит экзогенный характер, т.е. определяется силами, находящимися за пределами экономической системы, это функция правительства. В этом случае изменения предложения денег не происходят вслед за изменением спроса на деньги, а осуществляются автономно, это способность Центрального банка жестко и эффективно контролировать величину денежной массы. 

       Теория  предложения неокейнсианцев. 

       Неокейнсианцы выступили против экзогенности предложения денег, т.к. это не подтверждается на практике. Предложение денег скорее носит эндогенный характер, т.е. зависящий от внутренних параметров, прежде всего от спроса на деньги. Это объяснялось появлением кредитных денег в хозяйственной системе. 

       25. Спрос на деньги.

       Спрос на деньги вытекает из функций денег  – средства обращения и средства сохранения богатства, а также их абсолютной ликвидности.

       Спрос на деньги – это деньги, необходимые домашним хозяйствам и предприятиям для совершения сделок купли-продажи и как средства сохранения богатства.

 
 
 

 
 

 

       Кривая  общего спроса на деньги обозначает общее  количество денег, которое население  и фирмы хотят иметь для сделок и приобретения ценных бумаг при данной величине ставки процента.

       Факторы, влияющие на денежный спрос

       1. Количество товаров, услуг и  факторов производства, предлагаемых  для продажи. Спрос на деньги  изменяется пропорционально номинальному  ВНП, т.к. если растет реальный национальный доход при неизменном уровне цен, то увеличивается объем сделок, что вызывает дополнительный спрос на деньги для обеспечения этих операций.

 
 
 
 
 

 

       График  показывает, что количество денег  для совершения сделок не зависит от процентной ставки, т.к. людям нужны продукты питания и одежда, а фирмы должны платить зарплату, покупать сырье, оплачивать электроэнергию. 

       2. Движение процентных ставок: чем  выше ставки, тем ниже спрос,  чем ниже ставки, тем выше спрос.  Спрос на деньги пропорционален движению ставок как в случае выбора между приобретением ценных бумаг и помещением денег в банк, так и в случае взятия кредита.

       3. Уровень цен на предлагаемые  товары, услуги и факторы производства. Более высокий уровень цен требует больше денег.

       4. Величина совокупного дохода, определяющая  количество приобретаемых товаров.

       5. Скорость оборота денег: чем  она выше, тем меньшее количество  их требуется.

       Таким образом, чем выше совокупный доход  и цены, чем ниже скорость оборота, тем больше надо денег для обслуживания перемещения товаров, услуг и факторов производства. 

       

       MD – спрос на деньги;

       P – цены на товары;

       Y – объем совокупного дохода;

       V – скорость оборота денег;

       r – уровень процентных ставок. 

       Перемещение вдоль кривой спроса демонстрирует изменение нормы процента, сдвиг кривой спроса вправо или влево показывает изменение в уровне номинального национального дохода.