Кредит и его роль в экономике

Без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое и цивилизованное становление фермерских хозяйств, предприятий малого и среднего бизнеса, внедрение других видов предпринимательской деятельности на внутригосударственном и внешнем экономическом пространстве.

Переход России к рыночной экономике, повышение эффективности ее функционирования, создание необходимой инфраструктуры невозможно обеспечить без использования и дальнейшего развития кредитных отношений.

Проанализируем вклад банковского сектора в развитие экономики. За 2000 – 2006 гг. объем кредитов увеличился в 8,8 раза и достиг почти 8,5 трлн руб. (с учетом кредитов иностранным государствам и юридическим лицам-нерезидентам). Если выделить только внутренний кредит, его доля является подавляющей (только 90%), причем отношение кредитов частным заемщикам к ВВП выросло с 11,6% в 2000 г. До 30% в 2006 г.

Теоретический и практический интерес представляет собой анализ влияния финансового состояния госсектора (в частности бюджетного сальдо) на уровень развития финансовых рынков. Общеизвестно, что дефицит бюджета негативно влияет на масштабы кредитования, поскольку государственные заимствования для его покрытия уводят ресурсы рынка капитала от их потенциального производительного использования.

Для более детального анализа влияния операций с госсектором выделим из общей суммы внутреннего кредита чистые кредиты органам государственного управления и требования к прочим финансовым институтам.

Таблица 2

Некоторые показатели активов банковского сектора (млрд руб.)

Данные таблицы свидетельствуют о значительном, постепенно уменьшающемся кредитовании сектора госучреждений и иных финансовых институтов. Последовательное уменьшение чистого сальдо  финансовых отношений с госсектором, а с конца 2004 г. его резкое снижение и выход в область отрицательных значений объясняется размещением средств Стабилизационного фонда в банковской системе. Собственно же кредитование госсектора не уменьшилось. Сжатие масштаба операций с органами государственной власти, таким образом, является кажущимся, тем более что рост депозитов госорганов не является источником кредитования реального сектора.

Аналитический интерес представляет также кредитная дисциплина заемщиков. По данным Госкомстата России, в общей сумме долгов предприятий долги лендерам (процентные долги по банковским кредитам и займам) и поставщикам равны. Однако в общей просроченной задолженности предприятий долги банкам выглядят скромно: 7,1%. Это объективное свидетельство довольно высокого уровня кредитной дисциплины.

Масштабы просроченных долгов по кредитам и займам являются следствием и индикатором финансового состояния в корпоративной бизнес-среде. Просроченная задолженность по банковским кредитам в целом на 01.09.2007 составляла небольшую величину - 0,7%; просроченные долги сосредоточены в обрабатывающей промышленности, добыче полезных ископаемых и в электроэнергетике, сельском хозяйстве, что отражает их позиции как ведущих заемщиков. В целом задолженность стабилизирована и практически не растет. Это свидетельствует об улучшении платежной дисциплины и снижении кредитных рисков.

При анализе кредитной активности следует учитывать, что непосредственно влияет на экономический рост не кредитование экономики в целом, а собственно инвестиционное кредитование. Между тем в современном кредитном портфеле преобладают краткосрочные ссуды, что является серьезным системным изъяном. Некоторые исследователи оценивают потенциальный кредитный спрос исключительно на основе потребности в кредитах под оборотный капитал, полагая, что функции финансирования инвестиций должен взять на себя фондовый рынок.

В развитых странах с использованием банковских ссуд финансируется свыше половины инвестиционных проектов. То обстоятельство, что в структуре источников инвестиций в Россию на долю ресурсов рынка капитала по экспертным оценкам приходится только 10-12%, означает серьезное отставание в институциональном и экономическом развитии рынка.

Проанализируем структуру совокупного кредитного портфеля банков по срокам.

Таблица 3

Долгосрочное кредитование реального сектора.

Из таблицы следует, что долгосрочные кредиты занимают менее половины кредитов предприятиям и примерно треть всех кредитов небанковскому сектору. Валютные кредиты носят более долгосрочный характер, что связано с ростом длинных и более дешевых зарубежных пассивов крупных банков – кредитов нерезидентов, еврооблигаций. Это позволяет банкам без ущерба для процентной маржи и прибыли активизировать валютное кредитование более стабильных и менее рискованных заемщиков – крупных экспортеров.

Позитивная динамика доли долгосрочных кредитов недостаточно активна, и серьезного расширения длительного кредитования не наблюдается.

О вялой динамике операций долгосрочного характера свидетельствует также стабильность доли долгосрочного кредитования в общей сумме кредитов небанковскому сектору (около трети без очевидного роста). На этом сказывается увеличение кредитования физических лиц, имеющего по преимуществу краткосрочный характер (кроме ипотечного блока).

В Российской Федерации картина проходящих через банковскую систему финансовых потоков предприятий такова:

Таблица 4

Баланс финансовых отношений банков и корпоративного сектора (млрд руб.)

Удвоение участия ресурсов корпоративного сектора в его кредитовании свидетельствует об интенсификации посреднической функции банков, вовлечении в банковский оборот все большей части ресурсов предприятий, большей финансовой стабильности производственных предприятий. Это можно оценить положительно.

При исследовании причин, ограничивающих кредитование экономики, отметим такие аспекты, как высокие риски и недостаточная прозрачность заемщиков, институциональные слабости в виде недостаточной защиты прав кредиторов, неработоспособности законодательной базы по банкротству, проблем с оформлением права собственности по залогам.

Как препятствия кредитования менеджмент российских предприятий расценивает также сложную процедуру кредитования, высокие требования к обеспечению, уже имеющуюся большую задолженность. Наконец, высоки трансакционные издержки кредитования, типичны недоступность и дороговизна кредита для предприятий малого и среднего бизнеса – не только долгосрочного, но и кредита под оборотный капитал.

Под недоступностью имеются в виду высокие издержки входа на рынок банковских ссуд и барьеры при отсутствии у предприятия дополнительных привлекательных для банка условий (гарантии и поддержки властных структур, возможности расширения и влияния банковского бизнеса через участие в капитале и доступ к казначейскому обслуживанию, а не только кредитованию, крупных денежных потоков и пр.). Малые и средние корпоративные клиенты, которые не могут обеспечить эти условия, становятся банку малоинтересными и сознательно дискриминируются при кредитовании. Для крупных же компаний несение такого рода трансакционных издержек является незатруднительным и в финансовом смысле необременительным (эти издержки – условно-постоянные). Поэтому при кредитовании они получают преференции. На наш взгляд. Это искажает рыночную конкурентную основу отношений банка с клиентом.

Что касается дороговизны кредита, то на нее как на причину, сдерживающую капитальные вложения, указывают примерно 40% руководителей предприятий. Очевидно, что в докризисные годы кредит был дорог из-за ограниченности денежного предложения. Низкая монетаризация определяла ограниченность ресурсной базы банков как следствие безденежья в реальном секторе.

Высокий уровень процентных ставок был иллюстрацией масштабов и интенсивности перераспределения стоимости в пользу финансового сектора. Он подтверждал искаженную в те годы роль банков, изоляцию банковского капитала от реальной экономики, его функционирование на основе спекулятивной логики. Отрыв высоких ставок от реальной доходности бизнеса искажал картину созидания стоимости.