Экономический рост и его факторы: различия между странами

 конкуренции и не подавлять частное предпринимательство.

 _● Необходимо повысить прозрачность и устойчивость финансовой системы, для чего следует уменьшить зависимость банков от

 внешнего финансирования и не допускать финансирования ими слишком большого числа проектов в строительном секторе. 
 

Данные по стране

Население (млн. человек)                                                 15,4

Площадь (тыс. кв. км)                                                 2 728,0

ВВП (в млрд. долл. США в 2006 году)                           80,4

ВВП на душу населения в 2006 году (в долл. США  по  текущему международному ППС)                            8 800

Денежная  единица                                                          тенге

 

 Ход структурных реформ 

 Деловой климат и конкуренция

 В апреле 2007 года правительство объявило о проведении аудиторской проверки всех договоров, касающихся энергоносителей и минеральных ресурсов, на предмет нарушения лицензий, особенно в части выполнения требований национального законодательства. Несмотря на заверения правительства в том, что в одностороннем порядке никакие договоры пересматриваться не будут, в результате налоговых и таможенных проверок некоторые инвесторы были поставлены перед необходимостью внести изменения в свои контракты. В июле 2007 года перед лицом растущего числа случаев несоблюдения сроков и смет расходов на золоторудном месторождении "Кашаган" в Каспийском море правительство начало оказывать сильное давление на итальянскую энергетическую компанию "Эни", потребовав от нее внести ряд изменений в кашаганский контракт. Сохраняется потребность в значительных иностранных инвестициях в углеводородный сектор Казахстана для решения транспортных проблем на экспортных маршрутах. 

 Правительство неоднократно заявляло о своем намерении добиться того, чтобы к 2015 году Казахстан вошел в число 50 наиболее экономически конкурентоспособных стран. Правительство разрабатывает промышленную политику, предусматривающую создание 30 "корпоративных лидеров", которым будут предоставлены налоговые льготы и которые будут осуществлять свою деятельность в особых экономических зонах. Наряду с этим, пока не ясно, по каким тяжелые грузовые транспортные средства остаются очень низкими и не отражают ущерба, который такие транспортные средства наносят дорожному хозяйству.

 Инфраструктура

 Энергогенерирующие и распределительные предприятия страдают от недостатка инвестиций, который является одним из факторов перебоев в энергоснабжении, особенно в южной части Казахстана. Особые проблемы возникают в зимнее время года. Национальная энергосистема Казахстана, эксплуатируемая энергокомпанией "КЕГОК", в настоящее время модернизируется (модернизация должна быть завершена до конца 2007 года), а к 2009 году планируется ввести в эксплуатацию новую линию энергопередачи "КЕГОК" "Север-юг". Это, однако, вряд ли полностью решит проблемы энергодефицита. По мнению многих, укреплению конкурентоспособности казахских предприятий и частичному решению региональных проблем с поставками поможет реализация комплексной программы повышения энергоэффективности, предусматривающей модернизацию энергогенерирующих, передающих и распределительных сетей, а также энергосбережение в промышленных корпорациях. На общественном транспорте автобусно-трамвайный парк остается в плохом состоянии. Действующим законодательством не допускается заключение предприятиями, предоставляющими регулируемые услуги в области инфраструктуры, договоров на срок свыше одного года, поэтому такие договоры необходимо ежегодно перезаключать. Частные операторы в железнодорожном секторе, например, должны каждый год выигрывать тендер, что делает закупку дорогостоящего подвижного состава и оборудования коммерчески рискованным предприятием и усугубляет нехватку инвестиций. Увеличены объемы финансирования реконструкции и строительства дорог, а также дорожно-ремонтных работ, а плата за пользование дорогами в целом повышена для покрытия эксплуатационных расходов, однако налоги на тяжелые грузовые транспортные средства остаются очень низкими и не отражают ущерба, который такие транспортные средства наносят дорожному хозяйству. 

 Финансовая система

 В марте 2007 года Казахстан ввел новый прозрачный индекс межбанковского рынка "КазПрайм". Индекс поможет развитию более ликвидного рынка и послужит привязкой для кредитов и облигаций с плавающей процентной ставкой, ипотечного финансирования и ценообразования процентных деривативов. Кроме того, усилилась интеграция казахской финансовой системы с мировыми рынками. Казахские банки приобрели пакеты акций финансовых организаций в

соседних странах, а в июле 2007 года "Альянс Банк" разместил 20% своих акций на лондонской фондовой бирже в виде глобальных депозитарных расписок. В 2007 году итальянская компания "ЮниКредит Групп" начала процесс приобретения АТФ-банка, что является первой крупной покупкой такого рода ведущего западного банка в Центральной Азии.

 В настоящее время почти половина всех обязательств банков являются внешними. Приток иностранного финансирования привел к быстрому увеличению объемов кредитования частного сектора — на 80% в 2006 году, — стимулируя бурное развитие недвижимости и строительства.

 Кредитование недвижимости составило на конец 2006 года более 32% всех банковских кредитов, что повысило уязвимость банков к возможным неблагоприятным колебаниям цен. Для снижения зависимости банков от внешнего финансирования правительство в августе 2007 года объявило о дополнительных мерах. К ним относятся расширение обязательных резервных требований к внешним заимствованиям и сокращение требований к внутреннему финансированию. Вместе с тем в условиях потрясений на мировых финансовых рынках с начала августа 2007 года и ограничения доступа казахских банков к международным финансовым ресурсам центральный банк решил отложить до января 2008 года осуществление мер по ограничению внешнего финансирования. При этом, однако, орган надзора за финансовой системой все-таки ужесточил требования к достаточности капитала, повысив оценку риска по ипотечному кредитованию. Такое ужесточение нормативных требований сочеталось с сокращением объемов внешнего финансирования казахских банков в результате глобального кризиса ликвидности, что имело следствием сокращение банковских кредитов во втором полугодии 2007 года. 
 

 Макроэкономические показатели

 Экономический рост остается стабильным: реальный ВВП вырос на 10,6% в 2006 году и на 10,2% (в годовом исчислении) в первом полугодии 2007 года. В последние годы резко выросла производительность труда, хотя темпы ее роста замедлились. Двигателем роста ВВП является не только углеводородный сектор, но и — во все большей мере — ненефтяные отрасли, такие, как финансовые услуги и развитие недвижимости. Последнее было обусловлено спросом на качественное жилье, но есть признаки того, что рост цен на недвижимость был вызван спекулятивными факторами. С июня 2007 года прошла коррекция цен на квартиры в некоторых районах Алма-Аты в сторону их снижения. 

 Инфляция, подталкиваемая активным внутренним спросом, как ожидается, сохранится в 2007 году на относительно высоком уровне — 8,5%. В январе 2007 года правительство повысило зарплату государственных служащих на 30%, что усилило повышательное давление на цены. С учетом крупных внешних заимствований со стороны банков в 2006 году повышения ставки рефинансирования в течение этого года мало повлияли на темпы инфляции. 

 Общий государственный бюджет на 2007 год, согласно прогнозам, будет сведен с профицитом в 4,3% от ВВП (в 2006 году — плюс 7,5%). Быстрыми темпами продолжали расти расходы, финансировавшиеся активным притоком налоговых поступлений, обусловленным бурным ростом нефтяных доходов и совершенствованием практики сбора налогов, которое способствовало резкому росту ненефтяных поступлений. 

 Дефицит по текущим операциям составил в 2006 году 2,2% от ВВП и прогнозируется на уровне 3,3% в 2007 году. Большое активное сальдо торгового баланса, являющееся отражением высоких цен на нефть и газ, будет более чем компенсировано дальнейшим ростом выплат доходов в связи с ПИИ в углеводородном секторе и ростом импорта услуг, также связанных с нефтегазовой отраслью. Чистый приток ПИИ в 2006 году резко вырос до 8,2% от ВВП, что отчасти отражает превышение сметы расходов на нефтяном месторождении "Кашаган". 

 В июле 2007 года валютные резервы, включая активы Национального фонда Республики Казахстан, составили 42 млрд. долл. США. Несмотря на рост чистых валютных резервов, в июле валютные резервы центрального банка покрывали менее 60% внешнего долга коммерческих банков, составлявшего примерно 39 млрд. долл. США (40% от ВВП). 

 Перспективы и риски

 Экономический рост по-прежнему подкрепляется высокими ценами на нефть, и доля нефти в ВВП, по всей вероятности, будет и далее расти с началом добычи нефти в нефтяном месторождении "Кашаган", которое теперь планируется на 2010 год. Потрясения на международных финансовых рынках, начавшиеся летом 2007 года и последующее ухудшение внешних условий для финансирования для многих банков сдерживают рост банковских кредитов. Поэтому риски в основном связаны с возможными дальнейшими коррекциями цен на рынке недвижимости и высоким удельным весом валютных кредитов в сочетании с возросшей с июня 2007 года волатильностью обменных курсов валют. Возможное значительное обесценение тенге может создать проблемы с погашением долгов у некоторых банков-заемщиков, имеющих доходы в тенге, но обязанных погашать кредиты в иностранной валюте.

 Либерализация и приватизация

 __________________________________________

 Конвертируемость по текущим операциям — полная

 Ограничения на прямые инвестиции из-за рубежа — есть

 Либерализация процентных ставок — полная

 Курсовой режим — плавающий курс

 Регулирование заработной платы — нет

 Купля-продажа земли — свободная, кроме иностранцев 

 Деловой климат и конкуренция

 _____________________________________________

 Антимонопольный орган — есть

 Качество законов о банкротстве — среднее

 Законы о сделках с обеспечением — отдельные недостатки

 Качество законов о корпоративном управлении — высокое 

 Инфраструктура

 ______________________________________________

 Независимый орган регулирования связи — частично

 Независимый орган регулирования электроэнергетики — частично

 Отделение инфраструктуры от производственно - эксплуатационной деятельности на ж/д транспорте — частично

 Независимость автодорожного ведомства — нет 

 Финансовая система

 ____________________________________________

 Норматив достаточности капитала — 12%

 Система страхования вкладов — есть

 Качество законов о рынке ценных бумаг — высокое

 Частные пенсионные фонды — есть 

 Реформа социальной сферы

 ________________________________________________

 Доля населения за чертой бедности — 16% (2003 год)

 Государственные расходы

 на здравоохранение — 2,3% от ВВП (2005 год)

 Государственные расходы

 на образование — 2,3% от ВВП (2004 год)

 Доля электроэнергии и водоснабжения в расходах домохозяйств — 3,7% 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

Украина

 Основные задачи

 _● Повышению конкурентоспособности страны помогут сокращение препятствий к выходу на рынок новых предприятий и уменьшение административно-налогового бремени предприятий.

 _● Важнейшими условиями дальнейшего развития внутреннего рынка капитала являются принятие долгожданного нового закона об акционерных обществах, улучшение ситуации с реализацией имущественных прав и повышение финансовой прозрачности.