Кейнс о Заработной Плате

    Кейнс указывает на эту «гипотезу относительной  зарплаты» как на главную  причину  односторонней негибкости денежной зарплаты не только в гл. 19, но и на первых  страницах  «Общей теории», а именно в главе 2 «Постулаты классической экономической теории». Короче говоря, подытоживал он, «…для замкнутой системы наиболее разумная политика состоит в конечном счете в поддержании устойчивого общего уровня денежной заработной платы.  Этот вывод остается в силе и для открытой системы при условии, что равновесие с остальным миром можно обеспечить посредством колеблющихся валютных  курсов»¹. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

МАКРОЭЕОНОМИЧЕСКАЯ  РОЛЬ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ

Дж. М. Кейнс  дает толкование процента, фундаментальное  отличающееся от неоклассического. В рамках последнего процентная ставка определялась взаимодействием сбережений и инвестиций. По Дж. М. Кейнсу, процент - это исключительно денежный феномен, связанный с функционированием денег в качестве самого ликвидного актива длительного пользования в экономике. Конкретнее говоря, процент - это плата за отказ от ликвидности; а равновесное значение процентной ставки определяется из взаимодействия между предложением денег и тем, что Дж. М. Кейнсом было назван «предпочтением ликвидности». Последний термин трактуется то как спрос на деньги, то как та часть спроса на деньги, которая связана с функционированием рынка ценных бумаг (спекулятивный мотив).

     Основным фактором для стимулирования совокупного спроса, по мнению Кейнса, были инвестиции. Рост инвестиций призван стимулировать рост спроса, а рост платежеспособного спроса приведет к повышению занятости и увеличению национального дохода.

     Побуждение  к инвестированию, согласно Кейнсу, зависит от предельной эффективности  капитала (от эффективности дополнительных инвестиций) и ставки процента. Предельную эффективность капитала он определяет как отношение ожидаемой прибыли от данного вида дополнительных (предельных) инвестиций к цене инвестиционных товаров.

     «Очевидно, – пишет Кейнс, – что реальный уровень текущих инвестиций будет подтягиваться к той точке, в которой не останется больше никаких видов капитального имущества, чья предельная эффективность превышала бы ставку процента. Другими словами, уровень инвестиций будет подтягиваться к той точке графика спроса на инвестиции, в которой предельная эффективность капитала равна рыночной ставке процента.

     Таким образом выходит, что побуждение инвестировать зависит отчасти от графика спроса на инвестиции и отчасти от нормы процента».  

     Кейнс не различал функцию предельной эффективности по объему инвестиций и инвестиционную функцию по ставке процента. Последователи Кейнса также не проводили четко этого различения.

      В то же время, Кейнс и его последователи  никогда не утверждали, что функция  предельной эффективности в определенной области значений или при определенных обстоятельствах может стать неэластичной по объему инвестиций (конечно, это было бы неверно). В целом, в экономической литературе утвердилось отождествление инвестиционной функции (по ставке процента) и функции (шкалы или графика) предельной эффективности по объему инвестиций.

      Конечно, функция предельной эффективности, с одной стороны, и инвестиционная функция – с другой, тесно связаны  друг с другом. Тем не менее, их различение, как нам представляется, имеет существенное значение, поскольку позволяет последовательно ввести в анализ дополнительные факторы, влияющие на шкалу предельной эффективности (помимо основного аргумента – объема инвестиций), и на инвестиционную функцию (помимо ставки процента). Графически действие этих дополнительных факторов можно отобразить либо как сдвиг той или другой кривой на плоскости, либо как изменение ее формы (что отражает изменение эластичности соответствующей функции по основному аргументу).

     Кривая (шкала) предельной эффективности капитала показывает, как изменяется (убывает) предельная эффективность по мере роста инвестиций при прочих неизменных условиях. Включений в анализ изменений этих прочих условий графически можно отобразить в качестве сдвига кривой предельной эффективности на плоскости. Сдвиг кривой предельной эффективности вправо означает, что каждый данный объем инвестиций достигается при меньшей предельной эффективности, а каждому данному уровню предельной эффективности соответствует больший объем инвестиций.

     При заданной шкале предельной эффективности r =f (I) и при объеме инвестиций, равном I₁, предельная эффективность капитала равна r₁. Допустим, что в результате повышения ожидаемой доходности инвестиций, например, в силу снижения цен на сырье и материалы, улучшений в технологии и организации производства, предельная эффективность каждого данного объема инвестиций увеличивается. Графически увеличение предельной эффективности капитала при каждом данном объеме инвестиций отображается сдвигом кривой предельной эффективности вверх, вправо, в положение, обозначенное пунктирной линией r = f (I‘). Тогда при объеме инвестиций, равном I₁, предельная эффективность повысится до r₂, а прежней предельной эффективности r₁ будет соответствовать объем инвестиций, возросший до I₂.  
 

     Существуют  ндивидуальные психологические предпочтения, которые во  времени  реализуются  как единство двух самостоятельных видов решений. Первый  из  них  связан  с  тем аспектом  предпочтения  во  времени,  который   Кейнс   назвал   склонностью   к потреблению. А второй - степень  его  предпочтения  ликвидности.

     По  мнению  Кейнса, норма процента в любое время,  будучи  вознаграждением  за расставание с ликвидностью, есть мера нежелания со стороны тех, кто  владеет деньгами, расставаться с непосредственным контролем над ними. Норма процента - Это  "цена",   которая уравновешивает настойчивое желание удерживать  богатство  в  форме  наличных денег с находящимся в обращении количеством денег. Таким образом, если бы норма процента была ниже, т.  е.  вознаграждение  за  расставание  с наличностью  понизилось,  совокупное  количество  наличных  денег,   которое публика хотела бы иметь на руках, превысило бы имеющееся предложение, а если бы норма процента повысилась, образовался бы излишек наличных денег, которые никто не хочет держать. Придерживаясь такого толкования, Кейнс пришёл к выводу, что количество  денег  -  это  еще  один  фактор,  который  в  соединении  с предпочтением ликвидности определяет действительную норму процента в  данных обстоятельствах.

     Предпочтение   ликвидности   выступает   как   тенденция, характеризующая  функцию,  или  взаимосвязь  потенциальных   значений   двух величин. Эта тенденция определяет  количество  денег,  которое  люди  желают иметь на руках при  данной  норме  процента,  так  что  если  r  есть  норма процента, М - количество денег и L - функция предпочтения ликвидности, то мы имеем М = L(r).  Именно  здесь  и  именно  таким  образом  количество  денег вступает в теоретическую схему экономического процесса.

     Как правило, график  предпочтения ликвидности, связывающий количество денег  с  нормой  процента,  представлен плавной кривой, которая показывает падение нормы  процента  при  возрастании количества денег, имеется несколько разных причин, каждая из которых ведет к такому результату.

     Во-первых, когда норма процента  падает,  то  весьма  вероятно,  что  при прочих равных  условиях  больше  денег   будет   поглощено   в   результате предпочтения ликвидности в связи с усилением  трансакционного  мотива.  Ведь если понижение нормы процента увеличивает национальный доход, то  количество денег, которое обеспечивает текущие операции,  увеличится  более  или  менее пропорционально доходу. Во-вторых, каждое уменьшение нормы процента может привести к увеличению количества наличных  денег,  которые  определенные  лица  захотят удерживать, поскольку их точка зрения на  будущие  значения  нормы процента отличается от преобладающей на рынке.

     Кейнс считает,  что могут  сложиться   обстоятельства,   при   которых   даже значительное  увеличение  количества  денег  окажет  относительно   скромное влияние на норму процента. Большое увеличение количества денег  в  состоянии внести  столь  большую  неопределенность   в   перспективы,   что   усилится предпочтение  ликвидности,  связанное  с  мотивом  предосторожности.  Причем мнение относительно будущей нормы процента может быть настолько единодушным, что и малое изменение текущих ставок вызовет массовую погоню за наличностью.

     Кейнс говорит о том,  что хотя  и  можно ожидать, что увеличение количества денег приведет при прочих равных условиях к  понижению  нормы  процента,  этого  не  произойдет,   если   предпочтение ликвидности у публики возрастет еще больше, чем количество денег.  А также, хотя можно ожидать, что понижение нормы процента приведет при прочих  равных условиях к увеличению объема инвестиций, этого не  произойдет,  если  кривая графика предельной эффективности капитала сдвинется вниз более  быстро,  чем понизится норма процента. Следовательно можно  ожидать,  что  увеличение  объема инвестиций приведет при прочих равных условиях к увеличению занятости, этого может не произойти, если склонность к потреблению снижается. Наконец,  если увеличивается  занятость,  цены  будут  расти,   и   степень   этого   роста определяется отчасти характеристиками  функций  предложения  (в  натуральном выражении), отчасти тем, насколько сильны  факторы,  увеличивающие  денежную стоимость единицы заработной платы. А когда вырос выпуск и повысились  цены, влияние этих факторов  на  предпочтение  ликвидности  скажется  в  том,  что увеличится  количество  денег,  необходимое  для  поддержания  данной  нормы процента.

     Также Кейнс говорит о том,  что предпочтение ликвидности, поскольку оно связано со  спекулятивным мотивом, соответствует тому, что он в своем "Трактате  о деньгах"  назвал "состоянием медвежести", это совсем  не  одно  и то  же.  "Медвежесть"  там понималась как определенная функциональная зависимость между ценой активов и долговых  обязательств,  взятых  вместе,  и  количеством  денег,  а  не  как зависимость между  нормой  процента  (или  ценой  долговых  обязательств)  и количеством  денег.  Такая  трактовка,  однако,  влекла  за  собой  смешение действия,  которое  оказывают  изменения  нормы   процента,   с   действием, вызываемым изменениями в графике предельной эффективности капитала. Надеюсь, что здесь я сумел этого смешения избежать. 

     Предельная  эффективность инвестиций в условиях кризиса может резко расходиться  со ставкой процента. «Смена подъема  и упадка, – пишет Кейнс, –  может быть описана и проанализирована в связи с колебаниями отношения  предельной эффективности капитала к норме процента»

      Если  ставка процента, как правило, является величиной относительно устойчивой, то предельная эффективность капитала (ожидаемая доходность инвестиций), напротив, подвержена резким перепадам. «Трудности, встречающиеся на пути к поддержанию эффективного спроса на уровне, достаточно высоком для обеспечения полной занятости, проистекают из сочетания привычной и весьма стабильной нормы процента по долгосрочным кредитам с переменчивой и крайне нестабильной предельной эффективностью капитала», – пишет Кейнс. «Типичной и часто доминирующей причиной кризиса является не рост нормы процента, а внезапное падение [sudden collapse] предельной эффективности капитала».

    Повышение нормы процента является, как правило, дополнительным фактором спада, но первоначальный толчок к кризису дает именно крушение (коллапс) предельной эффективности капитала. В момент кризиса «крах предельной эффективности капитала может оказаться настолько сильным, что никакое практически достижимое снижение нормы процента не будет достаточным» для поддержания необходимого уровня инвестиций. ²

    Кейнс утверждал, что предельная эффективность  капитала «зависит в большой степени  от психологии делового мира, которая  не поддается контролю и руководству» однако, несомненно, существуют и объективные факторы, детерминирующие резкие перепады нормы прибыли, связанные как с динамикой издержек, так и с динамикой агрегированного спроса.

     По  мнению Дж. М. Кейнса ставка процента может  в долгосрочной перспективе стать  фактором, затормаживающим экономическое развитие.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ДИНАМИКА  ЦЕН

    В отдельной отрасли ее собственный  уровень цен зависит отчасти  от  ставок вознаграждения факторов производства, входящих в состав предельных  издержек производства, и отчасти от масштабов  производства.  Нет  никаких  оснований изменять этот вывод, когда мы переходим  к  промышленности  в  целом.  Общий уровень цен зависит отчасти от ставок вознаграждения факторов  производства, входящих в состав предельных издержек производства, и отчасти  от  масштабов производства в целом, т. е. от объема занятости.